Verde Agritech (NPK) -P
Verde continue d'avancer ses pions pour sa croissance future avec l'obtention de droits d'accès à des terres qui permettront l'exploitation minière de gisements complémentaires. Ce permis a été obtenu après de l'ANM (Agencia Nacional de Mineração). Je considère qu'il n'a pas l'importance des permis d'exploitation ou de environnementaux mais c'était une étape indispensable. Ce sera intéressant de voir la position du nouveau gouvernement par rapport à Verde et la vitesse à laquelle les autres permis suivront. L'ancien semblait assez indifférent privilégiant, il me semble, le colossal (et peu ESG) projet amazonien.
Pour ceux qui ont du mal à trouver le sommeil cette vidéo de la route entre les 2 usines de Verde peut aider
Gros boulot mais outil indispensable pour accompagner le développement. A noter que si je me contente de surveiller les avancées de Verde via Google map, un investisseur canadien loue les services d'un vidéaste local pour ces images. Celles du l'usine prises avec un drone avaient déjà été relayées dans cette file. Sympa qu'il les partage.
Je conseille aussi cette vidéo (ne pas hésiter à utiliser le sous-titrage en français) qui montre la difficulté pour convaincre les clients. C'est difficile de changer les habitudes mais en l'occurrence voilà un client "contraint" (il n'arrivait pas à se fournir ailleurs) qui est finalement satisfait et qui souligne les avantages pour son sol. C'est un des arguments récurrents de Verde alors que les engrais classiques semblent plutôt se focaliser sur les plantes. Le client de Verde remarque que son sol reste plus humide que celui de son voisin et il pense que c'est grâce à la glauconite.
Verde semble vouloir continuer à relayer les témoignages de ses clients pour donner confiance aux prospects et les convertir. Bonne initiative qui confirme ma remarque précédente sur une entreprise moderne qui utilise tous les moyens à sa disposition. Je note aussi que le conservatisme des agriculteurs rend difficile la conquête de Verde. Mais à l'inverse, une fois convaincus, ils constitueront une base solide qui devraient passer des commandes tous les ans. La route sera peut-être longue mais, à l'image de la campagne brésilienne, elle devrait être belle
Gros boulot mais outil indispensable pour accompagner le développement. A noter que si je me contente de surveiller les avancées de Verde via Google map, un investisseur canadien loue les services d'un vidéaste local pour ces images. Celles du l'usine prises avec un drone avaient déjà été relayées dans cette file. Sympa qu'il les partage.
Je conseille aussi cette vidéo (ne pas hésiter à utiliser le sous-titrage en français) qui montre la difficulté pour convaincre les clients. C'est difficile de changer les habitudes mais en l'occurrence voilà un client "contraint" (il n'arrivait pas à se fournir ailleurs) qui est finalement satisfait et qui souligne les avantages pour son sol. C'est un des arguments récurrents de Verde alors que les engrais classiques semblent plutôt se focaliser sur les plantes. Le client de Verde remarque que son sol reste plus humide que celui de son voisin et il pense que c'est grâce à la glauconite.
Verde semble vouloir continuer à relayer les témoignages de ses clients pour donner confiance aux prospects et les convertir. Bonne initiative qui confirme ma remarque précédente sur une entreprise moderne qui utilise tous les moyens à sa disposition. Je note aussi que le conservatisme des agriculteurs rend difficile la conquête de Verde. Mais à l'inverse, une fois convaincus, ils constitueront une base solide qui devraient passer des commandes tous les ans. La route sera peut-être longue mais, à l'image de la campagne brésilienne, elle devrait être belle
Verde a aussi mis en place un "club" avec un site web dédié pour fidéliser ses clients en leur offrant des avantages (je ne sais pas exactement lesquels, il faut être client pour entrer, mais il semble qu'il y ait des réductions ponctuelles). Gagner des clients, c'est bien mais cher, les conserver sur la durée, c'est encore mieux, surtout s'ils deviennent prescripteurs.
