Orange a annoncé hier avoir finalisé la vente d'une partie de son réseau rural de fibre optique.
Cette opération était dans les tuyaux depuis le mois d'octobre.
https://www.lesechos.fr/tech-medias/hig ... ue-1254390
Elle a été finalisée hier avec la création d'une filiale Orange Concessions dont Orange reste actionnaire à hauteur de 50 %. Le solde des part est vendu à un consortium regroupant la CDC, EDF Invest et CNP Assurances.
https://investir.lesechos.fr/actions/ac ... e%2Dt%2Dil
Orange retire 1,3 milliard d'euros d'argent frais dans cette opération. C'est au-dessus de la fourchette initialement évoquée.
Snowball
Orange (ORA) : un rendement de 7,3 % acheté puis revendu avec +27 %
Synthèse stratégique
Orange est un opérateur télécom historique, lourd en capital, régulé et endetté. Les Daubasses l'achètent à 9,606 EUR pour un rendement de 7,3 %, encaissent les dividendes, puis vendent à 10,78 EUR avec +27 % sur deux ans et deux mois lorsque la hausse des taux réduit l'intérêt relatif du rendement.
L'achat de 55 actions Orange à 9,606 EUR repose sur une idée défensive : business indispensable, rendement de 7,3 % au prix d'achat et cours déprimé après plusieurs années difficiles pour les télécoms européens. La marge de sécurité vient surtout du rendement exigé, pas d'une liquidation d'actifs.
Parcours de la thèse
Le suivi vérifie d'abord que le dividende repose sur des flux suffisants. Les résultats 2021 confirment 2,4 Md EUR de flux organique télécoms, une dette nette à 1,91 fois l'EBITDAaL et un dividende maintenu à 0,70 EUR.
Plusieurs catalyseurs apparaissent ensuite : extinction progressive du cuivre, baisse attendue des investissements fibre, hausses tarifaires, recentrage et consolidation européenne. En Espagne, le regroupement Orange Espagne-MasMovil valorise Orange Espagne 7,8 Md EUR, soit 7,2 fois l'EBITDAaL 2022 estimé.
Le dossier change surtout avec les taux. Quand le rendement sans risque remonte, un rendement Orange de 5 % ne suffit plus à justifier le même objectif. La méthode de valorisation doit donc être durcie, même si l'entreprise exécute correctement.
Thèse en 3 points
1. Rendement comme discipline de prix. La thèse dépend d'un dividende couvert par les flux, avec une dette maintenue autour de 2 fois l'EBITDAaL télécoms.
2. Fin du pic d'investissement fibre. Deutsche Bank met en avant le flux de trésorerie disponible après la fibre, ce qui peut soutenir dividendes et distributions si les marges tiennent.
3. Recentrage opérationnel. Sortie d'Orange Bank, OCS, Espagne et spéculations autour de SFR montrent que la valeur dépend aussi des choix d'allocation du capital.
Points de vigilance
Orange reste exposé à la régulation, à l'État actionnaire, à Free, SFR et Bouygues, aux coûts d'énergie, aux salaires, aux investissements réseau, à la perte progressive de la rente cuivre et aux acquisitions trop chères. Le dividende n'est protecteur que si les flux le financent réellement.
Conclusion
La vente des 55 actions à 10,78 EUR intervient après révision de l'objectif à 10,71 EUR, sur une exigence de rendement relevée à 7 %. Au total, le gain atteint +27 % dividendes inclus sur deux ans et deux mois. Le raisonnement est clair : acheter un rendement télécom délaissé, encaisser le dividende, puis sortir quand la remontée des taux réduit l'asymétrie.
Après la sortie, Orange bénéficie encore du reflux des investissements fibre, du recentrage et des scénarios de consolidation. Pour un actionnaire encore présent, le sujet est désormais de mesurer si les flux disponibles, le dividende et les opérations sectorielles compensent toujours la dette, la régulation et la concurrence française.
Discussion communautaire à but informatif. Ne constitue pas un conseil en investissement.
