PrairieSky Royalty (PSK) - ex Portefeuille daubasses 2

Anciennes actions du Portefeuille daubasses 2
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les daubasses
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Message par les daubasses » 19 juillet 2022, 16:06

Nous profitons de l'embellie haussière suite à la publication des excellents résultats du T2 pour vendre toutes nos actions à un cours de 19,09 CAD.

Ce qui nous permet de réaliser une plus-value en devises (après encaissements des dividendes nets de taxes de : 6,5 + 6,5 + 9 + 9 CAD) de +43,3% en dollars canadiens en 1 an, 1 mois et 1 semaine.

Et grâce à un gain de change sur le dollar canadien, le gain net en euros ressort à +58,7%.

L'achat avait été effectué avec un taux de change EUR / CAD = 1,4667 et la vente avec un taux de change : EUR / CAD = 1,3240.

Nous vendons pour plusieurs raisons :

1/ Nous n'avons pas d'objectif de cours sur cette action (cf. notre analyse initiale). Le but avec cet achat était de surfer sur le prix élevé du baril de pétrole à moindre risque via une entreprise de royalties. La mission est remplie. Il reste probablement du potentiel mais c'est spéculer sur une hausse future des prix de l'énergie. Possible à long terme, à court terme nous n'en savons strictement rien.

2/ Les prix actuels de l'énergie sont élevés. Nous ne savons pas si c'est durable, si un nouveau paradigme est en cours. On préfère donc prendre notre plus-value.

3/ Nous n'avons que modérément confiance dans le management qui semble plus servir ses intérêts que ceux des actionnaires, à la recherche d'une croissance (grossir pour grossir) au détriment de la création de la pure création de valeur actionnariale : cf. les acquisitions et les versements de dividendes au détriment des rachats d'actions. Ce que nous n'avons cessé de dénoncer :
les daubasses a écrit :
20 juillet 2021, 17:24
Compléments avec la conférence call de ce matin :
(...)

o L'acquisition de 155 M CAD est la plus importante depuis 2017. A en croire le CEO, cela fait 3 ans qu'ils sont sur cette affaire et qu'ils attendaient le moment opportun. C'est l'affaire du siècle ou quoi ? :lol:
Ils annoncent la couleur : doublement de la production sur la zone Clearwater acquise qui passera de 10 000 BOE /d à 20 000 BOE / d d'ici 2024 sans avoir besoin d'investir le moindre dollar (canadien).

o Le dividende c'est pour remercier les fidèles actionnaires. Mouais. On se fait plaisir et on rappelle qu'on a racheté 5% des actions en circulation sous 10 CAD ces 12 derniers mois. Mais on omet de mettre en face les actions créées pour être distribuées aux managers. Re-mouais...

o Ce dividende de 0,09 CAD par trimestre ne va bouffer "que" 50% des cash flows à horizon 2022 avec hypothèse d'un baril WTI à 50 USD (67 USD actuellement). Cela pour dire qu'il reste encore de la place pour réaliser d'autres acquisitions opportunistes et des rachats d'actions. On espère ! Enfin, surtout les rachats d'actions.

les daubasses a écrit :
30 novembre 2021, 10:31

Ce qui nous fait peur c'est l'incapacité du management à ne rien faire. A encaisser les redevances tranquillement et à racheter ses actions pour les annuler. L’entreprise qui se définit selon leurs propos comme (selon leurs propos) une entreprise "sœur" du champion boursier Texas Pacific Land fait pour le moment tout l'inverse : de la croissance externe + des gros versements de dividendes.
Est-ce qu'on cherche à grossir pour grossir et à justifier ses gros salaires ? Espérons que non...

En attendant, il faudra entre 2 et 3 ans de flux de trésorerie (si les cours du pétrole se maintiennent aux niveaux actuels élevés) pour rembourser cette dette. Ce qui signifie probablement aucun rachat d'actions à venir. Dommage. On pense que la création de valeur est là pour les actionnaires de long terme !


Est-ce que le prix payé est "cher" ?

Ou formulé autrement : "est-ce une bonne opération ?"

Les royalties achetés pour 728 M CAD produisent l'équivalent de 2 700 barils par jour (BOE / d). Ce qui correspond à un multiple payé de 269,6 k CAD / BOE / d.
Or dans notre analyse de juin dernier, à un cours de 13,50 CAD, PrairieSky était valorisée 156 k CAD le "BOE / d". Le prix payé est donc a priori élevé. Même si nos calculs ne sont que théoriques, car nous n'avons aucune connaissance du potentiel des surfaces acquises...

Au regard des chiffres, il semblerait plus pertinent de racheter des actions pour les annuler. Vous aurez compris : on est dubitatifs.
Surtout au regard des prix élevés du pétrole et du gaz lors des négociations. Alors que les prix ont chuté de plus de 10% ces derniers jours. Quel timing catastrophique ! (pour l'acheteur, pas le vendeur...)

4/ Cet afflux de capital va nous permettre de saisir d'autres opportunités qui pourraient apparaître sur les marchés et/ou renforcer nos lignes actuelles.


