Aperam (APAM) - ex Pépites PEA

Cyril
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Message par Cyril » 29 septembre 2025, 10:37

Cours : 28,26 EUR

Le secteur européen de l'acier a progressé vendredi après des informations du journal allemand Handelsblatt selon lesquelles la Commission européenne prévoit d'imposer dans les semaines à venir des droits de douane de 25% à 50% sur l'acier chinois.
La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré au début du mois qu'elle proposerait une nouvelle méthode pour limiter les importations d'acier afin de protéger les producteurs nationaux face à la surcapacité mondiale qui réduit les marges et rend plus difficile pour l'industrie européenne de l'acier d'investir dans la décarbonisation.

Elle a ajouté que la Commission européenne proposerait un nouvel instrument commercial à long terme pour succéder aux mesures de protection sur l'acier qui arrivent à expiration. En vertu des règles commerciales mondiales, l'Union européenne (UE) ne peut prolonger les mesures de protection existantes sur l'acier au-delà de la mi-2026.

Plus de la moitié de l'acier mondial est produit par la Chine, qui a besoin de nouveaux marchés après que le ralentissement prolongé du secteur immobilier a freiné la consommation sur le marché intérieur.

Les producteurs d'acier européens sont également soumis à des droits de douane américains de 50%.

Selon les chiffres de l'Association chinoise du fer et de l'acier, la Chine a expédié environ 4%, soit 368.000 tonnes, de ses exportations d'acier vers l'UE en 2024.

Les analystes ont déclaré que l'impact sur la Chine serait probablement minime compte tenu du faible volume. Le ministère chinois du Commerce n'a pas répondu dans l'immédiat à une demande de commentaires sur les droits de douane évoqués.

source : Les Echos
https://x.com/Cyril29793974

Cyril
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Message par Cyril » 01 octobre 2025, 12:31

Cours : 29,70 EUR

Aperam confirme ses objectifs pour le T3 :
- EBITDA ajusté attendu inférieur à celui du T1 (86 M€), en raison du ralentissement saisonnier de la demande en Europe pendant l’été
- dette nette en légère baisse par rapport à fin juin, avec un objectif de réduction d’environ 200 M € entre fin mars et fin décembre

Consensus : EBITDA ajusté de 77 M €

Autres éléments :
- en Europe, la pression sur les prix reste forte et le carnet de commandes ne montre pas de signe de reprise pour 2025 malgré une légère amélioration du climat économique
- le plan d’économies progresse conformément à l’objectif d’une réduction de coûts de 75 M € en 2025

Les résultats du T3 seront publiés le 7 novembre.

---
Aperam update on Q3 2025 market & financial trends
https://x.com/Cyril29793974

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Message par Cyril » 02 octobre 2025, 13:26

Cours : 30,62 EUR

À noter que la hausse d'hier (+11,7%) n'est pas tant liée à la publication des perspectives pour le T3, qu'a la confirmation d'une augmentation prochaine des droits de douane :
La Commission européenne va proposer de réduire les quotas et d'augmenter les droits de douane sur l'acier importé, afin de protéger l'industrie européenne.

La Commission européenne va proposer d'étendre et d'augmenter fortement la taxation de l'acier étranger importé dans l'UE, a annoncé ce mercredi 1 octobre son vice-président Stéphane Séjourné à des représentants de la filière, selon des participants à cette rencontre.

Bruxelles doit dévoiler mardi prochain une nouvelle mesure pour protéger le secteur de l'acier, afin de remplacer une "clause de sauvegarde" qui expire l'an prochain. Ce nouveau dispositif incluera la réduction de "près de moitié" des quotas qui peuvent être importés sans surtaxe, et les drois de douane sur l'acier étranger, actuellement fixés à 25%, seront augmentés "significativement", a précisé le commissaire, selon ces participants.

Selon une source interne à Reuters, les droits de douane passeraient de 25 à 50%, soit un montant similaire à ceux imposés par les Etats-Unis et le Canada. Ces mesures feront partie d'un nouvel ensemble de garanties apportée au secteur de l'acier qui doivent être officiellement dévoilées le 7 octobre.

Pour protéger son acier, l'Europe va augmenter "significativement" ses droits de douane (qui sont actuellement de 25%)
Aujourd'hui, c'est Jacquet Metals qui semble profiter de la nouvelle (+8%).
https://x.com/Cyril29793974

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Message par Cyril » 08 octobre 2025, 11:04

Cours : 32,78 EUR

La Commission européenne a dévoilé hier ses nouvelles mesures pour protéger l'industrie de l'acier.

Hausse des droits de douane, quotas… l'UE dévoile son plan de sauvetage pour l'industrie de l'acier
Mardi 7 octobre, la Commission européenne a proposé de nouvelles mesures pour durcir les conditions d'importation et défendre une filière clé, fragilisée par la concurrence mondiale. Les droits de douane sur l'acier devraient passer de 25 à 50 %.