Mots-clés : Orange, ORA, télécoms, dividende, fibre optique, Orange Bank, MasMovil, SFR, dette nette, EBITDAaL.
- Résumé daté du 14 juillet 2026 -
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Orange (ORA) - ex Pépites PEA
Le commentaire d'un gérant que j'apprécie, Marc GIRAULT, sur ORANGE dans le reporting de janvier du fonds HMG RENDEMENT (fonds privilégiant les titres à rendement élevé sur toutes les classes d'actifs, avec une approche value) :
"Pendant qu'un bénéfice partiel était réalisé sur l'obligation convertible ERAMET, la ligne en ORANGE était renforcée.
Malgré la résistance de son activité au virus, le cours d'Orange avait continué, après un comportement initial honorable, à décliner toute l'été. Au delà du retour d'un dividende récurrent de 70 centimes, qui à lui seul nous semble justifier cette position au sein de votre portefeuille, nous avons pensé que le moment était venu de se renforcer sur ORANGE. Nous estimons que des catalyseurs d'une nouvelle perception, plus positive, du secteur, sont à l'oeuvre :
- certains opérateurs réputés pour leur sens des affaires se renforcent dans ce secteur : M. NIEL s'est renforcé l'année dernière dans ILIAD (maison mère de Free) et M. DRAHI est en train de retirer ALTICE (maison mère de SFR) de la cote. Il y a donc, selon eux, de la valeur cachée dans le secteur. Ce peut aussi être le signe d'une réduction à venir de l'intensité concurrentielle entre opérateurs, ce qui serait bon signe pour les marges.
- Après diverses opérations qui ont montré en janvier la valeur cachée dans le bilan d'ORANGE, son président n'exclut pas une opération sur les tours de télécommunication, dont la valeur est proche de 40% du cours de l'action : 10 milliards d'euros, à comparer à une capitalisation boursière de 25 milliards d'euros. Une annonce en ce sens pourrait être faite lors de la présentation des résultats de 2020 en février.
Cette combinaison d'une approche fondamentale de long terme et d'opportunisme de court terme pour saisir ce que les gérants considèrent être des anomalies d'évaluation..."
"Pendant qu'un bénéfice partiel était réalisé sur l'obligation convertible ERAMET, la ligne en ORANGE était renforcée.
Malgré la résistance de son activité au virus, le cours d'Orange avait continué, après un comportement initial honorable, à décliner toute l'été. Au delà du retour d'un dividende récurrent de 70 centimes, qui à lui seul nous semble justifier cette position au sein de votre portefeuille, nous avons pensé que le moment était venu de se renforcer sur ORANGE. Nous estimons que des catalyseurs d'une nouvelle perception, plus positive, du secteur, sont à l'oeuvre :
- certains opérateurs réputés pour leur sens des affaires se renforcent dans ce secteur : M. NIEL s'est renforcé l'année dernière dans ILIAD (maison mère de Free) et M. DRAHI est en train de retirer ALTICE (maison mère de SFR) de la cote. Il y a donc, selon eux, de la valeur cachée dans le secteur. Ce peut aussi être le signe d'une réduction à venir de l'intensité concurrentielle entre opérateurs, ce qui serait bon signe pour les marges.
- Après diverses opérations qui ont montré en janvier la valeur cachée dans le bilan d'ORANGE, son président n'exclut pas une opération sur les tours de télécommunication, dont la valeur est proche de 40% du cours de l'action : 10 milliards d'euros, à comparer à une capitalisation boursière de 25 milliards d'euros. Une annonce en ce sens pourrait être faite lors de la présentation des résultats de 2020 en février.
Cette combinaison d'une approche fondamentale de long terme et d'opportunisme de court terme pour saisir ce que les gérants considèrent être des anomalies d'évaluation..."
