Bonjour,
Si je ne me trompe pas, d'après votre historique des opérations, cette action ne fait plus partie du portefeuille daubasses 2?
Kunimine Industries (5388) : achetée 1 085 JPY, vendue 746 JPY après le choc des coûts
Synthèse stratégique
Les Daubasses achètent 100 actions Kunimine Industries à 1 085 JPY le 21 octobre 2021. Le spécialiste japonais de la bentonite réunit alors une marge opérationnelle moyenne de 12,6 %, une trésorerie nette de 652 JPY par action et des débouchés allant des fondations aux litières, en passant par l'agrochimie. Le bilan paraît capable d'encaisser un cycle difficile. Il l'encaissera, mais l'actionnaire non : après un renforcement à 830 JPY, les 200 titres sont vendus à 746 JPY. Dividendes inclus, la perte atteint 22,1 % en yens et 27,0 % en euros.
Parcours de la thèse
L'analyse initiale mesure une solvabilité de 141 %, des actifs courants couvrant 8,4 fois les passifs courants et un bénéfice par action passé de 90 à 134 JPY entre 2014 et 2021. Kunimine extrait, transforme et transporte une argile peu chère : la proximité des mines constitue un avantage, mais le fret et l'énergie peuvent manger la marge.
En 2022, les surestaries, les matières premières et les coûts de production frappent les comptes. Le 14 septembre, le process déclenche l'achat de 100 actions supplémentaires à 830 JPY, car l'écart avec l'objectif calculé s'est creusé. Moins de deux jours plus tard, Kunimine réduit de 25 % sa prévision annuelle de bénéfice, de 108,51 à 82 JPY par action. La trésorerie n'empêche ni la baisse de marge ni celle du cours.
Thèse en 3 points
1. Coussin réel. Le cash, les titres cotés et le faible endettement donnent du temps à l'entreprise. Ils ne fixent aucune date de retour pour l'actionnaire.
2. Risque mal payé. La bentonite voyage mal et se transforme avec de l'énergie. Quand Kunimine tarde à répercuter ses coûts, huit points de marge brute disparaissent au premier semestre 2022/2023.
3. Règle appliquée. Le renforcement suit une formule connue ; la vente suit ensuite une modification du process japonais. La décision ne dépend pas de l'envie d'attendre que le cours revienne au prix d'achat.
Points de vigilance
La valeur du bilan ne compense pas automatiquement une mauvaise transmission des hausses de prix. Il faut suivre la marge brute, les volumes de bentonite, le coût du fret et l'allocation du cash. La faible liquidité ajoute un risque d'exécution. Enfin, un objectif quantitatif de 2 311 JPY ne valait que par les données qui l'alimentaient : la baisse des bénéfices l'a rappelé sans délicatesse.
Conclusion
La vente des 200 actions à 746 JPY en octobre 2022 arrête la perte à 22,1 % en yens et 27,0 % en euros. Kunimine redresse ensuite ses prix et ses résultats, puis rachète des titres. Au dernier point public du 2 septembre 2025, le cours atteint 1 123 JPY et l'exercice 2025 affiche 1,28 Md JPY de résultat opérationnel, en hausse de 4 %. Au premier trimestre 2026, le résultat opérationnel progresse encore de 19 % à 233 M JPY, tandis que le dividende annuel prévu reste fixé à 40 JPY. Ce rebond ne change pas la décision passée. Pour juger la société aujourd'hui, trois nombres comptent davantage que son trésor de guerre : marge opérationnelle, cash rendu aux actionnaires et prix obtenu pour chaque tonne transformée.
Discussion communautaire à but informatif. Ne constitue pas un conseil en investissement.
Mots-clés : Kunimine Industries, 5388, bentonite, Japon, décote patrimoniale, trésorerie nette, coûts de production, rachats d'actions, allocation du capital.
- Résumé daté du 15 juillet 2026 -
Vous aimez nos idées d’investissement ?
Accédez à nos portefeuilles, toutes les analyses réservées aux abonnés et suivis détaillés en rejoignant notre communauté.
Kunimine Industries (5388) - ex daubasse
-
les daubasses
- Administrateur
- Expérience : 33560
- Messages : 5025
- Inscription : 26/10/2019
En effet. Oubli de publier un message de notre part.
