Corporacion Financiera Alba (ALB) - ex Pépites PEA

Snowball · Message par **Snowball** » 23 septembre 2020, 09:59

Le principe de la décote de holding est que le tout vaut moins que la somme des parties. La valeur de la holding est donc inférieure à son actif net réévalué, c'est à dire :

- ses participations réévaluées, intégrant les plus ou moins values latentes,
- moins l'endettement net.

La justification principale de la décote de holding est le coût de fonctionnement de la holding : salaires des analystes, loyers, frais divers... Un investisseur pourrait, en théorie, constituer le même portefeuille que la holding, sans avoir à en assumer les coûts de fonctionnement. Cet investisseur s'en sortirait donc mieux sur la durée.

Logiquement la décote de holding s'applique indistinctement aux participations cotées ou aux participations non cotées. Les études sur le sujet montrent sur longue période des décotes de holding de l'ordre de 30 %.

Je vous conseille la lecture du forum FFP sur lequel ce mécanisme avait fait l'objet d'un débat intéressant entre les Daubasses et les membres du forums.

Snowball

Message par **les daubasses** » 23 septembre 2020, 12:01

Snowball a écrit :La justification principale de la décote de holding est le coût de fonctionnement de la holding : salaires des analystes, loyers, frais divers...

Effectivement ! On pourrait ajouter à cela (cf. l'analyse) une moindre liquidité du titre, la fiscalité latente, l’absence de synergies ou encore la détention de participations minoritaires qui ne confèrent pas de contrôle.

Message par **les daubasses** » 24 septembre 2020, 08:33

Juan March Delgado, ancien président d'Alba, vient de renforcer sa participation dans le groupe.
Elle s'élève désormais à 19,77% contre 18,72% précédemment.

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Source (en espagnol) :
Juan March Delgado augmente sa participation dans Alba à 19,77%

Message par **les daubasses** » 07 octobre 2020, 10:05

Cours actuel : 36,15 EUR

Au 6 octobre, nous calculons un ANR de 65,77 EUR. Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 54,72 EUR. Au cours de 36,15 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +51%.

Junior · Message par **Junior** » 31 octobre 2020, 07:22

Petite question : j'ai reçu hier le dividende Alba de 0,5€ !

Petite surprise Binck prendrait un acompte de 19% ??? Pourtant je croyais qu'en PEA il n'y avait pas de taxation sur les dividendes ? Est ce que quelqu'un en connait la raison à tout hasard ? Il n'y en a pas pour grand chose c'est juste pour le principe et pour le savoir à l'avenir !

Merci d'avance à tous !

Palinca · Message par **Palinca** » 31 octobre 2020, 09:27

L'Espagne applique un prélèvement à la source de 19%, non récupérable dans le cadre d'un PEA

Message par **les daubasses** » 06 novembre 2020, 18:18

Cours actuel : 33,00 EUR

Au 6 novembre, nous calculons un ANR de 65,30 EUR. Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 54,25 EUR (contre 53,72 EUR le mois dernier). Au cours de 33,00 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +64,4%.

Message par **les daubasses** » 08 décembre 2020, 09:36

Cours actuel : 40,45 EUR

Au 7 décembre, nous calculons un ANR de 70,73 EUR. Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 59,68 EUR. Au cours de 40,45 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +47,5%.

Message par **les daubasses** » 08 janvier 2021, 18:41

Cours actuel : 40,35 EUR

Au 8 janvier, nous calculons un ANR de 72,11 EUR. Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 61,06 EUR. Au cours de 40,35 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +51%.

Message par **les daubasses** » 26 janvier 2021, 09:48

Le fond d'investissement IFM a annoncé ce jour faire une offre publique d'achat sur 22,7% du capital de la société Naturgy (NTGY.MC) pour un montant de 5,06 Md EUR. Pour rappel, Naturgy est l'une des principales participations d'Alba (environ 15% de l'ANR).

L'offre représente un prix de 23 EUR par action, soit une prime d'environ 20% par rapport au cours de clôture de la veille.
Elle est conditionnée à l'obtention d'au moins 17% du capital. Alba en détient un peu plus de 5%.

Reuters - Investment fund IFM files offer for Naturgy stake worth 5 bln euros

Message par **les daubasses** » 05 février 2021, 19:22

Cours actuel : 40,80 EUR

Au 5 février, nous calculons un ANR de 73,13 EUR (contre 72,11 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 62,08 EUR (contre 61,06 EUR le mois dernier). Au cours de 40,80 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +52%.

Message par **les daubasses** » 01 mars 2021, 10:27

Cours actuel : 39,75 EUR

Notre holding espagnol a publié ses résultats 2020 vendredi dernier.

Le résultat net est une perte de 95 M EUR contre un bénéfice de 179 M EUR un an plus tôt. Les sociétés dans lesquelles le holding est investi ont connu une baisse d'activité notable en raison de la crise sanitaire et certaines ont procédé à des dépréciations d'actifs ce qui explique cette baisse du résultat.

Le recul de l'ANR est en revanche limité. Il baisse de 2,1% sur l'année pour finir à 73,89 EUR au 31 décembre 2020 (en hausse de +14,9% par rapport au 30 juin 2020).

Suite à la vente de la participation dans BME pour un montant de 332,6 M EUR, la trésorière nette progresse fortement à 523 M EUR. Au 31 décembre 2020, elle représente 18% des actifs contre 8% au 31 décembre 2019.

