Yamada Corporation (6392)

Idées d'actions proposées par la communauté + pistes d'investissement proposées par les daubasses hors portefeuilles
Cyril
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Message par Cyril » 09 mai 2023, 08:49

Cours : 3 155 JPY (+6,6%)

Yamada a (encore !) revu à la hausse ses prévisions de résultats et de dividende pour l'exercice clôturé au 31 mars 2023.
Le bénéfice par action est désormais attendu à 622 JPY contre 501 JPY et le dividende annuel est prévu à 130 JPY contre 106 JPY.
6392 forecast 2023.png
6392 forecast 2023.png (36.8 Kio) Consulté 4838 fois
Sur cette base, le PER 2023 est de 5, le payout de 21% et le rendement de 4,1%.

Les résultats seront publiés jeudi.
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Cyril
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Message par Cyril » 25 mai 2023, 09:04

Cours : 3 150 JPY

Les résultats annuels 22/23 sont conformes à la dernière prévision.

Le chiffre d'affaires est en hausse de +12,4% à 13,7 Md JPY. Le résultat opérationnel courant ne progresse que de +3,4% à 1,87 Md JPY (marge opérationnelle de 13,6% vs 14,8%), impacté par une baisse de la marge brute (-1,9 points) et par une augmentation des frais généraux (+9,4%).

Le résultat net progresse en revanche de +28,0% à 1,49 Md JPY. Il bénéficie d'un gain de change de +100 M JPY contre une perte de change de -166 M JPY pour l'exercice précédent. La baisse du yen profite au moins aux sociétés japonaises exportatrices.

La VANT progresse de +12,0% à 5 535 JPY (ratio VANT de 0,57). La trésorerie nette ressort à 1 193 JPY (38% de la capitalisation boursière).

Pour l'exercice 2024, la société s'attend à des résultats en recul :
- chiffre d'affaires : 13,2 Md (-3,8%)
- EBIT : 1,45 Md JPY (-23%)
- résultat net : 1,0 Md JPY (-33%) / 418 JPY par action

Sur la base de ces prévisions, le PER est de 7,5x, le ratio VE/EBIT de 3,2.
Le dividende est prévu inchangé à 130 JPY -> payout de 31% vs 21% et rendement de 4,1% au cours actuel.
6392 forecast 03.2024.png
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Cyril
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Message par Cyril » 04 août 2023, 10:20

Cours : 3 650 JPY

Yamada a publié ses résultats du T1 au 30 juin 2023.

Le chiffre d'affaires est en hausse de +4,8% à 3,69 Md JPY. Le résultat opérationnel fait un bond de +53% à 675 M JPY. La marge opérationnelle progresse de 5,7 points à 18,3% (hausse de la marge brute de 5,8 points). Le résultat net ressort à 493 M JPY, en hausse de 40%.

Excellent début d'exercice qui se traduit par une hausse de la VANT de +4,3% sur 3 mois à 5 771 JPY. Le ratio VANT est de 0,63. Le cash net est également en hausse à 1 308 JPY (+155 JPY par action). Il représente 36% de la capitalisation boursière.

Ça devient désormais une habitude, la société a revu ses prévisions de résultats à la hausse :
- chiffre d'affaires : 13,4 Md JPY vs 13,2 Md JPY
- résultat opérationnel : 1,8 Md JPY vs 1,45 Md JPY
- résultat net : 1,3 Md JPY (543 JPY par action) vs 1,0 Md JPY

Sur la base des ces nouvelles prévisions et après une hausse de +9,8% cette nuit, le titre est valorisé sur la base d'un PER de 6,7 et d'un ratio VE/EBIT de 3,1. Le dividende est attendu inchangé à 130 JPY. Il offre un rendement de 3,6% au cours actuel. Avec un payout de seulement 24%, une révision à la hausse paraît plus qu'envisageable. Yamada a systématiquement augmenté son dividende ces 7 derniers années :
2016 : 65 JPY
2017 : 70 JPY
2018 : 77,50 JPY
2019 : 85 JPY
2020 : 90 JPY
2021 : 93 JPY
2022 : 101 JPY
2023 : 130 JPY
2024 : ?
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Stephane
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Message par Stephane » 08 septembre 2023, 21:01

Cours = 3 970 JPY (en forte hausse depuis le début de l'année)
Screenshot_2023-09-08_20-58-38.png
--> La décote sur VANT est en quelques sorte revenue au milieu de son canal historique (10 dernières années).
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IB = https://ibkr.com/referral/stephane602
BourseDirect = 2019582935
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Cyril
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Message par Cyril » 06 novembre 2023, 09:21

Cours : 4 650 JPY

À 2 jours de la publication de ses résultats semestriels (le 08.11), Yamada ajuste ses prévisions sur 6 mois à la hausse :
Yamada forecast S1 2023-2024.png
Yamada forecast S1 2023-2024.png (32.91 Kio) Consulté 4336 fois
- chiffre d'affaires : +10% (vs précédente prévision)
- résultat opérationnel : +42%
- résultat net : +62%

Le bénéfice par action sur 6 mois atteint déjà 85% de la dernière prévision pour l'ensemble de l'exercice et 74% du BPA n-1. On peut désormais s'attendre à ce que celui-ci soit dépassé (alors qu'il était attendu en baisse de 33% en début d'exercice).
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Cyril
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Message par Cyril » 07 novembre 2023, 09:17

