Bonjour,
Petit nouveau seing des daubasses, j'essaie de m'appliquer les méthodes du groupe.
Lors de mes recherches sur achats d'initiés, j'ai constaté sur le site "insider screener" de très nombreux achats d'actions de JUAN MARCH JUAN (vice président) de ALB les 1er, 2 et 3 mars 2021. Ces achats semblent être la suite d'une démarche débutée depuis le début 2021.
Je ne suis pas certain de la source et espère que ces informations sont exactes.
En tout cas, je souhaitais partager l'information.
Merci
Corporación Financiera Alba (ALB) : décote espagnole vendue avec +58 %
Synthèse stratégique
Corporación Financiera Alba est une holding d'investissement espagnole liée à la famille March. L'achat initial à 35,55 EUR donnait accès à un portefeuille diversifié avec une décote de holding proche de 46 %, très peu d'endettement et une Espagne encore délaissée après le choc Covid.
Alba n'avait pas besoin d'une croissance spectaculaire : l'écart de valeur venait surtout de ses actifs. Vendue à 55,00 EUR après revalorisation du portefeuille et resserrement de la décote, la position dégage +58 % dividendes inclus. L'offre de retrait ultérieure à 84,20 EUR montre surtout qu'une holding familiale peut receler davantage de valeur que le marché ne lui en attribue au départ.
Parcours de la thèse
Le point de départ était patrimonial : actifs cotés, non cotés et immobiliers, dette marginale et objectif initial à 53,30 EUR. La famille March renforçait régulièrement son contrôle, ce qui donnait un signal d'alignement sans garantir un calendrier.
Les cessions et opérations sur participations ont ensuite fait avancer le dossier. BME, Euskaltel, Alvinesa ou Satlink ont confirmé que la valeur d'actif n'était pas seulement théorique : une partie du portefeuille pouvait être monétisée à de bons prix.
La vente à 55,00 EUR intervient lorsque l'objectif est dépassé. Le dernier épisode public arrive en décembre 2024 : l'offre de retrait à 84,20 EUR donne une deuxième lecture du dossier, car le marché avait encore sous-estimé le contrôle familial et la capacité de la décote à se refermer.
Thèse en 3 points
1. Décote de holding élevée. Le prix d'achat donnait accès à des actifs diversifiés avec une décote supérieure à la moyenne historique, sans dette nette dangereuse.
2. Actifs réellement cessibles. Les ventes de participations et opérations de marché ont prouvé que la valeur d'actif pouvait se convertir en cash, pas seulement en ligne de tableau.
3. Sortie disciplinée. Les Daubasses vendent quand l'objectif public est atteint, même si le retrait de cote ultérieur montre qu'il restait une option cachée.
Points de vigilance
Une holding familiale peut rester décotée longtemps, surtout si le flottant est faible et si le calendrier dépend du majoritaire. Le minoritaire doit accepter le risque de vendre trop tôt, ou de rester bloqué des années en attendant une offre.
Conclusion
Alba résume bien l'intérêt d'une décote patrimoniale : acheter des actifs lisibles à prix cassé, attendre quelques opérations de portefeuille, puis vendre quand le rendement attendu devient moins généreux. L'offre de retrait de 2024 à 84,20 EUR n'annule pas la vente à +58 %; elle rappelle seulement que la discipline de sortie laisse parfois une prime au suivant.
Discussion communautaire à but informatif. Ne constitue pas un conseil en investissement.
Mots-clés : Corporación Financiera Alba, ALB, Espagne, holding, famille March, décote de holding, valeur d'actif, offre de retrait, dividende, cession
- Résumé daté du 14 juillet 2026 -
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Corporacion Financiera Alba (ALB) - ex Pépites PEA
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Cours actuel : 41,60 EUR
Au 5 mars, nous calculons un ANR de 76,02 EUR (contre 73,13 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 64,68 EUR (contre 62,08 EUR le mois dernier). Au cours de 41,20 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +57%.
Au 5 mars, nous calculons un ANR de 76,02 EUR (contre 73,13 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 64,68 EUR (contre 62,08 EUR le mois dernier). Au cours de 41,20 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +57%.
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Notre holding espagnol a annoncé son intention de céder sa participation dans Alvinesa, une société active dans le secteur vinicole.
Alba détient 16,8% du capital de cette entreprise non cotée. Les modalités financières n'ont pas encore été communiquées.
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Lien vers le communiqué (en espagnol) :
Alba - Accord vente Alvinesa
Alba détient 16,8% du capital de cette entreprise non cotée. Les modalités financières n'ont pas encore été communiquées.
