GigaMedia (GIGM) - ex Portefeuille daubasses 2

Anciennes actions du Portefeuille daubasses 2
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Message par les daubasses » 13 novembre 2019, 17:20

Gigamedia.png
Gigamedia.png (43.09 Kio) Consulté 16504 fois
Date d'achat : 29 octobre 2018
Cours d'achat : 2,77 USD


Points forts de ce titre :

Trésorerie nette de 5,27 USD par action (rapport T3 2019 au 30.09.2019) qui permet d'être patient
Marché des jeux sur mobile très porteur : beau potentiel si un jeu développé par la société rencontre le succès ! (on attend cette bonne nouvelle depuis des années...)
Dirigeant qui achète régulièrement des titres sur le marché


Analyse complète :
A retrouver dans la Lettre mensuelle de novembre 2015
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Message par les daubasses » 19 mars 2020, 17:16

Ligne renforcée ce jeudi 19 mars 2020.

Voici l'analyse que vous avez reçue :
Nasdaq : GIGM / Code ISIN : SG9999014831

- le jeudi 19 mars 2020 -

Nous venons de renforcer notre ligne d'action de l'éditeur pour jeux mobiles localisé à Taïwan GigaMedia à 1,96 USD.
Nous respectons le process puisque le potentiel a augmenté de plus de 40% depuis notre dernier achat : +162% actuellement vs. +95%, soit une hausse de 67 points.
Ce qui nous plaît particulièrement avec cette action, c'est que nous avons affaire à une triple nette. La trésorerie et les placements à court terme représentait 5,27 USD par action au 30/09/2019 pour un total de dettes (= tout le passif hors fonds propres) de 0,40 USD par action. Soit une valeur triple nette de 4,87 USD par action payée 1,96 USD.

Ce renforcement correspond à environ 1% du portefeuille investi (montant habituel pour une net-net, cf. le process Portefeuille daubasses 2).
Les investissements sur ce titre représentent 3% du portefeuille : 2% initial + 1% renforcement. Nous avons atteint la taille maximale pour cette société et nous ne pourrons plus renforcer cette ligne dans le futur.

Voici le résumé de l'opération :

Renforcement : 100 actions de la société GigaMedia à un cours 1,96 USD

Vous pouvez retrouver l'analyse de la société dans la Lettre de novembre 2015.

Bons investissements à tous,
Les Daubasses

- PRUDENCE SUR VOS OPERATIONS : L'IRRATIONNALITE EST MAXIMALE ! -
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Message par panorama » 22 mars 2020, 03:39

Avec le confinement, il n'y a pas grand-chose à faire. A part peut être jouer et donc acheter des jeux vidéos.

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Message par les daubasses » 07 avril 2020, 18:06

Les résultats annuels ont été publiés ce jour.

Le 4ème trimestre se solde de nouveau par une perte, mais à un niveau historiquement faible de -275 k USD. On ose même dire que c'est encourageant. Le changement de stratégie initiée ces dernières années (arrêt des licences et développement de ses propres jeux) commence à porter ses fruits. On attend quand même le premier trimestre de bénéfice avec impatience !

La trésorerie nette reste incroyablement élevée à 58,3 M USD soit 5,27 USD par action
. Et le PDG James Huang de préciser que "le timing ne serait pas mauvais pour réaliser quelques opérations de croissance externe". Pas une mauvaise idée, si la société trouve des cibles à des prix bradés... même si ça fait quelques années qu'on entend cette rengaine. Peut-être que la crise actuelle va permette de saisir - enfin ! - des opportunités, ce qui permettrait notamment d'absorber les coûts fixes (les fameuses synergies) grâce à une taille plus importante.

La valeur net-net s’élève à 5,00 USD par action. Le ratio de solvabilité explose toujours les compteurs à 5 175%.
Notre objectif de cours, basée sur la Valeur d'Actifs Nets Tangibles, ressort à 5,04 USD par action en retrait de 1,8% par rapport aux chiffres du T3 2019.
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Message par les daubasses » 30 avril 2020, 15:50

Notre tirelire sur pattes de Taiwan a publié ses résultats du T1 2020. Comme d'habitude, on a le droit à notre petite perte : -286 k USD soit -0,03 USD par action. Classique...

