Taihei Machinery Works (6342) - piste d'investissement daubasses

[les daubasses]

Les résultats du 1er semestre viennent d'être publiés.

Le chiffre d'affaires baisse de 58% à 1,45 Md JPY, le résultat opérationnel est une perte (-53 M JPY) et le résultat net est tout juste à l'équilibre à +3 M JPY.

On notera une légère amélioration de la tendance par rapport au 1er trimestre, mais les affaires restent très compliquées pour notre vendeur de machines à bois.

Les prévisions pour l'exercice 2021 ne sont pas particulièrement réjouissantes non plus. Le chiffre d'affaires est attendu en recul de 42,7% à 3,85 Md JPY, le résultat opérationnel est prévu à -10 M JPY et le résultat net à +55 M JPY (en baisse de 75,4%).

Cette dégradation des résultats entraine un recul de notre objectif RAPP à 6 534 JPY (-3,3%). En revanche, le bilan reste solide avec un ratio de solvabilité en hausse de 6 points à 123%. La société dispose toujours d'une trésorerie pléthorique qui lui permet de traverser cette période difficile sans vraiment avoir à s'inquiéter de l'équilibre de sa structure financière. À fin septembre la trésorerie nette représentait 1,3x la capitalisation boursière, ça laisse de quoi voir venir !

[zugluk]

Le cours est revenu sur ses plus bas de mars, je tente un achat, j’espère une réaction sur ce niveau très fort.

[Kraken]

The White Tiger est un investisseur assez présent sur Twitter, qui publie souvent des idées pertinentes.

Son secteur de recherche est très orienté sur les sociétés japonaises et il vient récemment de lancer un blog où il analyse sa première société japonaise qui est Taihei Machinery Works.

Voici le lien: https://www.getrevue.co/profile/TheWhit ... e-1-433541

Sa valeur intrinsèque est estimée à 2500 JPY mais avec le cours de l'action qui stagne à un niveau assez bas en ce moment, je trouve cela intéressant (et rassurant) de voir d'autres analyses qui recoupent les pistes des Daubasses, autre signe d'une entreprise de qualité.

Bonne soirée à tous.

[Ravana]

6342.T@TSEJ (Nom : TAIHEI MACHINERY WORKS LTD) a annoncé un dividende en espèces de JPY 20. La date ex-dividende est le 20210330 et la date de paiement est le to be determined.

[Ravana]

Cours actuel : 1705 JPY

Résultats annuels au 31/03/21

La CA passe de 6.7 Md JPY à 3.5 Md JPY
Le résultat passe de 223 mJPY à un tout petit 3.8 mJPY
Et encore on est dans le vert grâce à une subvention de 122 mJPY

Au bilan :
VANN : 2436 JPY
VANE : 3733 JPY
VANT : 3660 JPY
Solvabilité : 150%

Le niveau de décote est attractif, la solvabilité rassure, Taihei est une net-net ou une net-estate mais un peu moins une RAPP sur l'exercice

Connaissez-vous les prévisions ?

Avec un flottant de 56% selon Zone Bourse, une capitalisation boursière de moins de 20 m€ et peu d'échanges journaliers, je ne sais pas trop quoi penser
Conserver ou aller voir ailleurs... mais l'herbe n'y sera pas forcément plus verte...

A+
Ravana

[les daubasses]

Cours actuel = 1730 JPY

Notre spécialistes des machines pour la transformation du bois a publié ses résultats du 1er trimestre. La tendance s'améliore par rapport au 1er trimestre 2021, mais l'effet de base est extrêmement favorable car les résultats s'effondraient un an plus tôt. Le chiffre d'affaires progresse de 48% à 965 M JPY et le bénéfice repasse dans le vert à 14 M JPY (11 JPY par action). Un bénéfice très symbolique, d'autant plus que la société a perçu 28 M JPY d'indemnités de personnel sur les 3 premiers mois de l'année (40 M JPY au T1 2021).

Le niveau de décote est attractif, la solvabilité rassure, Taihei est une net-net ou une net-estate mais un peu moins une RAPP sur l'exercice

Oui, on est loin des niveaux de marge opérationnelle de la période 2017-2019 (>11%) qui lui avait valu son titre de RAPP. On savait aussi que la cyclicité était très forte avec des marges qui étaient déjà passées dans le rouge en 2014. On espère que cette période de vache maigre ne va pas durer et que Taihei va vite renouer avec les bénéfices. Malheureusement, même les dirigeants semblent naviguer à vue puisqu'il se garde bien de faire la moindre prévision pour l'exercice en cours. On sait simplement que l'acompte sur dividende sera de 20 JPY (30 JPY en n-1).

