EdiliziAcrobatica (EDAC)
Publié : 02 mars 2024, 22:55
Je vous présente EdiliziAcrobatica, société italienne spécialisée dans les prestations de travaux sur cordes. Pour vous donner une idée du type des travaux effectués, cette présentation sur YouTube.
Une PME développée par son fondateur
En travaillant sur des voiliers, Riccardo Iovino a appris à grimper rapidement et en toute sécurité sur les mâts à l'aide du système dit de double corde de sécurité. Lorsqu'un ami de retour sur terre lui a parlé de ses difficultés à remplacer une gouttière dans un endroit inaccessible de son bâtiment, Riccardo a aidé son ami en utilisant les mêmes techniques de corde qu'il avait pratiquées sur les voiliers. Il comprend qu'il s'agit d'une méthode alternative à l'approche traditionnelle des échafaudages avec de nombreux avantages pour les clients, tels que :
- la rentabilité, car la l'absence d'utilisation d'échafaudages coûteux signifie des coûts inférieurs et un temps d'installation réduit ;
- une accessibilité aux parties du bâtiment même les plus inaccessibles ;
- la sécurité de la copropriété, car l'absence d'échafaudages supprime le risque de vol associé ;
- aucun impact esthétique pendant la durée des travaux, car aucune structure volumineuse permanente n'est en place ;
- la sécurité des salariés. De fait, en plus de 20 ans d'activité, l'entreprise n'a jamais enregistré de blessures liées à la technique d'accès sur corde utilisée. Bien que la technique de la corde semble dangereuse, elle présente de bien meilleures statistiques de sécurité que tout autre outil à accès élevé. Les acrobates sont attachés à deux cordes distinctes, dont l’une fait office de sécurité.
Riccardo Iovino crée EdiliziAcrobatica en 1994, d'abord en travaillant seul, puis en recrutant des premiers salariés à qui il enseigne la technique qu'il a mise au point. A partir de 2007, l'entreprise commence à se développer très rapidement, avec l'arrivée d'Anna Marras aux ressources humaines et la création d'un centre de formation interne pour les nouveaux salariés. L'entreprise ouvre des sites dans les grandes villes italiennes et à partir de 2015, développe sa franchise. Elle est cotée sur le segment AIM de la bourse italienne en novembre 2018 et sur Euronext Growth en février 2019. L'entreprise se développe également à l'international avec l'achat en 2019 d'une entreprise spécialisée de Perpignan ETAIR Méditerranée, en Espagne et au Moyen-Orient. En mars 2023, la société La société a pris le contrôle d'Enigma Capital Investments, une société basée à Dubaï pour les services d'entretien et de construction de bâtiments au Moyen-Orient. Entre autres, Enigma est responsable du nettoyage du Burj Khalifa, le gratte-ciel le plus emblématique de Dubaï et le plus haut gratte-ciel du monde. Cette transaction a montré qu'EdiliziAcrobatica a l'ambition de développer son modèle non seulement au niveau national ou en Europe, mais aussi à l'échelle mondiale. Aujourd'hui, EdiliziAcrobatica emploie aujourd'hui plus de 1 600 salariés, dispose d'une centaine d'agences et de 35 franchisés, uniquement en Italie.
Malheureusement, Riccardo Iovino est décédé en septembre 2023, à l'age de 57 ans.
Un développement fondé sur la standardisation, dans un secteur fragmenté
Le modèle économique du groupe prévoit des procédures standardisées, ce qui le rend facilement réplicable aussi bien en succursale qu'en franchise. Pour assurer une grande proximité avec ses clients, chaque agence dispose d'un responsable de zone, responsable des aspects économiques, financiers, commerciaux et techniques, et coordonne les activités avec le siège. Le personnel est réparti en 2 catégories : Les technico-commerciaux (de 1 à 3 salariés), qui gèrent généralement les relations avec les syndics de copropriété, font les appels d'offres de services, négocient les prix et signent les contrats au nom de l'entreprise. La deuxième équipe est composée d'acrobates et de techniciens (de 1 à 6 salariés) qui réalisent les différents projets.