Dans le cadre de la modification de notre process d'investissement concernant les actions japonaises :
Vente des 200 actions à un cours de 746 JPY
En intégrant les dividendes perçus sur la période (nets de taxes : 2540,55 JPY) la performance nette de frais de courtage ressort à : -22,1% en JPY (-27,0% en EUR)
Dans le cadre de la modification de notre process d'investissement concernant les actions japonaises :
Vente des 200 actions à un cours de 746 JPY
En intégrant les dividendes perçus sur la période (nets de taxes : 2540,55 JPY) la performance nette de frais de courtage ressort à : -22,1% en JPY (-27,0% en EUR)
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
-
les daubasses
- Administrateur
- Expérience : 33560
- Messages : 5025
- Inscription : 26/10/2019
Cours actuel : 717 JPY
Notre ex-daubasse active dans le secteur de la bentonite a publié ses résultats semestriels.
Le résultat opérationnel repasse dans le vert à 146 M JPY, mais il est en fort recul par rapport à l'exercice précédent (-80%) en raison d'une hausse des coûts de production (-> baisse de 8 points de la marge brute). L'objectif d'un résultat opérationnel annuel de 1,1 Md JPY est encore loin et il faudra un très bon 2ème semestre pour renverser la vapeur.
Le dividende est toujours attendu à 30 JPY et procure un rendement de 4,2% au cours actuel.
Notre objectif de cours RAPP est en retrait de 1,6% à 2 286 JPY.
Le ratio de solvabilité est en recul de 4 points à 136%.
La performance de l'exercice en cours sera manifestement inférieure aux prévisions de début d'année. En revanche, avec la baisse du cours ces derniers mois, le business de Kunimine (qui se paye 9x le bénéfice prévisionnel) est désormais offert. La trésorerie nette + les titres de participations représentent un montant de 792 JPY par action au 30.09.2022 pour un cours de 717 JPY. Ces actifs liquides non opérationnels couvrent ainsi 110% de la capitalisation boursière.
---
Suite à la vente du titre dans le cadre de l'évolution de notre process pour le Japon, il s'agit de notre dernière mise à jour de la valorisation sur ce titre.
Notre ex-daubasse active dans le secteur de la bentonite a publié ses résultats semestriels.
Le dividende est toujours attendu à 30 JPY et procure un rendement de 4,2% au cours actuel.
Notre objectif de cours RAPP est en retrait de 1,6% à 2 286 JPY.
Le ratio de solvabilité est en recul de 4 points à 136%.
La performance de l'exercice en cours sera manifestement inférieure aux prévisions de début d'année. En revanche, avec la baisse du cours ces derniers mois, le business de Kunimine (qui se paye 9x le bénéfice prévisionnel) est désormais offert. La trésorerie nette + les titres de participations représentent un montant de 792 JPY par action au 30.09.2022 pour un cours de 717 JPY. Ces actifs liquides non opérationnels couvrent ainsi 110% de la capitalisation boursière.
---
Suite à la vente du titre dans le cadre de l'évolution de notre process pour le Japon, il s'agit de notre dernière mise à jour de la valorisation sur ce titre.
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Cours = 935 JPY
Année de transition pour Kunimine qui a vu son résultat d'exploitation plonger de 50%. La présentation (en japonais mais exploitable en la téléchargeant sur votre PC puis en la donnant à traduire à Google Translate) donne beaucoup d'information sur les différents segments de l'entreprise. Les dynamiques sont assez différentes suivant les secteurs. La construction va dépendre des gros travaux alors que la fonderie sera tributaire de l'activité industrielle.
Une constante explique les piètres résultats de l'année : la hausse des coûts (matières premières notamment) a mis du temps a être répercutée au client. J'ai l'impression que c'est assez courant au Japon. Mais le mouvement semble enclenché. Le CA de l'année prochaine est sensé progresser même si les volumes devraient être stables. Grâce à la hausse des prix de vente. Le résultat d'exploitation est annoncé à +93% et il est donc sensé revenir à un niveau plus normal.
L'objectif principal de Kunimine est donc le retour à la normale. Si le cours de l'action suit et repasse les 1250 JPY, ça serait déjà bien. L'activité semble assez ennuyeuse et je ne vois pas de progrès particulier à attendre de ce coté là. Le bilan est lui aussi stable et solide. Suffisant pour attirer de nouveaux investisseurs ?