La trésorerie nette est toujours incroyablement élevée à 57,3 M USD, ce qui représente 5,19 USD par action.
La VANT est en retrait de 1% à 4,99 USD par action pour un ratio de solvabilité toujours record de 3 582% !

On notera enfin que le CEO James Huang est toujours sur le même schéma : pas d'impact au niveau business de la crise actuelle (pour ses employés comme pour les clients car on est dans le jeu sur mobiles !).
Il précise également être toujours à l'affût de potentielles cibles à acquérir pour accélérer la croissance et la création de valeur pour les actionnaires. Ok James, on te croît. Sors le carnet de chèque ! :)

---
Téléchargez le rapport T1 2020 :
GigaMedia_Rapport T1 2020.pdf
(292.11 Kio) Téléchargé 621 fois
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Alexis
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Message par Alexis » 20 mai 2020, 22:33

Gros mouvement ce jour (+46%) avec pour seule actualité l'achat d'actions par le CEO.

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Message par les daubasses » 20 mai 2020, 22:54

En effet. Bel achat tout de même : 110 190 actions à un prix moyen de 2,452 USD. Les achats sont récents : 15, 18 et 20 mai.

Le CEO Cheng-Ming Huang détient désormais 983 259 actions ce qui correspond à 8,90% du capital de GigaMedia. Ça commence à devenir significatif.

Bonnes nouvelles à venir ou bien pure spéculation du marché ?
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Message par les daubasses » 05 juillet 2020, 22:35

Depuis notre renforcement du 19 mars à 1,96 USD, au cours actuel de 3,01 USD la performance est de +53,6%. :)

Retrouvez le détail des performances des 17 achats réalisés pendant le mois le plus violent de 2020 :

- sur le forum avec le point route au 3 juillet 2020 ;

- ou sur le blog via le commentaire hebdomadaire de ce weekend.
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Message par les daubasses » 04 août 2020, 18:20

Notre éditeur et développeur de jeux pour mobiles a un peu profité du confinement sur le T2 avec une activité en hausse de +13,8% par rapport au T1 pour atteindre 1,83 M USD.
Même si on constate une amélioration sur la maitrise des coûts, le résultat opérationnel reste négatif à -549 k USD. C'est quand même une division par 2 par rapport au T2 2019 (-1 122 k USD). C'est du "beaucoup moins pire" donc... La société se veut optimiste pour la fin de l'année... Comme d'habitude en fait.

La trésorerie nette est toujours pléthorique à 56,78 M USD. Elle représente l'équivalent de 5,14 USD par action. L'action s'échange actuellement à 2,94 USD. Le marché valorise la société 0,57x son cash net. On a donc les moyens d'attendre que les choses s'améliorent et qu'un potentiel jeu mobile cartonne. Cela ne coûte pas grand chose d'y croire... surtout à ce prix !

Le management indique regarder les opportunités d'acquisition. Cela fait déjà plusieurs trimestres que ce discours d'utilisation opportuniste du cash ressort. L'achat d'un studio ferait sens, plutôt que de dormir sur du cash.

Mise à jour de nos ratios habituels :

- la VANT est en baisse de 0,6% sur le trimestre à 4,96 USD par action ;
- le ratio de solvabilité est toujours sur une autre planète à 3852%... Le risque de faillite est bien entendu infinitésimale.

---
Lien :
Résultats T2 2020 | GigaMedia
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Message par les daubasses » 31 août 2020, 15:27

La société taïwanaise annonce ce jour avoir fait l'acquisition pour 10 M USD (moins de 20% de sa trésorerie nette de 56,78 M USD au 30 juin 2020) d'obligations convertibles de la société Aeolus Robotics Corporation spécialisée dans les robots.