Nouveau témoignage publié sur leur compte Youtube d'ailleurs, avec un accent mis sur les bénéfices long terme et la naturalité du produit en comparaison des concurrents:
Nouveau témoignage publié sur leur compte Youtube d'ailleurs, avec un accent mis sur les bénéfices long terme et la naturalité du produit en comparaison des concurrents:
soit en français:Verde is pleased to announce that it has filed a request with the National Land Transport Agency for authorization to build a railway branch line to transport up to 50 million tonnes per year of Verde’s multinutrient potassium products, BAKS® and K Forte®, sold internationally as Super Greensand®.
La voie ferrée relierait São Gotardo (usine de Verde) à Ibiá, une autre ville de la région de Minas Gerais qui comprend un noeud ferroviaire relié au plus grand réseau ferré brésilien.Verde a le plaisir d'annoncer qu'il a déposé une demande auprès de l'Agence nationale des transports terrestres pour l'autorisation de construire un embranchement ferroviaire pour transporter jusqu'à 50 millions de tonnes par an des produits potassiques multinutriments de Verde, BAKS® et K Forte®, vendus à l'international sous le nom de Super Greensand®.
source: https://investor.verde.ag/construction- ... -by-verde/
En analysant les résultats du troisième trimestre 2022 de Verde, j'ai constaté que les coûts s'élèvent à 101 CAD par tonne vendue :
En guise de comparaison et afin de se rassurer, les coûts s'élevait à 45 CAD par tonne au Q3 2021, l'entreprise pouvait donc être profitable à partir de 273 CAD la tonne.
J'en conclus donc que la maîtrise des coûts va bientôt devenir le nerf de la guerre...
- Coût de production : 32 CAD
- Frais de transport pour la vente et la livraison de produits : 58 CAD
- Frais généraux et administratifs : 10 CAD
En guise de comparaison et afin de se rassurer, les coûts s'élevait à 45 CAD par tonne au Q3 2021, l'entreprise pouvait donc être profitable à partir de 273 CAD la tonne.
J'en conclus donc que la maîtrise des coûts va bientôt devenir le nerf de la guerre...
Le tarif du diesel en CAD a baissé de 7% environ depuis avril (https://www.globalpetrolprices.com/Braz ... el_prices/).
Ceci dit, les prix réduits par Petrobras pour se remettre aux tarifs mondiaux semblent avoir épuisé les réserves (https://www.spglobal.com/commodityinsig ... rade-group) et une remontée des prix est probable. Le recours au train est donc une bonne initiative pour s'en prémunir.
Les prix de la potasse augmentent (en CAD): 749 CAD/t en Septembre contre 726 en Avril (https://www.indexmundi.com/commodities/ ... rrency=cad)
Les commandes de fertilisants importés sont en baisse de 7% par rapport à l'année dernière (https://www.datamarnews.com/noticias/ob ... ain-timid/), ce que l'article attribue à des prix attendus en baisse pour l'année prochaine qui amènent les agriculteurs à repousser leurs commandes. Mais il y a peut-être un petit effet Verde ? Espérons en tous cas qu'ils ne soient pas touchés de la même manière pour leurs propres commandes, même si c'est le plus petit trimestre historiquement.
Ceci dit, les prix réduits par Petrobras pour se remettre aux tarifs mondiaux semblent avoir épuisé les réserves (https://www.spglobal.com/commodityinsig ... rade-group) et une remontée des prix est probable. Le recours au train est donc une bonne initiative pour s'en prémunir.
Les prix de la potasse augmentent (en CAD): 749 CAD/t en Septembre contre 726 en Avril (https://www.indexmundi.com/commodities/ ... rrency=cad)
Les commandes de fertilisants importés sont en baisse de 7% par rapport à l'année dernière (https://www.datamarnews.com/noticias/ob ... ain-timid/), ce que l'article attribue à des prix attendus en baisse pour l'année prochaine qui amènent les agriculteurs à repousser leurs commandes. Mais il y a peut-être un petit effet Verde ? Espérons en tous cas qu'ils ne soient pas touchés de la même manière pour leurs propres commandes, même si c'est le plus petit trimestre historiquement.
