Bonsoir,
En épluchant en détail le compte de résultats 2019 de Graines Voltz j'ai remarqué deux choses qui me chagrine.
FY : année complète
R : réel
S1/S2 pour les semestres
Le CA a été publié à 82.2 M€ et apparaît au CRN à 83.1 soit +0.9 M€
La marge brute descend à 44% au second semestre contre 51.5% au 1er semestre,
alors qu'elle était stable à 50.6% toute l'année 2018.
La marge d'EBE est inférieure à 2018 de 3 points, c'est en grande partie du à la dégradation de la marge brute.
La marge brute, point essentiel de ces comptes, ne se calcule pas de la même manière suivant les entreprises.
Dans la distribution (majoritairement chez GRVO) c'est ventes HT - coûts d'achats HT (aussi appelée marge commerciale). C'est le cas le plus simple, contrairement à une entreprise qui produit où là on doit déterminer le coût de revient des produits vendus (impossible proprement avec les états financiers IFRS, pas assez de détails).
Normalement, on doit aussi tenir compte de la variation de stocks, ce que je n'ai pas fait initialement dans mon Excel, mais ce n'est pas ça qui fait chuter la marge brute 2019, car on constate environ les mêmes montants de variation de stocks par semestre en 2018 et 2019 et surtout une fin d'année environ à l'équilibre.
1) soit je rate quelque chose dans le calcul de la marge brute
*
2) soit l'entreprise a cédé face à ses fournisseurs sans pouvoir répercuter sur ses clients
3) soit l'entreprise a eu une politique de ristournes plus forte que d'habitude
4) soit un changement de méthode comptable modifie la marge brute (style passage d'un FIFO à un LIFO mais je n'ai rien vu dans le RA
**)
5) soit le mix produits est moins favorable qu'en 2018
*Cela aurait pu être lié à la dissolution de la filiale SAULAIS mais vu le patrimoine transmis ce n'est pas ça.
**
RA 2019 page 57 du pdf a écrit :Les stocks et en-cours de production sont évalués au plus bas de leur coût et de leur valeur nette de réalisation.
Les coûts sont généralement calculés selon la méthode du prix moyen pondéré ; ils intègrent les frais de transport liés à l’achat, les frais de manutention et les escomptes obtenus.
Bref, j'ai écrit à la société à ce sujet (marge brute) et aussi sur le différentiel entre le CA publié et annoncé. Je n'ai pas eu de réponse pour le moment.
Rappelons que Serge Voltz vient de s'alléger fortement, que les résultats ROC et RN paraissent en forte hausse grâce aux reprises de provisions, alors que sauf erreur de ma part, les marges seraient en nette baisse s'il n'y a pas eu ces reprises....
Qu'en pensez-vous ? Avez-vous des éléments qui pourraient expliquer cette variation de marge brute ?
... mais au moins on sais pourquoi il le fait ! 
... je ne demande qu'à voir.