[...]

Les Vingt-Sept, qui ont produit environ 135 millions de tonnes d'acier en 2024, ne pourront désormais en importer que 18,3 millions de tonnes par an sans droits de douane, soit deux fois moins qu'auparavant. Bruxelles devra encore trancher sur la répartition de ces quotas en fonction des différentes catégories d'acier et des pays exportateurs.
Aperam s'est félicité de ces propositions dans un communiqué publié ce matin.
J.P. Morgan s'attend à des conséquences positives sur les prix de l'acier au T4 2025 et en 2026 (bourso).
Nous considérons les nouvelles propositions de sauvegarde de l'Union européenne comme positives pour l’ensemble des producteurs européens d’acier", souligne J.P. Morgan dans une note.

La banque ajoute anticiper des conséquences positives sur les prix de l’acier en Europe au quatrième trimestre 2025 et en 2026.

En raison de l'augmentation des importations et des droits de douane américains, les producteurs d'acier de l'UE ne fonctionnent qu'à 67% de leur capacité.

Les nouvelles mesures proposées par la Commission européenne prévoient de faire passer ce taux à 80%.
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Message par les daubasses » 06 novembre 2025, 11:17

Cours : 30,10 EUR
Oddo BHF fait un point sur le secteur de l'acier inoxydable en Europe alors que le renforcement du cadre protectionniste sur le Vieux continent est perçu comme très positif mais mettra du temps à produire ses effet... Le broker pense que l'Europe devrait pâtir d'une demande encore faible en 2026 et de stocks importants nourris par des importations probablement encore élevées jusqu'au S1. Dans ce contexte, l'analyste ne modifie pas sa hiérarchie sectorielle. Il abaisse ses estimations 2026 et 2027 mais les relève au-delà et ses cours cibles sont donc augmentés de 20% en moyenne. Avec son focus sur les USA et une possible dimension spéculative, il juge le positionnement d'Acerinox attractif. Le courtier reste également positif sur Aperam, avec un objectif remonté de 32 à 38 euros, qui offre la plus forte diversification hors inox...

Quant aux valorisations, elles sont de retour à leurs niveaux de 2021 avec un multiple de VE/EBITDA 12 mois fwd de plus de 6x pour Acerinox et Aperam et de 5,5x pour Outokumpu, soit une prime sur la moyenne 10 ans de 5% à 10% pour les deux premiers mais nulle pour le troisième. Le rendement élevé (entre 5,5% et 7%) reste un facteur de soutien des valorisations avec une politique prévoyant un dividende au moins stable, appuyée sur un bon cash-flow...

boursier.com (05.11)
À noter également le détachement à venir du dividende du T4 (0,50 EUR) le 17 novembre.
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Message par les daubasses » 07 novembre 2025, 16:00

Cours : 30,86 EUR

Aperam a publié ses résultats du T3. Faits marquants :

- expéditions de 567 milliers de tonnes, en baisse de 4.1% par rapport au T2
- EBITDA de 74 millions d’euros au 3ème trimestre 2025 (consensus de 77 M EUR), contre 112 M EUR au T2
- perte nette de -21 M EUR au T3, contre un bénéfice de 19 M EUR au T2
- BPA de -0,28 EUR contre +0,25 EUR au T2
- flux de trésorerie de +138 M EUR contre +157 M EUR au T2
- baisse de la dette à 1 045 M EUR, contre 1 143 M EUR au 30 juin (-98 M EUR). Plutôt une bonne surprise, sachant que la prévision était une légère baisse par rapport à fin juin.
Bien que nos résultats du troisième trimestre reflètent clairement le ralentissement saisonnier et la pression continue sur les prix à travers toutes nos activités en Europe, nous restons concentrés sur notre transformation et les facteurs que nous pouvons contrôler. Je suis heureux d'annoncer que nous avons généré un flux de trésorerie disponible solide de 138 millions d'euros, ce qui nous a permis de réduire considérablement notre dette nette à 1 045 millions d'euros. Cette forte génération de trésorerie, associée aux excellents progrès réalisés dans le cadre de nos initiatives de Leadership Journey®, démontre la force et la résilience de notre modèle économique alors que nous traversons ces conditions de marché difficiles et que nous nous positionnons pour une reprise.
Perspectives T4

- EBITDA ajusté légèrement inférieur à celui du T3
- plus de 200 M EUR de réduction de dette par rapport au pic du T1, contre 200 M EUR précédemment


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Résultats du troisième trimestre 2025
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Message par Cyril » 01 décembre 2025, 10:18

Cours : 33,12 EUR

Acier : un changement majeur pour le secteur en Europe ?

