Yamada Corporation (6392)

Idées d'actions proposées par la communauté + pistes d'investissement proposées par les daubasses hors portefeuilles
Cyril
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Message par Cyril » 09 mai 2023, 08:49

Cours : 3 155 JPY (+6,6%)

Yamada a (encore !) revu à la hausse ses prévisions de résultats et de dividende pour l'exercice clôturé au 31 mars 2023.
Le bénéfice par action est désormais attendu à 622 JPY contre 501 JPY et le dividende annuel est prévu à 130 JPY contre 106 JPY.
6392 forecast 2023.png
6392 forecast 2023.png (36.8 Kio) Consulté 3154 fois
Sur cette base, le PER 2023 est de 5, le payout de 21% et le rendement de 4,1%.

Les résultats seront publiés jeudi.

Cyril
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Message par Cyril » 25 mai 2023, 09:04

Cours : 3 150 JPY

Les résultats annuels 22/23 sont conformes à la dernière prévision.

Le chiffre d'affaires est en hausse de +12,4% à 13,7 Md JPY. Le résultat opérationnel courant ne progresse que de +3,4% à 1,87 Md JPY (marge opérationnelle de 13,6% vs 14,8%), impacté par une baisse de la marge brute (-1,9 points) et par une augmentation des frais généraux (+9,4%).

Le résultat net progresse en revanche de +28,0% à 1,49 Md JPY. Il bénéficie d'un gain de change de +100 M JPY contre une perte de change de -166 M JPY pour l'exercice précédent. La baisse du yen profite au moins aux sociétés japonaises exportatrices.

La VANT progresse de +12,0% à 5 535 JPY (ratio VANT de 0,57). La trésorerie nette ressort à 1 193 JPY (38% de la capitalisation boursière).

Pour l'exercice 2024, la société s'attend à des résultats en recul :
- chiffre d'affaires : 13,2 Md (-3,8%)
- EBIT : 1,45 Md JPY (-23%)
- résultat net : 1,0 Md JPY (-33%) / 418 JPY par action

Sur la base de ces prévisions, le PER est de 7,5x, le ratio VE/EBIT de 3,2.
Le dividende est prévu inchangé à 130 JPY -> payout de 31% vs 21% et rendement de 4,1% au cours actuel.
6392 forecast 03.2024.png

Cyril
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Message par Cyril » 04 août 2023, 10:20

Cours : 3 650 JPY

Yamada a publié ses résultats du T1 au 30 juin 2023.

Le chiffre d'affaires est en hausse de +4,8% à 3,69 Md JPY. Le résultat opérationnel fait un bond de +53% à 675 M JPY. La marge opérationnelle progresse de 5,7 points à 18,3% (hausse de la marge brute de 5,8 points). Le résultat net ressort à 493 M JPY, en hausse de 40%.

Excellent début d'exercice qui se traduit par une hausse de la VANT de +4,3% sur 3 mois à 5 771 JPY. Le ratio VANT est de 0,63. Le cash net est également en hausse à 1 308 JPY (+155 JPY par action). Il représente 36% de la capitalisation boursière.

Ça devient désormais une habitude, la société a revu ses prévisions de résultats à la hausse :
- chiffre d'affaires : 13,4 Md JPY vs 13,2 Md JPY
- résultat opérationnel : 1,8 Md JPY vs 1,45 Md JPY
- résultat net : 1,3 Md JPY (543 JPY par action) vs 1,0 Md JPY

Sur la base des ces nouvelles prévisions et après une hausse de +9,8% cette nuit, le titre est valorisé sur la base d'un PER de 6,7 et d'un ratio VE/EBIT de 3,1. Le dividende est attendu inchangé à 130 JPY. Il offre un rendement de 3,6% au cours actuel. Avec un payout de seulement 24%, une révision à la hausse paraît plus qu'envisageable. Yamada a systématiquement augmenté son dividende ces 7 derniers années :
2016 : 65 JPY
2017 : 70 JPY
2018 : 77,50 JPY
2019 : 85 JPY
2020 : 90 JPY
2021 : 93 JPY
2022 : 101 JPY
2023 : 130 JPY
2024 : ?

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Stephane
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Message par Stephane » 08 septembre 2023, 21:01

Cours = 3 970 JPY (en forte hausse depuis le début de l'année)
Screenshot_2023-09-08_20-58-38.png
--> La décote sur VANT est en quelques sorte revenue au milieu de son canal historique (10 dernières années).
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Cyril
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Message par Cyril » 06 novembre 2023, 09:21

Cours : 4 650 JPY

À 2 jours de la publication de ses résultats semestriels (le 08.11), Yamada ajuste ses prévisions sur 6 mois à la hausse :
Yamada forecast S1 2023-2024.png
Yamada forecast S1 2023-2024.png (32.91 Kio) Consulté 2652 fois
- chiffre d'affaires : +10% (vs précédente prévision)
- résultat opérationnel : +42%
- résultat net : +62%

Le bénéfice par action sur 6 mois atteint déjà 85% de la dernière prévision pour l'ensemble de l'exercice et 74% du BPA n-1. On peut désormais s'attendre à ce que celui-ci soit dépassé (alors qu'il était attendu en baisse de 33% en début d'exercice).

