ATEME (ATEME)

[Viga]

Cours : 4,79€

2 gros actionnaires ont réduit leur participation: Regents of the University of Michigan passe sous les 5% et Otus Capital Management Limited sous les 10% des droits de vote. Cela avait sans doute maintenu le cours au plus bas ces derniers temps d'où le rebond de vendredi, même si ce n'est pas très positif comme nouvelle.

source : https://www.boursier.com/actions/actual ... 44908.html

[Viga]

Ateme a passé l'année 2024 à courir après les retards de chiffre d'affaires pris au 1er trimestre. Dans un contexte de marché très difficile, nous avons finalement réussi à limiter la perte en matière d'activité et nous ressortons renforcés à l'issue de l'exercice, avec une base de coûts maîtrisée, une réorganisation majeure pour remettre la région USA / Canada sur de bons rails et une forte augmentation de l'ARR.

Fin d'année assez mauvaise pour ATEME, avec cependant une bonne nouvelle au niveau du récurrent :

• CA 2024 de 93,5M€, en baisse de 7%

• Revenu récurrent de 2,954 M€ en janvier 2025, en hausse de 20% (ce revenu récurrent fait 38% des revenus 2024)

• la zone Europe, Moyen-Orient & Afrique est en hausse de 16%

• la zone Nord américaine est par contre en forte baisse (-40%)

  Pour remédier à cette situation, Ateme a mis en œuvre une profonde réorganisation de son modèle commercial outre-Atlantique, afin de remettre cette région sur les rails en 2025.

résultats Q4 2024-Année 2024

À plus long terme, Ateme réaffirme ses objectifs moyen terme à horizon 2027 :

• une croissance régulière du chiffre d'affaires pour le porter à 130 M€ ;

• une marge sur coûts directs de 99 M€ ;

• un EBITDA de 22 M€ ;

• 4 M€ de revenu mensuel récurrent (MRR) à cet horizon.

Ces objectifs sont en phase avec la trajectoire du chiffre d'affaires d'Ateme depuis 10 ans et la forte inflexion au niveau des charges opérationnelles initiée depuis 2024.

Communiqué intégral : https://www.actusnews.com/news/89736-at ... 025_fr.pdf

[nicolasR75]

Une interview du pdg d'Ateme du 19 février : https://www.investisseur.tv/video/ateme ... es-actions

un petit résumé via mes prises de notes :

Il revient sur la baisse franche de l'activité nord américaine et insiste sur un bon chiffre : le Revenu Récurrent Annuel est en hausse de 6Meur => cela s'annonce très bien selon lui pour l'année à venir (RRA : durée de contrats entre 3 et 5ans), croissance déjà embarquée pour 2025.

A partir de 2024, la profitabilité devait monter mais ce n'est que partie remise pour 2025 ; on va opérer à base de cout constante pour 2024-25 ; la baisse nord américaine a été vue dès le 1er trimestre 2024 et on a fait le nécessaire (nouvelle organisation commerciale) ; on est prêt à repartir sur une base de croissance à 2 chiffres sur la partie nord américaine.

Pas d'opération de croissance externe prévue

Ces dernières années : les pertes sont des investissements de R et D ; nos produits arrivent à pleine maturité ; ce sera un relais de croissance cette année.

On utilise l'IA pour deux composantes : 1. les fonctions répétitives, faire plus avec le meme nombre de personnes ; 2. générer des traductions automatiques, résumés de match ou bandes annonces de films, => diffusion plus rapide et plus globale de contenu.

Publication à venir le 19 mars :on publiera un EBITDA autour de l'equilibre donc un RN relativement négatif, mais pour autant trésorerie et dettes ok. On pense être cash positif cette année. Plus de la moitié de la dette est du CIR (donc remboursée par l'état).

2 anaylistes estiment le cours à 7 et 8 euros : ils ont raison selon Artières qui indique avoir racheté au cours actuel [note : rachat le 3 février (cf. ici : https://bdif.amf-france.org/fr/details/2025DD1018224) : 2500 à 4,27euros (soit 10672 euros ; c'est un signe positif mais pas un gros investissement non plus)]. Le marché ne prend pas en compte la progression du RRA ; il a tort selon lui.

[nicolasR75]

Artieres (le PDG) vient d'acheter ce 24 mars 2500 actions à 4 euros, soit un investissement de 10 000 euros, via sa holding Sereitra.

C'est un petit geste mais il avait déjà fait le même le 3 février (achat de 2500 actions à 4,27 euros pièces).

Je joins la note d'information issue de https://bdif.amf-france.org/fr?societes ... 5816_ATEME

[nicolasR75]

AG d'Ateme hier, filmée et disponible ici :

Pas grand chose de particulier à en dire il me semble. Je retiens juste ceci dans la séance de questions réponses :

Paysage concurrentiel habituel : "rien de neuf. Il ne s'est rien passé malheureusement : on aurait pu espérer que certain [Harmonic] vende leur activité vidéo comme cela avait été évoqué, mais non et rien de prévu à l'horizon a priori." [Ce sujet avait été évoqué par Matthieu CF dans la file le 8 février 2024].