Une succursale bien établie génère environ 1,3 million d’euros par an. Lorsqu'une succursale atteint ce niveau de chiffre d'affaires, l'entreprise envisage de créer une autre succursale (c'est-à-dire : Milan 1, Milan 2, Milan 3, etc.). Pour de nombreuses raisons, principalement liées aux paiements des clients, la direction préfère se concentrer sur des contrats de petite taille (moins de 20 000 euros). L'entreprise émet par l'intermédiaire des agences directes environ 1 800 devis (RFQ) par mois, tandis que les franchises peuvent émettre jusqu'à 700 devis par mois. Selon la direction, en regroupant tous les bureaux, EdiliziAcrobatica émet jusqu'à 30 000 appels d'offres par an. EdiliziAcrobatica a une politique tarifaire claire. Tous les responsables commerciaux travaillant en succursale et en franchise utilisent un logiciel unique, contrôlé et surveillé quotidiennement par la direction de l'entreprise. Les commerciaux disposent d'une liste de fourchettes de prix et peuvent accorder des remises pour fidéliser les clients, afin de sécuriser de nouveaux travaux dans les mois/années à venir. Pour chaque commande inférieure à 20 000 euros, une confirmation de commande est émise par la société et contresignée par le client. L'entreprise n'encourt aucune pénalité pour tout retard dans l'exécution du projet. En revanche, pour chaque commande supérieure à 20 000 euros, un contrat est signé et des pénalités sont prévues en cas de retard dans l'exécution des travaux. La pénalité est une somme forfaitaire payable au client pour chaque jour de retard, qui peut varier d'un minimum d'environ 40 EUR par jour à un maximum d'environ 150 EUR par jour. 5 % du total des contacts sont supérieurs à 20 000 euros. La taille moyenne de la commande de l'entreprise est de 6 100 EUR.
En 2020, Edilizi a créé une application gratuite (EAcondominio), déjà distribuée à 1 000 syndics de copropriété. Cette application permet aux administrateurs de demander des devis, de gérer et de suivre les activités de leur propre copropriété (tâches hebdomadaires, calendrier des assemblées, etc.), d'envoyer des emails à tous les locataires et d'organiser les assemblées par visioconférence (définition de l'agenda, pièces jointes, gestion des procurations et dépouillement des votes). en temps réel). Actuellement, c'est la seule application en Italie qui offre les services décrits ci dessus. En outre, l'entreprise recherche de nouvelles façons d'améliorer son application, dans le but d'offrir la meilleure application d'une entreprise de services du bâtiment en Europe et de la distribuer à un grand nombre de clients, ce qui devrait ainsi mieux positionner Edilizi pour obtenir un contrat pour ses services.
Sur la franchise, Edilizi reçoit une redevance initiale de 86 000 euros et 13 % des revenus sous forme de redevances. De plus, le franchisé doit acheter auprès de l’entreprise tous les équipements et meubles nécessaires pour être conforme à l’aspect esthétique. Les franchises sont généralement accordées dans les zones moins peuplées, où la direction n'a pas l'intention d'ouvrir une succursale directe.
Edilizi est le seul acteur européen sur le segment de niche des services « sur corde » avec un chiffre d'affaires de plus de 10 millions d'euros, ce qui reflète en grande partie le fait que le secteur se caractérise par un nombre élevé de travailleurs indépendants et de petites entreprises qui n'ont pas les moyens de développer leur entreprise. Edilizi est dix fois plus grand que ses plus grands concurrents nationaux et plus de 30 fois plus grand que les 19 opérateurs suivants. Elle peut se développer rapidement par le rachat de concurrents et l'internationalisation.
Une croissance très rapide
De 2017 à 2022, les revenus sont passés de 11,4 millions à 134 millions d’€, le revenu net est passé de 1,7 à 15,2 millions d’€. Le nombre de contrats signés en 2023 a augmenté de 48 %, passant de 17 925 contrats en 2022 à 26 550. Ce résultat reflète la croissance du nombre de clients, avec une augmentation de 100 % d'une année sur l'autre.
Edilizi a également fortement bénéficié de subventions fiscales entre 2020 et 2022 en Italie pour les rénovations de façade. Cette subvention a été appelée « Bonus Facciate ». En vertu de cet avantage fiscal, les sociétés et les résidents pourraient déduire 90 % pour les travaux effectués en 2020 et 2021, et 60 % pour les travaux effectués en 2022, sur les dépenses liées à la rénovation de la façade du bâtiment.
Est-ce que la croissance s'est faite au détriment de la rentabilité et de l'endettement ?
L'entreprise n'est pas surendettée.
Il ne semble pas y avoir de problèmes de rentabilité.
Par contre, les comptes clients sont importants et les flux de trésorerie négatifs.
