@ Bn,
Vous avez 1000 fois raison, le cours maxi auquel la société a acquis ses propres titres est un facteur important de l'équation. C'est bien entendu une donnée que je suis de près tous les mois. Je ne l'avais pas intégrée dans le tableau simplifié publié ici ce matin. Je répare cet oubli avec cette nouvelle version :
Vous le verrez : le prix maxi d'achat de ces derniers mois est à 12,67 €.
Au cours du moment, 9,60 € , cela nous donne une sécurité de l'ordre de 23 %.
@Lyr1s,
Personne n'est habilité ici a donner des conseils et je pense que personne ne s'y risquera.
Voilà ma vision du dossier. Elle est parfaitement subjective et n'engage que moi :
- Le flottant de Bogart est très faible. Le famille Konckier peut déclencher une OPRO a tout moment.
- Le rythme de rachat de titres ces deniers mois me semble indiquer que c'est l'issue la plus probable.
- Bogart sort de deux années très décevante au niveau économique pour cause de crise sanitaire. Chiffre d'affaires et résultats ont souffert. Le cours de bourse aussi. Maintenant que le COVID est mieux géré au niveau médical, on peut espérer la fin des confinements, et un allégement du télétravail. Cela devrait logiquement aider à la relance de l'activité pour les parfums et les cosmétiques. On a déjà des indications de cette tendance dans les chiffres du T1, chez Bogart et chez ses concurrents. Je mise donc sur un fort redressement des résultats en 2022 et au-delà. Le cours de bourse devrait logiquement suivre. La fenêtre de tir pour que les Konckier puissent sortir leur société de la bourse est assez courte. Il faudrait idéalement (pour eux) qu'il profitent de résultats décevants et d'un cours déprimé pour faire leur opération. Je m'attends donc à une opération très prochaine.
- Les Konckier ne passent pas pour les dirigeants d'entreprises cotées les plus généreux de la place*. Ils ont déjà tenté une OPRA en 2007. Fait rarissime, l'AMF avait autorisé l'offre publique mais refusé son côté obligatoire : il n'y avait donc pas eu d'OPRO. Pour les amateurs d'histoire, je joins cette décision de l'AMF. Et pour ceux qui iront jusqu'au bout, je précise qu'il y a eu un stock split, sinon, vous ne vous y retrouverez pas dans les valeurs mentionnées.
- Bogart est une machine à cash actuellement. Le titre est également très décoté par rapport aux comparables. Selon les méthodes que j'utilise, je trouve une juste valeur comprise entre 20 et 30 €. Nos hôtes se sont eux arrêtés sur la limite basse de mon estimation :
19,60 €. Va pour 20 € de valeur intrinsèque donc.
- Nous n'avons AUCUNE chance qu'une éventuelle offre reflète la juste valeur du titre, en nous offrant une prime supérieure à 100 %. En revanche, je mise sur une offre comprise entre 13 (12,67 € étant la limite basse car ils ont acheté à ce prix en 2022) et 15 € avant la fin de l'année.
Maintenant, à chacun de faire ses devoirs. Je connais beaucoup d'investisseurs qui refusent de rentrer sur ce dossier car ils jugent que la famille dirigeante est malhonnête et qu'ils craignent un coup tordu. C'est une position que je respecte... vous aurez compris que ce n'est pas la mienne.
Je suis ici dans la même position que sur Gaumont : j'attends de me faire exproprier. Le plus tôt sera le mieux. En termes de moralité, je n'ai pas de préférence entre les Konckier et les Seydoux.
Snowball
* vous n'imaginez pas le temps que j'ai pris pour tourner cette phrase de manière le plus élégante possible.
