Graines Voltz (GRVO) - ex Pépites PEA

Anciennes actions du portefeuille Pépites PEA
Yannick
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Message par Yannick » 04 octobre 2021, 10:11

Bonjour Bibike,

De ce que je comprends (interprète), ils avaient déjà annoncé qu'ils dépasseraient les 35% de croissance cette année. Et à la vue de ce T3, non seulement ils le confirment mais en fait ils vont aller bien au-delà.

On pourrait prendre cela comme de la "fausse modestie"... et en même temps, les communications de Graines Voltz que je lis ont jusqu'à présent été très "soft" sur les effets d'annonces.

Du coup, je suis plus surpris de l'annonce d'une croissance organique supérieure à 10% dans les prochains exercices... surpris que Serge Voltz "s'avance" autant...

Pas d'avis sur la valo car je n'ai pas pris le temps de faire une estimation (et ne le prendrai sans doute pas :D)

bibike
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Message par bibike » 04 novembre 2021, 21:26

A 6 semaines de la publication du CA annuel (15/12) Graines Voltz augmente sa guidance annuelle à plus de 40% de croissance publiée (contre 35% précédemment).
Selon les intentions de commandes en cours, ils projettent toujours un bon 10% de croissance organique sur l'exercice clos au 30/09/2022.
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Yannick
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Message par Yannick » 10 novembre 2021, 16:39

Ah ce serait donc pour ça que le cours a enfin réagit depuis quelques jours !

Yannick
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Message par Yannick » 10 novembre 2021, 17:45

Je vais attendre les résultats annuels avant de vendre...

Bon... après ça, sans "price target"... quand vais-je vendre ??? :D

Il a fallu attendre presque 1 mois après le CA Q3 avant que le cours ne se réveille (juste après un article de Bourse Direct sur ce CA justement... pas vraiment "on time" :lol: ... peut-être aucun rapport - sans jeu de mot - mais bon)

Yannick
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Message par Yannick » 16 décembre 2021, 09:45

Graines Voltz : doublement des résultats en vue

https://www.boursedirect.fr/fr/actualit ... 77b973913e

Julien Col.
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Message par Julien Col. » 02 janvier 2022, 10:14

Faisant suite au communiqué de la société du 15/12/21 (investir 2504 du 31/12/2021)
Pièces jointes
Voltz.png
"Acheter aux pessimistes, vendre aux optimistes"

Yannick
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Message par Yannick » 31 janvier 2022, 20:21

Allez, zou ! Les résultats annuels sont tombés ce soir :

CA +40.8% (122.3M€)
Résultat opérationnel courant +94.2% (12.9M€)
Résultat net +122.4% (9.3M€)

Pour ma part, plus qu'à surveiller le cours dans les prochains jours et encaisser l'excellente plus-value (jamais eu autant je crois... plus de 700%)

bibike
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Message par bibike » 05 février 2022, 17:39

Avec le lien

Sans surprise puisque pré-annoncés.

Avec 1.295 millions de titres et 175.50 € nous avons une capitalisation de 227 MEUR soit un PE de 24.4, je n'aurais jamais espéré de tels multiples.
Proposition d'un dividende de 2 € par action.
Dommage que l'EFN ne soit pas communiqué, prenons la VE sur ZoneBourse, cela donne 259 MEUR soit 12 fois l'EBITDA et 20 fois le ROC.

Ils confirment l'objectif d'au moins +10% organique sur l'exercice en cours, et sur plusieurs exercices.
La structure de son portefeuille devrait permettre au groupe de prolonger une croissance organique à deux chiffres sur plusieurs exercices. Au-delà de la croissance structurelle du marché des semences qui s'inscrit sur moyenne période autour de 4% par an, la diversité de son offre (jeunes plants, nouvelles espèces, bio, …) devrait lui permettre de capter une croissance complémentaire.

Par ailleurs, le développement progressif de son modèle unique en Europe de distribution mixte horticulture/maraichage sur ses nouvelles implantations européennes, Allemagne/Autriche, Italie, Espagne, devrait permettre à Graines Voltz d'augmenter rapidement ses parts de marché pour y réaliser à terme un chiffre d'affaires équivalent à celui de la France.

Enfin, les relais de croissance que sont le « e-commerce » et « Vertical Farming » génèreront, dès cette année, des flux d'activité en forte croissance.

D'ores et déjà, des clients professionnels européens des pays dans lesquels le groupe n'est pas implanté ont passé des commandes sur la plateforme d'e-commerce ouverte il y a un an.