Année de transition pour Kunimine qui a vu son résultat d'exploitation plonger de 50%. La présentation (en japonais mais exploitable en la téléchargeant sur votre PC puis en la donnant à traduire à Google Translate) donne beaucoup d'information sur les différents segments de l'entreprise. Les dynamiques sont assez différentes suivant les secteurs. La construction va dépendre des gros travaux alors que la fonderie sera tributaire de l'activité industrielle.
Une constante explique les piètres résultats de l'année : la hausse des coûts (matières premières notamment) a mis du temps a être répercutée au client. J'ai l'impression que c'est assez courant au Japon. Mais le mouvement semble enclenché. Le CA de l'année prochaine est sensé progresser même si les volumes devraient être stables. Grâce à la hausse des prix de vente. Le résultat d'exploitation est annoncé à +93% et il est donc sensé revenir à un niveau plus normal.
L'objectif principal de Kunimine est donc le retour à la normale. Si le cours de l'action suit et repasse les 1250 JPY, ça serait déjà bien. L'activité semble assez ennuyeuse et je ne vois pas de progrès particulier à attendre de ce coté là. Le bilan est lui aussi stable et solide. Suffisant pour attirer de nouveaux investisseurs ?
Cours = 1068 JPY
Kunimine redresse la barre par rapport à l'année dernière et les résultats du dernier trimestre me semblent très corrects :
Le dividende est de 40 JPY (rendement 3,7%).
Je note cette phrase du management : "Concernant les bénéfices, en réponse à la récente hausse des prix, nous avons augmenté le niveau des salaires (augmentation de base), tout en revoyant les prix de vente unitaires et en nous concentrant sur la réorientation vers des projets à forte valeur ajoutée." (traduit du Japonais par Google Translate). Cela ressemble à une nouvelle ère pour un Japon qui a longtemps été synonyme de déflation.
Le nouveau site web a un look beaucoup plus moderne. Par contre, il manque toujours une partie "informations financières" en anglais...
Consolation, une image de la mine est enfin visible :
Kunimine redresse la barre par rapport à l'année dernière et les résultats du dernier trimestre me semblent très corrects :
Je note cette phrase du management : "Concernant les bénéfices, en réponse à la récente hausse des prix, nous avons augmenté le niveau des salaires (augmentation de base), tout en revoyant les prix de vente unitaires et en nous concentrant sur la réorientation vers des projets à forte valeur ajoutée." (traduit du Japonais par Google Translate). Cela ressemble à une nouvelle ère pour un Japon qui a longtemps été synonyme de déflation.
Le nouveau site web a un look beaucoup plus moderne. Par contre, il manque toujours une partie "informations financières" en anglais...
Consolation, une image de la mine est enfin visible :
Comme l'a mentionné Okavongo 5388 est sur une bonne dynamique
Second quarter 2024 earnings released: EPS: JP¥20.44 (vs JP¥18.89 in 2Q 2023)
Second quarter 2024 results:
EPS: JP¥20.44 (up from JP¥18.89 in 2Q 2023).
Revenue: JP¥3.73b (flat on 2Q 2023).
Net income: JP¥255.0m (up 5.8% from 2Q 2023).
Profit margin: 6.8% (up from 6.5% in 2Q 2023).
Over the last 3 years on average, earnings per share has fallen by 22% per year but the company’s share price has only fallen by 1% per year, which means it has not declined as severely as earnings.
[Des news de 5388]
1089 JPY
Cela semble être une belle année pour notre minière.
Je pense qu’il faut aller creuser car le cours chute de 8% aujourd’hui…
Peut être des prévisions pessimistes ?!
1089 JPY
Cela semble être une belle année pour notre minière.
Je pense qu’il faut aller creuser car le cours chute de 8% aujourd’hui…
Peut être des prévisions pessimistes ?!
Full year 2024 results:
EPS: JP¥83.59 (up from JP¥66.16 in FY 2023).
Revenue: JP¥15.7b (up 2.3% from FY 2023).
Net income: JP¥1.04b (up 24% from FY 2023).
Profit margin: 6.7% (up from 5.5% in FY 2023). The increase in margin was driven by higher revenue.