Cyril
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Message par Cyril » 07 novembre 2023, 09:17

Cyril a écrit :
04 août 2023, 10:20
Avec un payout de seulement 24%, une révision à la hausse paraît plus qu'envisageable. Yamada a systématiquement augmenté son dividende ces 7 derniers années :
2016 : 65 JPY
2017 : 70 JPY
2018 : 77,50 JPY
2019 : 85 JPY
2020 : 90 JPY
2021 : 93 JPY
2022 : 101 JPY
2023 : 130 JPY
2024 : ?
Le dividende est désormais attendu à 140 JPY vs 130 JPY. Rendement de 3,0% au cours actuel (4 650 JPY).

breakbulk
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Message par breakbulk » 01 décembre 2023, 20:42

Une analyse en anglais de Yamada sur le substack wintergems https://wintergems.substack.com/p/japan ... t-i-yamada avec une comparaison avec le concurrent Flowserve

Wintergems annonce une série d'analyse sur des sociétés japonaises.

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Stephane
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Message par Stephane » 04 décembre 2023, 09:54

Cours = 4 710 JPY (en forte hausse sur 2023)

Au bilan du 30/09/2023 :
VANT = 6 059 JPY (belle hausse aussi)
VANN = 2 855 JPY
Screenshot_2023-12-04_09-49-08.png
--> Il ne manque plus que 29% de hausse du cours pour atteindre la VANT.
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Cyril
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Message par Cyril » 07 février 2024, 11:45

Cours : 5 220 JPY

Yamada a publié ses résultats au 31.12.
6392 31.12.2023.png
Pour un chiffre d'affaires en hausse de +7,1%, le résultat opérationnel progresse de +33,7% à 1 760 M JPY. Le taux de marge opérationnelle s'établit à 16,4% sur 9 mois. Il a fortement reculé au T3 à 11,6% contre 18,4% à l'issue du 1er semestre. Cela explique sans la doute la déception du marché ce jour.

Les prévisions pour l'exercice sont inchangées :
6392 forecast 31.12.2023.png
Le BPA est attendu à 668 JPY (PER = 7,8x). Le dividende est toujours prévu à 140 JPY (rendement 2,7%, payout 21%).

La VANT progresse de +10,1% sur 9 mois à 6 093 JPY. La décote n'est plus que de 14%.

Cyril
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Message par Cyril » 07 mars 2024, 16:11

Cours : 5 750 JPY

Le titre a touché un ATH cette nuit à 5 900 JPY. J'en ai profité pour alléger de nouveau ma position.

Au cours actuel, Yamada affiche une décote de seulement 6% sur sa VANT, un niveau historiquement faible.

Depuis l'ouverture de la file il y a 4 ans, le cours a progressé de +117% (+146% dividendes inclus).
Dans le même temps, les fonds propres sont passés de 4 000 JPY à 6 093 JPY (+52%), soit une création de valeur annualisée de +11,0% et de +13,0% en tenant compte des dividendes.

Le titre de cette belle société familiale a bénéficié à la fois de la création de valeur et d'une expansion des multiples (P/B 0,66 -> 0,94 / PER 6,0 -> 8,6).

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Franck des daubasses
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Message par Franck des daubasses » 09 mai 2024, 12:01

Cours : 6 340 JPY

Plus haut historique. "ATH ! " comme diraient les jeunes ! :lol:

---
Je prends le relais de Cyril pour le suivi de l'action dont je suis toujours actionnaire, Cyril ayant vendu ses actions en avril après un joli parcours.
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Yamada Corp_Révisions résultats 2024 à la hausse.png
Yamada Corp_Révisions résultats 2024 à la hausse.png (35.89 Kio) Consulté 1258 fois
Comme à son habitude, Yamada Corporation publie ce jour un communiqué pour revoir à la hausse son bénéfice annuel qui passe de 668,34 JPY par action à 797,85 JPY par action soit une hausse de +19,4% ! Au cours actuel, cette pépite nippone est valorisée à un multiple de 7,9x ses bénéfices.

Et l'entreprise de profiter de cette publication pour annoncer un doublement du solde du dividende payé en 2x, passant de 90 JPY à 180 JPY. Ce qui donne un dividende total annuel de 230 JPY procurant au cours actuel un rendement du dividende de 3,63% et correspondant à une distribution de "seulement" 29% des bénéfices. Ce qui laisse de la marge à l'entreprise à réinvestir ses capitaux dans son business en belle croissance rentable avec un ROCE et un ROE > 12%.
Yamada Corp_Solde dividende 2024 revu à la hausse.png
Yamada Corp_Solde dividende 2024 revu à la hausse.png (29.45 Kio) Consulté 1258 fois
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J'ai récemment allégé de moitié car la position devenait trop importante après une multiplication x3 dividendes compris de mon investissement initial... et je m'en mords un peu les doigts.
Retrouvez toutes mes transactions et positions : dans mon portefeuille

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Franck des daubasses
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Message par Franck des daubasses » 13 mai 2024, 11:42

Cours : 5 550 JPY


Finalement le bénéfice dépasse la prévision de la semaine dernière : 801,4 JPY par action vs. 797,9 JPY par action !
Yamada Corp_Résultats 2024 (31.03.2024).png
Yamada Corp_Résultats 2024 (31.03.2024).png (185.62 Kio) Consulté 1130 fois

Pourtant le cours est en forte baisse depuis plusieurs séances... Est-ce que le marché prend ses gains ou vend les perspectives en retrait ?

Je fais confiance au management pour revoir durant l'exercice en cours plusieurs fois ses bénéfices à la hausse.
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