Re: Buzzi Unicem (BZU) - ex Pépites PEA
Publié : 02 avril 2022, 12:28
Effectivement, j’hésite à en prendre :
A comparer avec Vicat :
J’ai du Vicat mais Buzzi me semble plus intéressant, qu’en dites-vous ?Analyses et idées d'investissement. Première communauté d'investiseurs en actions francophones !
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Après 3 mois d'accalmie, les achats d'initiés reprennent. PRESA SPA a acheté 100 000 actions pour près de 1 700 000 euros le 30 mars 2022. Anoter aussi des achats plus modestes mais néanmoins notables de la part d'un administrateur.Snowball a écrit : ↑29 mars 2022, 19:18Au 31 décembre 2021, les capitaux propres consolidés se montent à 4 375 M€. Les intérêts minoritaires sont négligeables.
Le capital social est composé de 192,6 Millions de titres.
La book value par titre s'élève donc à 22,71 €.
Au mois de mars, le groupe a dû racheter ses propres titres à un cours compris entre 16 et 18 €. Disons 17 € en moyenne.
Sur ces rachats récents, le discount par rapport à la valeur comptable se chiffre donc à 25,1 %.
Voilà une magnifique opération pour notre cimentier italien. Si maintenant, ils pouvaient avoir la bonne idée de détruire ces titres (comme en 2021), ce serait très relutif pour les actionnaires restant. J'en suis !
Snowball
En dix ans, c'est-à-dire entre 2012 et 2022, le groupe italien a ainsi augmenté son chiffre d'affaires de €2.8 à €3.4 milliards. On saluera la remarquable expansion des marges d'exploitation, qui doublent sur la période, dépassant au passages celles du géant Holcim, et s'inscrivant dans le haut du panier par rapport aux comparables.
La génération de cash, quoique pénalisée en 2022 par un besoin en fonds de roulement trop gourmand, est généralement satisfaisante et bien réconciliable avec les profits comptables. Buzzi Unicem en fait du reste une utilisation prudente, avec des distributions de dividendes très — trop ? — raisonnables et une note de crédit toujours bien protégée.