Cours = 1 112 JPY
Les prévisions sont stables. Le marché attendait-il mieux ? Il faut dire que si l'année est bonne par rapport à l'année précédente, les profits sont moindres que les années d'avant (2018-2022) malgré un chiffres d'affaires en légère hausse.
Le résumé Kajinet de l'année.
"Basics Earnings per share" 2024 : 83,6 JPY - Prévision 2025 : 83,1 - De 2018 à 2022 les valeurs étaient entre 97 et 122.
Kunimine dispose toujours d'un beau matelas de cash de 8,6 MJPY soit environ 60% de la capitalisation.
Le nombre d'actions : 14 450 000 est stable. Si je ne me trompe pas le dividende 2024 est de 25 JPY soit un rendement de 2,2%.
Kunimine a un business récurrent basé sur le bentonite mais destiné à des secteurs multiples. L'ensemble me semble solide.
Les prévisions sont stables. Le marché attendait-il mieux ? Il faut dire que si l'année est bonne par rapport à l'année précédente, les profits sont moindres que les années d'avant (2018-2022) malgré un chiffres d'affaires en légère hausse.
"Basics Earnings per share" 2024 : 83,6 JPY - Prévision 2025 : 83,1 - De 2018 à 2022 les valeurs étaient entre 97 et 122.
Kunimine dispose toujours d'un beau matelas de cash de 8,6 MJPY soit environ 60% de la capitalisation.
Le nombre d'actions : 14 450 000 est stable. Si je ne me trompe pas le dividende 2024 est de 25 JPY soit un rendement de 2,2%.
Kunimine a un business récurrent basé sur le bentonite mais destiné à des secteurs multiples. L'ensemble me semble solide.
-
Franck des daubasses
- Expérience : 17770
- Messages : 2057
- Inscription : 07/04/2021
Le dividende annuel est de 40 JPY : 15 +25 => ce qui procure un rendement de 3,6% au cours actuel.
Pas mal le taux de distribution au passage proche de 50% (pour le Japon j'entends).
Mais à un ratio EV / EBITDA < 3 et une trésorerie nette couvrant plus de 60% de la capitalisation boursière, il y encore matière à augmenter le retour aux actionnaires !
- Kunimine Industries_Résultats 2024 (31.03.2024).png (68.45 Kio) Consulté 884 fois
Pas mal le taux de distribution au passage proche de 50% (pour le Japon j'entends).
Mais à un ratio EV / EBITDA < 3 et une trésorerie nette couvrant plus de 60% de la capitalisation boursière, il y encore matière à augmenter le retour aux actionnaires !
Retrouvez toutes mes transactions et positions : dans mon portefeuille
Cours : 1 121 JPY
Le 17 mai Kunimime annonce se soucier de sa valorisation sous ses fonds propres. On rentre dans le rang
Lien : https://www.kunimine.co.jp/dcms_media/o ... hirase.pdf
Le 21 mars, publication d’un programme de rachat d’actions.
300 000 actions soit 2,4% des titres en circulation et max 350M JPY.
La société a déjà racheté 99 100 actions depuis la mise en place du plan.
Lien : https://www.kunimine.co.jp/dcms_media/o ... hirase.pdf
Ca bouge au Japon et il semblerait que 2024 soit une année record de rachat d’actions sur la marché
Accrochez vos ceintures !
Le 17 mai Kunimime annonce se soucier de sa valorisation sous ses fonds propres. On rentre dans le rang
Lien : https://www.kunimine.co.jp/dcms_media/o ... hirase.pdf
Le 21 mars, publication d’un programme de rachat d’actions.
300 000 actions soit 2,4% des titres en circulation et max 350M JPY.
La société a déjà racheté 99 100 actions depuis la mise en place du plan.
Lien : https://www.kunimine.co.jp/dcms_media/o ... hirase.pdf
Ca bouge au Japon et il semblerait que 2024 soit une année record de rachat d’actions sur la marché
Accrochez vos ceintures !
Cours = 1 048 JPY
Bilan au 30 juin 2024
VANT = 1658 JPY
VANN = 1003 JPY
Solvabilité = 130%
Sur ce premier trimestre, ce sont 222 501 actions qui ont été rachetées et qui porte le nombre de titres auto-détenus à 2 199 688 soit 15,2% du total.
Le chiffre d’affaires est en légère baisse de 0,4% (3 652M JPY), le profit opérationnel en hausse de 26,6% (196M JPY) et le BPA de 14,77JPY. Previsions stables.