Le Vertical Farming connait pour sa part un développement exponentiel. Ce marché mondial qui devrait dépasser 20Md$ avant la fin de la décennie, représentera pour les semences, à cette échéance, un marché annuel compris entre 200 et 400 M$. Graines Voltz devrait être en mesure de capter une part significative de ce marché au niveau mondial grâce à sa gamme de semences aromatiques unique, les aromatiques représentant une part importante de la production des fermes verticales.
Du fait de leur notoriété ils sont régulièrement sollicités pour des croissances externes relutives en Europe, à trois fois l'EBITDA…
Une logique de croissance rentable

Parallèlement à la croissance de son activité, le groupe poursuit l'objectif d'améliorer sa rentabilité et d'ancrer durablement celle-ci au-dessus de 10%. Le développement du portefeuille de semences propriétaires ou sous contrat exclusif, y contribuera pour une part significative. L'effet significatif de l'acquisition du portefeuille de semences de plantes aromatiques en 2020 sur la rentabilité opérationnelle de l'exercice 2020/2021 va se poursuivre au cours des prochains exercices, à mesure que ces produits se substitueront dans l'ensemble du groupe aux produits similaires dont Graines Voltz n'était que distributeur. Le développement des synergies et les effets d'échelle y contribueront également, la plateforme industrielle et logistique du groupe disposant encore d'un potentiel significatif pour absorber un accroissement d'activité.
AG le 22 mars et point sur le T1.
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Message par bibike » 16 février 2022, 18:50

Graines Voltz lance une augmentation de capital par construction accélérée d'un livre d'ordres

Placement privé 20 MEUR, soit 10% de la capi, dommage de diluer les minoritaires.
Décote maximale de 15% sur le cours moyen pondéré des 3 derniers jours de bourse.

Le but étant de réaliser une croissance externe très rapidement.
Indiquez_ici_l_auteur_de_la_citation a écrit : En particulier, la Société a signé ce jour un protocole d'accord en vue d'acquérir la société André Briant Jeunes Plants, un des leaders du marché des jeunes plants de pépinière en France et un acteur européen reconnu sur ce marché, ayant réalisé un chiffre d'affaires de 10,5 M€ au 31 aout 2021, acquisition qui devrait intervenir avant fin mars 2022. Le besoin de financement global de cette acquisition est d'environ 11 M€, comprenant le prix d'acquisition et le besoin en fonds de roulement. Cette acquisition permettra à Graines Voltz d'accéder à un nouveau segment de marché, deux fois plus important que son marché actuel de jeunes plants pour l'horticulture, qui pourrait représenter plus de 50 M€ de chiffre d'affaires à moyen terme pour la société. Par ailleurs, des discussions sont en cours portant sur l'acquisition par la Société de distributeurs en Europe mais aucun accord liant n'a, à ce jour, été conclu et il n'existe à ce jour pas de certitude quant à la concrétisation de ces discussions et la conclusion d'un accord liant.
Communiqué acquisition

3 fois l'EBITDA max, synergies commerciales en vue.
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Message par bibike » 17 février 2022, 08:30

L'AK est déjà faite, 27 millions, 185 068 titres (14% du K) 145 € par titre, sympa la dilution...
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AntonyP
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Message par AntonyP » 17 février 2022, 08:51

Pour information Graines Voltz est suivi par Gay Lussac Gestion dans le cadre de leurs convictions 2022.
" Choisissez les bonnes valeurs et le marché en prendra soin ", Peter Lynch

Julien Col.
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Message par Julien Col. » 17 février 2022, 14:29

L'augmentation de capital passe mal chez Voltz:
Graines Voltz chute de plus de 8% jeudi à la Bourse de Paris suite à la conclusion d'une augmentation de capital plus importante que prévu, réalisée un prix nettement décoté.

Le distributeur de semences et de plants de fleurs et de légumes a indiqué ce matin avoir levé avec succès 27 millions d'euros auprès d'investisseurs institutionnels européens.

Le groupe familial - qui visait initialement une levée de fonds d'environ 20 millions d'euros - explique que le montant de l'opération a été revu à la hausse au vu de la très forte demande émanant d'investisseurs français et européens de premier rang.

Dans le détail, le groupe a placé 185.068 actions ordinaires nouvelles par voie de construction accélérée d'un livre d'ordres à un prix d'émission de 145,43 euros par action.

Ce niveau représente une décote de plus de 15% par rapport au cours de clôture de l'action de la société le jour ayant précédé la fixation du prix de l'émission, à savoir 172 euros.

A cette décote vient s'ajouter le caractère dilutif de l'opération pour les actionnaires actuels.

La participation d'un actionnaire détenant 1% du capital de la société avant l'offre et qui n'a pas participé à l'opération se trouvera ainsi ramenée à 0,87% du capital après l'émission.