Petit outil intéressant pour voir les prix du diesel au Brésil: https://app.powerbi.com/view?r=eyJrIjoi ... FkYzkxMyJ9
Bonne nouvelle, ça semble baisser depuis les plus hauts de Juillet (-12% environ), mais on reste sur des prix historiquement élevés.
Autre info: la Russie (22% des importations d'engrais au Brésil) pourrait imposer des taxes exceptionnelles sur les exportations d'engrais à compter de janvier 2023.
source: https://valor.globo.com/agronegocios/no ... ntes.ghtml
Bonne nouvelle, ça semble baisser depuis les plus hauts de Juillet (-12% environ), mais on reste sur des prix historiquement élevés.
Autre info: la Russie (22% des importations d'engrais au Brésil) pourrait imposer des taxes exceptionnelles sur les exportations d'engrais à compter de janvier 2023.
source: https://valor.globo.com/agronegocios/no ... ntes.ghtml
Christiano Veloso a vendu quelques actions (pour les cadeaux de Noël ?). 29 600 à 5,29 CAD. C'est anecdotique (0,3%) vu qu'il lui reste 9 889 134 actions mais c'est un mauvais signal envoyé au marché... Espérons qu'en 2023 il fera plus attention à ce genre de fantaisie notamment au niveau communication et prix de vente. Car un plan existe pour qu'il vende ses actions à un cours de 9 CAD minimum.
- Franck des daubasses
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- Inscription : 07/04/2021
Nouvelle série de vidéos marketing avec témoignages de clients satisfaits sur la chaîne Youtube destinée aux investisseurs Verde AgriTech - Investors :
Retrouvez toutes mes transactions et positions : dans mon portefeuille
Le Brésil veut devenir le premier exportateur mondial de coton.
Verde est un peu loin des principaux bassins de culture mais le coton représente malgré tout un débouché intéressant (cité dans l'étude de 2022)
Verde est un peu loin des principaux bassins de culture mais le coton représente malgré tout un débouché intéressant (cité dans l'étude de 2022)
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- Inscription : 16/11/2019
Bonsoir à tous et meilleurs voeux pour 2023.
Une fois de plus, des soubresauts politiques baroques pourraient avoir un impact sur les cours des actions de l'IBOVESPA (Indice du Brésil) et le cours des actions brésiliennes, telle notre chère et bien aimée Verde Agritech. Bon, certes, officiellement, c'est une société singapourienne cotée à Toronto, ce qui n'est pas tellement brésilien, mais si le micmac actuel à Brasilia part en sucette, quel impact ? Le Brésil est un état fédéral, relativement décentralisé et très orienté business, mais là ? Une sorte de proto-putsch bolsonarien semble en cours.
Je pense que le cours de Verde pourrait osciller pas mal. Mais c'est surtout vos avis qui m'intéressent.
Verde est une entreprise de l'état du Mato Grosso, qui est un mastodonte de l'agro-business. Quel rapport avec ce qui se passe dans la capitale fédérale ? Je n'en sais rien.
Avons-nous à faire à un "Black Swan" qui va emmener le cours vers des abysses ?
Qui vivra verra...
Messieurs-dames, à vos avis, si vous le voulez
Tom
Une fois de plus, des soubresauts politiques baroques pourraient avoir un impact sur les cours des actions de l'IBOVESPA (Indice du Brésil) et le cours des actions brésiliennes, telle notre chère et bien aimée Verde Agritech. Bon, certes, officiellement, c'est une société singapourienne cotée à Toronto, ce qui n'est pas tellement brésilien, mais si le micmac actuel à Brasilia part en sucette, quel impact ? Le Brésil est un état fédéral, relativement décentralisé et très orienté business, mais là ? Une sorte de proto-putsch bolsonarien semble en cours.
Je pense que le cours de Verde pourrait osciller pas mal. Mais c'est surtout vos avis qui m'intéressent.
Verde est une entreprise de l'état du Mato Grosso, qui est un mastodonte de l'agro-business. Quel rapport avec ce qui se passe dans la capitale fédérale ? Je n'en sais rien.
Avons-nous à faire à un "Black Swan" qui va emmener le cours vers des abysses ?
Qui vivra verra...
