Fukuvi Chemical Industry (7871)

[les daubasses]

Dans le cadre de la modification de notre process d'investissement concernant les actions japonaises :

Vente des 100 actions à un cours de 573 JPY


En intégrant les dividendes perçus sur la période (nets de taxes : 423,42 + 1058,56 + 635,14 + 846,85 + 365,14J PY) la performance nette de frais de courtage ressort à : +28,1% en JPY (+8,2% en EUR)

[les daubasses]

Cours actuel : 576 JPY

Fukivi a publié un chiffre d'affaires en hausse de 10% à l'issue de son 1er semestre arrêté au 30.09.2022. Le résultat opérationnel retrouve des couleurs pour s'établir à 508 M JPY (+3%). Le résultat net progresse de 45% à 599 M JPY. Il bénéfice d'un gain exceptionnel de +189 M JPY lié aux pensions de retraite et de gains de change pour +136 M JPY. Il est en revanche impacté négativement par une charge d'impôt en hausse de +109 M JPY. Sans ces éléments, le bénéfice serait en retrait de 7% par rapport au 1er semestre 21/22.

Les objectifs pour l'exercice en cours sont inchangés. Notons que le dividende a été légèrement revu à la hausse à 19 JPY (+2,5 JPY). Il procure un rendement de 3,3% au cours actuel.

Notre objectif de cours (= 80% de la VANT pour les net-net japonaises) est en hausse de +3,6% à 1 302 JPY.
Le ratio de solvabilité gagne 2 points à 91%.

---
Suite à la vente du titre dans le cadre de l'évolution de notre process pour le Japon, il s'agit de notre dernière mise à jour de la valorisation sur ce titre.

[Loic]

Cours : 766 JPY

Bilan au 30 juin 2023

Solvabilité = 89%
VANT = 1760 JPY

Avec un chiffre d’affaires en hausse de 6,1%, les prévisions annuelles s’établissent à 1,4 Md JPY soit 70,56 JPY par action.
Le résultat net atteint 378 M JPY soit 19 JPY par action sur le trimestre ce qui représente une hausse de 36,9%.
Le dividende est revue une nouvelle fois à la hausse passant de 22 JPY à 27 JPY par action et offre un rendement de 3,5%.

[Stephane]

VANT = 1760 JPY

Petite précision : L'actif net est de 1 760 JPY.
En retranchant les intangibles (23 JPY) et non-controlling interests (38 JPY), on obtient une VANT de 1 699 JPY.

--> Le cours a monté ces derniers mois, il n'est plus aussi déprimé qu'il a pu l'être lors de la période "Portefeuille Daubasses v2". A surveiller pour ceux qui ont conservé...

[Aladdin]

Résultat du T2

Second quarter 2024 results:
EPS: JP¥15.26 (down from JP¥15.77 in 2Q 2023).
Revenue: JP¥9.73b (down 3.3% from 2Q 2023).
Net income: JP¥304.0m (down 5.9% from 2Q 2023).
Profit margin: 3.1% (down from 3.2% in 2Q 2023).

The decrease in margin was driven by lower revenue.
Over the last 3 years on average, earnings per share has increased by 24% per year but the company’s share price has only increased by 16% per year,

[Loic]

Cours : 757 JPY

Bilan au 30 septembre 2023

VANT = 1713 JPY
Solvabilité = 87%

Le dividende annuel augmente à 28,5 JPY comparé aux 22 JPY précédents, soit un rendement de 3,76%.

[Loic]

Cours : 844 JPY

Bilan de la FY au 31 mars 2024 :

VANT = 1827 JPY (+31% sur la FY)
VANN = 924 JPY (+9% sur la FY)
Solvable = 87%
PER = 9,9
ROE = 5%

Prévisions stable du bénéfice par action de 86,6 JPY pour l’année en cours comparé au 85,63 JPY de l’année écoulée.
Après une hausse du dividende à 31 JPY qui délivrait un payout ratio de 36,2%, il diminue cette année à 26 JPY soit un payout ratio de 30%. Incompréhensible!

[Loic]

Cours : 738 JPY

Bilan au 30 juin 2024

VANT = 1 788 JPY (en baisse de 2,2%)
VANN = 892 JPY (en baisse de 3,6%)
Solvabilité = 88%

Malgré des prévisions stables avec un BPA de 86,60 JPY, ce premier trimestre se termine dans le rouge. Le chiffre d’affaires est en baisse de 2,9%, le profil opérationnel de 290 million JPY baisse de 16,9%.

Le BPA reste positif sur le trimestre 17,57 JPY.