Nouveaux entrants : Cutz a fait le buzz à Rolland Garros (en communiquant sur les deux mots clé "IA" et "Green") mais aucun client n'en parle à Artières ; attendons de voir, il faut faire le tri entre le buzz et la réalité ; pas une menace pour Ateme à ce stade.

Projets de croissance externe : un jour pour des choses complémentaires à ce que l'on sait faire. Si jamais Harmonic devait se vendre, hors de question de racheter : on ne paie pas une base de clients au prix fort en rachetant une boite qui fait la même chose ; l'augmentation de la base clients doit venir de la croissance organique. Pas besoin de croissance externe pour faire la guidance 2027 (130Meur de CA), si on trouve des opportunités intéressantes on le fera mais aujourd'hui il n'y a pas de plan ou projet particulierement mature sur la table.

[nicolasR75]

Le cours de bourse d'Ateme a bondi ces derniers jours en passant de 4 à 5 euros (soit 25% d'augmentation) sur 5 jours. Je ne comprenais pas trop pourquoi jusqu'à ce que je trouve cette interview d'une durée de 15 minutes 30 :

Il s'agit d'une interview du PDG Michel Artières par M. Fiorentino dans laquelle Artières indique notamment que la rentabilité va augmenter comme annoncé par l'entreprise depuis 2021 (cela devait arriver en 2024/25 et cela finit par arriver dit-il en substance).

Il dit vers 14'40 que "on va bientot annoncer le second trimestre, donc on va voir dans le cours de l'année les chiffres s'améliorer".

Par ailleurs il enchaîne en ajoutant ceci : "on va pouvoir communiquer avec les magnifiques logos de nouveaux clients qui sont gagnés."

Je pense que ce sont ces deux choses qui font que M. Market décide de faire remonter le cours de l'action.

À suivre lors de la publication des résultats du CA T2 le 17 juillet donc.

[Viga]

Cours : 5,66€

Le CA du S1 s'établit à 41,9M€, en hausse de 3% (4% en comparable).
Le taux de marge progresse de 6% à 77%, la marge brute monte aussi de 6% pour atteindre 61%.
L'EBITDA repasse en positif, de -4,3M€ à +1,5M€ entre le S1 2024 et le S1 2025.
Le résultat net part du groupe reste toujours négatif mais s'améliore, passant de -8,3M€ à -3,3M€.

Le revenu récurrent mensuel MRR s'est établi à 2,712 M€ en juillet 2025, en recul au 1er trimestre 2025 en raison du non-renouvellement d'un important contrat de maintenance, et stable au 2ème trimestre, malgré un impact négatif des variations de change de l'ordre de -0,2 M€.

• Le chiffre d'affaires de la zone EMEA (Europe, Moyen-Orient & Afrique) a progressé de +7% (variation identique à données comparables) pour s'établir à 19,4 M€. La région a renforcé sa position de principal marché du Groupe, totalisant 46% des revenus semestriels ;

• La région Etats-Unis / Canada a réalisé un chiffre d'affaires semestriel de 11,6 M€, en hausse de +18% à données comparables. Dans un contexte de transition rapide de la télévision traditionnelle vers les plateformes de streaming, cette région avait enregistré une contre-performance en 2024 ayant conduit Ateme à mettre en place une nouvelle organisation et repenser sa stratégie commerciale au début de l'année 2025. Alors que le redressement est resté modéré au 1er semestre, Ateme anticipe une accélération au 2nd semestre 2025 ;

• Les ventes de la région Amérique latine ont progressé de +13% (+14% à données comparables) à 4,7 M€ ;

• Le chiffre d'affaires semestriel en Asie-Pacifique a reculé de -28% (-27% en données comparables) à 6,2 M€, reflétant une évolution du mix-produits avec une part réduite des ventes de hardware (serveurs tiers).

La société a réduit ses dépenses opérationnelles de 2,7M€ sur le semestre.

Ateme estime être pleinement aligné avec ses objectifs à moyen terme à horizon 2027, à savoir : une croissance régulière pour porter le chiffre d'affaires à 130 M€, la marge sur coûts directs à 99 M€, l'EBITDA à 22 M€ et le revenu mensuel récurrent (MRR) à 4 M€.

Le 1er semestre récompense nos efforts de réorganisation et de rationalisation. La nette amélioration de la profitabilité résulte à la fois de la croissance de l'activité (+3 M€ de marge sur coûts directs) et des économies réalisées sur nos charges structurelles (-2,7 M€ de charges opérationnelles). Nous sommes en bonne voie pour délivrer en 2025 des résultats alignés avec nos objectifs à moyen terme. Notre confiance est d'autant plus forte que nous progressons rapidement dans l'élargissement de notre base clients, en conquérant de nouveaux acteurs stratégiques du streaming et du sport.

source : https://www.ateme.com/fr/communiques-fi ... CTUS-0-457