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vincent3000
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Bonjour, nouveau sur le forum, J'essaye d'apporter ma pierre à l'édifice , ORANGE est le dernier des 4 opérateurs à posséder ces supports télécom mobile (pylone) , les autres les ont vendus à des sociétés ou créé une tower co. Pour exemple HIVORY avec SFR vendu ce mois ci à cellnex. ORANGE doit créer sa towerco cette année ce qui va valoriser leur parc.
Publication du jour
Orange proposera un dividende 2020 de 0,70 euro par action plus 0,20 euro lié à la décision favorable du Conseil d’Etat au sujet d’un ancien litige fiscal.
Le chiffre d’affaires du Groupe Orange s’élève à 42,3 milliards d'euros en 2020, en hausse de +0,3% sur un an à base comparable.
-4,5% ce matin à 9.60€En 2020, le résultat net de l'ensemble consolidé du groupe Orange s’établit à 5 055 millions d’euros, contre 3 222 millions d’euros en 2019, soit une hausse de 1 833 millions d’euros.
Cette augmentation résulte principalement d’un produit d’impôt de 2 246 millions d’euros comptabilisé fin 2020 suite à la décision favorable du Conseil d’Etat au sujet d’un ancien contentieux fiscal.
"Le prix c'est ce que tu payes, la valeur ce que tu obtiens"
Publications des résultats FY 2020 ce matin.
Je retiens :
- Retour du dividende à 0,70€ "validé" + bonus de 0,20€ cette année grâce au remboursement d'impôt -> dividende final de 0,50€ en juin (si approuvé en AG bien sûr)
- La France continue d'aller mieux mais l'espagne a souffert (impact roaming?, guerre de prix?)
- "Scale Up" = Plan d'économie de 1 Mds d'ici 2023, à voir comment la partie "Personnel / Frais généraux" va s'implémenter...
- Mise en place d'une TowerCo avec les actifs européens (France / Espagne en priorité), capital sera toujours contrôlé par Orange mais volonté d'augmenter le taux d'utilisation (mutualisation)
Bref, rien de transcendant de mon point de vue.
Le marché, lui, n'apprécie pas. -5% à l'instant même... Je ne dois pas être un bon analyste.
Je retiens :
- Retour du dividende à 0,70€ "validé" + bonus de 0,20€ cette année grâce au remboursement d'impôt -> dividende final de 0,50€ en juin (si approuvé en AG bien sûr)
- La France continue d'aller mieux mais l'espagne a souffert (impact roaming?, guerre de prix?)
- "Scale Up" = Plan d'économie de 1 Mds d'ici 2023, à voir comment la partie "Personnel / Frais généraux" va s'implémenter...
- Mise en place d'une TowerCo avec les actifs européens (France / Espagne en priorité), capital sera toujours contrôlé par Orange mais volonté d'augmenter le taux d'utilisation (mutualisation)
Bref, rien de transcendant de mon point de vue.
Le marché, lui, n'apprécie pas. -5% à l'instant même... Je ne dois pas être un bon analyste.
Bonjour,
Je suis un néophyte mais le fait qu'il y ait aujourd'hui de nombreuses publications d'autres sociétés du CAC40 ne pourrait-il pas expliquer des arbitrages de certains vis-à-vis de l'action orange, en comparaison avec d'autres titres ?
Pour ce qui est du dividende, c'est toujours annoncé mais pas encore définitif selon cette phrase du communiqué Orange "Au titre de l’exercice 2020, l’Assemblée générale du 18 mai 2021 statuera sur la distribution d’un dividende de 0,70 euro par action"
Je suis un néophyte mais le fait qu'il y ait aujourd'hui de nombreuses publications d'autres sociétés du CAC40 ne pourrait-il pas expliquer des arbitrages de certains vis-à-vis de l'action orange, en comparaison avec d'autres titres ?
Pour ce qui est du dividende, c'est toujours annoncé mais pas encore définitif selon cette phrase du communiqué Orange "Au titre de l’exercice 2020, l’Assemblée générale du 18 mai 2021 statuera sur la distribution d’un dividende de 0,70 euro par action"
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les daubasses
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Cours actuel = 9,70 EUR
Merci slechart, assez d'accord avec votre conclusion : "rien de transcendant".
