Forum 100% Actions - Les Daubasses

Bonjour à tous,

Je vous présente Stradim, qui cote pas loin de sa book value, et qui voit ses fonds propres croître régulièrement.

"Crée en 1990 en Alsace, STRADIM est un promoteur immobilier spécialisé dans la construction de logements collectifs. Son expertise dans l'acquisition du foncier et sa connaissance approfondie du secteur de la promotion en font un intervenant majeur indépendant du marché immobilier."

https://www.stradim.fr/stradim-en-bourse

Je vous mets le graphique suivant pour cerner l'évolution. Rappel : le nombre de Graham est la moyenne de la book value (*15) et des bénéfices (*1,5).
Vos retours sont les bienvenus.

Nous avions regardé ce titre pour éventuellement l'intégrer aux Pépites PEA du fait de la décote sur les fonds propres (lors de notre analyse) et de l'historique élogieux de la création de valeur au fil des ans de l'entreprise familiale.

Mais nous avons rencontré 2 problèmes majeurs :

1/ La liquidité est très faible de l'ordre de quelques milliers d'euros par jour... les jours où il y a des échanges !

2/ Des fonds propres qui ne pèsent pas lourds : avec 27,7 M EUR au 31.12.2020 ils ne représentent que 11,5% du total du bilan de 240,2 M EUR. Le ratio de solvabilité ressort ainsi à 12,3% en tenant compte de la trésorerie de 15,5 M EUR. C'est bien faible.
Et comme nous aimons à le répéter, une bonne gestion de l'endettement, c'est le nerf de la guerre pour les promoteurs. Surtout pour un petit promoteur immobilier. Il suffit dans le cas de Stradim de quelques projets mal dimensionnés et dont on a du mal à réaliser les ventes pour se mettre en difficultés.

Ce qui ne signifie pas qu'acheter des actions du promoteur alsacien soit une mauvaise idée, mais il faut avoir conscience de ces potentiels risques.

En promoteurs immobiliers, on préfère Bassac en France.

En dehors de la France, notre cœur balance entre Shinnihon et Nisshin Group. Ces deux promoteurs japonais ont des réserves de cash abondantes et décotent largement sur leurs fonds propres.

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Si des abonnés ont des pistes d'investissement sur des promoteurs immobilier en France et ailleurs, n'hésitez pas à partager !

Pour comparer avec les autres promoteurs et se faire un avis rapide :

Forte baisse du dividende à venir: 0,18€ par action contre 0,38 l'an passé. Par ailleurs, autorisation renouvelée d'acheter des titres jusqu'à 10% du capital pour favoriser la liquidité du titre.