Bilan au 30 juin 2024
VANT = 1658 JPY
VANN = 1003 JPY
Solvabilité = 130%
Sur ce premier trimestre, ce sont 222 501 actions qui ont été rachetées et qui porte le nombre de titres auto-détenus à 2 199 688 soit 15,2% du total.
Le chiffre d’affaires est en légère baisse de 0,4% (3 652M JPY), le profit opérationnel en hausse de 26,6% (196M JPY) et le BPA de 14,77JPY. Previsions stables.
Cours: 1123 JPY
Mise à jour avec Perplexity:
Année 2025:
Les documents fournis sont les rapports financiers annuels et les supports de présentation des résultats pour l'exercice fiscal se terminant au 31 mars 2025 de la société japonaise Kunimine Industries Co., Ltd. Voici un résumé complet des informations clés :
Activités principales
Trois segments d’activités :
- Bentonite (Bentonite Business) (71% du chiffre d’affaires) : Extraction, transformation et vente de bentonite pour divers usages industriels (moulage, construction, produits pour animaux de compagnie).
- Clayscience (Clay Science Business) (11%) : Recherche et vente de bentonite purifiée et produits associés (produits chimiques, cosmétiques, aliments pour animaux).
- Agriculture (Agri Business) (18%) : Production sous contrat et vente de produits phytosanitaires, notamment en enrobage de semences.
Résultats financiers clés
Chiffre d’affaires consolidé : 15,707 millions de yens, en légère augmentation de 0,2% par rapport à l’exercice précédent.
Résultat d’exploitation : 1,280 millions de yens (+4,0%).
Résultat courant : 1,583 millions de yens (-3,7%), impacté par la conversion défavorable des monnaies étrangères.
Résultat net attribuable aux actionnaires : 1,078 millions de yens (+3,3%).
Performances par segment
- Bentonite : légère baisse du chiffre d’affaires (-2,1%) et baisse du résultat d’exploitation (-22,5%), affecté par la réduction des volumes vendus à des principaux clients et la hausse des coûts d’extraction.
- Clay Science : croissance du chiffre d’affaires (+10,1%) et forte hausse du résultat (+318,2%) grâce à des effets de revalorisation des prix et une augmentation des ventes à l’export.
- Agriculture : croissance du chiffre d’affaires (+3,7%) et du résultat (+38,1%), portées par la demande accrue en produits comme les enrobages de semences.
Initiatives stratégiques et perspectives
Objectif révisé du plan à moyen terme (2023-2025) : pour 2025, un chiffre d’affaires consolidé de 16,9 milliards de yens, un résultat d’exploitation de 1,616 milliards de yens, et une rentabilité sur capitaux propres (ROE) cible de 5,7%.
Accent sur le développement de produits à forte valeur ajoutée, optimisation des coûts, transformation digitale (DX), et expansion à l’international, notamment en Asie du Sud-Est (via filiale en Thaïlande).
Engagement dans des projets liés à la décarbonation, au développement durable, à la gestion des déchets radioactifs et à l’énergie géothermique.
Renforcement des investissements en équipements (1 milliard de yens en 2025) et en recherche-développement (207 millions de yens).
Politique de dividendes stable avec un dividende minimum annuel de 40 yens par action (15 yens d’acompte semestriel).
Innovations et produits phares
Bentonite utilisé notamment dans les secteurs de la fonderie, la construction (produits d’étanchéité, traitement environnemental), et les produits pour animaux.
Recherche avancée sur des matériaux pour applications pharmaceutiques, cosmétiques, et agricoles.
Développement d’un produit innovant pour cultures cellulaires 3D, primé par un ministère japonais.
Ce résumé est basé sur les rapports financiers 2024-2025 et la présentation des résultats annuels.
Q1 2026
Kunimine Industries a publié ses résultats pour le premier trimestre de l’exercice fiscal 2026, couvrant la période du 1er avril au 30 juin 2025. Le chiffre d’affaires a progressé légèrement de 1,8% par rapport à la même période de l’année précédente, atteignant 3 719 millions de yens. Le résultat opérationnel a quant à lui montré une forte augmentation de 19,0%, s’établissant à 233 millions de yens. Toutefois, le résultat courant a diminué de 10,4%, principalement à cause d’un passage d’un gain de change positif l’an passé à une perte cette année.
