Great Eagle Holdings (GEAHF) - ex Portefeuille daubasses 2
- les daubasses
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Super travail de synthèse Cyril !
Le holding à plusieurs métiers (hôtels / promotion immobilière / foncière) a souffert à Hong-Kong sur l'exercice 2019 sur son activité hôtelière du fait des manifestations pro-démocratiques qui n'ont pas été favorables à l'activité touristique et aux voyages d'affaires. Et avec la propagation du coronavirus, ce ne devrait pas non plus être formidable pour 2020...
A noter tout de même la belle génération de cashflow qui permet au dividende d'augmenter de +60% en passant de 0,83 HKD à 1,33 HKD !
Pour les points positifs, on notera que la famille actionnaire majoritaire rachète des titres sur le marché, jusqu'à très récemment (fin février) et que les projets d'ouvertures d'hôtels sont encore nombreux : 13 hôtels à travers le monde pour 2 980 chambres sur la période 2020 à 2023. Un beau potentiel de croissance en perspective.
Ajoutons à cela le gros projet de promotion immobilière de luxe "Ontolo" localisée à Pak Shek Kok (Hong Kong) qui est en cours de vente et qui devrait permettre de compenser une bonne partie du ralentissement prévu en 2020 de l'activité "hôtels".
L'Actif Net Réévalué (ANR) calculée par la société ressort au 31 décembre 2019 à 97,29 HKD par action en valeur comptable et à 109,26 HKD en valeur de marché.
Dans une approche prudente, nous préférons retenir la plus faible de ces deux valeurs en objectifs de cours, soit 97,29 HKD par action. Ce qui correspond à un objectif de cours de 11,26 EUR par action (cours EUR / HKD = 8,64).
En baisse de 4,7% par rapport à notre dernier objectif de cours de 11,82 EUR par action.
Le holding à plusieurs métiers (hôtels / promotion immobilière / foncière) a souffert à Hong-Kong sur l'exercice 2019 sur son activité hôtelière du fait des manifestations pro-démocratiques qui n'ont pas été favorables à l'activité touristique et aux voyages d'affaires. Et avec la propagation du coronavirus, ce ne devrait pas non plus être formidable pour 2020...
A noter tout de même la belle génération de cashflow qui permet au dividende d'augmenter de +60% en passant de 0,83 HKD à 1,33 HKD !
Pour les points positifs, on notera que la famille actionnaire majoritaire rachète des titres sur le marché, jusqu'à très récemment (fin février) et que les projets d'ouvertures d'hôtels sont encore nombreux : 13 hôtels à travers le monde pour 2 980 chambres sur la période 2020 à 2023. Un beau potentiel de croissance en perspective.
Ajoutons à cela le gros projet de promotion immobilière de luxe "Ontolo" localisée à Pak Shek Kok (Hong Kong) qui est en cours de vente et qui devrait permettre de compenser une bonne partie du ralentissement prévu en 2020 de l'activité "hôtels".
L'Actif Net Réévalué (ANR) calculée par la société ressort au 31 décembre 2019 à 97,29 HKD par action en valeur comptable et à 109,26 HKD en valeur de marché.
Dans une approche prudente, nous préférons retenir la plus faible de ces deux valeurs en objectifs de cours, soit 97,29 HKD par action. Ce qui correspond à un objectif de cours de 11,26 EUR par action (cours EUR / HKD = 8,64).
En baisse de 4,7% par rapport à notre dernier objectif de cours de 11,82 EUR par action.
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Sur le même sujet....
https://finance.yahoo.com/news/trade-al ... 32524.htmlCeux qui suivront avec Great Eagle Holdings Limited ( HKG: 41 ) seront sans aucun doute intrigués par le récent achat d'actions par Ka Shui Lo, président exécutif et directeur général de la société, qui a dépensé 11 millions de dollars HK en stock à un prix moyen de 22,34 $ HK. On ne peut nier qu'un achat de cette ampleur suggère une conviction dans un avenir meilleur, même si nous notons que proportionnellement, cela n'a augmenté leur participation que de 0,4%.
