Ayvens - ex ALD Automotive (AYV/ALD)
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les daubasses
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- Inscription : 26/10/2019
Cours : 6,82 EUR
Les résultats annuels sont tombés ce matin. Voici les chiffres :
Le résultat opérationnel 2024 recule de 19% à 984 M EUR. Cette baisse s'explique par le recul de la performance sur la vente des véhicules d'occasion. Le résultat de cette activité est ressorti à 317 M EUR, contre 883 M EUR en 2023. En revanche, l'activité de location et services voit son résultat progresser de +33% à 2 697 M EUR.
Le résultat net accuse lui un repli de 10% à 684 M EUR.
Quelques commentaires sur les chiffres du T4 :
- la marge des contrats de location et services est ressortie à 675 M EUR (646 M EUR au T3, 693 M EUR au T2 et 707 M EUR au T1)
- le résultat sur la vente des véhicules d'occasion a reculé à 38 M EUR (77 M EUR au T3, 83 M EUR au T2 et 95 M EUR au T1). La marge par véhicule accuse un nouveau repli pour s'établir à 1 267 EUR (1 420 EUR au T3, 1 480 EUR au T2 et 1 661 EUR au T1) et à 239 EUR en tenant compte de l'impact de la réduction des dépréciations (493 EUR au T3, 575 EUR au T2 et 626 EUR au T1).
- le ratio coût / chiffre d'affaires (hors exceptionnel) s'est amélioré par rapport au trimestre précédent. Il ressort à 60,2% (63,4% au T3 et 61,9% au T2). Pour l'année 2024, il s'établit à 60,2% (63,7% en 2023).
- le résultat net part du groupe s'établit à 160 M EUR (148 M EUR au T3, 189 M EUR au T2 et 188 M EUR au T1).
Avec un bénéfice par action annuel de 0,73 EUR (0,99 EUR en 2023), le dividende a été fixé à 0,37 EUR (0,47 EUR en 2023), soit un niveau de distribution de 50%.
Au 31 décembre, l'actif net du groupe se monte à 12,70 EUR par action (12,26 EUR en n-1) et la dette s'établit à 40,1 Md EUR (37,6 Md EUR en n-1). L'actif net tangible par action progresse de +4,7% à 9,28 EUR.
Valorisation
1. Multiple de bénéfice
Notre 1ère valorisation repose sur un multiple de bénéfice de 10x (PER = 10).
Le bénéfice par action 2024 se montant à 0,73 EUR, notre 1ère valorisation ressort à : 0,73 x 10 = 7,30 EUR
2. Actif net réévalué par action (NAV)
Il s'établit à 12,70 EUR au 31 décembre 2024.
Notre nouvel objectif de cours est la moyenne de ces 2 valorisations = 10,00 EUR
---
Perspectives 2025 :
- activité de revente de véhicules : marge/véhicule comprise entre 700 et 1 100 EUR
- synergies attendues de 350 M EUR
- ratio coût / chiffre d'affaires attendu entre 57 et 59%
---
Résultats 2024 (communiqué en anglais)
Les résultats annuels sont tombés ce matin. Voici les chiffres :
Le résultat net accuse lui un repli de 10% à 684 M EUR.
Quelques commentaires sur les chiffres du T4 :
- la marge des contrats de location et services est ressortie à 675 M EUR (646 M EUR au T3, 693 M EUR au T2 et 707 M EUR au T1)
- le résultat sur la vente des véhicules d'occasion a reculé à 38 M EUR (77 M EUR au T3, 83 M EUR au T2 et 95 M EUR au T1). La marge par véhicule accuse un nouveau repli pour s'établir à 1 267 EUR (1 420 EUR au T3, 1 480 EUR au T2 et 1 661 EUR au T1) et à 239 EUR en tenant compte de l'impact de la réduction des dépréciations (493 EUR au T3, 575 EUR au T2 et 626 EUR au T1).
- le ratio coût / chiffre d'affaires (hors exceptionnel) s'est amélioré par rapport au trimestre précédent. Il ressort à 60,2% (63,4% au T3 et 61,9% au T2). Pour l'année 2024, il s'établit à 60,2% (63,7% en 2023).
- le résultat net part du groupe s'établit à 160 M EUR (148 M EUR au T3, 189 M EUR au T2 et 188 M EUR au T1).
Avec un bénéfice par action annuel de 0,73 EUR (0,99 EUR en 2023), le dividende a été fixé à 0,37 EUR (0,47 EUR en 2023), soit un niveau de distribution de 50%.
Au 31 décembre, l'actif net du groupe se monte à 12,70 EUR par action (12,26 EUR en n-1) et la dette s'établit à 40,1 Md EUR (37,6 Md EUR en n-1). L'actif net tangible par action progresse de +4,7% à 9,28 EUR.
Valorisation
1. Multiple de bénéfice
Notre 1ère valorisation repose sur un multiple de bénéfice de 10x (PER = 10).
Le bénéfice par action 2024 se montant à 0,73 EUR, notre 1ère valorisation ressort à : 0,73 x 10 = 7,30 EUR
2. Actif net réévalué par action (NAV)
Il s'établit à 12,70 EUR au 31 décembre 2024.