Thèse d'investissement
L'entreprise pourrait consolider son secteur d'activité à l'occasion d'une crise. Mais il existe des risques liés :
- au décès du fondateur,
- au recrutements de personnels qualifiés,
- à l'absence d'obstacles à l'entrée.
J'étudierai plus précisément les ratios financiers à partir des résultats 2023, qui ne sont pas encore disponibles sur le site.
Une PME développée par son fondateur
En travaillant sur des voiliers, Riccardo Iovino a appris à grimper rapidement et en toute sécurité sur les mâts à l'aide du système dit de double corde de sécurité. Lorsqu'un ami de retour sur terre lui a parlé de ses difficultés à remplacer une gouttière dans un endroit inaccessible de son bâtiment, Riccardo a aidé son ami en utilisant les mêmes techniques de corde qu'il avait pratiquées sur les voiliers. Il comprend qu'il s'agit d'une méthode alternative à l'approche traditionnelle des échafaudages avec de nombreux avantages pour les clients, tels que :
- la rentabilité, car la l'absence d'utilisation d'échafaudages coûteux signifie des coûts inférieurs et un temps d'installation réduit ;
- une accessibilité aux parties du bâtiment même les plus inaccessibles ;
- la sécurité de la copropriété, car l'absence d'échafaudages supprime le risque de vol associé ;
- aucun impact esthétique pendant la durée des travaux, car aucune structure volumineuse permanente n'est en place ;
- la sécurité des salariés. De fait, en plus de 20 ans d'activité, l'entreprise n'a jamais enregistré de blessures liées à la technique d'accès sur corde utilisée. Bien que la technique de la corde semble dangereuse, elle présente de bien meilleures statistiques de sécurité que tout autre outil à accès élevé. Les acrobates sont attachés à deux cordes distinctes, dont l’une fait office de sécurité.
Riccardo Iovino crée EdiliziAcrobatica en 1994, d'abord en travaillant seul, puis en recrutant des premiers salariés à qui il enseigne la technique qu'il a mise au point. A partir de 2007, l'entreprise commence à se développer très rapidement, avec l'arrivée d'Anna Marras aux ressources humaines et la création d'un centre de formation interne pour les nouveaux salariés. L'entreprise ouvre des sites dans les grandes villes italiennes et à partir de 2015, développe sa franchise. Elle est cotée sur le segment AIM de la bourse italienne en novembre 2018 et sur Euronext Growth en février 2019. L'entreprise se développe également à l'international avec l'achat en 2019 d'une entreprise spécialisée de Perpignan ETAIR Méditerranée, en Espagne et au Moyen-Orient. En mars 2023, la société La société a pris le contrôle d'Enigma Capital Investments, une société basée à Dubaï pour les services d'entretien et de construction de bâtiments au Moyen-Orient. Entre autres, Enigma est responsable du nettoyage du Burj Khalifa, le gratte-ciel le plus emblématique de Dubaï et le plus haut gratte-ciel du monde. Cette transaction a montré qu'EdiliziAcrobatica a l'ambition de développer son modèle non seulement au niveau national ou en Europe, mais aussi à l'échelle mondiale. Aujourd'hui, EdiliziAcrobatica emploie aujourd'hui plus de 1 600 salariés, dispose d'une centaine d'agences et de 35 franchisés, uniquement en Italie.
Malheureusement, Riccardo Iovino est décédé en septembre 2023, à l'age de 57 ans.
Le modèle économique du groupe prévoit des procédures standardisées, ce qui le rend facilement réplicable aussi bien en succursale qu'en franchise. Pour assurer une grande proximité avec ses clients, chaque agence dispose d'un responsable de zone, responsable des aspects économiques, financiers, commerciaux et techniques, et coordonne les activités avec le siège. Le personnel est réparti en 2 catégories : Les technico-commerciaux (de 1 à 3 salariés), qui gèrent généralement les relations avec les syndics de copropriété, font les appels d'offres de services, négocient les prix et signent les contrats au nom de l'entreprise. La deuxième équipe est composée d'acrobates et de techniciens (de 1 à 6 salariés) qui réalisent les différents projets.