Messieurs-dames, à vos avis, si vous le voulez
Tom
D'après le PDG, le choix du président importe peu pour les affaires de Verde. Au final cela ne devrait pas peser lourd sur le business, mais en effet à court terme, le cours peut tanguer.
Tant que l'armée ne se mutine pas, je crois que ce sera un pétard mouillé, comme les pro-Trump envahissant le Capitole, ce qui semble avoir fait du mal à leur leader en fin de compte. On verra bien, impossible de prévoir le résultat ni les impacts sur Verde.
Tant que l'armée ne se mutine pas, je crois que ce sera un pétard mouillé, comme les pro-Trump envahissant le Capitole, ce qui semble avoir fait du mal à leur leader en fin de compte. On verra bien, impossible de prévoir le résultat ni les impacts sur Verde.
Cours = 5,83 CAD
La situation au Brésil semble être revenue à la normale.
L'avis qui importe le plus pour Verde, c'est celui de Mr Market. Ouverture difficile puis la raison prend le pas sur l'émotion et on ne perd que 0,68% à l'heure où j'écris. A ce stade, c'est donc un non évènement. Quelque soit la situation politique, les agriculteurs du Brésil auront besoin de potasse. En espérant éviter le chaos. Bon, à chacun ses gilets jaunes
La situation au Brésil semble être revenue à la normale.
L'avis qui importe le plus pour Verde, c'est celui de Mr Market. Ouverture difficile puis la raison prend le pas sur l'émotion et on ne perd que 0,68% à l'heure où j'écris. A ce stade, c'est donc un non évènement. Quelque soit la situation politique, les agriculteurs du Brésil auront besoin de potasse. En espérant éviter le chaos. Bon, à chacun ses gilets jaunes
Pour les amateurs du secteur, voici une société "engrais" qui travaille aussi au Brésil, aux USA et à des projets en Afrique
itafos
critères pas mauvais et cours assez bas.
un lien vers le site : https://itafos.com
itafos
critères pas mauvais et cours assez bas.
un lien vers le site : https://itafos.com
Verde communique toujours auprès des agriculteurs.
Vidéo promotionnelles de producteurs de café qui constatent une amélioration de la qualité du produit et une intégration de K-Forte avec les organismes vivants utilisés pour protéger et développer les cultures de façon bio.
Un article sur les engrais verts au Brésil est sorti il y a peu et mentionne Verde:
https://summitagro.estadao.com.br/suste ... ecologico/
Les articles élogieux sur le plan financier commencent à pulluler.
On n'y apprend rien de neuf mais si ça aide le marché à se réveiller, je suis preneur !
En voici qui datent tous de 2 semaines ou moins :
https://www.bolsamania.com/capitalbolsa ... 25462.html
https://www.stocktrades.ca/best-canadia ... er-stocks/
https://www.fool.ca/2023/01/10/2-cheap- ... h-in-2023/
https://www.fool.ca/2023/01/11/top-agri ... y-in-2023/
https://ca.finance.yahoo.com/news/2-dir ... 00985.html
Vidéo promotionnelles de producteurs de café qui constatent une amélioration de la qualité du produit et une intégration de K-Forte avec les organismes vivants utilisés pour protéger et développer les cultures de façon bio.
Un article sur les engrais verts au Brésil est sorti il y a peu et mentionne Verde:
https://summitagro.estadao.com.br/suste ... ecologico/
Les articles élogieux sur le plan financier commencent à pulluler.
On n'y apprend rien de neuf mais si ça aide le marché à se réveiller, je suis preneur !
En voici qui datent tous de 2 semaines ou moins :
https://www.bolsamania.com/capitalbolsa ... 25462.html
https://www.stocktrades.ca/best-canadia ... er-stocks/
https://www.fool.ca/2023/01/10/2-cheap- ... h-in-2023/
https://www.fool.ca/2023/01/11/top-agri ... y-in-2023/
https://ca.finance.yahoo.com/news/2-dir ... 00985.html
Le concurrent Nutrien s'attend à des prix plus normaux en 2023 au Brésil, avec moins de volatilité.
The Fertilizer Institute (https://www.tfi.org/) quant à lui pense que les prix de la potasse devraient baisser doucement sur 2023 (aux US cependant), alors que pour le nitrogène la baisse devrait être plus rapide.
