Signaux Girod (ALGIR)

[les daubasses]

Cours actuel : 16,75 EUR

Le rapport annuel arrêté au 30.09.2021 a été publié. Voici la mise à jour de nos ratios :

Notre objectif de cours (=VANT) ressort à 44,94 EUR, en baisse de 3,6% par rapport au 31.03.2021
Le ratio de solvabilité perd 7 points pour s'établir à 63%.

La bonne nouvelle de cet exercice, c'est le résultat opérationnel courant qui repasse dans le vert à 0,95 M EUR (contre -4,2 M EUR un an plus tôt). Malheureusement, des pertes de valeurs viennent une nouvelles fois plomber le résultat net qui ressort à -1,47 M EUR. C'est nettement mieux que l'exercice précédent (-5,25 M EUR), mais ça reste rouge quand même.

Ces pertes de valeurs concernent certains actifs du pôle Signalisation France (installations, matériels et outillages). Malgré un redressement notable par rapport à l'an passé, le résultat opérationnel de ce pôle est toujours déficitaire (-0,5 M EUR contre -2,33 M EUR en n-1).

En revanche, le pôle Activités Internationales repasse lui nettement dans le vert avec une contribution au résultat opérationnel de +1,1 M EUR contre -2,2 M EUR un an plus tôt.

Concernant les provisions que nous évoquions lors de la publication du rapport semestriel, c'est le statut-quo. Elles sont maintenues à 300 k EUR.

Après plusieurs années de vaches maigres, on espère que l'entreprise va enfin renouer avec la rentabilité pour l'ensemble de ses pôles. Pour le prochain exercice, le chiffre d'affaires devrait être en légère augmentation et le résultat opérationnel courant positif.

[edit : notons également qu'un nouveau programme de rachat d'action figure dans le programme des résolutions de la prochaine AG. Il porte sur 103 250 titres au maximum (10% du capital) avec un prix maximum fixé à 30 EUR. Ces actions pourront être annulées sur la seule décision du conseil d'administration.]

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Signaux Girod - Rapport annuel 2020/2021

[Julien Col.]

Cours : 16,70 EUR

Signaux Girod vient de publier son chiffre d'affaire pour le T1 2022 en progression de 2,1% et dans la lignée de la précédente publication.

1-Le pôle signalisation France est en retrait de -3,1% à 16,7M€ contre 17,2M€ pour le T1 2021. La raison avancée est une activité moins soutenue sur ce pôle.
2-La division Sociétés spécialisées est en retrait de (-2%) à 1,9M€. Une reprise de l'activité est attendue au second semestre de l'exercice.
3-La bonne surprise se trouve au niveau des activités internationales en progression de +16,9% à 7,6M€ grâce "aux bonnes performances de notre filiale roumaine".

gir.png (19.72 Kio) Consulté 3443 fois

Prochains RDV : le 24 mars 2022 pour l'assemblée Générale et le 19 mai 2022 pour le CA du T2 2022.

[les daubasses]

Comme nous, vous attendiez cet événement avec impatience...
C'est re-parti pour les rachats d'actions pour 2022 ! A un prix max de 14,75 EUR :

Source : https://ml-eu.globenewswire.com/Resourc ... b3e9039aed


Pour rappel, les derniers rachats d'actions datait d'octobre 2021.

[les daubasses]

La machine à racheter les actions semble être relancée pour de bon.
Prix maximal sur la semaine 11 : 15,50 EUR.

[wawa]

Certes, ALGIR se "rachète"

mais a 100 action / jour (=1500 euro) c'est pas non plus folichon. pour 1M de titre d'après boursorama çà fait un 1/10000 du capital
(c'est le montant de ma propre position, j'ai presque l'impression d'être un gros trader )

Bon c'est parfois le volume journalier et c'est toujours bon à prendre.

[les daubasses]

Notre compte rendu de l'assemblée générale du 24 mars est disponible ici.

[les daubasses]

Signaux Girod c'est une business pas très glamour et en déclin sur le métier de la signalisation en France.

Mais le groupe a une pépite : Atech qui réalise du mobilier urbain de fleurissement. Entreprise dans le giron de Signaux Girod depuis 2007.
Elle avait historiquement une marge nette de près de 10%... sauf sur le dernier exercice.