Notre objectif de cours RAPP accuse le coup. Il s'établit désormais à 4 029 JPY (-38%). Le ratio de solvabilité progresse de son côté de 19 points à 142%.

Heureusement, nous disposons de collatéraux tangibles qui permettent de rester serein. Les 2 252 JPY de trésorerie nette par action couvrent 130% de la capitalisation boursière. De quoi faire le dos rond pendant quelques temps. La société bientôt centenaire en a vu d'autres !

[les daubasses]

Cours actuel : 1678 JPY

Taihei a publié ses résultats du 2ème trimestre. Après un 1er trimestre très légèrement dans le vert, les résultats basculent dans le rouge. Le chiffre d'affaires progresse de 42% mais le résultat opérationnel courant est une perte de 122 M JPY (-53 M JPY un an plus tôt). Le résultat net est dans le rouge également à -85 M JPY (+3 M JPY un an plus tôt).

Les dirigeants qui s'étaient gardés jusque là de faire la moindre prévision pour l'exercice laissent entrevoir une petite lueur d'espoir puisqu'ils tablent sur un bénéfice de 50 M JPY (36 JPY par action) pour l'ensemble de l'exercice. On devrait donc avoir un deuxième semestre de meilleure facture.

Notre objectif de cours RAPP progresse à 4 070 JPY (+1%). Le ratio de solvabilité est stable à 142%.

En attendant des jours meilleurs, on se console une nouvelle fois avec des liquidités pléthoriques.
La trésorerie nette de l'entreprise se monte à 2 382 JPY par action au 30.09.2021, soit 142% du cours actuel. De quoi bien dormir la nuit.

[les daubasses]

Cours actuel : 1 653 JPY

La société a publié ses résultats du T3 :

Après un 1er semestre dans le rouge, les résultats repassent tout juste dans le vert. Le résultat opérationnel sur 9 mois ressort à +3 M JPY et le résultat net est un bénéfice de 29 M JPY (21 JPY par action). La société reste "sous perfusion" puisqu'elle a bénéficié d'aides gouvernementales à hauteur de 72 M JPY contre 93 M JPY l'an dernier.

Le bénéfice est symbolique mais c'est plutôt rassurant de voir que l'on se rapproche des prévisions faites à l'issue du 1er semestre. Le dividende devrait par ailleurs s'établir au même niveau que l'an dernier, soit 50 JPY (= rendement de 3,0%).

Notre objectif de cours RAPP est en progression à 4 125 JPY (+1%). Le ratio de solvabilité recule à 128% (-14 points), un niveau qui demeure excellent. La trésorerie nette de la société représente toujours environ 1,4x la capitalisation boursière actuelle.

[les daubasses]

Cours actuel : 1 570 JPY

Taihei a publié des résultats annuels supérieurs à ses dernières prévisions :

Le chiffre d'affaires ressort à 4,94 Md JPY et le bénéfice à 223 M JPY (161 JPY par action pour une prévision de 36 JPY par action). Belle surprise même si les niveaux de marge sont encore faibles. Le dividende final est revu à la hausse à 40 JPY contre 30 JPY lors de la dernière prévision. Au total ce sont donc 60 JPY de dividendes pour un rendement de 3,8% au cours actuel.

La trésorerie nette représente 2 238 JPY par action, soit 1,4x le cours actuel.

Pour l'exercice 2022-2023, l'activité devrait progresser légèrement (+2,3%), mais le bénéfice est attendu en baisse de 17% à 185 M JPY. Le dividende est prévu à 50 JPY.

Notre objectif de cours RAPP est en baisse de 16% à 3 459 JPY.
Le ratio de solvabilité recule de 7 points à 121%.

[les daubasses]

Cours actuel : 1 715 JPY

Excellent début d'exercice pour notre fabricant de machines pour le bois :

L'activité est en hausse de 47%. Le résultat opérationnel, négatif au T1 de l'exercice précédent, atteint les 179 M JPY (marge opérationnelle de 12,6%) et le bénéfice 144 M JPY.

L'objectif annuel de résultat opérationnel (175 M JPY) est déjà dépassé et le bénéfice de ce 1er trimestre représente 78% de l'objectif annuel ! Au vu de ces très bons résultats, difficile d'imaginer que les prévisions annuelles (et le dividende ?) ne soient pas revus à la hausse.