---
Fidèle à notre principe de transparence, voici ci-dessous la copie du bordereau issue de notre courtier Degiro :
2022.07.19 - PrairieSky Royalty (Vente).png
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les daubasses
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Message par les daubasses » 06 septembre 2022, 14:41

2 géants des royalties américains dans le Permian Basin (Texas) annoncent leur fusion ce jour pour créer un géant valorisé 4,8 Md USD : https://finance.yahoo.com/news/sitio-ro ... 00745.html

Est-ce que cela va donner des idées aux acteurs canadiens ?

Pour comparer, PrairieSky Royalty capitalise 4,27 Md CAD soit 3,2 Md USD.
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UmBerZohan
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Message par UmBerZohan » 25 octobre 2022, 01:07

Si d'autres investisseurs en avaient gardés comme moi, voilà les derniers résultats :

La dette à été reduite de 43% depuis le 31 décembre (271 millions remboursés).

Le dividende vient d'être doublé à 0.24 par trimestre.

FFO supérieur de 83% à celui du Q3 2021 mais inférieur de 23% à celui du Q2 2022. Logiquement une diminution suite à la baisse des sous-jacents.

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Fallus
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Message par Fallus » 07 novembre 2022, 11:27

Fallus a écrit :
04 novembre 2022, 10:46
Espérons que LIOR ait un jour les mêmes multiples de valorisation que Texas Pacific Land Corp...
30x le CA
40x le RN
Rendement 0.5%
https://www.zonebourse.com/cours/action ... -42209596/
Les marchés n’ont jamais tort, les opinions souvent - Jesse Livermore

Tuan
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Message par Tuan » 07 février 2023, 16:12

On apprend par la communication de PSK d'hier, que la production moyenne en 2022 a atteint 25 206 BOE/jour.
Avec le WTI à US$75 actuel, le cours de PSK devrait survoler à 80 cad en 2023, non? (enfin, je rêve et j'espère) :D

https://www.prairiesky.com/prairiesky-a ... tion-as-a/
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PMO
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Message par PMO » 06 juin 2023, 22:36

Cours actuel 24,62 CAD
Dividende trimestriel de 0,24 CAD payable le 17 juillet
Soit 3,90% de rendement au cours actuel ou 7,11% au cours d'entrée Daubasses (avant revente bien sûr :D )

PMO
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Message par PMO » 19 juillet 2023, 19:08

Cours actuel 26,52 CAD

Annonce des résultats du Q2 2023
Record de production à 12 607 barils par jour
Néanmoins baisse des revenus à 117 M$ ; -7% par rapport à Q1 et -41% par rapport à Q2 2022 (flambée des cours du pétrole)
Trésorerie générée sur les opérations du trimestre à 92 M$
Baisse de la dette de 39% soit -178 M$ par rapport à Q2 2022 : à 276 M$ ; 20M$ de désendettement sur ce trimestre
15M$ affectés à des projets d'exploration
57M$ de dividendes sur ce trimestre, soit un nouveau dividende annoncé à 0,24 $ par action sur ce trimestre

PMO
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Message par PMO » 24 octobre 2023, 14:33

Dividende de 0,24 CAD pour T3 versé le 16 octobre

PMO
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Message par PMO » 16 janvier 2024, 21:42

Dividende de 0,24 CAD payé le 15 janvier

breakbulk
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Message par breakbulk » 02 mars 2024, 13:36

Un article du substack special situation investing sur prairiesky royalty https://specialsituationinvesting.subst ... prairiesky

Ils pensent que la mise en service du Trans Mountain Pipeline sera un catalyseur pour le titre et de manière plus générale pour le pétrole canadien.
Pour rappel, nous pensions, et pensons toujours, que l'achèvement de cet oléoduc donnera un coup de pouce aux compagnies pétrolières canadiennes pour trois raisons :

L'augmentation de l'infrastructure des oléoducs permettra aux producteurs canadiens de vendre plus de pétrole. Le Canada n'a pas assez d'oléoducs. La capacité totale des oléoducs est d'environ 4,6 millions de bpj et la production de pétrole a récemment atteint environ 5 millions de bpj. L'achèvement de l'extension de TMPL créera donc un léger excédent de capacité de transport, ce qui permettra à davantage de produits d'atteindre le marché aujourd'hui et laissera une marge de manœuvre pour une croissance future minime.

L'augmentation de la capacité d'exportation entraînera une hausse du prix du brut canadien. Depuis des décennies, le brut canadien se vend avec une décote par rapport à d'autres références internationales telles que le Brent et le WTI. Cela s'explique par le fait que la majorité des pipelines canadiens s'écoulent vers le sud, aux États-Unis. Une fois le TMPL agrandi, davantage de produits seront acheminés vers la côte ouest, ce qui permettra d'atteindre les marchés internationaux et d'obtenir un prix plus élevé. Étant donné que d'autres facteurs entrent en jeu dans la réduction, il est peu probable qu'elle disparaisse complètement, mais elle devrait diminuer.

Une concurrence accrue entre les oléoducs diminuera le coût des péages pour les producteurs. Avec plus d'infrastructures, les exploitants de pipelines devront se faire concurrence pour attirer les clients.

PMO
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Message par PMO » 12 mars 2024, 16:00

Dividende de 0,25 CAD payé au 15 avril

Cours du jour : 25.25 CAD

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