Le concurrent Brazil Potash estime qu'environ 15M de tonnes de potasse supplémentaires de Biélorussie ne verraient pas le jour à cause des risques géopolitiques de tels projets pour les financiers. Le marché restera donc tendu encore quelque temps.
https://www.mining.com/web/nutrien-expe ... s-in-2023/
https://hoosieragtoday.news/fertilizer- ... n-in-2023/
https://www.mining.com/world-to-face-po ... roduction/
https://www.mining.com/prices-to-normal ... president/
https://www.argusmedia.com/en/blog/2023 ... zer-trends
The Fertilizer Institute (https://www.tfi.org/) quant à lui pense que les prix de la potasse devraient baisser doucement sur 2023 (aux US cependant), alors que pour le nitrogène la baisse devrait être plus rapide.
Le concurrent Brazil Potash estime qu'environ 15M de tonnes de potasse supplémentaires de Biélorussie ne verraient pas le jour à cause des risques géopolitiques de tels projets pour les financiers. Le marché restera donc tendu encore quelque temps.
En ce qui concerne les importations (mais aussi la consommation interne):Adriano Espeschit, PDG de Brazil Potash a écrit :[cependant] à long terme, il y a une tendance à la normalisation des prix. Nous sommes au milieu d'un cycle d'offre et de demande, les prix ayant un impact sur les prix des denrées alimentaires et l'inflation, mais la tendance à moyen et long terme est à l'ajustement
Gisele Augusto, spécialiste Semences et Fertilisants Argus Media a écrit :On s'attend à ce qu'un rythme lent prévale au début de 2023, alors que les agriculteurs attendent des prix plus bas et la baisse des taux d'échange. Les acteurs du marché estiment que le Brésil a un report de 2,9 millions de tonnes en excès uniquement pour la potasse. Selon les données du Global Trade Tracker, le Brésil importe en moyenne 2 millions de tonnes au premier trimestre de l'année. Cela signifie que le pays devrait avoir plus de potasse en stock qu'il n'en consomme habituellement au cours du trimestre, ce qui maintiendra également la pression sur les prix.
sources:Pour les stocks de report, les estimations sont d'environ 11 millions de tonnes de macronutriments, ce qui entraînera un démarrage lent en 2023 pour les importations. Pour cette année, les acteurs du marché s'attendent à ce que le Brésil augmente ses livraisons à environ 43 millions de tonnes, mais cela dépendra de l'évolution des cultures au cours des prochains mois.
https://www.mining.com/web/nutrien-expe ... s-in-2023/
https://hoosieragtoday.news/fertilizer- ... n-in-2023/
https://www.mining.com/world-to-face-po ... roduction/
https://www.mining.com/prices-to-normal ... president/
https://www.argusmedia.com/en/blog/2023 ... zer-trends
Fidelity Minerals tente de reproduire le modèle de Verde en Australie en achetant 50% de Greensands Australia.
source: https://www.proactiveinvestors.com/comp ... 05814.html
La société a également une demande de brevet pour un système "activant la glauconite". Ca sonne assez familier...Dean Pekeski, PDG de Fidelity Minerals a écrit :Etant donné le succès commercial et boursier de Verde Agritech au Brésil et la prise de conscience au sujet des fertilisants naturels de type "greensand", le projet Florina ouvre une exploration excitante et une opportunité dans l'agritech.
source: https://www.proactiveinvestors.com/comp ... 05814.html
Nouvelle vidéo de Verde qui présente le point de vue d'un agronome dont la société a testé K Forte dans leurs études pour améliorer la productivité des agriculteurs. Le produit semble résoudre tous les soucis de destruction des micro-organismes posés par les concurrents.
Il souligne cependant que les agriculteurs brésiliens ont tendance à ne pas se poser de question sur cette partie et à utiliser les produits habituels (NPK, MAP). Il faut qu'ils sortent de leur zone de confort pour constater les bienfaits des produits Verde. Le prêche est en tous cas en cours !
