Dillard's Inc (DDS) - ex Portefeuille daubasses 2
Nouvel article bullish sur Seeking Alpha.
Rien de bien nouveau, l'auteur souligne la décote sur la valeur de l'immobilier, la belle surprise des résultats au Q2 et l'effet relutif des rachats d'actions.
Un graphique extrait de l'article. On voit bien que le cours a baissé dans des proportions beaucoup plus importantes que la book value/action.
Aussi, d'après l'auteur, le pire serait derrière en termes d'érosion de la valeur :
Rien de bien nouveau, l'auteur souligne la décote sur la valeur de l'immobilier, la belle surprise des résultats au Q2 et l'effet relutif des rachats d'actions.
Un graphique extrait de l'article. On voit bien que le cours a baissé dans des proportions beaucoup plus importantes que la book value/action.
Aussi, d'après l'auteur, le pire serait derrière en termes d'érosion de la valeur :
Autre passage concernant la valeur de l'immobilier :Dillard's posted a GAAP net loss of $7.33 per share in the first half of fiscal 2020, eroding some of its book value. However, analysts expect the company to be profitable in the second half of the fiscal year and to break even (approximately) in fiscal 2021. There's plenty of uncertainty around those estimates, but the period of maximum danger in terms of asset value erosion has passed.
The carrying value of all property and equipment on Dillard's balance sheet was $1.4 billion at the end of last quarter.
A value of just $30 per square foot would make the company's real estate worth $1.4 billion. That seems like a worst-case estimate. Dillard's sold six properties last year for a total of $30.6 million: over $40 per square foot. Moreover, Dillard's is mainly closing and selling underperforming stores. Its most valuable locations aren't on the market.
Bonsoir, pour ceux qui connaissent Harry 'Kuppy' Kupperman et son site adventuresincapitalism.com, un article intéressant sur Dillard's vient d'être récemment publié et concerne la thèse du short squeeze énoncé plus haut.
pour le lien : https://adventuresincapitalism.com/2020 ... -the-road/
pour le lien : https://adventuresincapitalism.com/2020 ... -the-road/
J'arrivais à la même conclusion que l'auteur : intérêts short +/- égal au flottant retraité des initiés.
Et apparemment la société continue de racheter massivement des titres :
Et apparemment la société continue de racheter massivement des titres :
adventuresincapitalism.com a écrit :DDS has been aggressive in buying back shares. During the month of July, they bought back 586,851. By my math, they bought back about 267,000 shares during August. I assume they have continued at a similar rate of ten to twenty thousand a day during September.
Attention, je crois que des titres pretés peuvent l'être en cascade et ce n'est pas sur que ce soit correctement suivi par les outils/données.
D'autre part, une situation de shortsqueeze potentiel peut durer pendant très longtemps avant que ça n'ait lieu... ou pas. Je pense par exemple à GME (GameStop) où le taux de short est énorme... et il n'y a toujours pas eu de short squeeze... alors que c'est l'une si ce n'est la plus shorté (source ici mais ne tiens pas bien compte des actions des insiders) https://seekingalpha.com/article/433818 ... april-2020.
Par ailleurs taux de short élevé signifie payement élevé pour ceux qui ont des action longs prêtées... Donc pas forcément un incentive court terme pour rappeler ces actions (en particulier les fonds et surtout les ETFs).
A mon humble avis, la faillite de concurrent, l'amélioration de la gestion des stocks, la vente des mauvais stores etc sont bien plus intéressant à regarder que la partie short qui peut arriver ou non, là où avoir un avis voir mieux: un process autour des premiers paramètres (ex: quel ratio appliqué sur la valeur du stock, comment est valorisé l'immo ou le pas de porte dans les comptes etc etc) me semble bien plus efficace.
Ceci dit, comme tout le monde, je serais très content d'un short squeeze sur ces deux valeurs.
D'autre part, une situation de shortsqueeze potentiel peut durer pendant très longtemps avant que ça n'ait lieu... ou pas. Je pense par exemple à GME (GameStop) où le taux de short est énorme... et il n'y a toujours pas eu de short squeeze... alors que c'est l'une si ce n'est la plus shorté (source ici mais ne tiens pas bien compte des actions des insiders) https://seekingalpha.com/article/433818 ... april-2020.
