Corporacion Financiera Alba (ALB) - ex Pépites PEA

[les daubasses]

Cour actuel : 45,60 EUR

Alba a annoncé avoir acquis 3,13% du capital de la société Befesa dans le cadre d'une augmentation de capital réalisée le 16 juin. Notre holding espagnol aurait ainsi acquis 1 250 000 actions à un prix de 56 EUR, soit un investissement de 70 M EUR. Il aurait également acquis des actions avant cette augmentation de capital puisque sa participation dans Befesa s'élèverait à 5,10%.

Befesa se positionne comme un des leaders mondiaux du recyclage industriel, spécialisé dans les sous-produits de l'industrie métallurgique (poussières d'acier, scories, résidus d'aluminium...). La société est cotée sur le marché allemand.
-> site internet

La famille March a donc utilisé une partie de son trésor de guerre pour investir dans un secteur qu'on imagine porteur ! Une bonne nouvelle pour notre holding qui poursuit sa diversification. Befesa a au passage publié un excellent T1 2021 avec un EBITDA en hausse de 45,6% et un EBIT en hausse de 63,6%, grâce à des prix favorables sur les métaux (résultats Befesa T1 2021).

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Alba fait l'acquisition de 3% du capital de Befesa (traduction google)

[les daubasses]

Cours actuel : 44,95 EUR


La famille March continue ses achats quotidiens initiés le 14 mai dernier
Ces achats s'élèvent au total à 744 000 EUR soit plus de 100 000 EUR par jour :

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Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

[Snowball]

Les autorités de la concurrence espagnoles viennent d’approuver la reprise de Euskaltel par Masmovil. Cf la dépêche Reuters publiée ce jour.

La Financiera Alba va donc pouvoir céder ses titres Euskaltel au prix convenu de 11,17 € par action et empocher quelques 219 M€. Cette participation était la 6ème plus grosse ligne de notre holding espagnol.

Snowball

[les daubasses]

Cours actuel : 46,00 EUR


Toujours la même rengaine :

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Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

[les daubasses]

Cours actuel : 46,45 EUR

Au 6 juillet, nous calculons un ANR de 80,90 EUR (contre 81,48 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 71,15 EUR (contre 71,73 EUR le mois dernier). Au cours actuel, le potentiel est de +53%.

[les daubasses]

Cours actuel : 46,00 EUR


Les achats quotidiens se poursuivent mais les montants sont plus faibles que d'accoutumés :

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Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

[les daubasses]

Cours actuel : 45,95 EUR


En poursuivant les achats quotidiens ces derniers jours, on arrive à 2 mois d'achats ininterrompus chaque jour de bourse !
Les montants sont en baisse. Est-ce que la famille March commence à être à court de cash ?

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Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

[Snowball]

ALBA vient de signer un deal avec KKR au terme duquel notre holding espagnol va prendre une participation de 14 % dans ERM, un cabinet de conseil en développement durable. ERM se présente comme l’un des leaders dans son domaine avec 3.500 clients dans 43 pays. ERM a son siège social à Londres.

Le prix de cette nouvelle acquisition est de 295 M$.

Plus d’info sur ce lien.

Est-ce la raison de la hausse de cours de jour, après des semaines de coma profond pour le titre autour de 46 € ?

Snowball

[Snowball]

Les dirigeants d’ALBA sont décidément d’humeur investisseuse en ce moment.

Un deuxième deal est annoncé ce jour : l’achat d’une participation de 12 % dans un fournisseur de services pour l’aviation aux USA : ATLANTIC AVIATION. Cette société est présente dans 69 aéroports en Amérique du Nord et y gère la distribution de fuel, ainsi que les locations de hangars. Les clients d’Atlantique Aviation sont les propriétaires d’avions de tourisme, de jets et les petites compagnies aériennes régionales.

Le montant déboursé pour cette acquisition est de 350 M$.

Plus d’informations sur ce lien.

Snowball

[Snowball]

Jamais deux sans trois. Alba annonce également ce jour l'acquisition du bâtiment numéro 42 du Paseo de la Castellana, à Madrid, pour 54,6 M€ auprès du fonds allemand DWS.

L’immeuble, située dans le quartier Rubén Darío et qui a une surface de 4 500 mètres carrés sur onze étages, sera porté par la filiale dédiée à l’immobilier, Alba Patrimonio Inmobiliario.

Plus d’info et une photo (pas vraiment de quoi rêver) sur ce lien.

Avec des trois opérations successives, ALBA a déjà plus que largement réemployé les fonds libérés par la récente opération de cession des titres Euskatel.

Snowball

[les daubasses]

Cours actuel : 48,45 EUR

Au 6 août, nous calculons un ANR de 81,68 EUR (contre 80,90 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 71,93 EUR* (contre 71,15 EUR le mois dernier). Au cours actuel, le potentiel est de +48%.