Il souligne cependant que les agriculteurs brésiliens ont tendance à ne pas se poser de question sur cette partie et à utiliser les produits habituels (NPK, MAP). Il faut qu'ils sortent de leur zone de confort pour constater les bienfaits des produits Verde. Le prêche est en tous cas en cours !
Cours = 6,82 CAD
Verde est à l'offensive. Christiano multiplient les tweets en portugais à destination des ses clients et prospects au Brésil. Plus que jamais le niveau des ventes sera scruté. Car il n'est plus freiné par la capacité de production. Il ne sera plus dopé non plus par une relative pénurie au début de la guerre en Ukraine. Les marges se compriment sous le double effet de la baisse des cours de la potasse et de la hausse des coûts de transport. Il faudra donc plus de volume pour dégager du cash et payer les investissements récents.
C'est une situation très saine qui oblige Verde à revenir au fondamentaux. A court terme, j'espère que cette offensive ne traduit pas des difficultés de vente. A long terme, c'est le moyen de rendre Verde plus fort. Il serait dommage de se contenter de vendre à bas prix la composante potasse de la glauconite. C'était un chemin évident et opportuniste en 2022 vu les circonstances, mais Verde peut et doit aller vers la valorisation de son produit.
Car ses avantages sont multiples et le prouver aux agriculteurs est la clé. Pour sécuriser les volumes puis ensuite pour défendre les marges à travers un juste prix de vente. A coté de la préservation des sols, souligné dans le post précédent, un article souligne l'augmentation des rendements (pour le café, marché "naturel" des produits Verde). Est-ce grâce à l'absence de chlore ou à la présence de nutriments dans la glauconite ? Mystère. Mais seul le résultat compte. Enfin, il faudra aussi le prouver aux cultivateurs et arriver à faire évoluer un milieu assez conservateur. Ce n'est pas gagné d'avance mais l'histoire peut être belle car les fondamentaux sont très solides.
"Un investissement long terme est un achat court terme qui a mal tourné" est une phrase qu'on lit souvent. Même si le cours de Verde est loin des plus hauts, cet investissement est très bon pour la pirogue, le meilleur de son histoire. En terme de performance / temps, le meilleur est derrière nous. Pourtant en acceptant de jouer le long terme, le potentiel me semble toujours important. Et l'histoire va être passionnante à suivre. N'étant pas un portefeuille virtuel mais juste des pistes d'investissement, la pirogue n'a pas à se soucier de la taille de cette ligne. Ce n'est pas le cas de votre serviteur et si on retrouve un cours supérieur à 10 CAD la question d'un allègement se reposera. C'est de la gestion de portefeuille et à chacun de définir et suivre son process. Et comme déjà évoqué je ne veux plus parasiter les files des valeurs de la pirogue avec les choix que je fais pour mon portefeuille personnel. Mais je rappelle la règle de base : je suis actionnaire de toutes les valeurs de la pirogue.
Comme toujours et avant tout, il va falloir surveiller le niveau des ventes de Verde. Le 2ème élément à regarder, même s'il est plus difficile à mesurer, c'est le "succès" du produit. Est-ce que le marché reconnait les avantages supposés de la glauconite ? Les indicateurs de taux de renouvellement de commandes seront un indice. Les articles de presse et autres communications aussi. A la fin, cela devra se retrouver dans les ventes et le niveau de prix (sinon c'est juste du "blabla"). Bien faire les choses peut prendre du temps. Mais je trouve que c'est la meilleure façon pour Verde d'obtenir un succès plus grand. A moins que le magicien impatient Christiano, adepte du "blitzscaling" (croissance éclair) ne soit capable de faire en même temps une croissance exponentielle et une meilleure valorisation de ses produits. J'en doute, mais je ne demande qu'à être démenti
Verde est à l'offensive. Christiano multiplient les tweets en portugais à destination des ses clients et prospects au Brésil. Plus que jamais le niveau des ventes sera scruté. Car il n'est plus freiné par la capacité de production. Il ne sera plus dopé non plus par une relative pénurie au début de la guerre en Ukraine. Les marges se compriment sous le double effet de la baisse des cours de la potasse et de la hausse des coûts de transport. Il faudra donc plus de volume pour dégager du cash et payer les investissements récents.