Notre objectif de cours RAPP gagne 9,0% à 3 772 JPY.
Le ratio de solvabilité est en recul de 6 points à 115%.

Notre RAPP dispose par ailleurs d'un matelas de liquidités nettes toujours très confortable. Au 30 juin 2022, il s'élève à 2 185 JPY, soit 1,3x le cours actuel.

[les daubasses]

Cours actuel : 1 812 JPY

Après un excellent T1 et à quelques jours de la publication de ses résultats semestriels (le 11.11), Taihei revoit largement à la hausse ses objectifs de résultats :

Le chiffre d'affaires est désormais attendu à 6,7 Md JPY (+33%), le résultat opérationnel à 579 M JPY (x3,3) et le résultat net à 385 M JPY (x2,1). Espérons que le dividende suive...

Le bénéfice par action est prévu à 276 JPY. Au cours actuel et sur la base de cette prévision, la société est valorisée sur la base d'un PER = 6,6x.

[Alakazzam]

Cours actuel : 2155 JPY (+22.79% en 1 journée )
Auriez-vous des explications sur ce bond? Le site de l'entreprise est complètement désuet et n'apporte aucune information. Rien non plus sur les sites auquels j'ai accès (ZoneBourse).

[Franck des daubasses]

Publication de vendredi sur les résultats 2023 de 490,11 JPY par action et une prévision pour 2024 de 608,98 JPY par action.

Faîtes vos calculs de multiples de bénéfices (PER)...

Même si toute petite boite, c'est vraiment pas cher.

[Franck des daubasses]

J'oubliais un petit quelques chose : la trésorerie nette est égale à 3 994 M JPY au 31.03.2023 soit 2 865 JPY par action.

Il y a aussi un portefeuille d'actions plus anecdotique pour 260 M JPY = 186 JPY par action

Cours actuel : 2 372 JPY.

[Stephane]

Cours = 2 372 JPY

Au bilan du 31 mars 2023
VANT = 4 203 JPY (en forte progression sur 1 trimestre)
VANN = 2 740 JPY
Ratio de solvabilité = 0.95

[les daubasses]

Cours : 2 568 JPY

Le cours a bien progressé depuis notre dernier suivi de la valeur.

Taihei a publié de très bons résultats 2023. Le chiffre d'affaires est ressorti en hausse de +30,4% à 6,4 Md JPY. Le résultat opérationnel a été multiplié par 4x à 742 M JPY et le résultat net par 3x à 683 M JPY (pour une prévision de 385 M JPY en novembre).

Les perspectives sont également très bonnes pour l'exercice en cours :

La croissance devrait à nouveau être au rendez-vous (+15,8%) et le bénéfice est attendu en hausse de plus de 20% à 844 M JPY (609 JPY par action).

Le titre se paye seulement 4,2x cette prévision de bénéfice. Et c'est sans compter sur la trésorerie nette qui se monte à 3 609 JPY par action au 30 juin 2023 (1,4x le cours actuel).

Le dividende prévisionnel est de 80 JPY (inchangé). Il offre un rendement de 3,1%. Niveau payout, peut-on faire pire avec un taux de distribution de seulement 13% ?

Notre objectif de cours RAPP est en forte progression à 6 771 JPY suite à l'envolée des marges (marge opérationnelle prévisionnelle de 15,8% contre 11,5% pour l'exercice 2023 et 3,7% pour l'exercice 2022).
Le ratio de solvabilité est solide à 124%.

[thingol]

Hausse subite de 20 % du cours de la société (2923 JPY à la clôture). Je n'ai rien trouvé qui l'explique sur Edinet ou sur le site de la société. Quelqu'un a-t-il vu passer quelque chose ?

[Cyril]

Révision à la hausse des objectifs annuels :

Taihei forecast 2023-2024.png (35.81 Kio) Consulté 1246 fois

+36% pour le bénéfice par action à 819 JPY

[slechart]

Le dividende également est largement revu à la hausse.

On passe de 80 à 130 JPY / action, soit plus de 4% même après la hausse récente.

[les daubasses]

Cours : 3 050 JPY

Voici les résultats au 31 décembre :

Taihei signe pour le moment un bel exercice :
- chiffre d'affaires en hausse de +33% à 6 216 M JPY
- résultat opérationnel courant en hausse de +84% à 893 M JPY (taux de marge de 14,4% contre 10,4%)
- résultat net en hausse de +75% à 612 M JPY, soit une marge nette de 9,9%. Pas mal pour notre petite industrielle japonaise

Et voici les prévisions pour l'ensemble de l'exercice :

Le BPA se monte à 439 JPY au 31.12. Il est attendu à 819 JPY sur 12 mois. Il va falloir un gros T4 pour atteindre cet objectif.
La société est valorisée moins de 4x ce résultat prévisionnel.

