Cours Next Generation (319A) :
4 520 JPY (-10% vs analyse initiale)
Cours Nisso Group (3440) :
920 JPY (+5% vs analyse initiale)
Next Generation a publié mi-mai les résultats de son T1 (janvier-mars 2025).
- 319A - T1 2025.png (55.68 Kio) Consulté 238 fois
L'activité progresse de +3,7% à 2,66 Md JPY, mais les résultats sont en chute : -22% pour l'EBITDA ajusté à 441 M JPY, -27% pour l'EBIT et -52% pour le résultat net.
Le groupe explique cette baisse des résultats par la hausse du coût des matières premières et les pénuries de main d'oeuvre qui touchent particulièrement les sociétés manufacturières, ainsi que par le report d'un projet dans l'une des filiales du groupe.
Pour autant, les prévisions pour l'ensemble de l'exercice sont maintenues :
- chiffre d'affaires : 11,6 Md JPY
- EBITDA ajusté : 2 400 M JPY
- résultat net ajusté : 1 200 M JPY
Par ailleurs, Next Generation prépare de nouvelles acquisitions.
Au cours du premier trimestre de la période cumulative consolidée en cours, les bénéfices ont temporairement stagné en raison du report d'un projet de développement qui devait être commandé chez Aerocraft Japan, la huitième société acquise. Cependant, des commandes devraient être reçues au cours de cet exercice, et les prévisions de bénéfices consolidés pour l'exercice clos en décembre 2025 restent inchangées. Par ailleurs, nous travaillons activement à de nouvelles acquisitions, telles que celles de Miyasaka Kogyo Co., Ltd. et de Suntec Sangyo Co., Ltd. en avril 2025.
On notera également une augmentation de capital de 1,7 Md JPY au T1, portant le nombre d'actions à 8 845 978 (+ 963 200 actions).
Au 31 mars, l'actif net du groupe ressort à : 5 949 / 8,845978 =
673 JPY par action
Déduction faite du goodwill, la VANT s'établit à : 5 130 / 8,845978 :
579 JPY par action
Next Generation est ainsi valorisé à
6,7x ses fonds propres et
7,8x ses fonds propres tangibles, tandis que le PER prévisionnel est de
33,5.
Notons pour finir que le groupe affiche toujours sa confiance quant aux perspectives à long terme :
Le problème de la succession d'entreprise dans les PME, causé par le vieillissement des dirigeants, s'aggrave chaque année. Les « Lignes directrices sur les fusions et acquisitions dans les PME » publiées par le ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie reconnaissent également la succession d'entreprise comme un enjeu majeur au Japon et définissent une politique visant à promouvoir les fusions et acquisitions. Avec le soutien du gouvernement, nous prévoyons que les fusions et acquisitions liées à la succession d'entreprise continueront d'augmenter à l'avenir. En outre, on observe une tendance croissante des grandes entreprises à se séparer de leurs actifs existants afin d’améliorer l’efficacité du capital, des entreprises cotées de taille moyenne à envisager de devenir privées et des propriétaires d’entreprises non cotées à considérer les fusions et acquisitions comme un moyen de développement ultérieur.
Nisso Group publiera ses résultats du T3 le 10 juillet.
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Toujours actionnaires à titre personnel de Nisso Group