C'est une situation très saine qui oblige Verde à revenir au fondamentaux. A court terme, j'espère que cette offensive ne traduit pas des difficultés de vente. A long terme, c'est le moyen de rendre Verde plus fort. Il serait dommage de se contenter de vendre à bas prix la composante potasse de la glauconite. C'était un chemin évident et opportuniste en 2022 vu les circonstances, mais Verde peut et doit aller vers la valorisation de son produit.
Car ses avantages sont multiples et le prouver aux agriculteurs est la clé. Pour sécuriser les volumes puis ensuite pour défendre les marges à travers un juste prix de vente. A coté de la préservation des sols, souligné dans le post précédent, un article souligne l'augmentation des rendements (pour le café, marché "naturel" des produits Verde). Est-ce grâce à l'absence de chlore ou à la présence de nutriments dans la glauconite ? Mystère. Mais seul le résultat compte. Enfin, il faudra aussi le prouver aux cultivateurs et arriver à faire évoluer un milieu assez conservateur. Ce n'est pas gagné d'avance mais l'histoire peut être belle car les fondamentaux sont très solides.
"Un investissement long terme est un achat court terme qui a mal tourné" est une phrase qu'on lit souvent. Même si le cours de Verde est loin des plus hauts, cet investissement est très bon pour la pirogue, le meilleur de son histoire. En terme de performance / temps, le meilleur est derrière nous. Pourtant en acceptant de jouer le long terme, le potentiel me semble toujours important. Et l'histoire va être passionnante à suivre. N'étant pas un portefeuille virtuel mais juste des pistes d'investissement, la pirogue n'a pas à se soucier de la taille de cette ligne. Ce n'est pas le cas de votre serviteur et si on retrouve un cours supérieur à 10 CAD la question d'un allègement se reposera. C'est de la gestion de portefeuille et à chacun de définir et suivre son process. Et comme déjà évoqué je ne veux plus parasiter les files des valeurs de la pirogue avec les choix que je fais pour mon portefeuille personnel. Mais je rappelle la règle de base : je suis actionnaire de toutes les valeurs de la pirogue.
Comme toujours et avant tout, il va falloir surveiller le niveau des ventes de Verde. Le 2ème élément à regarder, même s'il est plus difficile à mesurer, c'est le "succès" du produit. Est-ce que le marché reconnait les avantages supposés de la glauconite ? Les indicateurs de taux de renouvellement de commandes seront un indice. Les articles de presse et autres communications aussi. A la fin, cela devra se retrouver dans les ventes et le niveau de prix (sinon c'est juste du "blabla"). Bien faire les choses peut prendre du temps. Mais je trouve que c'est la meilleure façon pour Verde d'obtenir un succès plus grand. A moins que le magicien impatient Christiano, adepte du "blitzscaling" (croissance éclair) ne soit capable de faire en même temps une croissance exponentielle et une meilleure valorisation de ses produits. J'en doute, mais je ne demande qu'à être démenti
J'ai fait l'exercice de calculer l'EPS prévisionnel de Verde pour l'année 2023. Pour cela, je me suis basé sur les coûts des Q1, Q2 et Q3 2022.
Le tableau est en Canadian dollar et vous pouvez retrouver dans les colonnes de droite de chaque périodicité, les montants par tonne vendue. J'ai utilisé les hypothèses suivantes, qui restent très incertaines :
Scénario A :
Scénario B :
Comme nous le savons déjà, le nerf de la guerre pour Verde est le volume de vente et la maîtrise des coûts de production et livraison.