A l'échéance 31.08.2022 (au plus tard 2023), ces obligations convertibles offrant un rendement de 2% peuvent être converties en actions Aeolus Robotics à 3,00 USD. Ce qui représenterait 3 333 333 actions, soit 4,62% du capital actuel de Aeolus Robotics.

GigaMedia n'exclue pas d'augmenter ses investissements dans la société de robotique.

La société explique qu'il pourrait y avoir des "coopérations stratégiques" entre les deux sociétés, sur un marché du robot et des intelligences artificielles qui devrait fortement croitre dans les prochaines années, notamment sur les problématiques de la dépendance des personnes âgées, comme c'est le cas du Japon avec sa population vieillissante.

Notre avis :

De mémoire de daubasses, c'est la première fois que la société utilise massivement sa trésorerie pour en faire quelque chose !

D'un côté, nous sommes contents - et rassurés ! - de constater que cette plantureuse trésorerie existe vraiment puisqu'elle est investie, d'un autre côté il est difficile de comprendre les intérêts réels de cette opération : technologiques ? Stratégie de rachat future ? Simple placement de trésorerie ? Nouvelle orientation stratégique de GigaMedia qui veut faire un peu de Private Equity avec sa trésorerie excessive ?

On en saura certainement plus dans les semaines à venir !


Source : GigaMedia Announces Purchase of Convertible Note of Aeolus Robotics Corporation
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Message par les daubasses » 11 septembre 2020, 14:43

Le CEO a de nouveau acquis 68 786 actions à un cours moyen de 2,867 USD début septembre.

Il détient désormais 1 051 996 actions, soit 9,52% du capital de GigaMedia.

Source : Purchase of GigaMedia Shares by CEO James Huang on September 4, 8 and 9, 2020
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Message par les daubasses » 25 septembre 2020, 22:23

Le CEO James Huang poursuit ses achats : 21 570 nouvelles actions acquises à un cours moyen de 2,89 USD .
Dates des achats : les 22 & 23 septembre derniers.

James Huang détient désormais 1 073 566 actions, soit 9,71% du capital de GigaMedia.

Source : Purchase of GigaMedia Shares by CEO James Huang on September 22 and 23, 2020
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Message par les daubasses » 30 octobre 2020, 14:33

cours actuel : 2,82 USD

Une publication sur le T3 qui sent bon le changement. Après des années de suivi (1er achat dans le premier portefeuille daubasse en novembre 2015...), le discours change : " acquisition de clients " .. " plateforme dédiée" ... "projets de croissance externe" ...
Le tout avec un résultat opérationnel, bien entendu encore négatif, mais en nette amélioration à -357 k USD.

La trésorerie serait donc enfin en train d'être utilisée ?
Après l'investissement de 10 M USD dans une start-up de la robotique Aeolus annoncé fin août, on serait donc sur une nouvelle dynamique ?

La trésorerie nette de dettes est de 46,9 M USD (hors les 10 M USD d'obligations convertibles Aeolus) au 30/09/2020 soit 4,24 USD par action.

Nos ratios maison donnent :

- une VANT en petit retrait de 0,5% sur le trimestre à 4,94 USD par action ;
- un ratio de solvabilité divisé par 8 à 488%.


---
Lien : Rapport T3 2020 - GigaMedia
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Ravana
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Message par Ravana » 08 décembre 2020, 19:32

+30% dans des volumes qui explosent, une idée ?
"Le prix c'est ce que tu payes, la valeur ce que tu obtiens"

banane
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Message par banane » 08 décembre 2020, 21:48

Volumes 100x supérieurs à la moyenne !! :shock:
Soit spéculation pure et dure sans fondement soit... Il y a une annonce qui va bientôt tomber et l'info a déjà filtré ?
Toujours garder la pêche !

Tutur
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Message par Tutur » 08 décembre 2020, 23:31

Autrement dit, environ 20% des actions de l'entreprise se sont échangées en une journée...