Notre nouvel objectif de cours est la moyenne de ces 2 valorisations = 10,00 EUR
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Perspectives 2025 :
- activité de revente de véhicules : marge/véhicule comprise entre 700 et 1 100 EUR
- synergies attendues de 350 M EUR
- ratio coût / chiffre d'affaires attendu entre 57 et 59%
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Résultats 2024 (communiqué en anglais)
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
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les daubasses
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Vente de nos 60 actions au cours de 8,195 EUR
L’action Ayvens a connu un excellent début d’année, enregistrant une progression de +25% depuis le 1er janvier. Après une réaction initialement négative à la publication des résultats 2024, le titre s’est redressé, franchissant la barre des 8 EUR dans les jours suivants. Un niveau inédit depuis septembre 2023.
De manière assez opportuniste, nous avons décidé de clôturer notre ligne au cours de clôture du jour (=8,195 EUR).
Cette action, avec laquelle nous ne sommes pas particulièrement à l’aise, présentait le 2ème plus faible potentiel du Portefeuille Pépites PEA, derrière Stef. Par ailleurs, si l’intégration de LeasePlan semble désormais bien engagée, la poursuite du recul des marges sur la revente des véhicules d’occasion, les incertitudes entourant la revente des véhicules électriques et un niveau d’endettement toujours conséquent, nous incitent à la prudence.
En tenant compte du dividende encaissé en juin 2024, nous sortons de cette position proche de l’équilibre (+2%), avec pour objectif de redéployer notre capital vers des opportunités offrant un meilleur couple risque/potentiel.
L’action Ayvens a connu un excellent début d’année, enregistrant une progression de +25% depuis le 1er janvier. Après une réaction initialement négative à la publication des résultats 2024, le titre s’est redressé, franchissant la barre des 8 EUR dans les jours suivants. Un niveau inédit depuis septembre 2023.
De manière assez opportuniste, nous avons décidé de clôturer notre ligne au cours de clôture du jour (=8,195 EUR).
Cette action, avec laquelle nous ne sommes pas particulièrement à l’aise, présentait le 2ème plus faible potentiel du Portefeuille Pépites PEA, derrière Stef. Par ailleurs, si l’intégration de LeasePlan semble désormais bien engagée, la poursuite du recul des marges sur la revente des véhicules d’occasion, les incertitudes entourant la revente des véhicules électriques et un niveau d’endettement toujours conséquent, nous incitent à la prudence.
En tenant compte du dividende encaissé en juin 2024, nous sortons de cette position proche de l’équilibre (+2%), avec pour objectif de redéployer notre capital vers des opportunités offrant un meilleur couple risque/potentiel.
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Cours : 8,915
Hello,
Les résultats d'Ayvens T1 2025 sont disponibles.
https://www.ayvens.com/en-cp/investors/ ... formation/
La publication est sympathique, tout me semble vert. Rentabilité en hausse, EPS en hausse, tout est orienté dans le bon sens.
Hâte que le dividende se détache à la fin du mois pour voir le comportement du cours de bourse ensuite.
L'analyse daubasses de potentiel de hausse limité me semble totalement justifiée, je vois mal l'action monter au dessus du single digit, mais en fond de portefeuille ça me convient totalement car c'est pas cher, et ça distribue (je ne compte pas me servir du dividende pour renforcer le titre).
Hello,
Les résultats d'Ayvens T1 2025 sont disponibles.
https://www.ayvens.com/en-cp/investors/ ... formation/
La publication est sympathique, tout me semble vert. Rentabilité en hausse, EPS en hausse, tout est orienté dans le bon sens.
Hâte que le dividende se détache à la fin du mois pour voir le comportement du cours de bourse ensuite.
L'analyse daubasses de potentiel de hausse limité me semble totalement justifiée, je vois mal l'action monter au dessus du single digit, mais en fond de portefeuille ça me convient totalement car c'est pas cher, et ça distribue (je ne compte pas me servir du dividende pour renforcer le titre).
Cours pre market : 9.8€
Les résultats S1 2025 d'Ayvens sont sortis : https://www.ayvens.com/en-cp/investors/ ... l-results/
Tout se passe pour le mieux, les résultats augmentent, la rentabilité augmente. L'EPS prend plus de 10% (0.54 vs 0.41)
Peut être que l'on pourra passer la barre des 1€ en fin d'année soyons fous.
La trajectoire financière est positive. Voyons voir comment le marché va réagir
Ajout : le marché n'apprécie pas du tout
Les résultats S1 2025 d'Ayvens sont sortis : https://www.ayvens.com/en-cp/investors/ ... l-results/
Tout se passe pour le mieux, les résultats augmentent, la rentabilité augmente. L'EPS prend plus de 10% (0.54 vs 0.41)
Peut être que l'on pourra passer la barre des 1€ en fin d'année soyons fous.
La trajectoire financière est positive. Voyons voir comment le marché va réagir
Ajout : le marché n'apprécie pas du tout
Statistiques
____ membres / 2 000 max (___ places disponibles avant la limite)
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