Nous avions regardé ce titre pour éventuellement l'intégrer aux Pépites PEA du fait de la décote sur les fonds propres (lors de notre analyse) et de l'historique élogieux de la création de valeur au fil des ans de l'entreprise familiale.
Mais nous avons rencontré 2 problèmes majeurs :
1/ La liquidité est très faible de l'ordre de quelques milliers d'euros par jour... les jours où il y a des échanges !
2/ Des fonds propres qui ne pèsent pas lourds : avec 27,7 M EUR au 31.12.2020 ils ne représentent que 11,5% du total du bilan de 240,2 M EUR. Le ratio de solvabilité ressort ainsi à 12,3% en tenant compte de la trésorerie de 15,5 M EUR. C'est bien faible.
Et comme nous aimons à le répéter, une bonne gestion de l'endettement, c'est le nerf de la guerre pour les promoteurs. Surtout pour un petit promoteur immobilier. Il suffit dans le cas de Stradim de quelques projets mal dimensionnés et dont on a du mal à réaliser les ventes pour se mettre en difficultés.
Ce qui ne signifie pas qu'acheter des actions du promoteur alsacien soit une mauvaise idée, mais il faut avoir conscience de ces potentiels risques.
En promoteurs immobiliers, on préfère
Bassac en France.
En dehors de la France, notre cœur balance entre
Shinnihon et
Nisshin Group. Ces deux promoteurs japonais ont des réserves de cash abondantes et décotent largement sur leurs fonds propres.
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Si des abonnés ont des pistes d'investissement sur des promoteurs immobilier en France et ailleurs, n'hésitez pas à partager !
