Cours : 38.80$
Comme on s'amuse bien sur Paypal (sic), on a maintenant un P/FCF inférieur à 5 pour un business non endetté et récurrent.
On peut aussi le présenter comme un Free cash yield d'environ 19,3%.
Pour les personnes curieuses, un P/FCF de 1 correspondra à un cours de bourse d'environ 17$.
Voilà voilà
Il va quand même en falloir de la décroissance pour justifier tout ça ...
PayPal (PYPL) : la machine à cash visée par Stripe et Advent à 60,50 USD
Synthèse stratégique
PayPal est un acteur américain des paiements numériques. En septembre 2023, un membre initie la discussion avec un prix moyen de 63 USD. La thèse repose sur 5 milliards USD de flux de trésorerie disponible en 2022, de faibles besoins d’investissement et 4 milliards USD de rachats d’actions.
La concurrence, le ralentissement du paiement PayPal visible et une exécution décevante ont fait tomber le cours jusqu’à 38,80 USD en février 2026. Cinq mois plus tard, Stripe et Advent ont présenté une offre à 60,50 USD par action. Elle reconnaît une valeur stratégique, mais reste inférieure au prix moyen initial et ne constitue pas encore une sortie réalisée.
Parcours de la thèse
PayPal a continué de produire de la trésorerie et de réduire son nombre d’actions, tandis que le marché doutait du retour d’une croissance rentable. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires progresse de 7 % sur un an, le volume de paiements atteint 458 milliards USD et le flux de trésorerie disponible 2,28 milliards USD.
Un marchand du forum apporte aussi un signal contraire. Il signale des frais PayPal proches de 4 à 5 %, contre 2 à 3 % chez Stripe, ainsi qu’une interface peu pratique. En février 2026, une prévision annuelle décevante provoque une nouvelle chute. PayPal remplace son directeur général après une exécution jugée trop lente. Les rumeurs de rachat apparaissent ensuite, avant l’offre annoncée en juillet.
Thèse en 3 points
1. Génération de trésorerie. Le modèle requiert peu d’investissements physiques. Même avec une croissance plus faible, les flux disponibles peuvent financer des rachats massifs, soutenir le bénéfice par action et laisser une marge de manœuvre opérationnelle.
2. Réseau encore stratégique. La marque, les comptes clients, Venmo, Braintree et les relations marchands forment une infrastructure difficile à reconstruire rapidement. L’intérêt de Stripe, concurrent direct, donne un poids concret à cette valeur industrielle.
3. Décote sous conditions. À 38,80 USD, un membre estimait que le cours supposait un déclin sévère. Stripe et Advent proposent 60,50 USD par action, mais cette offre ne valide pas automatiquement toutes les hypothèses optimistes.
Points de vigilance
Le risque central demeure l’érosion du paiement de marque face à Apple Pay, Stripe, Adyen et Google Pay. Braintree apporte du volume avec des marges plus faibles, tandis que la baisse du taux de commission peut neutraliser une partie de la croissance. Il faut aussi surveiller l’exécution du nouveau dirigeant, la monétisation de Venmo et l’efficacité des rachats.
L’offre reste un projet rapporté par la presse. Le prix proposé demeure inférieur à 63 USD. Une surenchère ou la conclusion effective de l’opération peut encore modifier l’issue.
Conclusion
Le trajet de 63 USD à 38,80 USD, puis à une offre de 60,50 USD, livre une leçon value exigeante : la trésorerie ne suffit pas lorsque l’avantage concurrentiel et l’exécution se dégradent. L’offre de Stripe et Advent montre néanmoins qu’un actif délaissé peut conserver une valeur stratégique. Le résultat dépend désormais du prix accepté et de la réalisation de l’opération.
Discussion communautaire à but informatif. Ne constitue pas un conseil en investissement.
Mots-clés : PayPal, PYPL, paiements numériques, fintech, Stripe, Advent, offre de rachat, flux de trésorerie, rachats d’actions
- Résumé daté du 20 juillet 2026 -
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PayPal (PYPL)
Cours : 44.50
Premières rumeurs : https://www.investing.com/news/stock-ma ... rt-4519470
Faut dire que le prix est quand même vachement pas cher ...