On apprécie toujours autant ce holding pour la diversification de ses participations et pour son excellente structure financière !

Le groupe a déjà versé un acompte sur dividende de 0,50 EUR au titre de l'exercice 2020 au mois d'octobre. Au total ce sont 58 M EUR qui ont été retournés aux actionnaires durant l'exercice (1 EUR par action).

Nous calculons ce jour un ANR de 76,79 EUR. Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 65,45 EUR (+5,4% par rapport à notre dernier objectif).

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Lien vers le communiqué (en anglais)
Alba - Résultats 2020

barnab · Message par **barnab** » 04 mars 2021, 20:45

Bonjour,

Petit nouveau seing des daubasses, j'essaie de m'appliquer les méthodes du groupe.

Lors de mes recherches sur achats d'initiés, j'ai constaté sur le site "insider screener" de très nombreux achats d'actions de JUAN MARCH JUAN (vice président) de ALB les 1er, 2 et 3 mars 2021. Ces achats semblent être la suite d'une démarche débutée depuis le début 2021.

Je ne suis pas certain de la source et espère que ces informations sont exactes.

En tout cas, je souhaitais partager l'information.

Merci

Message par **les daubasses** » 04 mars 2021, 22:04

Merci pour l'information.

N'hésitez pas à partager les liens de vos sources !

Message par **les daubasses** » 09 mars 2021, 09:31

Cours actuel : 41,60 EUR

Au 5 mars, nous calculons un ANR de 76,02 EUR (contre 73,13 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 64,68 EUR (contre 62,08 EUR le mois dernier). Au cours de 41,20 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +57%.

Message par **les daubasses** » 20 mars 2021, 10:13

Notre holding espagnol a annoncé son intention de céder sa participation dans Alvinesa, une société active dans le secteur vinicole.
Alba détient 16,8% du capital de cette entreprise non cotée. Les modalités financières n'ont pas encore été communiquées.

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Lien vers le communiqué (en espagnol) :
Alba - Accord vente Alvinesa

Message par **les daubasses** » 29 mars 2021, 09:50

Cours actuel : 42,75 EUR

Le groupe de télécoms espagnol Masmovil a annoncé dimanche lancer une OPA sur son concurrent Euskaltel, dont Alba est actionnaire à hauteur de 11,00%. L'offre valorise Euskaltel à 11,17 EUR, soit une prime de 26,8% sur le cours moyen de clôture des six derniers mois.

Le cours d'Euskaltel est en hausse de +16% à 11,14 EUR ce jour, ce qui valorise la participation d'Alba à 216 M EUR, soit 4,8% de son ANR.

Après l'offre du fond IFM sur la société Naturgy en janvier, c'est la deuxième fois qu'une participation d'Alba est la cible d'une OPA cette année

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Espagne/Télécoms : Masmovil lance une OPA amicale sur Euskaltel

barnab · Message par **barnab** » 01 avril 2021, 18:34

Bonsoir communauté des Daubasses,

Les achats d'initiés semblent continuer sur notre holding hispanique:

29 mars 2021
Corporacion Financiera Alba SA (ALB)

Achat
JUAN MARCH DE LA LASTRA VICEPRESIDENTE Administrateur 6 850 42,81 293 249 EUR

Source: https://www.insiderscreener.com/fr/

Message par **les daubasses** » 02 avril 2021, 09:47

En réalité, depuis mars 2020 la famille March achète presque toutes les semaines des actions pour des montants relativement élevés : en moyenne environ 100 000 EUR avec des pics en mars 2020 et l'été derniers avec plusieurs opérations dépassant le million d'euros.
Aucune vente à signaler.

Depuis le début du mois de mars 2021, les achats se sont de nouveau accélérés avec des opérations quotidiennes (les boutons verts sur le graphique = achats d'initiés) :

cliquez sur l'image pour l'agrandir

Retrouvez tous les détails ici : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

Priority · Message par **Priority** » 03 avril 2021, 09:08

Belle société pour se diversifier en Espagne avec de belles perspectives. Malheureusement Boursorama me refuse l'achat "cette société n'est pas elligible". Bug du samedi de Pâques ou il y a un truc que je n'ai pas compris ?

ahugon · Message par **ahugon** » 03 avril 2021, 09:18

Non il n’est pas référencé comme éligible pea sur bourso.

En théorie on peut leur demander de l’ajouter, en pratique je l’ai pris en Cto.

Message par **les daubasses** » 09 avril 2021, 18:44

Cours actuel : 43,15 EUR

Au 9 avril, nous calculons un ANR de 78,56 EUR (contre 76,02 EUR le mois dernier). L'ANR a notamment profité de la hausse du cours du titre Euskaltel qui a gagné 30% sur le mois suite à l'annonce d'OPA.

Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 67,22 EUR (contre 64,68 EUR le mois dernier). Au cours de 43,15 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +56%.

Message par **les daubasses** » 09 avril 2021, 22:13

La famille March reprend une louchette de 1 000 000 EUR d'actions entre 42,60 EUR et 43,00 EUR (annonces du jour) :

cliquez sur l'image pour l'agrandir

Source : https://www.insiderscreener.com/en/comp ... ra-alba-sa

Message par **les daubasses** » 14 avril 2021, 18:50

Nouveaux achats de la famille March :

- 10 100 actions à 43,21 EUR pour 436 421 EUR ;
- 2 600 actions à 43,25 EUR pour 112 450 EUR ;

Soit un achat total pour 548 871 EUR.

Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

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