Par ailleurs taux de short élevé signifie payement élevé pour ceux qui ont des action longs prêtées... Donc pas forcément un incentive court terme pour rappeler ces actions (en particulier les fonds et surtout les ETFs).
A mon humble avis, la faillite de concurrent, l'amélioration de la gestion des stocks, la vente des mauvais stores etc sont bien plus intéressant à regarder que la partie short qui peut arriver ou non, là où avoir un avis voir mieux: un process autour des premiers paramètres (ex: quel ratio appliqué sur la valeur du stock, comment est valorisé l'immo ou le pas de porte dans les comptes etc etc) me semble bien plus efficace.
Ceci dit, comme tout le monde, je serais très content d'un short squeeze sur ces deux valeurs.
Blog: https://lacotefrancaise.substack.com
Je relisais toute la file en me disant que DDS faisait quand même +50% sur 2 semaines (de 30$ le 24/09 à 45$ en séance tout à l'heure)... et si ça ressemblait à ça un début de short squeeze ? Du coup j'ai jeté un oeil par hasard (!!!) à GME que vous citez, j'imagine que vous suivez ce titre de près mais au cas où ça fait +44% aujourd'hui ... et ça continue en after market...
Désolé pour le HS mais si ça peut vous permettre de ne pas le louper
"Le prix c'est ce que tu payes, la valeur ce que tu obtiens"
Pour DDS peu de raison, oui ca peut être un début, comme ça peut etre juste une revalorisation du cours, ie le marché se rendant compte que DDS est moins risqué et plus valorisable que les concurrents.
Pour rappel DDS a toujours été assez volatile avec régulièrement des passages de 55$ à 80$.
Pour GME, en effet je viens de voir ça suite à l'annonce d'un partenariat essentiellement technique avec Microsoft.
En fait je réfléchissait à faire un message dans mon portefeuille pour décrire cette position (ce pari?) asymétrique. Mais en effet, mes actions et mes 2 calls (10$/Janvier) se porte très bien. Gestion du risque oblige, il s'agit de petite position vis à vis de mon portefeuille.
Mais je ne veux pas détourner la conversation de cette file, et sauf cas particulier (GME en est un à mon sens), il ne sert à rien de discuter d'un short squeeze avant qu'il y en ait éventuellement un. Et surtout je ne voudrais pas que des gens investissent sur Dillards pour viser un short squeeze qui n'arrivera peut être jamais (pour la simple raison que le % de short étant plus petit ça laisse largement le temps aux shorts de se couvrir, GME est plus susceptible de mouvement de masse (Robinhood, sorties des consoles etc).
En terme de proba il est bien plus probable, selon moi, que Dillards se revalorise ou fasse faillite plutot qu'on ait un short squeeze a l'heure actuelle. Le squeeze ne serait qu'une cerise sur le gateau des daubasses et de leur process.
Pour rappel DDS a toujours été assez volatile avec régulièrement des passages de 55$ à 80$.
Pour GME, en effet je viens de voir ça suite à l'annonce d'un partenariat essentiellement technique avec Microsoft.
En fait je réfléchissait à faire un message dans mon portefeuille pour décrire cette position (ce pari?) asymétrique. Mais en effet, mes actions et mes 2 calls (10$/Janvier) se porte très bien. Gestion du risque oblige, il s'agit de petite position vis à vis de mon portefeuille.
Mais je ne veux pas détourner la conversation de cette file, et sauf cas particulier (GME en est un à mon sens), il ne sert à rien de discuter d'un short squeeze avant qu'il y en ait éventuellement un. Et surtout je ne voudrais pas que des gens investissent sur Dillards pour viser un short squeeze qui n'arrivera peut être jamais (pour la simple raison que le % de short étant plus petit ça laisse largement le temps aux shorts de se couvrir, GME est plus susceptible de mouvement de masse (Robinhood, sorties des consoles etc).
En terme de proba il est bien plus probable, selon moi, que Dillards se revalorise ou fasse faillite plutot qu'on ait un short squeeze a l'heure actuelle. Le squeeze ne serait qu'une cerise sur le gateau des daubasses et de leur process.