La Deutsche Bank continue à privilégier ArcelorMittal et Aperam au sein de la sidérurgie européenne, tout comme Voestalpine et Acerinox. Ces dernières années, les valeurs sidérurgiques ont été confrontées à une demande atone, à la pression des importations et à des politiques défavorables. Bien que les dépenses publiques et les taux d'intérêt puissent potentiellement les soutenir, le banque reste prudente quant à la demande. Cependant, le projet de la Commission européenne de renforcer sensiblement les mesures protectionnistes témoigne d'une évolution majeure vers une politique industrielle plus favorable à l'acier. Si ces mesures sont mises en œuvre, même partiellement, les aciéries pourraient retrouver un environnement structurellement plus rentable et moins risqué.

Le secteur deviendrait ainsi plus attractif et se rapprocherait de la situation qu'occupaient les secteurs du ciment et de la défense il y a quelques années, avec la possibilité d'un retour des valorisations à leurs niveaux de milieu de cycle, après la déflation des multiples observée ces huit dernières années, souligne la banque. Dans ce contexte, elle reste optimiste quant aux perspectives de l'industrie et revalorise Aperam de 37 à 42 euros et ArcelorMittal de 38 à 42 euros.

boursier.com
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Message par les daubasses » 08 janvier 2026, 09:52

Cours : 36,04 EUR

Aperam a confirmé mardi ses perspectives pour le T4 :

- EBITDA ajusté inférieur à celui du T3 (74 M EUR) - consensus des analystes pour le T4 : 68 M EUR
- confirmation de la perspective d'une réduction de 200 M EUR de la dette entre le 31 mars et le 31 décembre

Autres points :

- conditions de marché toujours difficile en Europe. Demande faible au Brésil du fait de la saisonnalité.
- l'activité Alliages a été impacté par la saisonnalité et la maintenance d'un actif clé, désormais opérationnel. L'activité reste faible dans le secteur Oil & Gas.
- les mesures de protection annoncées par la Commission européenne ne devraient pas entrer en vigueur avant le 1er juillet 2026. Des effets sont attendus à partir du S2.

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Aperam Update on Q4 2025 market & financial trends
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Message par les daubasses » 08 février 2026, 15:08

Cours : 41,50 EUR

Aperam publiait vendredi ses résultats annuels.

Synthèse du T4 :
- EBITDA ajusté de 67 M EUR, quasi conforme au consensus, mais en baisse par rapport au T3 (74 M EUR) et au T4 2024 (116 M EUR)
- FCF de 112 M EUR, contre 138 M EUR au T3 et 146 M EUR au T4 2024

Synthèse 2025 :
- volume d'expédition quasi stable, à 2,29 M de tonnes
- EBITDA ajusté de 339 M EUR, contre 356 M EUR en 2024 (-4,8%)
- résultat par action de 0,13 EUR, contre 3,20 EUR en 2024
- FCF de 248 M EUR, contre 125 M EUR en 2024
- dette nette en forte hausse : 978 M EUR contre 544 M EUR fin 2024, principalement en raison de l'acquisition d'Universal pour 415 M EUR

Ces résultats 2025 ne sont clairement pas exceptionnels. Le marché semble toutefois saluer une génération de cash flow robuste et des perspectives rassurantes, avec un EBITDA prévu en hausse au T1 2026. Notons également la reconduction d'un dividende trimestriel de 0,50 EUR, assurant un rendement proche de 5% malgré la hausse du cours.

Notre objectif de 42,85 EUR est désormais tout proche.

---
Full year and fourth quarter 2025 results
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Julien Col.
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Message par Julien Col. » 08 février 2026, 16:41

A noter qu' Aperam dispose, depuis le 1er Janvier 2026 d'un nouveau directeur général.
Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, et faisant suite à la publication des résultats annuels du groupe, il a donné sa première interview au magazine Investir.
Pièces jointes
apam3.png
apam.png
apam1.png
"Acheter aux pessimistes, vendre aux optimistes"

vroland
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Message par vroland » 09 février 2026, 09:35

Objectif atteint! Merci les daubasses! :D
Les infos partagées ne sont pas des conseils en investissement.

kamera
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Message par kamera » 09 février 2026, 09:55

Bonjour
Vendu à 42.92. Merci pour votre travail !!!!!!

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Message par les daubasses » 09 février 2026, 10:33

Vente de nos 25 actions au cours de 43,24 EUR

Notre objectif de 42,85 EUR ayant été dépassé ce jour (+ haut à 43,62 EUR), nous avons décidé de sortir la ligne du Portefeuille Pépites PEA au cours de 43,24 EUR (notre prix de vente personnel).

Aperam s'échange désormais plus ou moins au niveau de ses fonds propres (3 210 M EUR = 43,90 EUR / action), soit le niveau moyen des 8 dernières années.

En intégrant les dividendes (74,41 EUR, nets de retenue à la source néerlandaise), la performance ressort à +67% nets de frais en moins d'1 an et 10 mois.
Capture d’écran 2026-02-09 à 10.31.12.png
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Mans
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Message par Mans » 09 février 2026, 12:56

Bonjour
Vendu aussi à 43,1
Merci pour votre travail et vos analyses si précieuses

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