Forum 100% Actions - Les Daubasses

Bonjour

J’ai du mal à comprendre comment la capitalisation peut fondre de plus de 20% en une journée au seul prétexte d’une augmentation de capital, certes réalisée avec décote ….
Avant augmentation de capital 222 M€ pour un cours à 172 €
Après augmentation 195 M€ pour un cours à 151 €, nouvelle capitalisation intégrant de fait les 27 M€ d’apport des nouveaux actionnaires
La perte est donc de 222 - (195 -27) = 54 M€
Est il normal de calculer la dilution sans tenir compte de l’apport de cash consécutif à l’augmentation de capital
Certes, n’ayant pu participer à l’augmentation de capital ma part se trouve réduite d’environ 13 % , mais assise sur une base augmentée de 27M€ quand même
Peut être une piste :
Le marché doute t il du bon emploi des fonds levés , 11M€ utilisés à ce jour pour 27 M€ levés ?

J’ai personnellement allégé vers 180 € , je n’exclue pas de renforcer si la baisse s’accentue sans que je trouve réponse à cette baisse injustifiée

Je vois ça que maintenant ! Je viens de m'en apercevoir et je venais poster au sujet de la dilution. Ahlala ! Bon... Je suis complètement hors process à présent

Merci pour toutes vos infos !

Court article revenant sur la société Voltz ainsi que l'augmentation de capital express. "Une pratique contestable" et "une pilule amère pour les actionnaires".

Si «  pilule amère « il doit y avoir c’est Serge Voltz qui en est le premier à en subir l’impact en sa qualité d’actionnaire majoritaire; je ne veux donc pas croire qu’il n’ait pas pesé le pour et le contre de cette solution.
Il fait l’acquisition d’une société dans des multiples bien inférieurs à ceux de sa société , avec des synergies importantes , cela semble valoir le raccourci qu’il a pu faire non ?
Investir paraît maintenir son objectif ….

Oui sans doute, mais pour les mino c'est agaçant.

Entre l'historique du personnage qui rachetait tous les titres à 20 balles pendant qu'il criait à la débandade de l'activité, provisionnant comme un goret des dépréciations pour au final ne pas voir le risque clients et stocks se matérialiser et faire des reprises de provisions deux ans plus tard, une fois qu'il avait ramassé tout le papier........

Là exclure les minoritaires de l'AK + décote pour les institutionnels ça fait une nouvelle pilule périmée à avaler.

Peut-être qu'il était pressé par le temps... on n'en saura rien.

Pour rappel, il y a moins de 15 jours il a proposé une distribution de dividende de 2 € par action... soit 2.6 MEUR.
Il aurait peut-être été plus pertinent de garder ce cash et de moins diluer ?? ...

Tout à fait d’accord avec votre analyse bibike !!!
Nous avons à faire à un « malin » mais cette fois ci je pense qu’il sert nos intérêts en même temps que les siens ….

Cours : 173 EUR
Graines Voltz publie son CA du 1er semestre, en croissance de 13.4% à 76.2 M€ (vs 67.2 M€)
Rappelons que le T1 était en croissance de +15% à 12.9 M€ vs 11.2 M€.
Donc T2 = 76.2 - 12.9 = 63.3 M€ vs (67.2 - 11.2 = 56 M€) = +13% de croissance sur le T2.
Hors filiales nord africaines, CA de 73.3 M€ en croissance de 16.8% dont 14% pour la France et 20.2% pour les autres pays européens.

Jeunes plants +31.5% et semences en très légère progression.

Impact Ukraine/Russie : NS
Impact énergie faible : 10% des coûts de production et pricing power pour faire passer l'inflation

Confirmation d'une top line en croissance de plus de 10% sur l'année.

Mise en place d'un contrat de liquidité avec Gilbert Dupont via un dépôt de 500 KEUR au compte de liquidité.

Résultats semestriels le 29 juin, après bourse.

Bonjour,
Merci pour l'info. Le périmètre intègre t'il déjà A. Briant? Ce n'est pas clair pour moi.

Non je ne pense pas acquisition fin mars pour semestre terminé à la même date.

Graines Voltz publie ses résultats semestriels.

Pour un CA (connu) en croissance de 13.4% à 76.2 M€, l'entreprise délivre un ROC de 10 M€ en baisse de 4.2% (!) et un RNPG de 7.1 M€ en baisse de 6.7%...

Pas dramatique mais décevant, l'inflation est évidemment en partie en cause.

- la volonté du groupe de récompenser les salariés sous forme d'une prime de résultat complémentaire, (= non récurrent*)
- des charges plus importantes dans l'outil de production de plants,
- l'augmentation des prix des fournitures et du renforcement des forces de vente pour explorer les nouveaux marchés (nouveaux pays européens, Vertical Farming),
- l'augmentation des frais de recherche et de développement de la station de recherche située en Allemagne mise en place courant du 1er semestre 2021,
- l'augmentation des coûts de transport (sera répercuté sur les prix de la saison suivante*)

*ces deux éléments considérés non récurrents, impacte le ROC de 1.3 M€, sans lequels le ROC s'établirait à 11.3 M€ en progression de 8% (vs +13.4% sur le CA).