Blog: https://lacotefrancaise.substack.com
Ted Weschler (Berkshire) vient de se joindre à la fête en achetant plus d'un million d'actions !
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data ... 8_13-g.htm
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data ... 8_13-g.htm
Bonjour à tous,
J'ai regardé comment la capitalisation a évolué par rapport à la VANT et à la VANE (= VANN + Valeur brute des constructions + Valeur brute des terrains, dans mon programme).
Le nombre d'action en circulation baisse depuis 2008, d'où la différence entre le graphique par rapport à la capitalisation et le graphique par action.
Par action :
Le nombre d'actions en circulation a beaucoup baissé :
Prudence, courbes générées automatiquement, elles s'arrêtent en 2019 faute de données plus récentes.
J'ai regardé comment la capitalisation a évolué par rapport à la VANT et à la VANE (= VANN + Valeur brute des constructions + Valeur brute des terrains, dans mon programme).
Le nombre d'action en circulation baisse depuis 2008, d'où la différence entre le graphique par rapport à la capitalisation et le graphique par action.
Par action :
Le nombre d'actions en circulation a beaucoup baissé :
Prudence, courbes générées automatiquement, elles s'arrêtent en 2019 faute de données plus récentes.
Pourquoi les actions ont elle baissé ?Vysse36 a écrit : ↑11 octobre 2020, 22:36Bonjour à tous,
J'ai regardé comment la capitalisation a évolué par rapport à la VANT et à la VANE (= VANN + Valeur brute des constructions + Valeur brute des terrains, dans mon programme).
Le nombre d'action en circulation baisse depuis 2008, d'où la différence entre le graphique par rapport à la capitalisation et le graphique par action.
Unknown-6.png
Par action :
Unknown-7.png
Le nombre d'actions en circulation a beaucoup baissé :
Unknown-8.png
Prudence, courbes générées automatiquement, elles s'arrêtent en 2019 faute de données plus récentes.
- les daubasses
- Administrateur
- 18904
- Messages : 3902
- Inscription : 26/10/2019
Cyril a écrit : ↑26 février 2020, 10:52
- rachats d’actions
Au 24/02/2020, le nombre d’actions en circulation était de 23,4 M contre 26,3 M au 02/02/2019. Le flottant a donc diminué de 11% sur la période avec 2,2 M d’actions rachetées sur l’exercice 2020 et 0,8 M rachetées sur le nouvel exercice (en moins d’un mois, la société a déjà racheté plus d’un tiers des volumes rachetés sur l’exercice précédent).
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
- les daubasses
- Administrateur
- 18904
- Messages : 3902
- Inscription : 26/10/2019
Le scénario du short squeeze qui se produit ? Avec les vendeurs à découvert qui courent après le titre ?
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
L'éternelle question que faire sur ce genre de hausse.... Alléger pour en profiter un peu sans trop de regret ? Vendre totalement en pensant que cela ne va pas tenir ? Ne rien vendre en espérant retour aux valorisations d'il y a un an ?
Perso en général je ne vends rien et je regrette après. Quand je vend tout ça monte sans moi (Genoway, Allied Health Care, SEFER etc), donc pour une fois je vais faire la technique du j'allège un peu.
J'avais 213 titres à l'open, je viens d'en céder 30 à 56.50$, on verra la suite de la séance mais ce qui est pris est pris. Et il en reste en cas de poursuite de la hausse, la valo n'est pas folle par rapport aux actifs.
Perso en général je ne vends rien et je regrette après. Quand je vend tout ça monte sans moi (Genoway, Allied Health Care, SEFER etc), donc pour une fois je vais faire la technique du j'allège un peu.
J'avais 213 titres à l'open, je viens d'en céder 30 à 56.50$, on verra la suite de la séance mais ce qui est pris est pris. Et il en reste en cas de poursuite de la hausse, la valo n'est pas folle par rapport aux actifs.
IB https://ibkr.com/referral/etienne815
Saxo https://urlz.fr/l9Hh
Bourso ETPL4810
Fortuneo 12470190
Saxo https://urlz.fr/l9Hh
Bourso ETPL4810
Fortuneo 12470190
Les nerfs sont en effet mis à rude épreuve... On est loin de la VANT mais quand tu vois l'ouverture et que ça te fait un bagger, t'es quand même bien tenté de prendre un bout !