*le calcul de l'objectif ne tient pas compte des 3 dernières acquisitions détaillées par Snowball (prise de participations dans 2 sociétés non cotées et acquisition d'un immeuble)

[alfa]

Jamais deux sans trois. Alba annonce également ce jour l'acquisition du bâtiment numéro 42 du Paseo de la Castellana, à Madrid, pour 54,6 M€ auprès du fonds allemand DWS.L’immeuble, située dans le quartier Rubén Darío et qui a une surface de 4 500 mètres carrés sur onze étages, sera porté par la filiale dédiée à l’immobilier, Alba Patrimonio Inmobiliario. Plus d’info et une photo (pas vraiment de quoi rêver) sur ce lien.
Snowball

Bonjour,
La photo ne fait pas rêver, c'est le moins que l'on puisse dire
Je me pose des questions sur le prix. Si son fait le rapport entre le prix d'acquisition et la surface, on obtient EUR 54,6M / 4500 = 12 133 eur / m2. Je n'y connais rien au marché immobilier à Madrid, mais ce niveau de prix m'a spontanément surpris. J'ai pris 1 minute pour essayer d'avoir une idée du prix de l'immo à Madrid et je trouve des prix beaucoup plus bas qui correspondent plus à ce que j'avais en tête (eur 7500/m2 max et pas mal de quartiers beaucoup plus bas):

https://www.combien-coute.net/prixm2-ce ... ne/madrid/
http://espagne.repimmo.com/prix_immobil ... madrid.php

La difference entre le marché de immobilier de bureau et d'habitation? Une fois de plus n'y connaissant rien je n'affirme rien mais exprime un étonnement intuitif, sans plus. Mais j'imagine que tout cela s'explique de manière très rationnelle.
Bonne journée.
Alfa.

[Frirglish]

Avec un peu de lumière...


Bureaux à louer à 34 € / m2 (https://belbex.com/en/details/paseo-cas ... /for-rent/)
Dossier disponible à cette lien : https://belbex.com/attachments/d82d0818 ... e3bf0b.pdf

Apparemment c'est au centre du district financier, donc c'est pas donné, j'imagine.

L'Espagne est pro télétravail ou pas ?

[les daubasses]

Cours actuel : 49,70 EUR


Nous avions arrêté le suivi des achats de la famille March au 16 juillet dernier pensant que c'en était fini des gros achats.

Que nenni ! Ils ont repris de plus belle depuis début août. La famille March a acquis pour plusieurs millions d'euros sur la période (environ 5,2 M EUR) à un cours compris entre 47,36 EUR et 49,89 EUR.


Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

[les daubasses]

Article qui explique le contexte des achats récents de la famille : Juan March dépasse la barre des 8% du capital de Alba.

C'est principalement Juan March de la Lastra, vice-président d'Alba et président exécutif de Banca March qui s'est renforcé au capital ces derniers mois. Il détient désormais plus de 8% du capital. Juan March de la Lastra est le fils de Carlos March Delgado, président d'Alba et premier actionnaire avec 20,14% du capital.

Ce n'est qu'en août que [son holding] a acquis plus de 120 000 titres qui ont encore renforcé sa position jusqu'à franchir le seuil des 8% du capital, selon ce qu'a pu enregistrer « La Información », une participation individuelle évaluée à environ 230 millions d'euros. Depuis janvier , le chiffre est passé à 400 000 titres de Corporación Financiera Alba après un déboursé évalué à plus de 18 millions d'euros. Il a ainsi acquis 0,7% d'Alba jusqu'à présent en 2021, ce qui dépasse les 8% du capital contre les 7,3% qu'il déclarait fin 2020.

(...)
L'ascension de l'héritier naturel dans la gestion du groupe a coïncidé avec un changement visible de stratégie dans les investissements d'Alba ces dernières années. La holding s'est associée à de grands fonds mondiaux de capital-risque tels que CVC, EQT, Hellman & Fridman ou KKR pour exécuter ses derniers mouvements dans des sociétés telles que Verisure, Naturgy, Parques Reunidos, Telepizza ou ses deux dernières opérations en ERM (Royaume-Uni) et Atlantic Aviation (États-Unis). Forgé dans le domaine des marchés de capitaux de la banque américaine JP Morgan, March De la Lastra a passé plus de deux décennies chez Banca March, occupant différents postes dans tous les métiers de la banque ou de la gestion d'actifs (March AM, Artá ​​​​Capital).

Pas un perdreau de l'année...

[les daubasses]

Cours actuel : 49,80 EUR

À la clôture du 6 septembre, nous calculons un ANR de 81,47 EUR (81,68 EUR le mois dernier). Notre cours cible (pour rappel : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier) est de 71,72 EUR (71,93 EUR le mois dernier). Au cours actuel, le potentiel est de +44%.

[Snowball]

ALBA poursuit sa politique très active ces derniers temps de prise de participation minoritaire dans des sociétés familiales européennes.

