Samse (SAMS) - ex Pépites PEA

Anciennes actions du portefeuille Pépites PEA
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Ravana
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Message par Ravana » 09 septembre 2020, 18:06

Les résultats du S1 sont arrivés :
Nous avions bien un CA en baisse de 10%, passant de 756 M€ au S1 2019 à 679,7 M€ au S1 2020
Le résultat opérationnel résiste bien et reste dans le vert avec une baisse de 34,2%, passant de 22,2 M€ à 14,6M€
Le résultat net suit la même tendance baissant de 37,3%, passant de 16,3 M€ à 10,2 M€

Bonne nouvelle, les capitaux propres sont stables, passant de 488,7 M€ à 487,3 M€ (-0,3%), mais surtout la dette financière baisse de 15,6% passant de 241,2 M€ à 203,7 M€.
Les mesures prises pour limiter l’impact du coronavirus et renforcer la structure financière sont notamment :
• la mise en place d’emprunts bancaires moyen terme pour 41 M€ (pas de recours au Prêt Garanti par l’Etat),
• le démarrage d’un processus de cession de 8 biens immobiliers d’ici au 31 décembre 2020 pour 26 M€,
• le report à terme des échéances bancaires des emprunts existants pour 15 M€,
• la réduction des investissements de 22% sur le semestre.
Dans un contexte économique incertain qui s’accompagne d’une visibilité limitée, le Groupe entend poursuivre ses efforts pour maintenir la très bonne dynamique commerciale engagée depuis juin 2020.
Afin de préserver sa rentabilité et son niveau de trésorerie, il poursuit également la réduction des investissements et des coûts de fonctionnement, ainsi qu’une vigilance particulière sur ses encours clients.
groupe-samseresultats-semestriels-2020.pdf
Samse - Résultats S1
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"Le prix c'est ce que tu payes, la valeur ce que tu obtiens"

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les daubasses
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Message par les daubasses » 10 septembre 2020, 11:17

Le groupe a bien résisté à la crise au cours du 1er semestre grâce à une forte reprise sur le mois de juin (+12,8% pour le Négoce et +30,9% sur le Bricolage). L'activité Bricolage s'en sort particulièrement bien avec un repli modéré du CA de 2,1% (3,7% à périmètre comparable) et un ROC en recul de 15%. L'activité Négoce est davantage impactée avec une baisse de l'activité de 12,1% (13,0% à périmètre comparable) et un recul du ROC de 39%.

Nous notons également la volonté du groupe de céder des biens immobiliers pour un montant de 26 M EUR. Au delà du renforcement de la structure financière du groupe, ces cessions pourraient être créatrices de valeur et réserver une belle surprise sur le montant des plus-values réalisées (différence entre prix de cession et valeur comptable, assez conservatrice dans le cas de Samse).
Ravana a écrit :Bonne nouvelle, les capitaux propres sont stables, passant de 488,7 M€ à 487,3 M€ (-0,3%), mais surtout la dette financière baisse de 15,6% passant de 241,2 M€ à 203,7 M€.
Attention quand même, car dans le communiqué la comparaison est faite par rapport au bilan du 30 juin 2019. Voici la comparaison avec le 31 décembre 2019 :
Samse_dette_30.06.2020.png
On voit qu'en réalité la dette nette augmente sur les 6 premiers mois de l'année. Les capitaux propres sont par ailleurs en retrait par rapport au 31.12.2019, mais cette baisse s'explique par le versement d'un dividende généreux de 8,00 EUR par action fin juin.

La VANT au 30 juin 2020 ressort à 124,92 EUR contre 132,32 EUR au 31 décembre 2019.

Pour rappel, notre objectif de cours était la moyenne de 3 valorisations :
- ratio VANT historique
- VE/EBITDA + immobilier en valeur nette
- achats de la famille

Dans l'immédiat, nous maitenons notre dernier objectif de cours de 161,70 EUR, en attendant d'avoir une vision plus précise du niveau d'EBITDA pour l'exercice complet et de l'impact positif des cessions immobilières à venir.
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Csylvain
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Message par Csylvain » 19 septembre 2020, 16:48

Bonjour,
j'ai acheté des SAMS lundi à 137€, tôt, tard ? Toujours est-il que le passage des 140€ ouvre la voie vers le haut du range vers 160€ quasiment l'objectif de nos boussoles (les Daubasses, bien sûr)
prête à être cueillie la petite.

Regnak
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Message par Regnak » 09 octobre 2020, 08:34

Bonjour à tous,

Voici une petite vidéo de Lyon Pôle Bourse sur Samse :

(Je ne suis pas actionnaire mais vidéo assez intéressante ;) )

A+

F.

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les daubasses
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Message par les daubasses » 29 octobre 2020, 19:21

Cours actuel : 134,00 EUR

Le groupe a publié son chiffre d'affaires du T3.

L'activité a nettement rebondi avec un chiffre d'affaires en hausse de 12,1% sur le trimestre (+11,7% à périmètre comparable).

L'activité Bricolage reste la plus dynamique : +19,2% après une progression de +5,6% au T2. L'activité Négoce progresse quant à elle de +10,1% (après une baisse de 16,8% au T2).

