Buzzi Unicem (BZU) - ex Pépites PEA

Sociétés dévoilées une fois vendues ou avec un potentiel réduit, suite à la forte hausse du cours par exemple

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les daubasses
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Message par les daubasses » 17 novembre 2021, 12:29

Cours actuel = 20,55 EUR


Sur les 3 derniers mois la famille Buzzi (premier actionnaire et aux commandes de l'entreprise italienne) a acheté sur le marché pour plus de 15 M EUR d'actions à un cours compris entre 19,48 EUR et 21,00 EUR :

rachats d'actions  - famille Buzzi - 17.11.2021.png
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... unicem-spa


Est-ce qu'il faut les suivre pour profiter notamment du plan de relance américain voté récemment ?
Même si la flambée des matières premières et notamment de l'énergie devrait jouer sur les marges ?
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les daubasses
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Message par les daubasses » 24 novembre 2021, 22:12

La famille Buzzi continue ses emplettes. Pas moins de 4,5 M EUR d'actions achetés ces derniers jours à un cours compris entre 19,70 EUR et 19,80 EUR :

Buzzi_4,5 M EUR d'achats - 24.11.2021.png
cliquez sur l'image pour l'agrandir


Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... unicem-spa
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Message par les daubasses » 22 décembre 2021, 11:13

Cours actuel : 18,60 EUR


Quelques informations issues de la dernière présentation : https://www.buzziunicem.com/documents/2 ... ersion=1.0

Pages intéressantes :

Buzzi Unicem_Synthèse_02.12.2021.png
Buzzi Unicem_Prévisions 2021.png

A noter que la famille Buzzi profite de chaque baisse pour se renforcer : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... unicem-spa
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Maxou
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Message par Maxou » 06 janvier 2022, 15:42

Cours actuel : 19,43 EUR

Les achats d'initiés se sont poursuivis à un rythme soutenu suite au message des Daubasses en date du 24/11/2021.

Au total, ce sont 370 00 titres qui ont été rachetés entre le 24/11/2021 et le 20/12/2021, pour une valeur totale de 6 997 111 EUR (prix moyen par action : 18,9 EUR).

Source : www.insiderscreener.com/fr/

Si l'on se réfère aux achats d'initiés rapportés par Degiro (pj), les Buzzi ont acquis un total de 8 698 940 titres sur l'année 2021.

Sachant que le capital social était composé de 206 061 098 à la clôture des comptes 2020 (cf. états financiers), on peut en déduire que 4,2 % du nombre total de titres de la société ont été achetés par la famille en 2021. Même si j'ai une faible expérience en bourse, cela me parait énorme.

En tout cas je suis très curieux de savoir pourquoi la famille se démène pour monter au capital.

NB : Il peut y avoir des erreurs dans mes données (notamment du côté de Degiro) donc n'hésitez pas à me rectifier si nécessaire.
Pièces jointes
Achats d'initiés Degiro.ods
(15.97 Kio) Téléchargé 54 fois
Capture.PNG

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Maxou
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Message par Maxou » 20 janvier 2022, 16:02

Cours actuel : 19,55 EUR

Buzzi investit dans la décarbonation de son processus de production du ciment, dans le cadre de d'un partenariat avec Italgas.
Capture1.PNG
Capture1.PNG (38.21 Kio) Consulté 1886 fois
Source : Degiro

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Maxou
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Message par Maxou » 20 janvier 2022, 18:30

https://www.boursorama.com/actualite-ec ... f7f27d95ca

Biden veut parler Béton ? Ça tombe bien Buzzi Unicem réalise 40% de son CA aux Usa 8-)

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Snowball
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Message par Snowball » 09 février 2022, 16:20

BUZZI UNICEM annonce ce jour ses résultats préliminaires 2021.