Loic
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Message par Loic » 13 décembre 2020, 18:50

Bonjour,

Il semblerait que l’excitation des marchés soit due à la publication la semaine dernière d’une étude sitant les principaux acteurs du jeux sur mobile dont Gigamedia. Cette analyse détaillée du secteur expose entre autres la santé financière de ces acteurs et des « prévisions » pour la période 2020/2025.

Je n’ai malheureusement pas accès à plus de détails mais j’imagine que c’est plutôt positif pour cette belle Daubasse.

Lien :

https://journallactionregionale.com/202 ... -gameloft/

https://oid-ido.org/uncategorized/19515 ... s-to-2026/

Molr
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Message par Molr » 12 mars 2021, 10:31

Le titre est en hausse de +40-45% en pré séance. Y a-t-il une news qui m'a échappé ?

LaurentC
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Message par LaurentC » 12 mars 2021, 11:10


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Message par les daubasses » 12 mars 2021, 16:01

"Acheter aux pessimistes, vendre aux optimistes"

Nous avions acheté 165 actions le 29/10/2018 à un cours de 2,77 USD et nous avions renforcé notre ligne de 100 actions le 19/03/2020 en pleine chute des marchés à un cours de 1,96 USD alors que la valeur triple nette (total trésorerie - tout le passif) était de 4,87 USD par action !

L'été dernier, la société se la joue incubateur de start-ups en prenant une participation dans le capital de la société spécialisée dans la robotique Aeolus Robotics Corporation pour 10 M USD.

On était alors content que l'entreprise fasse enfin quelque chose de son cash. Mais... c'est une activité hautement risquée de prendre ce genre de participation dans un métier complétement différent de celui de GigaMedia : les jeux pour smartphone vs. la robotique. Quelle synergie entre ces 2 métiers ?
La trésorerie nette hors cette participation ressortait à 4,24 USD par action sur la base du dernier rapport publié au 30/09/2020.

Nous profitons de la hausse du jour (sur un plus haut de de 10 ans dans un volume inédit de plus de 5 millions d'actions échangées = 50x les volumes quotidiens !) pour céder nos actions à 4,28 USD au dessus de la trésorerie nette de 4,24 USD (hors Aeolus Robotics) en laissant désormais la place aux spéculateurs sur le futur de l'entreprise pour jouer la potentielle future croissance. Le scénario de base est pour nous validé avec une plus-value de +75% en USD (+62% en EUR) sans jamais avoir pris de risques démesurés, car on a toujours coté sous la trésorerie nette.

Maintenant qu'on a dégagé du cash, on est prêt à acquérir d'autres actifs pas chers. Analyse en cours... ;)
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alfa
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Message par alfa » 16 avril 2021, 10:31

Bonjour,
@ Les Daubasses : L'action GigaMedia est à USD 3 en clôture hier soir et à USD 2,92 en hors marché, soit à peu près le cours d'achat qui était de USD 2,77. On repasse sous sensiblement sous le niveau de la trésorerie. N'êtes-vous pas tentés de remonter dans le train?
Je trouve que ça se regarde. Je dirais même que ça me chatouille fortement.
Bonne journée.
Alfa.

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Message par alfa » 16 avril 2021, 10:34

Un premier achat à USD 2.77 puis un renforcement à USD 1,96 pour être complet.

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Message par les daubasses » 16 avril 2021, 10:52

C'est vrai qu'il y a un beau rabais sur la trésorerie nette qui doit avoisiner 4 USD par action au 31.12.2020 hors les participations dans Aeolus Robotics.

Il faudrait que le marché nous fasse une offre un petit peu plus basse pour y revenir.
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Message par les daubasses » 03 mai 2021, 16:15

Publication du T1 ce jour : https://finance.yahoo.com/news/gigamedi ... 00835.html
GigaMedia maintained its solid financial position, with cash, cash equivalents and restricted cash amounting to $44.45 million, or approximately $4.02 per share as of March 31, 2021.
Pour un cours actuel de 2,92 USD.

Au menu : toujours des (petites) pertes et une cagnotte en collatéral. 🤑💰💰
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