Une succursale bien établie génère environ 1,3 million d’euros par an. Lorsqu'une succursale atteint ce niveau de chiffre d'affaires, l'entreprise envisage de créer une autre succursale (c'est-à-dire : Milan 1, Milan 2, Milan 3, etc.). Pour de nombreuses raisons, principalement liées aux paiements des clients, la direction préfère se concentrer sur des contrats de petite taille (moins de 20 000 euros). L'entreprise émet par l'intermédiaire des agences directes environ 1 800 devis (RFQ) par mois, tandis que les franchises peuvent émettre jusqu'à 700 devis par mois. Selon la direction, en regroupant tous les bureaux, EdiliziAcrobatica émet jusqu'à 30 000 appels d'offres par an. EdiliziAcrobatica a une politique tarifaire claire. Tous les responsables commerciaux travaillant en succursale et en franchise utilisent un logiciel unique, contrôlé et surveillé quotidiennement par la direction de l'entreprise. Les commerciaux disposent d'une liste de fourchettes de prix et peuvent accorder des remises pour fidéliser les clients, afin de sécuriser de nouveaux travaux dans les mois/années à venir. Pour chaque commande inférieure à 20 000 euros, une confirmation de commande est émise par la société et contresignée par le client. L'entreprise n'encourt aucune pénalité pour tout retard dans l'exécution du projet. En revanche, pour chaque commande supérieure à 20 000 euros, un contrat est signé et des pénalités sont prévues en cas de retard dans l'exécution des travaux. La pénalité est une somme forfaitaire payable au client pour chaque jour de retard, qui peut varier d'un minimum d'environ 40 EUR par jour à un maximum d'environ 150 EUR par jour. 5 % du total des contacts sont supérieurs à 20 000 euros. La taille moyenne de la commande de l'entreprise est de 6 100 EUR.
En 2020, Edilizi a créé une application gratuite (EAcondominio), déjà distribuée à 1 000 syndics de copropriété. Cette application permet aux administrateurs de demander des devis, de gérer et de suivre les activités de leur propre copropriété (tâches hebdomadaires, calendrier des assemblées, etc.), d'envoyer des emails à tous les locataires et d'organiser les assemblées par visioconférence (définition de l'agenda, pièces jointes, gestion des procurations et dépouillement des votes). en temps réel). Actuellement, c'est la seule application en Italie qui offre les services décrits ci dessus. En outre, l'entreprise recherche de nouvelles façons d'améliorer son application, dans le but d'offrir la meilleure application d'une entreprise de services du bâtiment en Europe et de la distribuer à un grand nombre de clients, ce qui devrait ainsi mieux positionner Edilizi pour obtenir un contrat pour ses services.
Sur la franchise, Edilizi reçoit une redevance initiale de 86 000 euros et 13 % des revenus sous forme de redevances. De plus, le franchisé doit acheter auprès de l’entreprise tous les équipements et meubles nécessaires pour être conforme à l’aspect esthétique. Les franchises sont généralement accordées dans les zones moins peuplées, où la direction n'a pas l'intention d'ouvrir une succursale directe.
Edilizi est le seul acteur européen sur le segment de niche des services « sur corde » avec un chiffre d'affaires de plus de 10 millions d'euros, ce qui reflète en grande partie le fait que le secteur se caractérise par un nombre élevé de travailleurs indépendants et de petites entreprises qui n'ont pas les moyens de développer leur entreprise. Edilizi est dix fois plus grand que ses plus grands concurrents nationaux et plus de 30 fois plus grand que les 19 opérateurs suivants. Elle peut se développer rapidement par le rachat de concurrents et l'internationalisation.
Une croissance très rapide
De 2017 à 2022, les revenus sont passés de 11,4 millions à 134 millions d’€, le revenu net est passé de 1,7 à 15,2 millions d’€. Le nombre de contrats signés en 2023 a augmenté de 48 %, passant de 17 925 contrats en 2022 à 26 550. Ce résultat reflète la croissance du nombre de clients, avec une augmentation de 100 % d'une année sur l'autre.
Edilizi a également fortement bénéficié de subventions fiscales entre 2020 et 2022 en Italie pour les rénovations de façade. Cette subvention a été appelée « Bonus Facciate ». En vertu de cet avantage fiscal, les sociétés et les résidents pourraient déduire 90 % pour les travaux effectués en 2020 et 2021, et 60 % pour les travaux effectués en 2022, sur les dépenses liées à la rénovation de la façade du bâtiment.
L'entreprise n'est pas surendettée.
Thèse d'investissement
L'entreprise pourrait consolider son secteur d'activité à l'occasion d'une crise. Mais il existe des risques liés :
- au décès du fondateur,
- au recrutements de personnels qualifiés,
- à l'absence d'obstacles à l'entrée.
J'étudierai plus précisément les ratios financiers à partir des résultats 2023, qui ne sont pas encore disponibles sur le site.