Funai Electric (6839)

[Ravana]

Extrait de Zone Bourse

FUNAI ELECTRIC CO.,LTD. est principalement engagée dans la fabrication et la vente de machines et appareils électriques. La Société exerce ses activités dans trois secteurs d'activité : Fabrication de matériel d'imagerie et d'information, vente de matériel d'imagerie et d'information et autres. La Société fournit des téléviseurs à cristaux liquides, des enregistreurs et des lecteurs de disques numériques polyvalents (DVD), des lecteurs de disques Blu-ray et des imprimantes. En outre, la Société fournit également des services après-vente pour les machines et appareils électriques. Au 31 mars 2014, la Société comptait 38 filiales et quatre sociétés associées.

Nombre d'employés : 2 166 personnes.

Côtée à Tokyo, le cours de Funai est de 468 JPY à la clôture de ce matin.

Les chiffres sortent du Q1 arrêté au 30/06/20.

VANN : 1 093 JPY (57% de marge)
VANE : 1 474 JPY (68% de marge) en considérant le dernier bilan annuel
VANT : 1 447 JPY (68% de marge)
Trésorerie nette : 404 JPY
Solvabilité 137 %

A+
Ravana

[Stephane]

Historique de VANT => Destruction de valeur sur les dernières années
Soit ça finit bien comme pour PARRO.PA et AHPI, soit rien ne se passe et ça finit mal ...
Le temps joue contre l'actionnaire, à moins qu'il y ait un changement permettant d'espérer la fin de la chute ?

Point positif : le cash net de toutes dettes n'est pas loin, à 400 JPY.

[Stephane]

Bilan au 31 Dec 2020 :
VANT = 1 402 JPY (n'a finalement pas tant baissé que ça sur 2020)
VANN = 1 063 JPY
CASH = 200 JPY

=> à 451 JPY, la société me semble actuellement bien valorisée par le marché.

[intelligent investor]

La compagnie sera vendue pour 918 JPY/action et les actions seront radiées: http://www.funai.jp/usr/dl_en.php?path= ... 8927_4.pdf

[Stephane]

La meilleure issue possible pour les actionnaires !
Tout un roman ce fichier PDF !
Je n ai pas tres bien compris pourquoi : les actions des actionnaires minoritaires sont rachetees à 918 JPY (prix basé sur evaluation DCF), mais les actions de l actionnaire majoritaire sont rachetées à 403 JPY. Peut etre qu il a trop honte de lui meme pour revendre à 918 JPY ?

[les daubasses]

Bravo à Ravana qui nous en avait parlé le 15 septembre 2020.

(...)

Côtée à Tokyo, le cours de Funai est de 468 JPY à la clôture de ce matin.

Les chiffres sortent du Q1 arrêté au 30/06/20.

VANN : 1 093 JPY (57% de marge)
VANE : 1 474 JPY (68% de marge) en considérant le dernier bilan annuel
VANT : 1 447 JPY (68% de marge)
Trésorerie nette : 404 JPY
Solvabilité 137 %

On espère que vous aviez acheté à ce prix et que vous allez pouvoir apporter à l'offre de 918 JPY. Ce qui vous ferait un gain de +96% en devise en 6 mois !

[Ravana]

Merci
Hélas non je n'étais pas passé à l'achat, du fait d'un process qui me disait à l'époque de ne pas m'aventurer tout seul (j'ai encore les flotteurs et reste près du bord), et à cause de la cote japonaise qui oblige à faire des choix...
J'espère que certains ici y seront allés
Ça prouve en tout cas une nouvelle fois que c'est quand le marché n'attend plus rien et que le cours est à la cave qu'une bonne surprise peut arriver quand on a des actifs en face pour patienter.

A+
Ravana

[Stephane]

La raison principale pour laquelle acheter des actions Funai était une mauvaise idée, c est qu à cette epoque là il y avait "plein" d'autres actions JAP avec une decote sur VANT similaire, mais par contre en bénéfices. A moins d avoir des infos supplementaires du type immobilier sous évalué ou OPA probable, un process sensé nous a guidé vers d'autres actions plus prometeuses. Il y a plusieurs années les Daubasses ont ecrit un excellent article sur le sujet : Le processus comparé au résultat : Ce qui compte ce n est pas le resultat, c est de prendre la bonne decision à un instant donné avec les infos que l'on a, quelle que soit l'issue. Personellement je n en avait pas acheté, et je n'ai pas de regrets, cela aurait été un arbitrage statistiquement perdant.

[thingol]

J'avais acheté l'action le 13 janvier à 421 JPY et je l'ai revendue aujourd'hui à 927 JPY, soit un gain de 120 % en 2 mois et 12 jours. J'avais beaucoup hésité à acheter une action qui n'était reprise ni dans le portefeuille Daubasses ni dans celui des habitués que je suis (Cyril, Vauban, etc.). La décote importante sur la VANN avait fini par me convaincre (et elle était en 1ere position dans mon process). J'ai bien fait mais je ne m'attendais pas à une progression aussi rapide : c'est ça aussi le charme des "daubasses" (j'ai vu ça aussi avec Sanko Sangyo, Nisso Pronity et Geomatec).

[Franck des daubasses]

Finalement, l'équipementier a fait faillite !

source : https://www.japantimes.co.jp/business/2 ... ankruptcy/

Bien heureux ceux qui ont vendu en 2021 lors de l'offre de rachat par Shuwa System Holdings.