C’est cette fois-ci le secteur de la pêche qui est visé avec Profand, un des gros acteurs du secteur de la péninsule ibérique. Profand est présent en Europe, en Amérique du Nord et du Sud, en Afrique et en Asie avec une flotte de 22 navires et 3.000 collaborateurs. ALBA va mettre un ticket de 100 M€ en échange d’une participation de 24 %.

Plus d’informations sur ce lien.

Snowball

[Snowball]

ALBA publie ce soir ses résultats semestriels. Ils sont bons avec un bénéfice net de 122 M€ sur 6 mois. Le communiqué est joint.

Plus important encore, l’actif net progresse de 9,3 % pour s’élever à 80,74 € par titre, selon le détail ci-dessous :

Au cours du soir, soit 48,20 €, la décote de holding est donc de 40 %. Inutile de préciser que je la trouve excessive pour un dossier qui gagne de l’argent et sur lequel l’actionnaire de référence se renforce de manière significative.

J’attends maintenant avec impatience le nouvel objectif de cours des Daubasses.

Snowball

[les daubasses]

Cours actuel : 48,50 EUR

Inutile de préciser que je la trouve excessive pour un dossier qui gagne de l’argent et sur lequel l’actionnaire de référence se renforce de manière significative.

Nous sommes bien d'accord !

À la clôture du 20 septembre, nous calculons un ANR de 80,50 EUR. Notre objectif de cours ressort à 70,10 EUR (potentiel de +45%). Pour rappel, il est calculé de façon prudente selon la formule suivante : 100% des participations cotées et de la trésorerie nette + 50% du non coté et de l’immobilier.

Ce calcul tient compte de toutes les opérations débouclés au 1er semestre ainsi que de la cession de la participation dans Euskaltel pour 216 M EUR et de l'achat d'un immeuble de bureaux à Madrid (Paseo de la Castellana 42) pour un montant de 55 M EUR, intervenus au cours du 2ème semestre.

Avec ces opérations, nous calculons une trésorerie nette de 757 M EUR.
Celle-ci va être amenée à diminuer compte tenu des projets d'acquisition en cours déjà évoqués plus haut dans la file, à savoir :

- prise de participation (env. 14%) dans Nature Topco UK Ltd (société de conseil dans le développement durable) pour 295 M$(env. 250 M EUR)
- prise de participation (env. 12%) dans KKR Apple Holdings (services aéroportuaires) pour 350 M$ (env 300 M EUR)
- prise de participation (env. 24%) dans Profand Fishing Holding (activités de pêche) pour 100 M EUR

Une fois ces opérations finalisées, Alba serait toujours en situation de trésorerie nette avec environ 100 M EUR dans ses caisses.

Au 30 juin 2021, les capitaux propres sont par ailleurs en hausse de 72 M EUR à 4 106 M EUR (+2% par rapport au 31 décembre 2020).

Nous notons pour finir que le titre a nettement surperformé l'indice espagnol IBEX 35 sur les 6 premiers mois de l'année avec un gain de +18,1% contre +9,3% pour l'indice.

[matdany]

Pour en rajouter ; abonné d'un site payant qui me facilite les suivi des achats et ventes d'insiders et quelques autres fonctionnalités, je constate que depuis le 13 mars 2020 les "insiders" ont effectué 284 achats ce qui est énorme.

Sans être génial, je crois que ces démarrages d'achats doivent être concertés et ont démarré au plus bas, mais ce sont poursuivis. Que conclure : une volonté de faire une bonne affaire ou ???

Les achats ont été effectués par 3 personnes :

CARLOS MARCH DELGADO
PRESIDENTE
en 2020

et ensuite
JUAN MARCH DE LA LASTRA
VICEPRESIDENTE

JUAN MARCH JUAN
VICEPRESIDENTE

Sauf erreur, le flottant serait encore de 23 %.

[les daubasses]

Cours actuel : 47,50 EUR


Les achats de la famille March reprennent après une pause d'un mois : montant total de 827 000 EUR à un cours compris entre 48,04 EUR et 48,46 EUR. Les détails :

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Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

[les daubasses]

Cours actuel : 47,20 EUR

Vous en reprendrez bien une pincée ?

Nouveaux achats pour un montant total de 569 000 EUR à un cours compris entre 46,86 EUR et 47,72 EUR.
Les détails :

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Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

[les daubasses]

Cours actuel : 48,40 EUR


Juan March achète de nouveau pour 562 000 EUR d'actions dans une fourchette de prix de 47,05 à 47,49 EUR :

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Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa

[les daubasses]

Cours actuel : 48,95 EUR


Nouveaux achats de Juan March sur les 10 derniers jours pour un montant total de près de 1,3 M EUR dans une fourchette de 47,62 à 49,15 EUR :

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Source : https://www.insiderscreener.com/fr/entr ... ra-alba-sa