Serge Voltz a écrit :La diversification de notre offre, sa focalisation sur les marchés de production locale et notre proximité avec nos clients permettent à Graines Voltz de s'adapter rapidement aux changements induits par la situation exceptionnelle à laquelle font aujourd'hui face les marchés agricoles. Mais il ne faut pas sous-estimer les risques de ce contexte. Sans modifier notre ambition de développement en Europe, et dans le reste du monde en ce qui concerne le Vertical Farming, nous avons donc pris le parti de la prudence. Nous ne ferons pas de surenchères dans notre stratégie de croissance externe et nous attendrons de saisir les opportunités que ce contexte ne manquera pas de faire émerger.

Peu probable de signer une nouvelle acquisition sur l'exercice.

Compte tenu des incertitudes liées au contexte et aux aléas climatiques, en particulier les chutes de grêles exceptionnelles de ces derniers jours, le groupe prévoit une croissance de son chiffre d'affaires à périmètre constant de l'ordre de 10 % pour l'exercice 2021/2022.

Anciennement c'était "de plus de 10%" donc on a une réduction de guidance.

T3 le 28 septembre.

Le 13 juillet, GRVO a publié un complément aux résultats semestriels.

En gros ils insistent sur la top line +10% environ à périmètre courant. C'est une affirmation d'une baisse de guidance. Mais c'est prudent vu l'environnement géopolitique et macroéconomique.

On y apprend également que fin mai, l'entreprise a fait don de 20 tonnes de semences à l'Ukraine via l'envoi de 80 palettes. Au delà du geste vraiment louable, j'imagine que cela entrainera une dépréciation de stocks.

Cession de la filiale turque en cours et fermeture des activités égyptiennes, le tout avec un très faible impact prévisionnel sur les comptes.

Intensification de l'activité commerciale dans le Vertical Farming
Le groupe poursuit activement le développement de ses activités dans le Vertical Farming où il dispose d'un positionnement de leadership mondial dans les aromatiques. Une équipe de commerciaux a été constituée spécialement pour développer ce marché dans le monde et un site professionnel de vente dédié à cette activité va bientôt être mis en ligne.
Plusieurs contrats importants sont en cours de négociation, notamment aux États-Unis.

Dommage que la boite soit devenue si chère (enfin sauf pour les actionnaires qui ont conservé!!) j'aurai bien repris un fond de portefeuille.
Cela dit, le cours a bien reflué depuis ses plus hauts de janvier à 180 € puisqu'il pointe désormais à 110 € quasiment au plus bas de l'année.
Mais cela représente un PE estimé à 17 sur l'exercice en cours et pas sûr de ne pas avoir de mauvaises surprises sur les marges avec l'inflation généralisée et la guidance qui baisse doucement...

A suivre pour 2023 ?

La société décide de simplifier sa structure.

La société Ball Ducrettet SAS, [...] détenue à 100% [...], sera fusionnée en date du 30 septembre 2022 avec la société Graines Voltz SA. Cette opération se traduira par un allègement des coûts de gestion administrative et assurera la cohérence de l’organisation opérationnelle et juridique du groupe [...]. Cette fusion n’aura aucune incidence sur les comptes consolidés et l’activité du groupe.

Source: https://www.journaldesopa.com/verbatim/ ... 30902.html

La communication du CA du T3 est avancée au 21/09, au lieu du 28/09, pour l'équité des actionnaires dixit la société.
Road show prévu en amont / communication institutionnelle ?

Graines a publié son T3.

T3 d'avril à juin de 38.6 M€ pénalisé par la météo (printemps trop chaud déficit de précipitation de 45%) + conflit Ukraine + inflation.
CA 9 mois 114.5 M€ soit +3.1% organique, +10.2% courant et +13.2% hors Maghreb. Les ventes internationales font +33.5% courant sur les 9 mois, + 8% constant. Confirmation du potentiel européen (Allemagne, Autriche, Italie) et des jeunes plants.
Du fait du T3 et des tensions sur le T4 l'entreprise émet un sales warning et abaisse sa guidance annuelle à 6.5% à 8.5% vs +10% de croissance initialement.
Dans son excès habituels le marché sanctionne le titre de -28% depuis la publication et on retrouve des cours plus vu depuis l'été 2020. 72.40 € soit 107 M€ de capitalisation.
La société était bien trop chère récemment (jusqu'à 180 € PE de 25 !!) là on retombe sur du PE de 10/11 c'est beaucoup mieux et cela offre un point d'entrée intéressant pour le long terme avec une activité en croissance structurelle, avec un probable moat sur une partie de ses marchés. Sur cette entreprise on est typiquement dans le cas de difficultés conjoncturelles qui ne remettent pas en cause les perspectives à long terme de la société. Mister Market pourrait être encore plus généreux d'ici la fin de l'année, qui sait ?