Sur 9 mois, le chiffre d'affaires ressort à 1 099 M EUR, en retrait de 2,7% par rapport à 2019 (-3,6% à périmètre comparable), une belle performance compte tenu du contexte !

Avec les nouvelles mesures à venir dans le cadre de la crise sanitaire, le groupe ne fait pas de prévisions pour le dernier trimestre mais indique qu'en l'état actuel l'ensemble des points de vente resteront ouverts pendant le confinement.

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Lien vers le communiqué :
Groupe Samse - Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2020
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les daubasses
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Message par les daubasses » 05 novembre 2020, 18:47

Samse a écrit : Lors de cette assemblée générale mixte réunie extraordinairement, le conseil d’administration proposera aux actionnaires de voter en faveur d’un dividende exceptionnel de 8 euros par action par prélèvement sur les réserves facultatives de la société. Ce dividende sera mis en paiement à compter du 16 décembre 2020.
Convocation d'une AG mixte en vue de proposer un nouveau dividende de 8 EUR par action ! :D

Ça fait déjà : 8 +8 = 16 EUR par action encaissés en dividendes. Exactement le scénario qu'on avait conclu dans notre analyse initiale d'avril dernier, même si c'est plus rapide que prévu :
les daubasses a écrit : L’endettement consécutif à l’augmentation de la participation de Dumont Investissements dans Samse devrait par ailleurs conduire à un dividende généreux et pérenne pour les actionnaires de Samse sur les exercices à venir.

L'entreprise profite de cette AG pour attribuer au passage des actions aux managers. C'est moins positif, mais si cela motive les salariés à se dépasser, on prend. La dilution potentielle maximale est de 1,2%.

Source : communiqué Samse - Actionnariat salarié et Distribution exceptionnelle
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MatCam
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Message par MatCam » 14 novembre 2020, 14:01

Il faut savoir que SAMSE initialement avait passé un accord avec le groupe cimentier CRH en 2014, accord qui prévoyait un rachat total (hors FCP détenu par les salariés, environ 15%) pour 2020 maximum.
CRH a entre temps revendu sa branche distribution européenne en 2019 à un fonds d'investissement, BLACKSTONE et dans l'escarcelle, il y avait SAMSE!!
Et en janvier 2020, juste avant le COVID, SAMSE a passé un accord avec BLACKSTONE pour se racheter. A un prix sûrement important (+ de 180€ disons)

Donc au final, les familles qui sont les actionnaires majoritaires et qui devaient sortir suite accord CRH, sont soit :
- restées pour certaines, et donc les 8€ de dividendes sur juin + 8€ sur décembre (contre 2,5 max normalement constatés les années précédentes) vont leur apporter du cash pour payer le prix conséquent du rachat
- parties pour d'autres (+ de 90 millions à racheter à priori), et donc en + pour racheter leurs parts, il leur faut trouver des investisseurs (banques) et cela explique aussi l'appel aussi à l'actionnariat des managers, et la ventes de bijoux de famille (immobilier)!

Avec un marché qui se tend sur le négoce (-5% sur les mises en chantier, -10% sur les permis de construire), j'avoue que je ne sais pas plus trop quoi en penser de cette société.

Axel
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Message par Axel » 16 novembre 2020, 22:26

Est-ce à dire que si on rentre maintenant on peut bénéficier de 16/134 =12% de rendement immédiat ?

Junior
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Message par Junior » 17 novembre 2020, 07:18

Si tu rentres maintenant tu pourras prétendre au 8 euros de dividende exceptionnel à condition tout de même que cela soit validé lors de l'AG mixte du 9 décembre 😉

En ce qui concerne les 8 euros de dividende déjà distribué, eh bien non il fallait être actionnaire de la société au moment de son détachement, c'est à dire vers fin juin si je ne m'abuse 😁

Junior
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Message par Junior » 12 décembre 2020, 11:13

Vote de l'Assemblée générale d'hier, les résolutions concernant la distribution du dividende de 8€ est acceptée, tout comme celle de l'attribution d'action gratuites aux managers.

A priori détachement du dividende le 14 décembre pour une mise en paiement le 16 décembre ;)
Pièces jointes
AG samse.jpg
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Message par les daubasses » 31 décembre 2020, 15:01

Via un communiqué publié hier soir relatif à sa réorganisation actionnariale, la société communique sur une belle fin d'année :
Samse a écrit :
L'exercice 2020 devrait se terminer avec un bon niveau d'activité, le Groupe étant peu impacté par les conditions sanitaires en vigueur. Toutefois, il reste prudent quant à ses prévisions relatives à l'année prochaine.
On apprécie.

---
Source : Dumont Investissement finalise sa restructuration actionnariale | Samse
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Message par les daubasses » 05 janvier 2021, 10:07

Dans le cadre de la restructuration de son actionnariat, Dumont Investissement (holding du groupe) a obtenu un prêt de 135 M EUR. Pour rappel, Dumont avait racheté la part des titres Samse détenus par BME France (21,1% du capital) pour porter sa participation dans Samse de 56,2% à 77,3%.

Notification AMF - Emprunt Dumont 04/01/2021
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