Comme attendu suite aux publications précédentes, ces résultats sont plutôt bons. Voici le tableau de synthèse diffusé par la société.
iBUZZI résultats 2021.jpg
Le CA progresse de 6,9 % ou encore de 8,9 % à périmètre et change constants. Cette croissance de l’activité résulte à la fois d’une progression des volumes (de 3 à 6 % selon les produits) que des prix. En termes de zones géographiques, ce sont l’Italie, l’Europe Centrale et la USA qui ont poussé la performance vers le haut. L’Allemagne est moins dynamique.

Pour rappel, 2020 avait vu la société dégager exactement le même niveau d’activité que 2019. BUZZI affiche donc également une croissance de 6,9 % sur le niveau d’avant-crise. Avec 3,44 Mds le CA affiché en 2021 constitue un record absolu pour le cimentier transalpin.

Le communiqué indique attendre un EBITDA annuel de 795 M€. C’est une déception, car l’EBITDA s’élevait à 954 M€ en 2020 (- 17 %) et à 802 M€ en 2019 (- 1 %). Il est manifeste que l’explosion du coût de l’énergie pénalise significativement cette industrie qui en est fortement consommatrice. Le tassement de l'EBITDA n’est donc pas une franche surprise… mais il reste ennuyeux.

Si on table sur un résultat financier à l’équilibre (le groupe est maintenant en situation de trésorerie nette), sur l’absence d’élément exceptionnel et sur un taux d’IS stable, on aurait un RNC d’environ 420 M€.

Au cours actuel, de 19,44 € par titre, la capitalisation boursière est de 3.745 M€. Si mon approche du résultat tient la route, on aurait donc un PER de 8,9. Pas franchement excessif. Ma simulation de résultat me donne aussi un ratio VE / REX de 6,2, là encore très bon marché.

Le groupe indique une progression de sa situation financière nette de 473 M€. Je prends ce chiffre avec des pincettes car je ne sais pas exactement ce qu’ils mettent dans ce ratio. J’attendrai que le bilan paraisse pour faire mes propres calculs. Ce qui est certain, c’est que la génération de free cash-flows est restée forte. En 2020, c’était un peu plus de 400 M€. Il semble que l’on suive la même tendance pour 2021. Dans mon modèle de DCF, j’étais parti sur un free cash-flow normatif de 315 M€. Mon objectif de cours devrait donc logiquement être revu à la hausse.

Avec tout cet argent dans ses caisses, le groupe a commencé à mettre en œuvre un programme de rachat d’actions. L’AG du 7 mai autorisait le rachat possible de 7 millions de titres maximum. A ce jour, le groupe en racheté 494.316 de ses propres actions (0,257 % du capital).

Le marché salue cette publication, avec un bond de près de 5 % du cours à l’heure où j’écris ces lignes.

Le groupe se montre très confiant sur son exercice 2022 qui devrait être marqué par une levée (définitive ?) des restriction sanitaires.

Je joins le communiqué. Les résultats définitifs seront eux publiés le 25 mars.

Snowball
Pièces jointes
BUZZI résultats 2021.pdf
(403.82 Kio) Téléchargé 43 fois

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Maxou
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Message par Maxou » 15 février 2022, 22:11

Cours actuel : 20,24 EUR

Buzzi Unicem annonce que durant la période du 9 février 2022 au 11 février 2022, elle a acquis 326 361 actions propres pour un montant total de 6 525 647,79 EUR, comme autorisé par l'assemblée générale ordinaire du 7 mai 2021.

Suite à ces rachats, la société détient 820 677 actions propres au 11 février 2022, soit 0,426 % du capital.