À moyen terme, le choc qui a affecté la demande depuis le mois de mars devrait progressivement s'estomper. Le secteur est résilient et les conditions climatiques peuvent freiner temporairement l'activité mais pas de manière structurelle. La recherche permet de développer des variétés qui s'adaptent aux aléas (augmentation de température ou excès d'humidité). Par ailleurs, le verdissement du cadre de vie est un des moyens les plus efficaces pour atténuer les effets des excès climatiques. La plupart des politiques publiques et des projets d'urbanisme intègrent désormais le verdissement du cadre de vie dans leurs hypothèses de travail. Sur le plan alimentaire, la baisse tendancielle de la consommation de viande en Europe au profit des légumes devrait se poursuivre. La production maraichère dans le cadre des circuits de proximité, qui constitue le cœur de la stratégie de Graines Voltz, bénéficie de faibles coûts de transport et d'un apport alimentaire et gustatif sensiblement supérieur aux autres types de production. Il n'y a aucune raison à ce jour de penser que la demande pour ces produits pourrait cesser de croître sur moyenne période.

Bravo pour le timing de l'AK en début d'année en tout cas.
CA annuel le 14 décembre.

Incroyable un véritable soufflé au fromage...
Je ne sais pas si on reverra des niveaux à 150€+ de sitôt...

Vu le contexte d'internationalisation, le point d'entrée me semble intéressant aussi

volz est retombé à 66 euros.

c'est intéressant de rentrer à prix.

Effectivement ça se rapproche des fonds propres.
Si la croissance continue c’est sans doute un bon prix non ?

Le dernier communiqué du 30 septembre indique une croissance du chiffre d affaire entre 6.5 et 8%
Après +40% en 2021.

C'est à surveiller, mais il y a des risques sous-jacents.

Typiquement, les maraichers qui font de la production sous serre, chauffées au gaz ou à l'électricité. Exemple dans cet article.

Cette crise énergique (multi énergie...) est vraiment une catastrophe économique.

Avant la guerre en Ukraine, les prix du gaz représentaient 25% du coût de revient des tomates. Avec les cours actuels de l’énergie, il faudrait multiplier le prix de vente des tomates par 2 ou 3 pour que les maraîchers rentrent dans leur frais. "Impossible", selon Christophe Rousse.

Couper le chauffage dans les serres
Alors pour tenter de "stopper l’hémorragie" et de sauver son exploitation, il a coupé le chauffage dans ses 3,5 ha de serres. "On aura beaucoup moins de production, mais c’est une question de survie."

Installé depuis 27 ans à Nouvoitou, à une quinzaine de kilomètres de Rennes, Christophe Rousse, regrette d’avoir lancé une production cette année. "Si on avait su [qu’il y aurait un conflit], on aurait laissé les serres vides. On aurait perdu de l’argent mais pas beaucoup.

Quelqu'un a lu un truc qui explique le +10% à la clout de ce soir ?

Rien reçu du newsflow officiel, ni d'alerte Google, pas de déclaration AMF... rien vu de mon côté! 135 KEUR échangés +10% ???

Chiffre d'affaires annuel le 14 décembre..

Et encore +16% en séance sur 300 keur de volumes affichés.

Ca fait +40% sans en deux semaines, sans newsflow, sans déclaration AMF avec des dernières news peu encourageantes sur les marges sur un dossier qui était devenu bien trop cher et qui le redevient à mon goût (PE 2022e 37x PE 2023e 34x).

J'ai manqué le train de peu (j'attendais 50/55 €). Mais je ne comprends pas pourquoi il a démarré. On verra dans quelques semaines/mois si certains avaient de bonnes infos..

Serge Voltz a vendu 1500 actions à 73,30 EUR pour un montant total de 109 950 EUR.

source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... s-voltz-sa

Peut-être voulait-il changer de voiture ?

Il n'avait pas vendu d'actions Graines Voltz depuis octobre 2020.

Graines Voltz a publié son CA annuel arrêté à fin septembre 2022.

132.2 M€ soit +8.1% publié.
Sur le périmètre stratéiguqe (européen = hors Maghreb= croissance organique de 1.09%, +9.1% publié en France et +14.4% dans les autres pays d'europe.
Sur ce périmètre les jeunes plants progressent de 21.3% (acquisition début 2022 d'André Briant) et recul de 4.3% sur les semences, pénalisées par la canicule.
Perspectives : T1 bien orienté mais pèse moins de 10% du CA annuel, dans les conditions macro éco actuelles le groupe considère toujours possible une croissance organique de 5 à 10% sur l'année en cours.

Résultats annuels le 31 janvier.

Bonjour, je laisse en pj le communiqué résultats 21/22. bonne analyse.