Forum 100% Actions - Les Daubasses

A 9,5x l'EBITDA avant synergie ce n'est pas payé trop cher.

La valeur d'entreprise de 1,8 milliard d'euros pour 100% du capital correspond à un multiple d'Ebitda avant synergies de 9,5 fois.

Source : https://www.zonebourse.com/cours/action ... -37108692/

Orange Belgique obtient avec VOO son propre réseau câblé pour l'internet fixe: en Wallonie mais aussi à Bruxelles et certaines communes limitrophes (Drogenboos, Voeren et une autre). OB devra toujours négocier avec Telenet pour leur coaxiale en Flandre mais ce sera plus équilibré.

Voo c'est aussi un service de television francophone et des abonnés de téléphonie mobile et fixe. Le meilleur moyen de grandir pour OB était de racheter VOO. Telenet aurait pu l’empêcher en achetant VOO. Mais la culture belge est au démantèlement. Je doute qu'ils ont vraiment voulu le faire hormis pour réhausser les enchéres.

On dit que VOO était valorisé 1,4millards dans les comptes de Nethys. Je ne serais pas quoi en penser vu la saga Nethys y compris la vente cassée de VOO d'abord attribuée à un fond.

Stéphane Richard condamné à un an de prison avec sursis

Je pense que ça va être délicat de se maintenir à la tête d'Orange, même si c'est seulement en tant que président, cela devrait se décanter dans les jours à venir.

Si cela aboutit à un changement dans la gouvernance, ça ne peut pas faire de mal. On s'endort un peu sur ses lauriers et sur ses actifs historiques sans vraiment penser à la création de valeur actionnariale...

Il n’aura pas fallu attendre très longtemps… À peine l’appel terminé il raccroche.
Fin d’Orange pour lui, début des oranges (avec sursis).

Le PDG d’Orange, Stéphane Richard, va démissionner

Orange l'action anti-momentum mise en avant dans Pépites & Pipeaux ce jour :





Selon le gérant :
- belle croissance en Europe de l'Est + Moyen-Orient avec de fortes marges
- rendement de 7% au cours actuel
- le "G" d'ESG pour Gouvernance pourrait voir sa note s'améliorer avec le départ de Stéphane Richard de son poste de PDG
- objectif de cours = 14 EUR (comme les daubasses)

Découverte d'une fusion avortée entre Vodafone et Orange

https://www.google.com/amp/s/www.bfmtv. ... 60014.html

Ce qu'on y apprend :

Que le but était de créer un groupe valorise environ 60 milliards d'euros (les 2 entreprises étaient à l'époque valorisées 30 milliards d'euros chacune) soit le 2eme plus grand opérateur en Europe derrière Deutch Telecom (valorise environ 80 milliards d'euros).

Qui a dit non ?

L'état actionnaire ! Bon ou pas bon ça illustre une nouvelle fois le rôle de l'état dans Orange

Dans son numéro 2501 du 11/12/2021, Le magazine Investir revient sur cette fusion avortée entre Orange et Vodafone et donne des pistes sur une éventuelle consolidation du secteur au niveau européen avec en tête d'affiche les infrastructures (tours) et les services.

Le fond HMG Découverte à l'achat sur Orange dans leur reporting des mouvements de novembre.

ou en Orange, l’opérateur téléphonique pour lequel
nous espérons une nouvelle histoire boursière avec l’évolution de sa gouvernance en janvier prochain

Orange: reprise de suivi à surperformance chez Oddo

Oddo est à surperformance avec un objectif de 11€, en pariant sur une baisse des dépenses dans la fibre.
Le titre sur performe bien aujourd'hui et retrouve les 9,2€ après le détachement du coupon de 0,30€ le 13/12. La remontada?

Remontada ou pas, si jamais le prix remonte à 11e, je sors de cet investissement et jure de plus jamais investir dans une société dont l'état détient des parts !

Bonjour,

Je vous partage cet article du Revenu: Jefferies recommande des opérateurs telecoms pour 2022 https://www.lerevenu.com/bourse/bourse- ... s-telecoms

Conseil d'achat et Objectif pour Orange: 11.70€

Bonne lecture

Retour en détail sur le rachat de Voo par Orange Belgique (Investir n°2504 du 31/12/2021).
A noter le financement de l'opération
En revanche, pas un mot sur le changement de gouvernance.

Remplacement de Stéphane Richard à la tête d’Orange :

RomainP a écrit : ↑

14 septembre 2021, 12:20

Il a un sacré CV ce monsieur Ramon Fernandez.

Une ligne de plus ?

Le comité composé de trois administrateurs d'Orange a présélectionné Ramon Fernandez, actuel directeur financier d'Orange, Christel Heydemann, administratrice d'Orange et patronne de Schneider en Europe, et Franck Boulben, un ancien d'Orange actuellement dirigeant chez Verizon aux Etats-Unis

A+
Ravana


Source : article Challenges

L'Etat Français étant actionnaire, la nomination du futur PDG d'Orange prend une tournure politique.

Bruno Le Maire va défendre la candidature de Christel Heydemann chez Orange

(Reuters) - Christel Heydemann, administratrice d'Orange et patronne de Schneider en Europe, pourrait faire figure de favori parmi les candidats à la succession de Stéphane Richard à la tête de l'opérateur télécoms français, rapporte le quotidien Les Echos dans son édition à paraître de lundi.