Source : https://www.buzziunicem.com/media/press ... ni-propr-7

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Franck des daubasses
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Message par Franck des daubasses » 28 février 2022, 10:42

Belle chute du cours ces derniers jours.
2 raisons selon moi :


1/ Le CA en Ukraine + Russie représentait près de 8% du CA 9 mois 2021 :
Buzzi Unicem_Ukraine + Russie.png
Buzzi Unicem_Ukraine + Russie.png (31.78 Kio) Consulté 1261 fois
source : Présentation Buzzi Unicem (p.13)


2/ Les prix de l'énergie sont en forte hausse (gaz comme pétrole avec un baril de Brent au dessus de 100$ et le WTI qui s'approche des 100$). Or, l'industrie du ciment est très énergivore.
Retrouvez toutes mes transactions et positions : dans mon portefeuille

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Message par les daubasses » 25 mars 2022, 09:21

Cours actuel = 16,71 EUR


Si la famille Buzzi n'achète plus d'actions depuis fin décembre 2021, c'est l'entreprise elle-même qui a pris le relais depuis le début du conflit russo-ukrainien en rachetant des actions tous les jours (environ 200 000 actions / jour).

Au dernier pointage du 21 mars, en l’espace de seulement 1 mois, Buzzi a racheté environ 6 millions d'actions. Le nombre d'actions auto-détenues est de 6 039 927 actions soit 3,14% du capital.

En annonçant ses résultats préliminaires le 9 février dernier, la direction avait annoncé la mise en place d'un programme de rachats d’actions portant sur un nombre total de 7 millions d'actions. Le plafond est déjà presque atteint.

Bon signe de confiance de de l’entreprise dans ses perspectives et/ou dans la faible valorisation actuelle ?

Pourtant, on rappelle que l'entreprise réalise (réalisait ?) près de 8% de son chiffre d'affaires en Russie et en Ukraine.


---
Publication des résultats annuels définitifs attendus ce jour.
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Message par les daubasses » 29 mars 2022, 11:42

Cours actuel = 17,15 EUR


La capitalisation boursière est de 3 200 M EUR.

L'entreprise italienne a publié la présentation des résultats 2021.

A retenir :

o une activité en hausse de +6,9% mais un EBITDA qui ne progresse que de +1,8% à 794,6 M EUR du fait de la forte hausse des coûts des matières premières et de l'énergie :
Buzzi Unicem_CA EBITDA% - Résultats 2021.png
Buzzi Unicem_inflation énergie - Résultats 2021.png
Buzzi Unicem_inflation énergie - Résultats 2021.png (35.98 Kio) Consulté 790 fois

o résultat de 2,82 EUR par action => Multiple de résultats (PER) = 6,1x

o une entreprise italienne mais en réalité davantage américaine : USA = 39% du CA et 58% EBITDA
Buzzi Unicem_exposition US - Résultats 2021.png
Buzzi Unicem_exposition US - Résultats 2021.png (18.53 Kio) Consulté 790 fois
o les co-entreprises mexicaines et brésiliennes cartonnent avec des CA en croissance respectivement de +15,3% et +82,2% et des niveaux de marge d'EBITDA de 42,7% et 31,9%.

o une position de trésorerie nette à +236 M EUR

o un ratio EV / EBITDA = 3,7 = (3 200 - 236) / 795


Pour ce qui est des prévisions 2022, la direction a coupé à la serpe en considérant aucun résultat en Ukraine et en Russie. En tenant en plus compte de l'inflation énergétique, l'EBITDA 2022 est attendu en baisse de 10% par rapport à 2021 soit 715 M EUR.
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Snowball
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Message par Snowball » 29 mars 2022, 19:18

Au 31 décembre 2021, les capitaux propres consolidés se montent à 4 375 M€. Les intérêts minoritaires sont négligeables.

Le capital social est composé de 192,6 Millions de titres.

La book value par titre s'élève donc à 22,71 €.

Au mois de mars, le groupe a dû racheter ses propres titres à un cours compris entre 16 et 18 €. Disons 17 € en moyenne.

Sur ces rachats récents, le discount par rapport à la valeur comptable se chiffre donc à 25,1 %.

Voilà une magnifique opération pour notre cimentier italien. Si maintenant, ils pouvaient avoir la bonne idée de détruire ces titres (comme en 2021), ce serait très relutif pour les actionnaires restant. J'en suis !

Snowball

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