Le marché sanctionne un T4 un peu moins bon que prévu, soit.
Nous apprécions pour notre part le projet d'externalisation du réseau mobile avec la création d'une TowerCo européenne qui pourrait permettre une meilleure valorisation du groupe.
Nous notons également le maintien du dividende à 0,70 EUR pour l'exercice 2021. Celui-ci est couvert par le cash flow organique 2020 de 2,5 Md EUR (+149 M EUR par rapport à 2019) et les perspectives sont de 3,5 à 4 Md EUR pour 2023. L'endettement reste par ailleurs maîtrisé avec un ratio de dette nette de 1,83x au 31.12.2020 (2,00x hors effet du produit d'impôt de 2,2 Md EUR) contre 2,04x au 30.06.2020.
Notre objectif de cours, basé sur un dividende de 0,70 EUR par action, reste donc inchangé à 14,31 EUR.
@CyprienC
Effectivement, le montant du dividende devra être validé lors de la prochaine AG. Il serait toutefois surprenant que les actionnaires votent contre cette résolution. Quant à l'évolution du cours ce jour, à vrai-dire, elle ne nous préoccupe guère. Les humeurs du marché sont souvent impénétrables...
Merci slechart, assez d'accord avec votre conclusion : "rien de transcendant".
Le marché sanctionne un T4 un peu moins bon que prévu, soit.
Nous apprécions pour notre part le projet d'externalisation du réseau mobile avec la création d'une TowerCo européenne qui pourrait permettre une meilleure valorisation du groupe.
Nous notons également le maintien du dividende à 0,70 EUR pour l'exercice 2021. Celui-ci est couvert par le cash flow organique 2020 de 2,5 Md EUR (+149 M EUR par rapport à 2019) et les perspectives sont de 3,5 à 4 Md EUR pour 2023. L'endettement reste par ailleurs maîtrisé avec un ratio de dette nette de 1,83x au 31.12.2020 (2,00x hors effet du produit d'impôt de 2,2 Md EUR) contre 2,04x au 30.06.2020.
Notre objectif de cours, basé sur un dividende de 0,70 EUR par action, reste donc inchangé à 14,31 EUR.
@CyprienC
Effectivement, le montant du dividende devra être validé lors de la prochaine AG. Il serait toutefois surprenant que les actionnaires votent contre cette résolution. Quant à l'évolution du cours ce jour, à vrai-dire, elle ne nous préoccupe guère. Les humeurs du marché sont souvent impénétrables...
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Point intéressant que le maintient du dividende. En revanche j'attire l'attention sur ce point :
Le conseil d'administration d'Orange a confirmé qu'il proposerait à l'assemblée générale des actionnaires du 18 mai prochain le versement d'un dividende ordinaire de 0,70 euro par action au titre de l'année 2020. Un acompte de 0,40 euro par action a été payé le 9 décembre. Orange prévoit également de payer cette année un dividende exceptionnel de 0,20 euro par action, grâce à l'utilisation d'une partie du produit d'impôt.
En gros le dividende final ne sera que de 0,30€ s'il est validé en AG bien sûr, et à priori un dividende exceptionnel de 0,20€, donc comme beaucoup j'imagine qui ont investi aux alentours de Noël, 0,50€ de dividende cette année
Le conseil d'administration d'Orange a confirmé qu'il proposerait à l'assemblée générale des actionnaires du 18 mai prochain le versement d'un dividende ordinaire de 0,70 euro par action au titre de l'année 2020. Un acompte de 0,40 euro par action a été payé le 9 décembre. Orange prévoit également de payer cette année un dividende exceptionnel de 0,20 euro par action, grâce à l'utilisation d'une partie du produit d'impôt.