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Lien vers le communiqué (en espagnol) :
Alba - Accord vente Alvinesa
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Cours actuel : 42,75 EUR
Le groupe de télécoms espagnol Masmovil a annoncé dimanche lancer une OPA sur son concurrent Euskaltel, dont Alba est actionnaire à hauteur de 11,00%. L'offre valorise Euskaltel à 11,17 EUR, soit une prime de 26,8% sur le cours moyen de clôture des six derniers mois.
Le cours d'Euskaltel est en hausse de +16% à 11,14 EUR ce jour, ce qui valorise la participation d'Alba à 216 M EUR, soit 4,8% de son ANR.
Après l'offre du fond IFM sur la société Naturgy en janvier, c'est la deuxième fois qu'une participation d'Alba est la cible d'une OPA cette année
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Espagne/Télécoms : Masmovil lance une OPA amicale sur Euskaltel
Le groupe de télécoms espagnol Masmovil a annoncé dimanche lancer une OPA sur son concurrent Euskaltel, dont Alba est actionnaire à hauteur de 11,00%. L'offre valorise Euskaltel à 11,17 EUR, soit une prime de 26,8% sur le cours moyen de clôture des six derniers mois.
Le cours d'Euskaltel est en hausse de +16% à 11,14 EUR ce jour, ce qui valorise la participation d'Alba à 216 M EUR, soit 4,8% de son ANR.
Après l'offre du fond IFM sur la société Naturgy en janvier, c'est la deuxième fois qu'une participation d'Alba est la cible d'une OPA cette année
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Espagne/Télécoms : Masmovil lance une OPA amicale sur Euskaltel
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Bonsoir communauté des Daubasses,
Les achats d'initiés semblent continuer sur notre holding hispanique:
29 mars 2021
Corporacion Financiera Alba SA (ALB)
Achat
JUAN MARCH DE LA LASTRA VICEPRESIDENTE Administrateur 6 850 42,81 293 249 EUR
Source: https://www.insiderscreener.com/fr/
Les achats d'initiés semblent continuer sur notre holding hispanique:
29 mars 2021
Corporacion Financiera Alba SA (ALB)
Achat
JUAN MARCH DE LA LASTRA VICEPRESIDENTE Administrateur 6 850 42,81 293 249 EUR
Source: https://www.insiderscreener.com/fr/
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En réalité, depuis mars 2020 la famille March achète presque toutes les semaines des actions pour des montants relativement élevés : en moyenne environ 100 000 EUR avec des pics en mars 2020 et l'été derniers avec plusieurs opérations dépassant le million d'euros.
Aucune vente à signaler.
Depuis le début du mois de mars 2021, les achats se sont de nouveau accélérés avec des opérations quotidiennes (les boutons verts sur le graphique = achats d'initiés) :
cliquez sur l'image pour l'agrandir
Retrouvez tous les détails ici : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
Aucune vente à signaler.
Depuis le début du mois de mars 2021, les achats se sont de nouveau accélérés avec des opérations quotidiennes (les boutons verts sur le graphique = achats d'initiés) :
Retrouvez tous les détails ici : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
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Belle société pour se diversifier en Espagne avec de belles perspectives. Malheureusement Boursorama me refuse l'achat "cette société n'est pas elligible". Bug du samedi de Pâques ou il y a un truc que je n'ai pas compris ?
Non il n’est pas référencé comme éligible pea sur bourso.
En théorie on peut leur demander de l’ajouter, en pratique je l’ai pris en Cto.
En théorie on peut leur demander de l’ajouter, en pratique je l’ai pris en Cto.
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Cours actuel : 43,15 EUR
Au 9 avril, nous calculons un ANR de 78,56 EUR (contre 76,02 EUR le mois dernier). L'ANR a notamment profité de la hausse du cours du titre Euskaltel qui a gagné 30% sur le mois suite à l'annonce d'OPA.
Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 67,22 EUR (contre 64,68 EUR le mois dernier). Au cours de 43,15 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +56%.
Au 9 avril, nous calculons un ANR de 78,56 EUR (contre 76,02 EUR le mois dernier). L'ANR a notamment profité de la hausse du cours du titre Euskaltel qui a gagné 30% sur le mois suite à l'annonce d'OPA.
Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 67,22 EUR (contre 64,68 EUR le mois dernier). Au cours de 43,15 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +56%.
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La famille March reprend une louchette de 1 000 000 EUR d'actions entre 42,60 EUR et 43,00 EUR (annonces du jour) :
cliquez sur l'image pour l'agrandir
Source : https://www.insiderscreener.com/en/comp ... ra-alba-sa
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Nouveaux achats de la famille March :
- 10 100 actions à 43,21 EUR pour 436 421 EUR ;
- 2 600 actions à 43,25 EUR pour 112 450 EUR ;
Soit un achat total pour 548 871 EUR.