Lien vers le site de Atech SAS : https://www.atech-sas.com/

En vidéo :

[les daubasses]

Cours actuel : 13,55 EUR


Joli T2 pour notre industriel du panneaux en tout genre et de l'urbanisme urbain avec une activité en hausse de +9,1% vs. T2 de l'exercice précédent.
Ce sont surtout les métiers de spécialité et l'international qui tirent cette croissance :

Cette bonne nouvelle est immédiatement douchée par l'équipe de direction qui souligne :

Malgré l’évolution de l’activité sur l’ensemble du groupe, les résultats seront obérés par la très forte augmentation du coût des matières premières.

Daubasse un jour, daubasse toujours...

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Lien vers le communiqué : https://ml-eu.globenewswire.com/Resourc ... d0272ba4d2

[les daubasses]

Suite aux résultats semestriels catastrophiques (à retrouver en suivant ce lien) nous voulions comprendre ce qu'il en était.

Malheureusement, le rapport n'était pas disponible sur le site investisseur alors qu'il est annoncé en ligne depuis le 1er juillet selon divers communiqués :

Après envoi d'un mail à l'entreprise, la directrice financière Laurence BARRIOD nous a confirmé qu'il s'agissait d'un bug et nous l'a immédiatement fait parvenir. Très professionnel. A télécharger ici :

Signaux Girod_Rapport financier semestriel 2021-2022 (31.03.2022).pdf

(572.37 Kio) Téléchargé 34 fois

C'est donc une exclue pour les abonné(e)s aux daubasses. Quelle chance !

On met à jour notre fiche d'ici peu.

[Le temps de rédiger ce message et le rapport semestriel est désormais en ligne]

[les daubasses]

Cours : 12,00 EUR

Au-delà des pertes (-2,1 M EUR de résultat opérationnel), plus comptable (dotation aux amortissements et provisions de 3,2 M EUR) que cash (hausse de la trésorerie nette de +1,2 M EUR sur le semestre), que retenir de la publication semestrielle arrêtée au 31 mars 2022 ?

1/ L'entreprise souffre mais n'est pas en arrêt cardiaque. Son activité est en hausse de +4,9% sur le semestre (effet prix plus que effet volumes ?) à 47,7 M EUR et la direction maintient ses perspectives, à savoir un résultat opérationnel groupe positif pour l'ensemble de l'exercice. Ce qui signifierait une deuxième partie de l'année d'un très bon niveau pour rattraper ce 1er semestre largement dans le rouge.

2/ Les hausses de prix des matières premières commencent à être répercutées aux clients. Cf. p19 du rapport semestriel :

Au cours de cette période, le Groupe a continué de subir, comme la plupart des acteurs économiques, une raréfaction et par conséquent, une hausse des prix des matières premières. Cette pénurie provoque donc des difficultés d’approvisionnements. Pour pallier ces baisses de marge, la politique tarifaire a été revue.

3/ Comme annoncé lors de l'assemblée générale de mars dernier, le groupe continue sa stratégie d'expansion par petites touches à l'international. Ces derniers mois, c'est au Maroc que les investissements ont été réalisés. Une nouvelle entité dénommée GIRODAFRICA a été constituée le 26 avril 2022 à Casablanca. Au global, le groupe a investi au global pour 1,8 M EUR sur le semestre.

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Soyons clairs sur les attentes que nous avons par rapport à cette action. Signaux Girod a selon nous deux avantages par rapport à ses concurrents : les activités de spécialités et l'international à peu près rentables et un patrimoine immobilier historique (entreprise plus que centenaire) monétisable. Sur le semestre, Signaux Girod a cédé des terrains et constructions pour une valeur de 1,2 M EUR.

Dans un secteur capitalistique sans barrière à l'entrée où le seul avantage concurrentiel semble être la taille, le seul moyen à long terme pour Signaux Girod de survivre : prendre des parts de marchés en espérant que les concurrents les moins solides disparaissent. La destruction créatrice chère à Schumpeter. Il faudra donc de la chance et de la patience.

On pourrait ajouter "la bonne acquisition" qui transformerait le groupe. Ne rêvons pas trop fort. Ce n'est pas la spécialité de l'entreprise familiale qui semble durablement ancrée dans son métier de signalisation. Limiter les mauvais investissements, limiter la casse en espérant sortir son épingle du jeu quand le marché sera assaini. C'est selon nous une des seules possibilités pour le groupe de redevenir durablement profitable. On espère se tromper et avoir des bonnes nouvelles à l'horizon, mais ce serait pêcher par excès d'optimisme.

Notre objectif de cours (= VANT) est en baisse de 4,5% à 42,94 EUR (essentiellement constitué par l'immobilier industriel retenue en valeur historique d'acquisition -20%).
Le ratio de solvabilité est en baisse de 2 pts à 62%. Pas encore alarmant mais à suivre si la dégradation se poursuit.