Avec 3 717 JPY de cash net par titre (1,2x le cours actuel), le bilan est toujours en béton. Le ratio de solvabilité ressort à 113%.
À 130 JPY, le dividende offre un rendement confortable de 4,3% malgré un taux de distribution de seulement 16% (si la prévision est tenue).

Notre objectif de cours RAPP progresse de +10% à 7 464 JPY.

[les daubasses]

Cours : 2 800 JPY

Taihei a publié ses résultats annuels.

L'atterrissage est un peu en-dessous des dernières prévisions, mais notre fabricant de machines à bois réalise tout de même son meilleur exercice des 10 dernières années.

Avec un chiffre d'affaires en hausse de +37% à 8 843 M JPY, le résultat opérationnel est presque multiplié par 2x à 1 432 M JPY (+93%). Le bénéfice par action s'établit à 763 JPY (contre une prévision de 819 JPY et 490 JPY en n-1). Le PER 2023/2024 ressort ainsi à 3,7.

Malgré un bilan largement surcapitalisé, le retour sur fonds propres de l'exercice ressort à +16,8%. Impressionnant pour cette petite industrielle japonaise.

Le dividende est confirmé à 130 JPY. Il procure un rendement de 4,6%. Pas mal sachant que le payout n'est que de 17%...

Les prévisions pour le nouvel exercice sont moins réjouissantes :

L'activité est attendu en recul de -18% à 7 266 M JPY et le BPA à 396 JPY (-48%). Même sur la base de ces prévisions en forte baisse, le titre ne se paye que 7x son bénéfice. Et c'est sans compter sur la trésorerie plantureuse qui se monte à 3 661 JPY par action, soit 131% du cours actuel. Taihei pourrait beaucoup mieux rémunérer ses actionnaires, mais a décidé de revoir à la baisse son dividende à 90 JPY (-40 JPY) pour le nouvel exercice (payout de 22%). C'est bien dommage.

Notre objectif de cours RAPP progresse de +6% à 7 916 JPY.
Le ratio de solvabilité est de 113%.

[Chrs_Mg]

Cours: 2915 yens

La société lance un programme de rachat d'action pour 7,7% du capital.

https://www.zonebourse.com/cours/action ... -48994201/

PE : 4 (Attention cependant à la très grande cyclicité de la société)

Book Value: 4830 yens

Toujours actionnaire et je vise la BV pour vendre soit un upside actuel de 66% en sachant qu'elle a très souvent touché celle ci par le passé.

[mimo]

Cours : 3460 JPY

Je ne trouve pas la nouvelle qui a fait bondir le cours de cette petite capitalisation de près de 17% la nuit dernière.
La semaine dernière , elle a annoncé une alliance entre une filiale et une petite entreprise de matériel agricole. Mais c'était le 20/01 et ça me semble microscopique...

[SylvainMP]

Cours : 4 150 JPY

Rebelote cette nuit, avec un cours qui explose dans les dernières minutes.

Je pensais avoir trouvé l'information sur leur site via un communiqué ce jour, mais c'est pour annoncer le décès d'un de ses membres du comité d'audit.

Avis concernant le décès d’un administrateur membre du comité d’audit (administrateur externe)
Nous avons le regret de vous informer que M. Sachio Naitō, administrateur externe et membre du comité d’audit de notre société, est décédé le 23 janvier 2026. À cette même date, il a quitté ses fonctions d’administrateur.
Nous exprimons ici notre profonde gratitude pour la bienveillance et le soutien qu’il nous a accordés de son vivant, et vous adressons respectueusement le présent avis.
1. Administrateur ayant quitté ses fonctions
(Administrateur membre du comité d’audit / Administrateur externe)
Nom : Sachio Naitō
Motif de la cessation de fonctions : Décès
Date de cessation de fonctions : 23 janvier 2026
2. Orientation future
À la suite de la cessation de fonctions de cet administrateur membre du comité d’audit, notre société ne remplit plus le nombre légal requis d’administrateurs membres du comité d’audit. En conséquence, nous procéderons rapidement aux démarches légales appropriées.
Les détails des mesures à prendre seront communiqués dès qu’ils auront été arrêtés.