Le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est toutefois inscrit en hausse de 4,6% à 190 millions de yens.
Sur le plan des segments d’activité, le secteur de la bentonite a connu une croissance modérée de son chiffre d'affaires malgré une baisse de la production chez certains clients majeurs, aidée par des révisions tarifaires et une demande soutenue dans certains segments environnementaux. Le secteur "Clay Science" a subi une baisse importante de son chiffre d'affaires, liée à un recul des exportations vers certains marchés industriels. En revanche, le segment "Agri" a fortement progressé, avec un chiffre d’affaires en hausse de presque 20% grâce à de bonnes ventes d’herbicides et une nette amélioration de la rentabilité.
Du côté financier, les actifs totaux ont légèrement diminué à 25,16 milliards de yens, principalement en raison d’une baisse des stocks de matières premières et de la cession de titres. Les dettes ont aussi diminué à environ 3,14 milliards de yens, en grande partie suite au paiement des charges fiscales. Les capitaux propres ont diminué de manière modérée à 22 milliards de yens, en lien avec la distribution de dividendes et des variations dans les évaluations de certains actifs.
L’entreprise souligne que malgré un environnement économique difficile marqué par des pressions inflationnistes et des défis logistiques, les résultats du trimestre suivent globalement les prévisions. Des efforts continus sont mis en œuvre pour augmenter la valeur ajoutée des produits, ajuster les prix de vente, réduire les coûts et améliorer la structure organisationnelle afin d’accélérer la prise de décision et optimiser la gestion, dans le but d’améliorer la profitabilité à venir.
Enfin, les prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026 restent inchangées, avec une croissance attendue du chiffre d’affaires et des bénéfices à moyen terme, dans un contexte d’incertitude persistante liée aux marchés internationaux et aux politiques commerciales.
La politique de dividende de Kunimine Industries pour l’exercice 2026 reste stable et inchangée par rapport à l’exercice précédent. La société prévoit de verser un dividende annuel total de 40 yens par action, réparti en un dividende intermédiaire de 15 yens par action et un dividende final de 25 yens par action.
Cash net de dette par action : environ 438 ¥
Valeur des titres de participations par action : environ 153 ¥
Le pourcentage d'autodétention de Kunimine Industries au 30 juin 2025 est de 15,7%.
J'ai une grosse position qui est en gain de 10% en JPY mais en perte de 10% en euros... Je conserve
Mise à jour avec Perplexity:
Année 2025:
Les documents fournis sont les rapports financiers annuels et les supports de présentation des résultats pour l'exercice fiscal se terminant au 31 mars 2025 de la société japonaise Kunimine Industries Co., Ltd. Voici un résumé complet des informations clés :
Activités principales
Trois segments d’activités :
- Bentonite (Bentonite Business) (71% du chiffre d’affaires) : Extraction, transformation et vente de bentonite pour divers usages industriels (moulage, construction, produits pour animaux de compagnie).
- Clayscience (Clay Science Business) (11%) : Recherche et vente de bentonite purifiée et produits associés (produits chimiques, cosmétiques, aliments pour animaux).
- Agriculture (Agri Business) (18%) : Production sous contrat et vente de produits phytosanitaires, notamment en enrobage de semences.
Résultats financiers clés
Chiffre d’affaires consolidé : 15,707 millions de yens, en légère augmentation de 0,2% par rapport à l’exercice précédent.
Résultat d’exploitation : 1,280 millions de yens (+4,0%).
Résultat courant : 1,583 millions de yens (-3,7%), impacté par la conversion défavorable des monnaies étrangères.
Résultat net attribuable aux actionnaires : 1,078 millions de yens (+3,3%).
Performances par segment
- Bentonite : légère baisse du chiffre d’affaires (-2,1%) et baisse du résultat d’exploitation (-22,5%), affecté par la réduction des volumes vendus à des principaux clients et la hausse des coûts d’extraction.
- Clay Science : croissance du chiffre d’affaires (+10,1%) et forte hausse du résultat (+318,2%) grâce à des effets de revalorisation des prix et une augmentation des ventes à l’export.
- Agriculture : croissance du chiffre d’affaires (+3,7%) et du résultat (+38,1%), portées par la demande accrue en produits comme les enrobages de semences.