Le ministre de l'Economie, Bruno Le Maire, serait particulièrement enclin à défendre la candidature de Christel Heydemann et l'aurait fait savoir au président de la République", écrit le journal.

Reuters, citant des sources proches du dossier, a rapporté la semaine dernière que le comité de sélection interne d'Orange avait présélectionné trois candidats pour remplacer le PDG démissionnaire du géant français des télécoms, Stéphane Richard, condamné en appel dans l'affaire de l'arbitrage entre Bernard Tapie et le Crédit lyonnais.

Ces trois candidats sont Ramon Fernandez, actuel directeur financier d'Orange, Christel Heydemann et Franck Boulben, un ancien d'Orange actuellement dirigeant chez Verizon aux Etats-Unis.

Le dernier mot pour désigner la personne qui succédera à Stéphane Richard après le 31 janvier revient à l'Etat, qui garde la main sur les principales nominations de la gouvernance d'Orange grâce à sa participation de contrôle de 23%.

Dans son numéro 2506 du 15/01/2022, Investir revient sur la politisation de la nomination du futur PDG d'Orange et relaie l'information du journal financier les echos d'un doute sur le respect de la date du 31/01/2022 pour cette nomination.

Goldman sachs dégrade orange à vendre . Objectif à 9.2.

Goldman Sachs....

N'oubliez pas que chaque message = 1 mail envoyé aux 1 500 abonnés.

Posez-vous la question : est-ce qu'il crée de la valeur pour la communauté ?

Donnez les sources (et les liens si possibles) et un argument / avis sur ce que vous publiez.

Investir du 22 janvier . Page 4.

Orange éteindra le vieux réseau cuivre à partir de 2026

Le calendrier semble rassurer le marché qui y voit une baisse des coûts bienvenue.

Pour rappel, environ 20 millions de Français et d'entreprises utilisent encore le réseau cuivre. Mais ce réseau, fragile et vieillissant, se vide progressivement de ses abonnés, alors que la fibre optique offre des débits supérieurs et consomme moins. Pour éviter la superposition de deux réseaux distincts, Orange avait donc pris fin 2019 l'engagement de retirer le réseau cuivre d'ici la fin de la décennie. Sans toutefois préciser, jusqu'à cette semaine, le calendrier exact.

Le titre surperforme largement le CAC, stable depuis ce début d'année contre près de +15% pour Orange. On se rapproche doucement de l'objectif de cours des Daubasses autant qu'on s'éloigne de celui de Goldman

Cours actuel : 10,87 EUR

Orange a publié ses résultats annuels. Ils sont parfaitement conformes aux dernières prévisions :

- un EBITDAaL stable négatif -> -0,1% en données historiques
- un niveau d'eCAPEX compris entre 7,6 et 7,7 milliards d'euros -> 7,66 milliards d'euros
- un cash-flow organique des activités télécoms supérieur à 2,2 milliards d’euros -> 2,4 milliards d'euros
- un ratio dette nette / EBITDAaL des activités télécoms maintenu autour de 2x à moyen terme -> 1,91x
Pour 2022, les résultats devraient progresser avec :
- un EBITDAal en hausse de 2,5 à 3%
- un CAPEX < 7,4 milliards d'euros
- un cash-flow organique des activités télécoms > 2,9 milliards d'euros

Le groupe poursuit ainsi son plan stratégique qui devrait lui permettre de faire 1 milliard d'économies nettes à l'horizon 2023 :
Le ratio dette nette / EBITDAaL des activités télécoms devrait rester inchangé autour de 2x à moyen terme.

Pour l'exercice 2022, il est prévu un dividende stable à 0,70 EUR, avec un acompte de 0,30 EUR versé en décembre.
Au cours actuel, il procure un rendement toujours appréciable (6,4%).

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Liens :
- Communiqué résultats
- Présentation résultats

Avec la publication des résultats annuels, nous mettons à jour notre objectif de cours.

Pour rappel, notre hypothèse de départ est un retour au rendement historique moyen.

En moyenne sur les 8 dernières années, celui-ci s'est établi à 5,0%. Ce niveau est supérieur à celui que nous avions calculé dans notre analyse initiale (4,4%) car le cours d'Orange était au plancher en 2019 et 2020 alors que le dividende est resté à des niveaux historiquement élevés.
Avec un dividende attendu inchangé à 0,70 EUR au titre de l'exercice 2022, notre valorisation ressort à 0,70 / 5% = 14,00 EUR.
Nous conservons notre marge de sécurité de 10% sur cette valorisation,

soit un nouvel objectif de cours de : 14 - 10% = 12,60 EUR (contre 14,31 EUR).

Au cours actuel (10,95 EUR), le potentiel est de +15,0%.

Cet objectif nous paraît relativement conservateur au regard des perspectives pour les 2 années à venir. Avec un cash-flow organique attendu à 2,9 Md EUR en 2022 (+21% par rapport à 2021) et entre 3,5 et 4,0 Md EUR en 2023 (entre +21% et +38% par rapport à 2022), le groupe aura une marge de manœuvre pour envisager une hausse de son dividende (au niveau actuel de 0,70 EUR, c'est un versement de 1,9 Md EUR aux actionnaires). Ce ne sont toutefois que des hypothèses donc on préfère s'en tenir à notre thèse initiale pour le moment.

En cerises sur la gâteau : les consolidations possibles du secteur en Espagne et en France, 2 marchés phares d'Orange.

Article investir du 19 février