Après avoir décroché de plus de 14% à l'ouverture, l'action lâchait 8,4% vers 14h00, signant l'un des plus forts replis du marché parisien.
source
"Acheter aux pessimistes, vendre aux optimistes"

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Ours
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Message par Ours » 17 février 2022, 16:11

Bonjour

J’ai du mal à comprendre comment la capitalisation peut fondre de plus de 20% en une journée au seul prétexte d’une augmentation de capital, certes réalisée avec décote ….
Avant augmentation de capital 222 M€ pour un cours à 172 €
Après augmentation 195 M€ pour un cours à 151 €, nouvelle capitalisation intégrant de fait les 27 M€ d’apport des nouveaux actionnaires
La perte est donc de 222 - (195 -27) = 54 M€
Est il normal de calculer la dilution sans tenir compte de l’apport de cash consécutif à l’augmentation de capital
Certes, n’ayant pu participer à l’augmentation de capital ma part se trouve réduite d’environ 13 % , mais assise sur une base augmentée de 27M€ quand même
Peut être une piste :
Le marché doute t il du bon emploi des fonds levés , 11M€ utilisés à ce jour pour 27 M€ levés ?

J’ai personnellement allégé vers 180 € , je n’exclue pas de renforcer si la baisse s’accentue sans que je trouve réponse à cette baisse injustifiée

Yannick
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Message par Yannick » 18 février 2022, 08:25

:o :o

Je vois ça que maintenant ! Je viens de m'en apercevoir et je venais poster au sujet de la dilution. Ahlala ! Bon... Je suis complètement hors process à présent :roll:

Merci pour toutes vos infos !

Julien Col.
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Message par Julien Col. » 18 février 2022, 19:53

Court article revenant sur la société Voltz ainsi que l'augmentation de capital express. "Une pratique contestable" et "une pilule amère pour les actionnaires".
"Acheter aux pessimistes, vendre aux optimistes"

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Ours
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Message par Ours » 19 février 2022, 10:40

Si «  pilule amère « il doit y avoir c’est Serge Voltz qui en est le premier à en subir l’impact en sa qualité d’actionnaire majoritaire; je ne veux donc pas croire qu’il n’ait pas pesé le pour et le contre de cette solution.
Il fait l’acquisition d’une société dans des multiples bien inférieurs à ceux de sa société , avec des synergies importantes , cela semble valoir le raccourci qu’il a pu faire non ?
Investir paraît maintenir son objectif ….
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bibike
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Message par bibike » 19 février 2022, 12:21

Oui sans doute, mais pour les mino c'est agaçant.

Entre l'historique du personnage qui rachetait tous les titres à 20 balles pendant qu'il criait à la débandade de l'activité, provisionnant comme un goret des dépréciations pour au final ne pas voir le risque clients et stocks se matérialiser et faire des reprises de provisions deux ans plus tard, une fois qu'il avait ramassé tout le papier........

Là exclure les minoritaires de l'AK + décote pour les institutionnels ça fait une nouvelle pilule périmée à avaler.

Peut-être qu'il était pressé par le temps... on n'en saura rien.

Pour rappel, il y a moins de 15 jours il a proposé une distribution de dividende de 2 € par action... soit 2.6 MEUR.
Il aurait peut-être été plus pertinent de garder ce cash et de moins diluer ?? ...
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Message par Ours » 19 février 2022, 14:23

Tout à fait d’accord avec votre analyse bibike !!!
Nous avons à faire à un « malin » mais cette fois ci je pense qu’il sert nos intérêts en même temps que les siens ….

bibike
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Message par bibike » 01 juin 2022, 08:36

Cours : 173 EUR
Graines Voltz publie son CA du 1er semestre, en croissance de 13.4% à 76.2 M€ (vs 67.2 M€)
Rappelons que le T1 était en croissance de +15% à 12.9 M€ vs 11.2 M€.
Donc T2 = 76.2 - 12.9 = 63.3 M€ vs (67.2 - 11.2 = 56 M€) = +13% de croissance sur le T2.
Hors filiales nord africaines, CA de 73.3 M€ en croissance de 16.8% dont 14% pour la France et 20.2% pour les autres pays européens.

Jeunes plants +31.5% et semences en très légère progression.

Impact Ukraine/Russie : NS
Impact énergie faible : 10% des coûts de production et pricing power pour faire passer l'inflation

Confirmation d'une top line en croissance de plus de 10% sur l'année.

Mise en place d'un contrat de liquidité avec Gilbert Dupont via un dépôt de 500 KEUR au compte de liquidité.