Initiatives stratégiques et perspectives
Objectif révisé du plan à moyen terme (2023-2025) : pour 2025, un chiffre d’affaires consolidé de 16,9 milliards de yens, un résultat d’exploitation de 1,616 milliards de yens, et une rentabilité sur capitaux propres (ROE) cible de 5,7%.
Accent sur le développement de produits à forte valeur ajoutée, optimisation des coûts, transformation digitale (DX), et expansion à l’international, notamment en Asie du Sud-Est (via filiale en Thaïlande).
Engagement dans des projets liés à la décarbonation, au développement durable, à la gestion des déchets radioactifs et à l’énergie géothermique.
Renforcement des investissements en équipements (1 milliard de yens en 2025) et en recherche-développement (207 millions de yens).
Politique de dividendes stable avec un dividende minimum annuel de 40 yens par action (15 yens d’acompte semestriel).
Innovations et produits phares
Bentonite utilisé notamment dans les secteurs de la fonderie, la construction (produits d’étanchéité, traitement environnemental), et les produits pour animaux.
Recherche avancée sur des matériaux pour applications pharmaceutiques, cosmétiques, et agricoles.
Développement d’un produit innovant pour cultures cellulaires 3D, primé par un ministère japonais.
Ce résumé est basé sur les rapports financiers 2024-2025 et la présentation des résultats annuels.
Q1 2026
Kunimine Industries a publié ses résultats pour le premier trimestre de l’exercice fiscal 2026, couvrant la période du 1er avril au 30 juin 2025. Le chiffre d’affaires a progressé légèrement de 1,8% par rapport à la même période de l’année précédente, atteignant 3 719 millions de yens. Le résultat opérationnel a quant à lui montré une forte augmentation de 19,0%, s’établissant à 233 millions de yens. Toutefois, le résultat courant a diminué de 10,4%, principalement à cause d’un passage d’un gain de change positif l’an passé à une perte cette année.
Le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est toutefois inscrit en hausse de 4,6% à 190 millions de yens.
Sur le plan des segments d’activité, le secteur de la bentonite a connu une croissance modérée de son chiffre d'affaires malgré une baisse de la production chez certains clients majeurs, aidée par des révisions tarifaires et une demande soutenue dans certains segments environnementaux. Le secteur "Clay Science" a subi une baisse importante de son chiffre d'affaires, liée à un recul des exportations vers certains marchés industriels. En revanche, le segment "Agri" a fortement progressé, avec un chiffre d’affaires en hausse de presque 20% grâce à de bonnes ventes d’herbicides et une nette amélioration de la rentabilité.
Du côté financier, les actifs totaux ont légèrement diminué à 25,16 milliards de yens, principalement en raison d’une baisse des stocks de matières premières et de la cession de titres. Les dettes ont aussi diminué à environ 3,14 milliards de yens, en grande partie suite au paiement des charges fiscales. Les capitaux propres ont diminué de manière modérée à 22 milliards de yens, en lien avec la distribution de dividendes et des variations dans les évaluations de certains actifs.
L’entreprise souligne que malgré un environnement économique difficile marqué par des pressions inflationnistes et des défis logistiques, les résultats du trimestre suivent globalement les prévisions. Des efforts continus sont mis en œuvre pour augmenter la valeur ajoutée des produits, ajuster les prix de vente, réduire les coûts et améliorer la structure organisationnelle afin d’accélérer la prise de décision et optimiser la gestion, dans le but d’améliorer la profitabilité à venir.
Enfin, les prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026 restent inchangées, avec une croissance attendue du chiffre d’affaires et des bénéfices à moyen terme, dans un contexte d’incertitude persistante liée aux marchés internationaux et aux politiques commerciales.
La politique de dividende de Kunimine Industries pour l’exercice 2026 reste stable et inchangée par rapport à l’exercice précédent. La société prévoit de verser un dividende annuel total de 40 yens par action, réparti en un dividende intermédiaire de 15 yens par action et un dividende final de 25 yens par action.
Cash net de dette par action : environ 438 ¥
Valeur des titres de participations par action : environ 153 ¥
Le pourcentage d'autodétention de Kunimine Industries au 30 juin 2025 est de 15,7%.
J'ai une grosse position qui est en gain de 10% en JPY mais en perte de 10% en euros... Je conserve