Cours du 21.09 : 34,40 EUR
Notre holding espagnol a publié ses résultats du 1er semestre.
Le résultat net est une perte de 24 M EUR contre un bénéfice de 67 M EUR pour le 1er semestre 2019. Au 30 juin 2020, l'ANR était de
64,33 EUR, en recul de 14,8% par rapport au 31 décembre 2019.
La diversification du groupe lui a permis de plutôt bien résister à la crise sanitaire. Les bons résultats des sociétés les plus défensives (Ebro Foods, Visco Fan) a permis de compenser en partie la baisse de résultats des sociétés plus cycliques (Acerinox, CIE Automotive).
Nous notons également que la société a finalisé la cession de sa participation de 12,06% dans BME (Bolsas y Mercados Españoles) pour un montant de 332,6 M EUR ce qui permet à la trésorerie nette d'augmenter fortement à 419 M EUR contre 88 M EUR au 1er trimestre 2020. La situation financière est donc très saine et ces liquidités abondantes pourraient permettre à Alba de saisir de belles opportunités !
Au cours de clôture du 21 septembre, nous calculons un ANR de
64,42 EUR et un objectif de cours de
53,57 EUR (objectif = 100% des participations cotées + 100% du cash + 50% du non coté + 50% de l'immobilier). Le potentiel sur notre objectif est de +55%.
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Lien vers le communiqué en anglais :
ALBA - Portefeuille et résultats du 1er semestre 2020
