Nittetsu Mining combine carrières de calcaire au Japon, cuivre au Chili, immobilier et participations cotées. Achetée comme une décote sur actifs, la ligne est vendue à 7 000 JPY en mars 2025 avec +278 % en yens, dividendes inclus. Le gain vient d'abord du prix payé, puis du cuivre et d'une allocation du capital devenue plus favorable.
L'analyse initiale valorise Nittetsu à 0,36 fois ses fonds propres tangibles, avec un PER de 7 et aucun résultat opérationnel négatif sur dix ans. Le calcaire et le bilan apportaient le socle ; le cuivre et les projets miniers fournissaient l'optionalité.
La hausse du cuivre, la faiblesse du yen, les dividendes et les premiers rachats d'actions ont progressivement fait ressortir cette valeur. Les carrières et les actifs financiers ont amorti le cycle, tandis qu'Atacama Kozan donnait déjà un levier opérationnel sur le métal rouge.
Le plan 2024-2026 prévoit 55 Md JPY d'investissements dans Arqueros, une distribution de 40 % des bénéfices et un objectif de valorisation égal aux fonds propres. Nittetsu passe alors d'une décote sur bilan à un programme de croissance plus capitalistique.
En mars 2025, la sortie publiée à 7 000 JPY matérialise +278 % en JPY, dividendes inclus, sur cinq ans et demi. La vente intervient près de l'objectif optimiste, quand le cuivre se porte bien et que la partie la plus facile de la revalorisation paraît acquise.
1. Levier cuivre diversifié. Atacama Kozan, Arqueros, Puquios et Oracle Ridge augmentent l'exposition au cuivre, tandis que le calcaire et l'immobilier apportent des flux moins cycliques.
2. Capital mieux alloué. CGIC atteint 10 % du capital et demande des cessions d'actifs et des rachats d'actions. Cette pression peut accélérer le retour de valeur aux minoritaires.
3. Exécution désormais décisive. Le budget d'Arqueros augmente de 23 % et la mise en production est repoussée à juillet-septembre 2026. Puquios puis Oracle Ridge ajouteront du potentiel seulement si coûts, permis et calendrier sont maîtrisés.
Nittetsu dépend du cuivre, du yen, des teneurs, des coûts de construction et des autorisations chiliennes. La durée de vie d'Atacama Kozan, le financement de Puquios, la communication sur Arqueros et le séquençage d'Oracle Ridge peuvent réduire la marge de sécurité. Un cuivre élevé améliore les bénéfices, mais ne corrige pas un chantier en retard.
La décision de vendre à 7 000 JPY a concrétisé +278 % en JPY, dividendes inclus. La thèse actuelle est différente : Nittetsu juxtapose un rachat annoncé de 5,41 % du capital et un budget d'Arqueros relevé de 396 à 486 M USD. L'intérêt dépend du démarrage dans le nouveau calendrier, de l'absence de nouveau dérapage et du financement de Puquios sans diluer la valeur créée.
Discussion communautaire à but informatif. Ne constitue pas un conseil en investissement.
Mots-clés : Nittetsu Mining, 1515, cuivre japonais, Arqueros, Puquios, Atacama Kozan, Oracle Ridge, calcaire, rachats d'actions, activisme actionnarial.
- Résumé daté du 14 juillet 2026 -
Source : Le cuivre au plus haut depuis dix ans: nouveau supercycle des matières premières ? | RFI - Chronique des matières premièresRFI a écrit :
Pour la première fois depuis 2011, les cours du cuivre ont dépassé les 9 000 dollars ce mardi. Cette envolée simultanée des prix des métaux, de l’énergie et des produits agricoles, après le creux du Covid, marque-t-elle le début d’un nouveau supercycle des matières premières ?
À plus de 9 200 dollars en séance ce mardi, le cuivre a presque retrouvé son pic de 2011. C’est la troisième semaine consécutive de hausse pour le métal rouge qui a gagné 30% en dix mois. Le cuivre bénéficie de son double statut : thermomètre d’une économie mondiale qui repart plus vite que prévu, Dr Copper est aussi un ingrédient majeur de la transition énergétique en cours, que ce soit dans les nouveaux véhicules électriques, les éoliennes ou les câblages. Or l’offre est déficitaire par rapport à la demande depuis l’an dernier. Le développement de nouvelles ressources minières est très lent.
Source : https://www.mining.com/web/how-high-can ... cts-12000/Mark Hansen a écrit :If governments follow through with plans for greater electrification of economies, copper prices would need to climb to a level that prompts demand substitution and miners to invest in new production, according to Hansen.
“It simply doesn’t happen at $10,000,” he said. “I would predict that if all those circumstances come true, we really need to see $12,000 copper to bring the market into balance and properly incentivize new production.”
pour le traitement des effluents. Je suppose que ce produit s'appuie sur la production des carrières de Nittetsu.