En gros le dividende final ne sera que de 0,30€ s'il est validé en AG bien sûr, et à priori un dividende exceptionnel de 0,20€, donc comme beaucoup j'imagine qui ont investi aux alentours de Noël, 0,50€ de dividende cette année
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les daubasses
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Vous parlez du versement de dividendes en 2020/2021 au titre de l'exercice 2020. Il y avait eu un acompte.
On parle du dividende de 2021 de 0,70 EUR qui sera versé en 2022 (avec peut-être un acompte en 2021 comme pour le précédent dividende ?).
Source : p.29 de la Présentation des résultats annuels 2020
On parle du dividende de 2021 de 0,70 EUR qui sera versé en 2022 (avec peut-être un acompte en 2021 comme pour le précédent dividende ?).
Source : p.29 de la Présentation des résultats annuels 2020
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Autant pour moi ça change beaucoup de choses ! Avec à priori ce dividende exceptionnel de 0,20€ prévu on passerait déjà à 0,90€, pour un cours sous les 10€ c'est plutôt un beau rendement...les daubasses a écrit : ↑18 février 2021, 12:27Vous parlez du versement de dividendes en 2020/2021 au titre de l'exercice 2020. Il y avait eu un acompte.
On parle du dividende de 2021 de 0,70 EUR qui sera versé en 2022 (avec peut-être un acompte en 2021 comme pour le précédent dividende ?).
Investir de cette semaine : A l'achat avec un objectif de 13 € 
Bon dimanche à tous
[les daubasses : Merci pour votre partage. On a redressé l'image pour une meilleure lecture
]
Bon dimanche à tous
[les daubasses : Merci pour votre partage. On a redressé l'image pour une meilleure lecture
]Orange procède à un rachat d’emprunt obligataire de USD 1 milliard portant un taux de 4,125% et à échéance septembre 2021
Orange annonce son intention de rembourser son emprunt obligataire d’un montant de USD 1 000 000 000 portant intérêt au taux de 4,125% à échéance septembre 2021, représentant la totalité du montant en principal restant dû.
Le rachat aura lieu aux alentours du 1er avril 2021
"Le prix c'est ce que tu payes, la valeur ce que tu obtiens"
Bonjour,
Le suivi de ProposUtiles (du 23/02/2021) sur Orange:
En un mot: patience...
Pour ma part je pense que les investisseurs "anciens" sont toujours échaudés par l'éclatement de la bulle de 2000, et les plus jeunes vont voir ailleurs...
Toujours actionnaire.
Le suivi de ProposUtiles (du 23/02/2021) sur Orange:
Pour ma part je pense que les investisseurs "anciens" sont toujours échaudés par l'éclatement de la bulle de 2000, et les plus jeunes vont voir ailleurs...
Toujours actionnaire.
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Orange serait prêt à céder le contrôle d'Orange Bank.
Cette filiale n'a fait qu'accumuler les pertes depuis son lancement en 2017 (643 M EUR dont 195 M EUR en 2020).
Sans doute une sage décision qui permettrait de récupérer un peu de cash et de se recentrer sur les métiers essentiels du groupe.
---
Orange prêt à céder le contrôle d'Orange Bank ?
Cette filiale n'a fait qu'accumuler les pertes depuis son lancement en 2017 (643 M EUR dont 195 M EUR en 2020).
Sans doute une sage décision qui permettrait de récupérer un peu de cash et de se recentrer sur les métiers essentiels du groupe.
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Orange prêt à céder le contrôle d'Orange Bank ?
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Apparemment Stéphane Richard assure qu'Orange Bank n'est pas à vendre...
Lien vers l'article
Un moyen de faire monter les enchères ? Ou biais "escalade de l'engagement" pour une filiale qu'il a lui-même lancée en 2016 ?
A+
Ravana
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Un moyen de faire monter les enchères ? Ou biais "escalade de l'engagement" pour une filiale qu'il a lui-même lancée en 2016 ?
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Ravana
"Le prix c'est ce que tu payes, la valeur ce que tu obtiens"
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Julien Col.