[les daubasses]

Après une pause de 4 mois (derniers achats fin mars), Signaux Girod profite d'une chute des cours pour reprendre ses petits rachats d'actions.

Prix max de 12,30 EUR :

Source : https://girod-group.com/wp-content/plug ... ropres.pdf

[les daubasses]

Deux nouvelles semaines de petits rachats d'actions :

source : https://girod-group.com/investisseurs/


Prix maximum payé : 12,42 EUR.
Est-ce que la famille Girod considère que le prix actuel de 12,75 EUR est trop élevé pour continuer les rachats ?

[l'gevingey]

ce qui m'ennuie, c'est la forte présence de la société familiale de gestion de portefeuille Girod.
quel est le poids de celle-ci dans les décisions de signaux Girod? je pensais à un coup à la ETAM avec son opr.

[les daubasses]

C'est un risque mais pas dans l'immédiat :

- les montants de rachat sont très faibles : ils ne réduisent pas tant que ça le flottant même s nous estimons qu'à long terme chaque action d'action a un effet relutif aussi minime soit-il

- pas certains que la famille Girod ait la trésorerie (et l'envie...) de racheter les minoritaires même avec une petite prime

[les daubasses]

Cours : 12,85 EUR


On se pince. Et non, nous sommes pas en train de rêver...
Relisons le communiqué. Calmement.

Le troisième trimestre de l’exercice est en progression de 16,1% par rapport à l’exercice précédent. En cumulé depuis le début de l’exercice, la hausse est de 9,0%.

Les sociétés de spécialité et à l'international (merci la Roumanie) tirent l'activité par le haut avec une progression sur le T3 de respectivement +27,9% et +23,9%. Et "seulement" +11,5% en France.

De la croissance... Pourquoi pas !

Des bénéfices pour l'exercice en cours ?
Ce serait tellement magique et inattendu !

Surtout que le management semble prudent :

La problématique de hausse des matières premières, qui impacte la marge de manière importante, demeure.

Encore quelques mois à patienter pour voir si cette croissance va être mangée par la hausse des coûts (inflation). Suspens.

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Lien : CA T3 2021/22 - Signaux Girod

[Max01]

Bonsoir à tous,

Achat de 28 actions en semaine 36 à un montant moyen de 12.5€.

Ce qui fait, d'après mes pointages, 1032 actions rachetées en 2022 et 8 993 actions depuis la dernière annulation d'action (intervenu le 30/09/2020).

Les 8 993 actions représentent 3.19% du flottant et 0.87% du capital total.

[Max01]

Bonjour à tous,

Achat de 173 actions à un prix moyen de 12.48€ en semaine 37.

Cela fait 9 166 actions rachetées par Signaux Girod à un prix moyen de 14.44€ depuis le 01/10/2020 avec un maximum de 16.84€ et un minimum de 9.42€.



Bonne journée à tous,
[Ajout lien]

source : https://girod-group.com/wp-content/plug ... ropres.pdf

[Max01]

Bonjour à tous,

Signaux Girod annonce avoir racheté 148 actions au cours de la semaine dernière (semaine 39) à un cours moyen de 12.50 €.

S_39_22-Declaration_rachat_actions_propres.pdf

Rachat actions propres S 39

(419.05 Kio) Téléchargé 3 fois

Comme cela fait 2 ans que le groupe a annulé ses dernières actions, je me permets de faire un point :

9314 actions rachetées sur les deux dernières années. Cela représente seulement 3.72% du volume total (il y a eu 250 145 actions échangées sur la période).
Je trouve que ce pourcentage est faible, voir très faible. Je ne sais pas trop comment l'interpréter..

Les 250 145 actions échangées sur les deux dernières années représente 88.6% du flottant (282 284 actions).

Je remarque également que les volumes échangés moyens sont en chute libre. 637 actions échangées en moyenne par jours en 2021 contre seulement 274 actions échangées en 2022. Les volumes diminuent de mois en mois. 486 actions échangées en moyennes en Janvier 2022 contre 152 (!) en Septembre 2022.

Au plaisir d'échanger,

[Max01]

Bonjour à tous,

Signaux Girod a acheté 221 actions sur les semaines 40 et 41 à un cours moyen de 12.38€.

Les achats du groupe ont représentés 47% (!!) des volumes sur les deux semaines. (221 actions rachetées pour un volume de 446 actions échangées au cours des deux semaines).

Signaux Girod possède 9 525 actions, soit 0.92% de son capital, acheté à un cours moyen de 14.36€.