Cyril a écrit :
04 août 2023, 10:20
Avec un payout de seulement 24%, une révision à la hausse paraît plus qu'envisageable. Yamada a systématiquement augmenté son dividende ces 7 derniers années :
2016 : 65 JPY
2017 : 70 JPY
2018 : 77,50 JPY
2019 : 85 JPY
2020 : 90 JPY
2021 : 93 JPY
2022 : 101 JPY
2023 : 130 JPY
2024 : ?
Le dividende est désormais attendu à 140 JPY vs 130 JPY. Rendement de 3,0% au cours actuel (4 650 JPY).
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breakbulk
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Message par breakbulk » 01 décembre 2023, 20:42

Une analyse en anglais de Yamada sur le substack wintergems https://wintergems.substack.com/p/japan ... t-i-yamada avec une comparaison avec le concurrent Flowserve

Wintergems annonce une série d'analyse sur des sociétés japonaises.

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Stephane
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Message par Stephane » 04 décembre 2023, 09:54

Cours = 4 710 JPY (en forte hausse sur 2023)

Au bilan du 30/09/2023 :
VANT = 6 059 JPY (belle hausse aussi)
VANN = 2 855 JPY
Screenshot_2023-12-04_09-49-08.png
--> Il ne manque plus que 29% de hausse du cours pour atteindre la VANT.
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Message par Cyril » 07 février 2024, 11:45

Cours : 5 220 JPY

Yamada a publié ses résultats au 31.12.
6392 31.12.2023.png
Pour un chiffre d'affaires en hausse de +7,1%, le résultat opérationnel progresse de +33,7% à 1 760 M JPY. Le taux de marge opérationnelle s'établit à 16,4% sur 9 mois. Il a fortement reculé au T3 à 11,6% contre 18,4% à l'issue du 1er semestre. Cela explique sans la doute la déception du marché ce jour.

Les prévisions pour l'exercice sont inchangées :
6392 forecast 31.12.2023.png
Le BPA est attendu à 668 JPY (PER = 7,8x). Le dividende est toujours prévu à 140 JPY (rendement 2,7%, payout 21%).

La VANT progresse de +10,1% sur 9 mois à 6 093 JPY. La décote n'est plus que de 14%.
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Message par Cyril » 07 mars 2024, 16:11

Cours : 5 750 JPY

Le titre a touché un ATH cette nuit à 5 900 JPY. J'en ai profité pour alléger de nouveau ma position.

Au cours actuel, Yamada affiche une décote de seulement 6% sur sa VANT, un niveau historiquement faible.

Depuis l'ouverture de la file il y a 4 ans, le cours a progressé de +117% (+146% dividendes inclus).
Dans le même temps, les fonds propres sont passés de 4 000 JPY à 6 093 JPY (+52%), soit une création de valeur annualisée de +11,0% et de +13,0% en tenant compte des dividendes.

Le titre de cette belle société familiale a bénéficié à la fois de la création de valeur et d'une expansion des multiples (P/B 0,66 -> 0,94 / PER 6,0 -> 8,6).
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Franck des daubasses
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Message par Franck des daubasses » 09 mai 2024, 12:01

Cours : 6 340 JPY

Plus haut historique. "ATH ! " comme diraient les jeunes ! :lol:

---
Je prends le relais de Cyril pour le suivi de l'action dont je suis toujours actionnaire, Cyril ayant vendu ses actions en avril après un joli parcours.
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Yamada Corp_Révisions résultats 2024 à la hausse.png
Yamada Corp_Révisions résultats 2024 à la hausse.png (35.89 Kio) Consulté 2942 fois
Comme à son habitude, Yamada Corporation publie ce jour un communiqué pour revoir à la hausse son bénéfice annuel qui passe de 668,34 JPY par action à 797,85 JPY par action soit une hausse de +19,4% ! Au cours actuel, cette pépite nippone est valorisée à un multiple de 7,9x ses bénéfices.

Et l'entreprise de profiter de cette publication pour annoncer un doublement du solde du dividende payé en 2x, passant de 90 JPY à 180 JPY. Ce qui donne un dividende total annuel de 230 JPY procurant au cours actuel un rendement du dividende de 3,63% et correspondant à une distribution de "seulement" 29% des bénéfices. Ce qui laisse de la marge à l'entreprise à réinvestir ses capitaux dans son business en belle croissance rentable avec un ROCE et un ROE > 12%.
Yamada Corp_Solde dividende 2024 revu à la hausse.png
Yamada Corp_Solde dividende 2024 revu à la hausse.png (29.45 Kio) Consulté 2942 fois
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J'ai récemment allégé de moitié car la position devenait trop importante après une multiplication x3 dividendes compris de mon investissement initial... et je m'en mords un peu les doigts.
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Franck des daubasses
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Message par Franck des daubasses » 13 mai 2024, 11:42

Cours : 5 550 JPY


Finalement le bénéfice dépasse la prévision de la semaine dernière : 801,4 JPY par action vs. 797,9 JPY par action !
Yamada Corp_Résultats 2024 (31.03.2024).png
Yamada Corp_Résultats 2024 (31.03.2024).png (185.62 Kio) Consulté 2814 fois

Pourtant le cours est en forte baisse depuis plusieurs séances... Est-ce que le marché prend ses gains ou vend les perspectives en retrait ?

Je fais confiance au management pour revoir durant l'exercice en cours plusieurs fois ses bénéfices à la hausse.
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