Le PDG achète en masse de titres sur fonds de guerre de succession.
https://www.scmp.com/business/companies ... hong-kongs
https://www.scmp.com/business/companies ... hong-kongs
Dans le même temps, pas mal de mouvement chez "Champion Real Estate", j'ai l'impression que le PDG vend à titre personnel champion pour monté au capital de GEH dans le même temps GEH monte au capital de "champion"Pour Lo Ka-shui, sa victoire provisoire dans une querelle familiale de grande envergure sur un héritage de 24 milliards de dollars HK (3 milliards de dollars américains) s'est révélée être une bénédiction mitigée.
Ayant vu une tentative de sa mère de reprendre le contrôle de Great Eagle Holdings, l'une des dynasties immobilières les plus riches de Hong Kong, il fait face à la perspective décourageante d'essayer de maintenir la croissance de l'empire hôtelier international de l'entreprise.
La guerre commerciale prolongée entre les deux plus grandes économies du monde a suffisamment atténué le sentiment mondial pour que Great Eagle ralentisse ses plans d'expansion internationale.
La matriarche du Grand Aigle perd la bataille pour le contrôle de l'entreprise
PIB du T1 à Hong Kong, -5,3%, cela ne va pas aider le titre.
https://www.reuters.com/article/us-hong ... SKBN22G0UX
Les achats de titre par le DG sont en pause depuis début avril.
https://www.reuters.com/article/us-hong ... SKBN22G0UX
Les achats de titre par le DG sont en pause depuis début avril.
En effet et le marché de l'immobilier de Hong-Kong est à la traîne du fait de la disparition des acheteurs de Chine continentale (et qui vendent leurs propriétés dans l'urgence pour se renflouer):
https://www.bloomberg.com/news/articles ... eal-estate
Les prix des bureaux ont baissé de 8,5% et ceux du résidentiel de luxe de 4,5% (-7% dans certains quartiers). Sans parler de l’hôtellerie, non mentionnée dans l'article, qui doit être dans la panade suite au COVID-19...
De manière générale, Hong-Kong n'est plus considérée comme l'unique porte d'entrée vers la Chine, ce qui avait quand même grandement participé à sa prospérité.
Vivement l'assemblée générale de demain, pour y voir plus clair sur les impacts potentiels sur Great Eagle Holdings!
https://www.bloomberg.com/news/articles ... eal-estate
Les prix des bureaux ont baissé de 8,5% et ceux du résidentiel de luxe de 4,5% (-7% dans certains quartiers). Sans parler de l’hôtellerie, non mentionnée dans l'article, qui doit être dans la panade suite au COVID-19...
De manière générale, Hong-Kong n'est plus considérée comme l'unique porte d'entrée vers la Chine, ce qui avait quand même grandement participé à sa prospérité.
Vivement l'assemblée générale de demain, pour y voir plus clair sur les impacts potentiels sur Great Eagle Holdings!
Merci à tous pour le suivi de la valeur
J'ai une question, sûrement naïve, après avoir regardé le calendrier financier.
https://www.greateagle.com.hk/financial-calendar/
Il est indiqué : "12 MAY 2020 – 15 MAY 2020 (BOTH DAYS INCLUSIVE)
Closure of Registers for ascertaining the entitlement to the proposed 2019 Final Dividend and Special Final Dividend"
Je n'avais jusqu'alors jamais acheté des actions "exotiques" (entendez hors PEA). Cette précision signifie-t'elle qu'il convient de s'enregistrer entre le 12 et le 15 mai pour percevoir les dividendes ? Ou rien à voir ?![Souriant :)](./images/smilies/icon_e_smile.gif)
Merci par avance !
![Clin d’œil ;)](./images/smilies/icon_e_wink.gif)
J'ai une question, sûrement naïve, après avoir regardé le calendrier financier.
https://www.greateagle.com.hk/financial-calendar/
Il est indiqué : "12 MAY 2020 – 15 MAY 2020 (BOTH DAYS INCLUSIVE)
Closure of Registers for ascertaining the entitlement to the proposed 2019 Final Dividend and Special Final Dividend"
Je n'avais jusqu'alors jamais acheté des actions "exotiques" (entendez hors PEA). Cette précision signifie-t'elle qu'il convient de s'enregistrer entre le 12 et le 15 mai pour percevoir les dividendes ? Ou rien à voir ?