Résultats semestriels le 29 juin, après bourse.
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Message par Le Mexicain » 01 juin 2022, 12:01

Bonjour,
Merci pour l'info. Le périmètre intègre t'il déjà A. Briant? Ce n'est pas clair pour moi.

bibike
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Message par bibike » 01 juin 2022, 12:17

Non je ne pense pas acquisition fin mars pour semestre terminé à la même date.
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Message par bibike » 29 juin 2022, 18:03

Graines Voltz publie ses résultats semestriels.

Pour un CA (connu) en croissance de 13.4% à 76.2 M€, l'entreprise délivre un ROC de 10 M€ en baisse de 4.2% (!) et un RNPG de 7.1 M€ en baisse de 6.7%...

Pas dramatique mais décevant, l'inflation est évidemment en partie en cause.
- la volonté du groupe de récompenser les salariés sous forme d'une prime de résultat complémentaire, (= non récurrent*)
- des charges plus importantes dans l'outil de production de plants,
- l'augmentation des prix des fournitures et du renforcement des forces de vente pour explorer les nouveaux marchés (nouveaux pays européens, Vertical Farming),
- l'augmentation des frais de recherche et de développement de la station de recherche située en Allemagne mise en place courant du 1er semestre 2021,
- l'augmentation des coûts de transport (sera répercuté sur les prix de la saison suivante*)
*ces deux éléments considérés non récurrents, impacte le ROC de 1.3 M€, sans lequels le ROC s'établirait à 11.3 M€ en progression de 8% (vs +13.4% sur le CA).
Serge Voltz a écrit :La diversification de notre offre, sa focalisation sur les marchés de production locale et notre proximité avec nos clients permettent à Graines Voltz de s'adapter rapidement aux changements induits par la situation exceptionnelle à laquelle font aujourd'hui face les marchés agricoles. Mais il ne faut pas sous-estimer les risques de ce contexte. Sans modifier notre ambition de développement en Europe, et dans le reste du monde en ce qui concerne le Vertical Farming, nous avons donc pris le parti de la prudence. Nous ne ferons pas de surenchères dans notre stratégie de croissance externe et nous attendrons de saisir les opportunités que ce contexte ne manquera pas de faire émerger.
Peu probable de signer une nouvelle acquisition sur l'exercice.
Compte tenu des incertitudes liées au contexte et aux aléas climatiques, en particulier les chutes de grêles exceptionnelles de ces derniers jours, le groupe prévoit une croissance de son chiffre d'affaires à périmètre constant de l'ordre de 10 % pour l'exercice 2021/2022.
Anciennement c'était "de plus de 10%" donc on a une réduction de guidance.

T3 le 28 septembre.
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Message par bibike » 20 août 2022, 19:27

Le 13 juillet, GRVO a publié un complément aux résultats semestriels.

En gros ils insistent sur la top line +10% environ à périmètre courant. C'est une affirmation d'une baisse de guidance. Mais c'est prudent vu l'environnement géopolitique et macroéconomique.

On y apprend également que fin mai, l'entreprise a fait don de 20 tonnes de semences à l'Ukraine via l'envoi de 80 palettes. Au delà du geste vraiment louable, j'imagine que cela entrainera une dépréciation de stocks.

Cession de la filiale turque en cours et fermeture des activités égyptiennes, le tout avec un très faible impact prévisionnel sur les comptes.

Intensification de l'activité commerciale dans le Vertical Farming
Le groupe poursuit activement le développement de ses activités dans le Vertical Farming où il dispose d'un positionnement de leadership mondial dans les aromatiques. Une équipe de commerciaux a été constituée spécialement pour développer ce marché dans le monde et un site professionnel de vente dédié à cette activité va bientôt être mis en ligne.
Plusieurs contrats importants sont en cours de négociation, notamment aux États-Unis.
Dommage que la boite soit devenue si chère (enfin sauf pour les actionnaires qui ont conservé!!) j'aurai bien repris un fond de portefeuille.
Cela dit, le cours a bien reflué depuis ses plus hauts de janvier à 180 € puisqu'il pointe désormais à 110 € quasiment au plus bas de l'année.
Mais cela représente un PE estimé à 17 sur l'exercice en cours et pas sûr de ne pas avoir de mauvaises surprises sur les marges avec l'inflation généralisée et la guidance qui baisse doucement...

A suivre pour 2023 ?
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Message par Viga » 23 août 2022, 08:58

La société décide de simplifier sa structure.
La société Ball Ducrettet SAS, [...] détenue à 100% [...], sera fusionnée en date du 30 septembre 2022 avec la société Graines Voltz SA. Cette opération se traduira par un allègement des coûts de gestion administrative et assurera la cohérence de l’organisation opérationnelle et juridique du groupe [...]. Cette fusion n’aura aucune incidence sur les comptes consolidés et l’activité du groupe.
Source: https://www.journaldesopa.com/verbatim/ ... 30902.html

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