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
- 10 100 actions à 43,21 EUR pour 436 421 EUR ;
- 2 600 actions à 43,25 EUR pour 112 450 EUR ;
Soit un achat total pour 548 871 EUR.
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On en sait un peu plus sur la vente annoncée de la participation du groupe dans la société Alvinesa. Dividendes inclus, cette opération a permis a notre holding espagnol de faire un gain de 43 M EUR (0,74 EUR/action) en l'espace de 4 ans.
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Corporación Financiera Alba cède sa participation de 16,8% dans Alvinesa avec une plus-value de 43 millions
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Corporación Financiera Alba cède sa participation de 16,8% dans Alvinesa avec une plus-value de 43 millions
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Cours actuel = 43,80 EUR
Alba aurait cédé 1,33% de sa position dans la société Indra portant ainsi sa participation à 9,99%.
Le cours d'Indra (une société d'informatique) a progressé de +8% la semaine dernière après la publication de très bon résultats et Alba a semble-t-il profité de ces bonnes nouvelles pour prendre quelques gains.
Le montant de la cession est estimé à 20 M EUR (0,4% de l'ANR) et va venir s'ajouter aux plus de 500 M EUR de trésorerie nette du groupe.
En tenant compte de cette cession, nous calculons ce jour un ANR de 79,62 EUR et un objectif de cours de 68,28 EUR (potentiel de +55,9%).
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Source : Corporación Financiera Alba cède 1,33% d'Indra
Alba aurait cédé 1,33% de sa position dans la société Indra portant ainsi sa participation à 9,99%.
Le cours d'Indra (une société d'informatique) a progressé de +8% la semaine dernière après la publication de très bon résultats et Alba a semble-t-il profité de ces bonnes nouvelles pour prendre quelques gains.
Le montant de la cession est estimé à 20 M EUR (0,4% de l'ANR) et va venir s'ajouter aux plus de 500 M EUR de trésorerie nette du groupe.
En tenant compte de cette cession, nous calculons ce jour un ANR de 79,62 EUR et un objectif de cours de 68,28 EUR (potentiel de +55,9%).
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Source : Corporación Financiera Alba cède 1,33% d'Indra
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Cours actuel = 45,50 EUR
Au 7 mai, nous calculons un ANR de 80,87 EUR (contre 78,56 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 69,53 EUR (contre 67,22 EUR le mois dernier). Au cours de 45,50 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +53%.
Au 7 mai, nous calculons un ANR de 80,87 EUR (contre 78,56 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 69,53 EUR (contre 67,22 EUR le mois dernier). Au cours de 45,50 EUR, le potentiel sur cet objectif est de +53%.
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Cours actuel : 46,45 EUR
Après une pause de 1 mois depuis les dernières annonces d'achats d'actions pour des montants fous, c'est reparti pour la famille March avec plus de 800 000 EUR d'achats ces derniers jours à des cours compris entre 45,39 EUR et 46,57 EUR :
cliquez sur l'image pour l'agrandir
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
Est-ce qu'il faut comprendre par ces nouveaux achats que malgré la hausse récente de l'action, celle-ci a encore un beau potentiel ?
Pour rappel, notre dernier objectif de cours est : 69,53 EUR.
Après une pause de 1 mois depuis les dernières annonces d'achats d'actions pour des montants fous, c'est reparti pour la famille March avec plus de 800 000 EUR d'achats ces derniers jours à des cours compris entre 45,39 EUR et 46,57 EUR :
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
Est-ce qu'il faut comprendre par ces nouveaux achats que malgré la hausse récente de l'action, celle-ci a encore un beau potentiel ?
Pour rappel, notre dernier objectif de cours est : 69,53 EUR.
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Cours actuel : 46,15 EUR
La famille March remet le couvert avec plus de 900 000 EUR d'achats à un cours supérieur à 46 EUR :
cliquez sur l'image pour l'agrandir
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
La famille March remet le couvert avec plus de 900 000 EUR d'achats à un cours supérieur à 46 EUR :
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Cours actuel : 46,15 EUR
Encore des achats pour plus de 650 000 EUR à un cours supérieur à 46 EUR :
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C'est simple, la famille March achète tous les jours pour un peu plus de 200 000 EUR d'actions sur le marché depuis le 14 mai.
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
Encore des achats pour plus de 650 000 EUR à un cours supérieur à 46 EUR :
C'est simple, la famille March achète tous les jours pour un peu plus de 200 000 EUR d'actions sur le marché depuis le 14 mai.
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
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Cours actuel = 46,20 EUR
Avec la publication des résultats trimestriels (T1) et l'actualisation de la valeur de l'immobilier, des participations non cotées et du cash, nous mettons à jour notre objectif de cours.