![Souriant :)](./images/smilies/icon_e_smile.gif)
Merci par avance !
Bonne question ! Pas un spécialiste du marché honkongais mais j'ai l'impression que c'est quand même la date du 15 mai - 'record date' -qui est déterminante.
Il est précisé dans ce communiqué :
Autre précision également :
Il est précisé dans ce communiqué :
J'aurai tendance à penser que le 'Registers of Members' ne concerne que les actionnaires qui détiennent une part significative du capital mais pas de certitude !Great Eagle a écrit : For the purpose of ascertaining the Shareholders’ entitlement to the proposed 2019 final dividend and special final dividend, the Registers of Members will be closed from Tuesday, 12 May 2020 to Friday, 15 May 2020, both days inclusive.
Autre précision également :
On devrait donc avoir le choix d'un paiement en espèces ou en actions de 50 HKD pour le dividende final. Le dividende exceptionnel de 50 HKD sera lui payé en cash.Great Eagle a écrit : Shareholders will be given the option to receive the proposed 2019 final dividend of HK50 cents per share in new shares in lieu of cash and the special final dividend HK50 cents per share will be paid in the form of cash.
Je suis curieux de savoir si Degiro va nous donner ce choix....Cyril a écrit : ↑08 mai 2020, 20:43On devrait donc avoir le choix d'un paiement en espèces ou en actions de 50 HKD pour le dividende final. Le dividende exceptionnel de 50 HKD sera lui payé en cash.Great Eagle a écrit : Shareholders will be given the option to receive the proposed 2019 final dividend of HK50 cents per share in new shares in lieu of cash and the special final dividend HK50 cents per share will be paid in the form of cash.
Par ailleurs, le communiqué que vous avez trouvé indique :
J'espère que nos brokers (degiro pour la plupart je suppose) font eux-mêmes ce travail d'enregistrement des actions détenues sur leur plateforme...In order to qualify for the proposed 2019 final dividend and special final dividend,
all properly completed transfer forms accompanied by the relevant share certificates
must be lodged with the Branch Share Registrar for registration not later than 4:30 p.m.
on Monday, 11 May 2020.
J'espère que ça ne sera pas vu comme du "flood", mais voici la réponse au questionnement : le dividende final et le dividende spécial apparaissent déjà dans nos comptes Degiro. Il n'y avait donc pas lieu de se signaler au registre susmentionné.
Pas de possibilité de choix entre actions ou cash à ce stade.
Pas de possibilité de choix entre actions ou cash à ce stade.
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Excellentes nouvelles. Les 2 versements apparaissent également sur notre compte Degiro dans la catégorie "Dividendes à venir".
Cerise sur le gâteau : sans retenue à la source car Hong Kong !![M. Vert :mrgreen:](./images/smilies/icon_mrgreen.gif)
Cerise sur le gâteau : sans retenue à la source car Hong Kong !
![M. Vert :mrgreen:](./images/smilies/icon_mrgreen.gif)
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Deux infos intéressantes :
-Une analyse du salaire du PDG de l'entreprise, Ka Shui Lo, par rapport aux conccurents de meme taille: https://bit.ly/3dpWDgr
En résumé il est payé au-dessus du salaire médian. Ni le bénéfice par action ni le chiffre d'affaires n'ont augmenté suffisamment pour impressionner au cours des trois dernières années. Le PDG pourrait être payé trop généreusement!
-Ce mème PDG viens d'acheter 5,7 millions HKD à 18,97 HKD / action: https://yhoo.it/3clMC2f
-Une analyse du salaire du PDG de l'entreprise, Ka Shui Lo, par rapport aux conccurents de meme taille: https://bit.ly/3dpWDgr
En résumé il est payé au-dessus du salaire médian. Ni le bénéfice par action ni le chiffre d'affaires n'ont augmenté suffisamment pour impressionner au cours des trois dernières années. Le PDG pourrait être payé trop généreusement!