Le tableau est en Canadian dollar et vous pouvez retrouver dans les colonnes de droite de chaque périodicité, les montants par tonne vendue. J'ai utilisé les hypothèses suivantes, qui restent très incertaines :
Scénario A :
- Vente de 1,5M de tonnes soit une augmentation d'environ +115% par rapport au prévisionnel de 2022
- Brazil Potash CFR Granular de 500 USD soit 680 CAD. J'ai du mal à trouver une source de données pour suivre les évolutions du cours. Je consulte généralement https://www.dtnpf.com/agriculture/web/a ... ices-lower , qui publie une actualisation hebdomadaire des cours des fertilisants sur le marché américain et je viens de découvrir ce site https://www.commodity3.com/chain/GUR1BR/granular-urea mais je n'ai pas l'abonnement. A priori, le cours serait actuellement de 495 USD au Brésil. Il faut savoir que Verde vend une bonne partie de sa production jusqu'à 1 an en amont en se basant sur les prix en vigueur au moment de la vente et que Verde applique également des réductions par rapport au prix spot afin de croître plus rapidement. Des réductions seront probablement appliquées également aux clients qui n'ont pas pu être livrés en fin d'année dernière suite à l'inondation de leur route.
- Coût de production de 30 USD, en cohérence avec le Q3 2022. L'inflation au Brésil étant actuellement proche de 0%
- Coût de vente et de livraison de 35 USD. Sur le Q3 2022, 80% de ces coûts sont dus aux frais de livraison. Une importante baisse des prix du pétrole a été constatée au Brésil en 2022. Je vous laisse consulter l'évolution par vous même sur le site suivant : https://fr.tradingeconomics.com/brazil/gasoline-prices
- Frais administratif de 8 USD par tonne vendue. Pour information, le Q3 2022 intègre un bonus de 450 k USD
- Augmentation de l'amortissement à -400 k USD afin d'intégrer l'investissement de l'usine 2 de 22 M Réal brésilien soit environ 4 M USD au cours actuel. La valeur de 400 k USD est prise arbitrairement sans tentative d'estimation calculée
- Augmentation des intérêts à - 1 M USD afin d'intégrer les 16 M Réal brésilien contracté pour le développement de l'usine 2. Aucun calcul ici non plus
- Un impôt sur le revenu de 12%, dans la lignée de 2022
Scénario B :
- Brazil Potash CFR Granular de 350 USD soit 475 CAD
- Coût de vente et de livraison de 25 USD
- Pour le reste, mêmes hypothèses que le scénario A
Comme nous le savons déjà, le nerf de la guerre pour Verde est le volume de vente et la maîtrise des coûts de production et livraison.
Je n'aurai pas employé le terme "hard discounter". A aucun moment, il n'est évoqué un prix sous celui du marché (qui pourtant a surement été utilisé avec d'autres clients pour gagner des parts de marché) mais plutôt une garantie de prix maximum. C'est un moyen de fidéliser les clients qui ne coûte pas grand chose, juste un manque à gagner si les prix explosent (et que Verde a la capacité de maintenir malgré tout ses ventes).
J'espère qu'un jour les qualités intrinsèques de la glauconite et de ses dérivés permettront d'en vendre facilement. En attendant, et comme Christiano l'a souligné à de multiples reprises, le secteur est compétitif avec des forces de vente concurrentes importantes et des habitudes clients tenaces. Dans ces conditions et sachant que Verde a une marge confortable, cela ne me choque pas que des efforts commerciaux soient faits, y compris sur les prix. A fortiori un contrat où le prix est cappé ne me choque pas. C'est aussi un moyen d'accompagner les clients dans une période difficile, de jouer le temps long plutôt que de faire un coup. Ça me semble plutôt malin (mais je ne suis pas objectif). Certaines banques le font (ou l'ont fait) sur les prêts avec des taux capés sans être catégorisées comme des "hard discounter"
J'espère qu'un jour les qualités intrinsèques de la glauconite et de ses dérivés permettront d'en vendre facilement. En attendant, et comme Christiano l'a souligné à de multiples reprises, le secteur est compétitif avec des forces de vente concurrentes importantes et des habitudes clients tenaces. Dans ces conditions et sachant que Verde a une marge confortable, cela ne me choque pas que des efforts commerciaux soient faits, y compris sur les prix. A fortiori un contrat où le prix est cappé ne me choque pas. C'est aussi un moyen d'accompagner les clients dans une période difficile, de jouer le temps long plutôt que de faire un coup. Ça me semble plutôt malin (mais je ne suis pas objectif). Certaines banques le font (ou l'ont fait) sur les prêts avec des taux capés sans être catégorisées comme des "hard discounter"