L'ANR calculé par la société ressort à 79,13 EUR au 31 mars 2020 (en hausse de +7,0% par rapport au 31 décembre 2020).
De notre côté, nous calculons ce jour un ANR de 81,32 EUR. Notre objectif (pour rappel 100% des participations cotées et de la tréso + 50% du non coté et de l'immobilier) ressort à 71,57 EUR.
Ce calcul tient compte :
- de l'offre en cours sur la société Euskaltel au cours de 11,17 EUR / action
- de la plus-value (hors fiscalité) de 43 M EUR réalisée suite à la vente de la participation dans la société Alvinesa au mois d'avril
- de l'allégement de 1,33% de la participation dans la société Indra pour un montant de 20 M EUR
La société dispose toujours d'un joli trésor de guerre avec 588 M EUR dans ses caisses à fin mars, soit 10,10 EUR par action ! Elle aurait tout à fait les moyen de verser un généreux dividende comme elle l'avait fait en 2011 (3 EUR par action).
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Alba - Résultats 1er trimestre 2021
Avec la publication des résultats trimestriels (T1) et l'actualisation de la valeur de l'immobilier, des participations non cotées et du cash, nous mettons à jour notre objectif de cours.
L'ANR calculé par la société ressort à 79,13 EUR au 31 mars 2020 (en hausse de +7,0% par rapport au 31 décembre 2020).
De notre côté, nous calculons ce jour un ANR de 81,32 EUR. Notre objectif (pour rappel 100% des participations cotées et de la tréso + 50% du non coté et de l'immobilier) ressort à 71,57 EUR.
Ce calcul tient compte :
- de l'offre en cours sur la société Euskaltel au cours de 11,17 EUR / action
- de la plus-value (hors fiscalité) de 43 M EUR réalisée suite à la vente de la participation dans la société Alvinesa au mois d'avril
- de l'allégement de 1,33% de la participation dans la société Indra pour un montant de 20 M EUR
La société dispose toujours d'un joli trésor de guerre avec 588 M EUR dans ses caisses à fin mars, soit 10,10 EUR par action ! Elle aurait tout à fait les moyen de verser un généreux dividende comme elle l'avait fait en 2011 (3 EUR par action).
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Alba - Résultats 1er trimestre 2021
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Cours actuel : 46,10 EUR
Nouveaux achats pour près 800 000 EUR à un cours d'environ 46 EUR :
cliquez sur l'image pour l'agrandir
Faut-il copier la famille March et acheter des actions à plus de 46 EUR sur des plus hauts de 15 mois ?
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
Nouveaux achats pour près 800 000 EUR à un cours d'environ 46 EUR :
Faut-il copier la famille March et acheter des actions à plus de 46 EUR sur des plus hauts de 15 mois ?
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
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Cours actuel : 46,05 EUR
Nouveaux achats de la famille March pour près 400 000 EUR à un cours proche de 46 EUR :
cliquez sur l'image pour l'agrandir
Le signal positif s'accentue au fur et à mesure que les achats se poursuivent.
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
Nouveaux achats de la famille March pour près 400 000 EUR à un cours proche de 46 EUR :
Le signal positif s'accentue au fur et à mesure que les achats se poursuivent.
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
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Cours actuel = 45,90 EUR
À la clôture du 7 juin, nous calculons un ANR de 81,48 EUR (contre 80,87 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 71,73 EUR (contre 69,53 EUR le mois dernier). Le potentiel sur cet objectif est de +56%.
À la clôture du 7 juin, nous calculons un ANR de 81,48 EUR (contre 80,87 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 71,73 EUR (contre 69,53 EUR le mois dernier). Le potentiel sur cet objectif est de +56%.
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Cours actuel : 45,75 EUR
La famille March continue ses achats quotidiens initiés le 14 mai dernier.
Sur les trois derniers jours de bourse, les achats représentent la somme de 327 000 EUR à un cours moyen supérieur à 46 EUR :
cliquez sur l'image pour l'agrandir
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
La famille March continue ses achats quotidiens initiés le 14 mai dernier.
Sur les trois derniers jours de bourse, les achats représentent la somme de 327 000 EUR à un cours moyen supérieur à 46 EUR :
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
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Cours actuel : 45,55 EUR
Les achats quotidiens continuent... pour un montant de 284 000 EUR à un cours proche de 46 EUR :
cliquez sur l'image pour l'agrandir
Est-ce que vous pensez qu'on va jouer encore longtemps à ce jeu ?
Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa
Les achats quotidiens continuent... pour un montant de 284 000 EUR à un cours proche de 46 EUR :
Est-ce que vous pensez qu'on va jouer encore longtemps à ce jeu ?
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