-Ce mème PDG viens d'acheter 5,7 millions HKD à 18,97 HKD / action: https://yhoo.it/3clMC2f
- les daubasses
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Excellente nouvelle pour notre groupe immobilier / hôtelier hongkongais avec un nouveau retour important pour les actionnaires - il y a avait déjà eu un dividende exceptionnel de 0,50 KD au titre de l'exercice 2019 - via un dividende exceptionnel de 1,50 HKD par action ! Avec le dividende déjà versé en début d'exercice de 0,33 HKD, on arrive à un dividende total de 1,83 HKD par action. Pas mal pour un cours à 19,34 HKD = un rendement de 9,5%.
On peut penser que la famille essaie de tirer un max de cash de sa société en pleine tempête politique entre Hong Kong et la Chine. Tant mieux pour l'ensemble des actionnaires.
L'autre point marquant, c'est bien sûr la forte baisse de l'activité globale du groupe de 48,1% sur le semestre. Ce sont surtout les activités hôtelières du groupe (-65%) et la non distribution de dividende de la filiale hôtelière Langham (116,5 M HKD distribués sur le S1 2029) qui font mal. L'activité de foncière (location en directe sur Hong Kong) arrive à limiter la casse avec une baisse de "seulement" 15% du chiffre d'affaires.
Le bénéfice sur le semestre est en chute de 90% à 89 M HKD. Il comprend une dépréciation du patrimoine immobilier de 9,4 Md HKD. C'est sans impact cash, mais cela témoigne de la dégradation de l'environnement actuel à Hong Kong, à la fois politique avec la Chine et sanitaire avec le coronavirus. Nous espérons que l'activité va doucement retrouver un niveau plus élevé.
L'Actif Net Réévalué (ANR) calculée par la société ressort au 30 juin 2020 à 95,93 HKD par action en valeur comptable et à 85,75 HKD en valeur de marché.
Dans une approche prudente, nous préférons retenir la plus faible de ces deux valeurs comme objectif de cours, soit 85,75 HKD par action. Ce qui correspond à un objectif de cours de 9,28 EUR par action (cours EUR / HKD = 9,24). C'est une baisse de 17,6% par rapport à notre dernier objectif de cours de 11,26 EUR par action.
Le cours actuel est de 19,34 HKD à Hong Kong et 2,05 EUR à Francfort. La décote est donc de 78% pour le titre coté en euros.
Même si conjoncturellement tout est noir, les actifs sont là et le bilan est solide. On fait le dos rond et on ne peut que patienter en attendant la reprise des activités !
---
Téléchargez la présentation des résultats S1 2020 :
On peut penser que la famille essaie de tirer un max de cash de sa société en pleine tempête politique entre Hong Kong et la Chine. Tant mieux pour l'ensemble des actionnaires.
L'autre point marquant, c'est bien sûr la forte baisse de l'activité globale du groupe de 48,1% sur le semestre. Ce sont surtout les activités hôtelières du groupe (-65%) et la non distribution de dividende de la filiale hôtelière Langham (116,5 M HKD distribués sur le S1 2029) qui font mal. L'activité de foncière (location en directe sur Hong Kong) arrive à limiter la casse avec une baisse de "seulement" 15% du chiffre d'affaires.
Le bénéfice sur le semestre est en chute de 90% à 89 M HKD. Il comprend une dépréciation du patrimoine immobilier de 9,4 Md HKD. C'est sans impact cash, mais cela témoigne de la dégradation de l'environnement actuel à Hong Kong, à la fois politique avec la Chine et sanitaire avec le coronavirus. Nous espérons que l'activité va doucement retrouver un niveau plus élevé.
L'Actif Net Réévalué (ANR) calculée par la société ressort au 30 juin 2020 à 95,93 HKD par action en valeur comptable et à 85,75 HKD en valeur de marché.