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Si Orange vient de créer une société dédiée à ses "infrastructures mobiles" (tours de télécommunications), Vodafone, 3e opérateur de réseau mobile dans le monde par nombre d''abonnés en 2017, va plus loin:
Opération isolée ou début d'un mouvement appelé à se généraliser dans le secteur des télécoms, ça, je n'en sais rien. Par contre cela devrait permettre de donner une base de comparaison pour la valorisation de cette filiale.BERLIN (Reuters) - Vodafone Group a annoncé mardi vouloir lever jusqu'à 2,8 milliards d'euros via l'introduction en Bourse de sa filiale d'infrastructures de téléphonie mobile Vantage Towers, dans le cadre de ce qui pourrait être la plus importante IPO en Europe cette année.
L'opérateur télécoms britannique a fixé le prix de cette IPO prévue à la Bourse de Francfort entre 22,50 euros et 29 euros, ce qui représente une capitalisation boursière d'un montant maximum de 14,7 milliards d'euros.
L'opération est supérieure aux introductions en Bourse déjà réalisées cette année [...].
L'IPO de Vantage Towers pourrait être la plus importante dans les télécoms en Europe depuis celle de Belgacom en 2014 [...].
Le montant de base de l'offre visé par Vodafone est de deux milliards d'euros mais une option de surallocation permet de le faire passer à 2,8 milliards d'euros, a précisé l'opérateur.
Les fonds d'investissement Digital Colony et RRJ ont accepté d'être des investisseurs de premier plan et d'acquérir au total 950 millions d'euros en actions, a également indiqué Vodafone.
La procédure court jusqu'au 17 mars environ et la première cotation est prévue dans la foulée.
Plusieurs opérateurs télécoms européens ont filialisé leurs actifs d'infrastructures ou envisage de le faire, les tours suscitant un vif intérêt de la part d'investisseurs comme le fonds américain KKR ou l'espagnol Cellnex.
Orange, pour sa part, a annoncé le mois dernier le lancement d'une entreprise dédiée à ses infrastructures mobiles, baptisée TOTEM, avec l'espoir de capitaliser sur ces actifs fortement valorisés.
"Acheter aux pessimistes, vendre aux optimistes"
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les daubasses
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Avez-vous quelques données financières et opérationnelles sur cette IPO ?
Ce serait l'idéal pour donner quelques multiples et jouer au jeu des comparaisons.
Pour son entité de tours, on sait déjà que Orange a 25 500 sites en France et en Espagne pour un CA de 510 M EUR en 2020, avec un potentiel de +3 000 sites / an pour les 8 prochaines années.
Ce serait l'idéal pour donner quelques multiples et jouer au jeu des comparaisons.
Pour son entité de tours, on sait déjà que Orange a 25 500 sites en France et en Espagne pour un CA de 510 M EUR en 2020, avec un potentiel de +3 000 sites / an pour les 8 prochaines années.
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Julien Col.
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Après lecture du prospectus d'introduction il apparait que Vantage towers possède près de 82.000 sites dans 10 pays européens (UK, Italie, Portugal, Espagne, Roumanie, République Tchèque, Hongrie, République Tchèque, Grèce et Irlande) pour 25.500 sites et deux pays pour Orange (France et Espagne)
Au 31 mars 2020 L'EBITDA de Vantage towers est de 513 M€ pour environ 300M€ pour Orange sur la même période.
pour Vantage Towers Le potentiel est de 7100 sites supplémentaires d'ici fin 2026 soit en direct soit en joint-venture contre 3000 sites/an sur les 8 prochaines années pour Orange.
source:
https://www.vantagetowers.com/system/fi ... nglish.pdf
https://www.vantagetowers.com/system/fi ... pectus.pdf
Avec cette IPO Vantage Towers sera valorisée 14,7 Milliards d'Euros au maximum (soit 28 fois son EBITDA). Si on applique le même ratio à la filiale d'Orange (et si mes calculs sont bons), celle-ci serait valorisée 8,4 Milliards D'euros soit environ un tiers de la valorisation actuelle d'Orange.