Premières rumeurs : https://www.investing.com/news/stock-ma ... rt-4519470
Faut dire que le prix est quand même vachement pas cher ...
Cours : 47.38
Acte 2 : https://www.reuters.com/business/stripe ... 026-02-24/
Smart move de la part de stripe : ils pourraient acheter pour une bouché de pain leur principal concurrent.
Si c'est vraiment eux on va avoir le prix prochainement car sinon le risque de voir le prix de l'action filer est énorme.
Acte 2 : https://www.reuters.com/business/stripe ... 026-02-24/
Smart move de la part de stripe : ils pourraient acheter pour une bouché de pain leur principal concurrent.
Si c'est vraiment eux on va avoir le prix prochainement car sinon le risque de voir le prix de l'action filer est énorme.
Actionnaire de paypal avec perte importante, je pensais vendre et encaisser la perte pour réaffecter le solde vers une autre valeur
J'ai donc sollicité une analyse ultra qui me recommande de conserver, car le changement de direction et les nouveaux produits ( s'ils réussissent !!) permettent de croire en un cours de 80 à 90 US en fin 2026, début 2027 ce qui réduirait ma perte. Retrouver mon PRU est déclaré impossible, la concurrence est forte comme, par exemple applepay qui grimpe sans arrêt.
Une OPA est aussi déclaré possible, la partie financière est excellente.
Je conserve donc jusque début 2027
J'ai donc sollicité une analyse ultra qui me recommande de conserver, car le changement de direction et les nouveaux produits ( s'ils réussissent !!) permettent de croire en un cours de 80 à 90 US en fin 2026, début 2027 ce qui réduirait ma perte. Retrouver mon PRU est déclaré impossible, la concurrence est forte comme, par exemple applepay qui grimpe sans arrêt.
Une OPA est aussi déclaré possible, la partie financière est excellente.
Je conserve donc jusque début 2027
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VirtuFortuna
- Expérience : 812
- Messages : 126
- Inscription : 22/01/2026
Le marché a bien sanctionné la valeur hier, pourtant y a une petite croissance, dans les 10%. On devrait faire 6B mini de FCF en 2026 pour une capi de 43B , sans dette. Avec 6B de rachat d'action, on va racheter cette année 14% de la boite si on reste sur ces prix. J'avais allégé un peu dans les 50-52 $ pour acheter plus d'énergie mais la, a 46 dollar avec une publication au vert, je vais renforcer cet après midi je pense.
Je trouve le marché fou, il ne regarde que la croissance du net income. On l'a vu sur Goog, qui a une forte croissance du net income mais les FCF ne bougent pas, et la valeur décolle (75 X les FCF) . Le marché a souvent raison car il a un pouvoir de prophétie auto réalisatrice mais pour moi il va trop loin, il craque son slip comme on dit vulgairement
Je trouve le marché fou, il ne regarde que la croissance du net income. On l'a vu sur Goog, qui a une forte croissance du net income mais les FCF ne bougent pas, et la valeur décolle (75 X les FCF) . Le marché a souvent raison car il a un pouvoir de prophétie auto réalisatrice mais pour moi il va trop loin, il craque son slip comme on dit vulgairement
Pour consoler les investisseurs en moins value : une dernière analyse. ultra
5. PayPal Holdings (PYPL) : La Valeur de Rendement au Cœur de la FintechPayPal est souvent perçue comme une entreprise en perte de vitesse, mais une analyse objective de ses flux de trésorerie révèle une réalité bien différente. En 2025, l'EBITDA de PayPal a atteint un pic sur cinq ans à 6,65 milliards de dollars, avec une croissance de 7,8 % par rapport à 2024. Le groupe maintient un bilan extrêmement sain, avec une dette totale de 9,99 milliards de dollars contre des actifs courants de près de 60 milliards de dollars.L'efficacité du capital est le point fort de PayPal : l'entreprise génère un flux de trésorerie disponible par action de 5,75 $. Cette génération massive de cash alimente un programme de rachat d'actions agressif, le nombre d'actions en circulation étant passé de 1,17 milliard en 2021 à seulement 899 millions fin 2025. Ce mécanisme de destruction sélective des actions en circulation crée une valeur mécanique pour l'actionnaire, augmentant mécaniquement le bénéfice par action futur.Avec un ratio cours/bénéfice ($P/E$) prospectif de 25,07x, PayPal se négocie légèrement en dessous de la moyenne de son secteur malgré des marges opérationnelles de 17,4 % et une position dominante sur le marché des paiements en ligne. Le marché semble ignorer la résilience de son modèle d'affaires et la qualité de sa base d'actifs. C'est une opportunité de renforcement pour tout investisseur cherchant une croissance stable et une génération de trésorerie prévisible.