Pour la part j'ai choisi de suivre mon process et donc de ne pas vendre car le potentiel par rapport a la VANT est conséquent... Ai je raison ? Aucune idée, j'espère juste qu'en répétant et agissant systématiquement de la sorte je serai plus souvent gagnant que perdant
Ps : mais c'est sur que c'est sacrément tentant
Pour la part j'ai choisi de suivre mon process et donc de ne pas vendre car le potentiel par rapport a la VANT est conséquent... Ai je raison ? Aucune idée, j'espère juste qu'en répétant et agissant systématiquement de la sorte je serai plus souvent gagnant que perdant
Ps : mais c'est sur que c'est sacrément tentant
Dites-moi si je me trompe mais 140$, c'est l'objectif de cette RAPP (calcul suivant formule spécifique RAPP) et non la VANT stricto sensu.
Si j'en crois les messages antérieurs de Cyril & Stéphane puis plus récemment le graph de Vysse36, la VANT, que je n'ai pas recalculée, serait de l'ordre du cours actuel de 59$, cette valeur tenant compte de l'immobilier amorti, amortissement qui constitue l'importante valeur cachée de DDS (en plus d'être rentable).
Dernière modification par Ravana le 12 octobre 2020, 19:35, modifié 1 fois.
"Le prix c'est ce que tu payes, la valeur ce que tu obtiens"
Bonjour à tous,
Personnellement j’ai pris le parti d’alléger ma position que j’avais acquis à 27$ afin de récupérer mon investissement initial (je pense que ça en fera sursauter plus d’un de la communauté )
Mon choix a été motivé par un risque que j’avais pris à mon tout débuts dans l’investissement ou je mettais laissé allez en acquérant pour 7% de la valeur total de mon budget sur cette seule position (cela aussi va également en faire sursauter plus d’un).
Voilà je me suis retrouvé dans ce choix cornélien ou mon cœur balançait entre énorme potentiel à la clé si les ratios se confirmait, et gros risque si qqch se passait mal.
La route de la sagesse a été privilégiée, avec peut-être à la clé un regret, ou une confirmation d’avoir bien fait avec un peu de futur recul.
Mais dans tous les cas un apprentissage des plus important car pour acquérir de l’expérience, il faut tout d’abord faire potentiellement preuve d’inexpérience.
Belle soirée à tous!
Personnellement j’ai pris le parti d’alléger ma position que j’avais acquis à 27$ afin de récupérer mon investissement initial (je pense que ça en fera sursauter plus d’un de la communauté )
Mon choix a été motivé par un risque que j’avais pris à mon tout débuts dans l’investissement ou je mettais laissé allez en acquérant pour 7% de la valeur total de mon budget sur cette seule position (cela aussi va également en faire sursauter plus d’un).
Voilà je me suis retrouvé dans ce choix cornélien ou mon cœur balançait entre énorme potentiel à la clé si les ratios se confirmait, et gros risque si qqch se passait mal.
La route de la sagesse a été privilégiée, avec peut-être à la clé un regret, ou une confirmation d’avoir bien fait avec un peu de futur recul.
Mais dans tous les cas un apprentissage des plus important car pour acquérir de l’expérience, il faut tout d’abord faire potentiellement preuve d’inexpérience.
Belle soirée à tous!
140$ est bien l'objectif RAPP. Au 01/08 (dernier bilan), je calcule une VANT de 61,30$, une VANE > 100$ et un ratio de solvabilité de 46%.Ravana a écrit : ↑12 octobre 2020, 19:11Dites-moi si je me trompe mais 140$, c'est l'objectif de cette RAPP (calcul suivant formule spécifique RAPP) et non la VANT stricto sensu.
Si j'en crois les messages antérieurs de Cyril & Stéphane puis plus récemment le graph de Vysse36, la VANT, que je n'ai pas recalculée, serait de l'ordre du cours actuel de 59$, cette valeur tenant compte de l'immobilier amorti, amortissement qui constitue l'importante valeur cachée de DDS (en plus d'être rentable).