A noter également que lors de la présentation des résultats financiers 2020 le PDG D'orange a estimé qu’une introduction en Bourse de cette activité faisait également « partie des options », il a surtout évoqué la possibilité de s’associer à Vodafone ( Tiens, Tiens) ou Deutsche Telekom pour former un champion européen des tours mobiles « capable de concurrencer Cellnex ».
pour aller plus loin:
Au 31 mars 2020 L'EBITDA de Vantage towers est de 513 M€ pour environ 300M€ pour Orange sur la même période.
pour Vantage Towers Le potentiel est de 7100 sites supplémentaires d'ici fin 2026 soit en direct soit en joint-venture contre 3000 sites/an sur les 8 prochaines années pour Orange.
source:
https://www.vantagetowers.com/system/fi ... nglish.pdf
https://www.vantagetowers.com/system/fi ... pectus.pdf
Avec cette IPO Vantage Towers sera valorisée 14,7 Milliards d'Euros au maximum (soit 28 fois son EBITDA). Si on applique le même ratio à la filiale d'Orange (et si mes calculs sont bons), celle-ci serait valorisée 8,4 Milliards D'euros soit environ un tiers de la valorisation actuelle d'Orange.
A noter également que lors de la présentation des résultats financiers 2020 le PDG D'orange a estimé qu’une introduction en Bourse de cette activité faisait également « partie des options », il a surtout évoqué la possibilité de s’associer à Vodafone ( Tiens, Tiens) ou Deutsche Telekom pour former un champion européen des tours mobiles « capable de concurrencer Cellnex ».
pour aller plus loin:
L'opérateur espagnol Cellnex a annoncé mercredi 03/02/2021 un accord d'exclusivité avec Altice et Starlight Holdco pour l'acquisition de Hivory, qui détient 10.500 sites de télécommunication en France.
L'accord prévoit un investissement initial d'environ 5,2 milliards d'euros, précise Cellnex dans un communiqué.
"Acheter aux pessimistes, vendre aux optimistes"
Bonjour, je vous partage cet article du magazine Capital qui donne quelques informations sur la position de certains analystes vis à vis du titre Orange.
Source : https://www.capital.fr/entreprises-marc ... ur-1396539Si Barclays maintient sa recommandation Neutre sur le titre, avec un objectif de cours ramené de 12 à 11,50 euros, Deutsche Bank est positif et conseille le titre à l'achat, avec une cible de 16,50 euros. Goldman Sachs recommande également d’acheter les actions Orange. Et à moyen terme, l’éventuelle introduction en Bourse d’Orange Afrique et d’Orange Cyberdefense - branche cybersécurité de l’opérateur - serait de nature à favoriser une réévaluation du titre.
Avec un avis “surperformance”, Crédit Suisse vise un objectif de cours de 13 euros. Si le free cash flow (flux de trésorerie opérationnel après investissements) d’Orange risque d’être sous pression cette année, 2022 devrait être de meilleure facture. Selon la banque suisse, l’opérateur semble appelé à pâtir d'une compression temporaire de cash-flow en 2021, mais 2022 pourrait voir un rebond vigoureux. Et les années suivantes ne devraient pas décevoir, sur fond de reflux attendu des investissements.
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Un début de réponse :
SourceOrange a reçu des marques d'intérêt de banques françaises pour investir dans sa filiale Orange Bank et BNP Paribas apparaît comme le candidat favori, rapporte jeudi BFM Business sur son site internet.
Société Générale et Crédit Agricole se sont également déclarés intéressés mais BNP Paribas est mieux placé, précise BFM Business, qui ajoute que cette dernière veut devenir l'actionnaire majoritaire de la banque en ligne.
Orange Bank est détenu à 78% par Orange et à 22% par l'assureur Groupama.
Selon BFM Business, Groupama souhaite sortir du capital et Orange est "prêt à lâcher le contrôle de sa banque si le partenaire vaut le coup".