Je vais suivre ce conseil et me renforcer
5. PayPal Holdings (PYPL) : La Valeur de Rendement au Cœur de la FintechPayPal est souvent perçue comme une entreprise en perte de vitesse, mais une analyse objective de ses flux de trésorerie révèle une réalité bien différente. En 2025, l'EBITDA de PayPal a atteint un pic sur cinq ans à 6,65 milliards de dollars, avec une croissance de 7,8 % par rapport à 2024. Le groupe maintient un bilan extrêmement sain, avec une dette totale de 9,99 milliards de dollars contre des actifs courants de près de 60 milliards de dollars.L'efficacité du capital est le point fort de PayPal : l'entreprise génère un flux de trésorerie disponible par action de 5,75 $. Cette génération massive de cash alimente un programme de rachat d'actions agressif, le nombre d'actions en circulation étant passé de 1,17 milliard en 2021 à seulement 899 millions fin 2025. Ce mécanisme de destruction sélective des actions en circulation crée une valeur mécanique pour l'actionnaire, augmentant mécaniquement le bénéfice par action futur.Avec un ratio cours/bénéfice ($P/E$) prospectif de 25,07x, PayPal se négocie légèrement en dessous de la moyenne de son secteur malgré des marges opérationnelles de 17,4 % et une position dominante sur le marché des paiements en ligne. Le marché semble ignorer la résilience de son modèle d'affaires et la qualité de sa base d'actifs. C'est une opportunité de renforcement pour tout investisseur cherchant une croissance stable et une génération de trésorerie prévisible.
Je vais suivre ce conseil et me renforcer
Une offre de rachat a été faite, par Stripe et Advent, à 60.5$ par action : https://www.reuters.com/business/financ ... 026-07-15/
Yahoo finance:
Michael Burry holds a significant position in PayPal (PYPL), noting it is one of the cheapest quality businesses in his portfolio. He believes the recent $53 billion buyout offer from Stripe and Advent International is "simply too low". Burry estimates PayPal's intrinsic value between $75 and $115 per share.
Burry originally established a 3.5% position in PayPal near $49 per share, seeing it as a deep-value opportunity despite its massive drop from 2021 pandemic-era highs. His bull case for PayPal centers on its debt-free balance sheet, aggressive share buybacks, strong free cash flow, and hidden value within its Venmo division.Regarding the $53 billion buyout bid (about $60.50 per share),
Burry made the following points:It undervalues the company: The offer is at roughly a 21% premium to his internal intrinsic value methodology (IV15), which he argues is an insufficient control premium.It is an opening bid: He expects the acquiring parties to raise their offer.He is holding: Burry explicitly stated he is not selling his shares at the current proposed valuation
Michael Burry holds a significant position in PayPal (PYPL), noting it is one of the cheapest quality businesses in his portfolio. He believes the recent $53 billion buyout offer from Stripe and Advent International is "simply too low". Burry estimates PayPal's intrinsic value between $75 and $115 per share.
Burry originally established a 3.5% position in PayPal near $49 per share, seeing it as a deep-value opportunity despite its massive drop from 2021 pandemic-era highs. His bull case for PayPal centers on its debt-free balance sheet, aggressive share buybacks, strong free cash flow, and hidden value within its Venmo division.Regarding the $53 billion buyout bid (about $60.50 per share),
Burry made the following points:It undervalues the company: The offer is at roughly a 21% premium to his internal intrinsic value methodology (IV15), which he argues is an insufficient control premium.It is an opening bid: He expects the acquiring parties to raise their offer.He is holding: Burry explicitly stated he is not selling his shares at the current proposed valuation