Bonne semaine à tous,

SG-S_41_22-Declaration_rachat_actions_propres.pdf

S 41 Signaux Girod

(416.22 Kio) Téléchargé 3 fois

SG-S_40_22-Declaration_rachat_actions_propres.pdf

S 40 Signaux Girod

(415.02 Kio) Téléchargé 2 fois

[Max01]

Bonjour à tous,

Signaux Girod a acheté 134 actions sur les semaines 42 et 43 à un cours moyen de 12.28€

Les achats du groupe ont représentés 15.5% des volumes sur les deux semaines.

Signaux Girod possède 9 659 actions, soit 0.94% de son capital, acheté à un cours moyen de 14.33 €,

Bonne semaine à tous,

SG-S_42_22-Declaration_rachat_actions_propres.pdf

(416.29 Kio) Téléchargé 2 fois

SG-S_43_22-Declaration_rachat_actions_propres.pdf

(416.33 Kio) Téléchargé 1 fois

[Max01]

Bonjour à tous,

Signaux Girod dévisse en bourse aujourd'hui de plus de 11.89% au moment de la rédaction du message dans des volumes très important.

Il y a eu 7540 actions échangées ce matin, dont, 6 540 actions entre 9h00 et 9h15. Les 7 540 actions représentent 2.77% du flottant (!!).

En espérant que c'est Signaux Girod qui a pu racheté les titres. On pourra voir cela la semaine prochaine avec la déclaration hebdomadaire des rachats d'action. Si c'est le cas, cela fera avancer le programme de rachat qui n'a été que de 9731 actions depuis le début d'année.

J'ai regardé le contrat de liquidité du titre et je n'ai pas l'impression que celui-ci est la capacité financière pour absorber ce mouvement ou même en être l'auteur.

Bonne journée à tous,

[bastik333]

D ailleurs quelqu'un a une idée du pourquoi ?
Un actionnaire majoritaire qui s est délesté ? Une raison particulière ?

[Max01]

D ailleurs quelqu'un a une idée du pourquoi ?
Un actionnaire majoritaire qui s est délesté ? Une raison particulière ?

Bonjour,
Ce qui est certain, c'est qu'un/des gros actionnaire(s) à vendu à l'ouverture au prix de 11€.

Au départ, j'ai cru que c'était les daubasse qui avait vendu et que certain lecteur avait vendu "au marché" leurs actions faisant baisser le cours. Puis, comme il n'y avait pas de message de vente, je pense plutôt pour un actionnaire qui avait besoin d'argent rapidement, lassé du cours qui baisse, et à passer un gros ordre.
Sinon, c'est une vente décidé par un gros actionnaire en accord avec la société girod pour vendre à 11€. Mais, comme il y a eu beaucoup de transactions et pas une seule transaction de X actions, je ne crois pas à cette hypothèse.

Par conséquent, je pense que c'est un gros actionnaire qui a fait une vente au marché à l'ouverture pour sortir le plus rapidement possible. C'est bien maladroit de sa part. En espérant que c'est bien Girod qui était en face pour faire des rachats d'actions.

Pour l'anecdote, je viens de m'apercevoir que je passe régulièrement devant la société SIP qui a été cédé par Girod en 2018. Pour ceux qui sont dans la région lyonnaise, lever les yeux lorsque vous sortez du périphérique du coté de Miribel / Les Echets (périphérie de Lyon).

Bonne journée à tous,

[Max01]

Bonjour à tous,

Semaine 44 : Signaux Girod a acheté 72 actions à un cours moyen de 12.31€

Semaine 45 :
Les volumes de la semaine 45 sont impressionnant. On est sur 13 592 actions échangées sur la semaine contre une moyenne de 363 actions sur les 5 semaines précédentes.. 13 592 actions représente 4.82% du flottant ! A noter le volume d'une action le mercredi 9 Novembre contre un volume de 9 883 le lendemain.
GROSSE DECEPTION ! ! Ce n'est pas Signaux Girod qui était en face des gros volume de Jeudi et Vendredi de la semaine 45.
Avec seulement 203 actions acquis au cours moyen de 11.10 sur la semaine 45, Signaux Girod manque un gros paquet d'action.

C'est dommage !



Les achats du groupe ont représentés 1.95% des volumes sur les deux semaines.

Signaux Girod possède 9 934 actions, soit 0.96% de son capital, acheté à un cours moyen de 14.25 €,

Bonne semaine à tous,

SG-S_44_22-Declaration_rachat_actions_propres.pdf

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SG-S_45_22-Declaration_rachat_actions_propres.pdf

(412.93 Kio) Téléchargé 1 fois