A+
Ravana
"Le prix c'est ce que tu payes, la valeur ce que tu obtiens"
Un article plus détaillé sur TOTEM, la TowerCo d'Orange.
Aucun chiffre sur la valeur de cet ensemble. Juste quelques paillettes dans les yeux :
Aucun chiffre sur la valeur de cet ensemble. Juste quelques paillettes dans les yeux :
Il restera détenu par orange :... la TowerCo aurait généré en 2020 un chiffre d’affaires supérieur à 500 millions d’euros et un EBITDAaL de près de 300 millions d’euros, dont deux tiers environ issus des actifs en France. Cela représente une marge d’environ 57 %, qui comprend également les coûts de maintenance d’environ 5 % du chiffre d’affaires de la TowerCo.
J'ai du mal à voir ce que ça change, à part d'avoir des chefs en plus pour piloter la stratégie de la TowerCo.L’indépendance de la TowerCo repose sur une structure juridique distincte détenue directement par le groupe Orange (Orange SA).
Avec une structure indépendante, il sera plus facile de proposer les services à d'autres opérateurs téléphoniques.
C'est d'ailleurs mentionnés dans votre lien : "TOTEM hébergera et déploiera de nouveaux sites pour Orange comme pour les autres opérateurs de réseau."
La 5G Va nécessiter une augmentation du nombre d'antenne alors même que l'opinion publique cherche à limiter leur implantation.
Pouvoir les valoriser au maximum prend alors tout son sens.
C'est d'ailleurs mentionnés dans votre lien : "TOTEM hébergera et déploiera de nouveaux sites pour Orange comme pour les autres opérateurs de réseau."
La 5G Va nécessiter une augmentation du nombre d'antenne alors même que l'opinion publique cherche à limiter leur implantation.
Pouvoir les valoriser au maximum prend alors tout son sens.
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les daubasses
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RomainP a écrit : ↑19 mars 2021, 09:26
Il restera détenu par orange :J'ai du mal à voir ce que ça change, à part d'avoir des chefs en plus pour piloter la stratégie de la TowerCo.L’indépendance de la TowerCo repose sur une structure juridique distincte détenue directement par le groupe Orange (Orange SA).
Ce genre de cash machine avec revenus récurrents se négocie à des multiples 3x, 4x ou 5x (?) supérieurs à ceux d'Orange, un holding des télécoms hétéroclite. Si spin-off il y a, cela créerait beaucoup de valeur pour les actionnaires d'Orange car permettrait de valoriser au mieux un actif aujourd'hui caché dans le groupe.
Il y a potentiellement pas mal de petits business comme ça chez Orange : l'activité de câblage sous-marin, le réseau de fibre installé, les filiales étrangères en pleine croissance, ...
Ce n'est pas notre "pari" qui est basé sur l'anomalie de valorisation du fait du rendement élevé de l'action, mais ce sont autant de cerises sur le gâteau potentielles !
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Bonsoir,
en suivant le fil, je me suis rappelé avoir lu sur le forum d'espace Microcaps qu'une petite société canadienne Nuran Wireless ( NUR.CN ) avait signé un contrat récemment avec Orange RDC pour la construction de 2000 pylône solaires en République Démocratique du Congo.
Le cours de la petite société canadienne avait d'ailleurs explosé suite à l'annonce...
Peut-être un exemple d'une de ces "cerises sur le gâteau..."
https://afriqueitnews.com/tech-media/nu ... ge-en-rdc/
en suivant le fil, je me suis rappelé avoir lu sur le forum d'espace Microcaps qu'une petite société canadienne Nuran Wireless ( NUR.CN ) avait signé un contrat récemment avec Orange RDC pour la construction de 2000 pylône solaires en République Démocratique du Congo.
Le cours de la petite société canadienne avait d'ailleurs explosé suite à l'annonce...
Peut-être un exemple d'une de ces "cerises sur le gâteau..."
https://afriqueitnews.com/tech-media/nu ... ge-en-rdc/