Dans une approche prudente, nous préférons retenir la plus faible de ces deux valeurs comme objectif de cours, soit 85,75 HKD par action. Ce qui correspond à un objectif de cours de 9,28 EUR par action (cours EUR / HKD = 9,24). C'est une baisse de 17,6% par rapport à notre dernier objectif de cours de 11,26 EUR par action.
Le cours actuel est de 19,34 HKD à Hong Kong et 2,05 EUR à Francfort. La décote est donc de 78% pour le titre coté en euros.
Même si conjoncturellement tout est noir, les actifs sont là et le bilan est solide. On fait le dos rond et on ne peut que patienter en attendant la reprise des activités !
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Téléchargez la présentation des résultats S1 2020 :
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Si l'on examine le portefeuille daubasses de nos amis dernier tableur excel du 4 décembre, on constate que great eagle est actuellement la valeur en perte la plus importante selon le PRU (44 %), MAIS aussi la valeur avec le potentiel le plus important.
opinion personnelle
Se renforcer ou entrer sur la valeur en tablant sur une sortie du covid et une accalmie dans la région me semble intéressant, d'autant que les valeurs décotées risquent d'être rares en 2021
Même en ayant un stop beaucoup plus modeste que nos amis, un 100 % est possible : bien sûr le risque demeure.
Dany
opinion personnelle
Se renforcer ou entrer sur la valeur en tablant sur une sortie du covid et une accalmie dans la région me semble intéressant, d'autant que les valeurs décotées risquent d'être rares en 2021
Même en ayant un stop beaucoup plus modeste que nos amis, un 100 % est possible : bien sûr le risque demeure.
Dany
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Bien vu Daniel. A voir si le cours actuel price le risque pays "Chine" sur Hong Kong ?matdany a écrit : ↑30 décembre 2020, 16:38Si l'on examine le portefeuille daubasses de nos amis dernier tableur excel du 4 décembre, on constate que great eagle est actuellement la valeur en perte la plus importante selon le PRU (44 %), MAIS aussi la valeur avec le potentiel le plus important.
opinion personnelle
Se renforcer ou entrer sur la valeur en tablant sur une sortie du covid et une accalmie dans la région me semble intéressant, d'autant que les valeurs décotées risquent d'être rares en 2021
Même en ayant un stop beaucoup plus modeste que nos amis, un 100 % est possible : bien sûr le risque demeure.
Dany
Mais ce n'est objectivement pas très cher en effet, à 0,24x les fonds propres tangibles. Bien sûr, aucune certitude même si c'est pas cher !
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Notre gestionnaire d’hôtels se met à la promotion immobilière!
Rentrée en négociation exclusive avec GOLD BRILLIANT INVESTMENT pour reprendre un projet en plein centre de Hong Kong.
Un terrain entre 41k et 69k m2, un acompte de 1000m HKD en caution. Peu d’éléments précis pour l’instant.
Wait and see. Devrait aboutir d’ici la fin du mois ou pas.
Rentrée en négociation exclusive avec GOLD BRILLIANT INVESTMENT pour reprendre un projet en plein centre de Hong Kong.
Un terrain entre 41k et 69k m2, un acompte de 1000m HKD en caution. Peu d’éléments précis pour l’instant.
Wait and see. Devrait aboutir d’ici la fin du mois ou pas.
- les daubasses
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Ce n'est pas nouveau slechart
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les daubasses a écrit : ↑04 mars 2020, 16:42
Ajoutons à cela le gros projet de promotion immobilière de luxe "Ontolo" localisée à Pak Shek Kok (Hong Kong) qui est en cours de vente et qui devrait permettre de compenser une bonne partie du ralentissement prévu en 2020 de l'activité "hôtels".
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Pour ceux qui seraient inquiets de l'évolution du prix du foncier à Hong Kong : https://www.francetvinfo.fr/monde/chine ... 00457.html
49 Mln € les 313 m2 => soit 156k€/m2.
Ca laisse songeur quand à la valorisation des biens immobilier du grand aigle...
49 Mln € les 313 m2 => soit 156k€/m2.
Ca laisse songeur quand à la valorisation des biens immobilier du grand aigle...