Forum 100% Actions - Les Daubasses

Un acteur protégé des hautes tensions
Date d’achat : 28 avril 2025
Cours d’achat : 135,50 EUR
Nombre de titres achetés : 5

Montant total dépensé : 5 x 135,50 + 2 EUR (frais de courtage) = 679,50 EUR

Points forts de ce titre
- une activité résiliente sur un marché structurellement porteur
- une gestion financière prudente avec une position de trésorerie nette confortable
- un retour sur fonds propres élevé (17% en moyenne sur 8 ans)

Analyse complète [Avril 2025] disponible ici :

Merci pour cette idée.
Pour information, cette action est aussi éligible PEA-PME.

Bonsoir
Excellente analyse
le fonds HMG Finances est également actionnaire depuis un an environ. Monsieur Delcaire son gestionnaire a souvent le "nez creux"

Pour l'éligibilité PEA-PME, je ne sais qu'en penser.

Le courtier chez qui j'ai ce compte (BforBank) l'affiche effectivement éligible.

Pourtant és indique bien sur son site :

"Actions
La société informe le public que ses actions cotées sur Euronext, compartiment B, (code ISIN FR000031023) ne sont pas éligibles au plan d'épargne en actions "PME-ETI" instauré par l'article 70 de la loi de finances pour 2014 et ce en raison de la détention très majoritaire du capital d'Électricité de Strasbourg par le groupe EDF et la non application des critères européens retenus pour la définition des PME à laquelle cette détention conduit. "

https://groupe.es.fr/investisseurs-et-p ... tionnaires

Bonjour Slechart,
Sur l'égilibilité PEA-PME de cette action : l'ordre a bien été exécuté ce jour via le courtier Boursorama sur mon PEA-PME.
En espérant que cela soit le cas aussi pour toi, sincères salutations.

Pour ajout de la date du dividende :

Le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale qui aura lieu le 14 mai 2025 la distribution d'un dividende de 11 €/action au titre de l'exercice écoulé, payable à compter du 3 juin 2025.

Source : résultats annuels 2024
https://www.zonebourse.com/cours/action ... -49066592/

Cours 143.50 euros
Analyse de David Renan sur BFM du 08/01 qui met en avant les mêmes points les Daubasses :

https://www.bfmtv.com/economie/replay-e ... 80423.html

En résumé :
Exercice 2024 exceptionnel.
Situation financière saine avec 175 M de trésorerie
Gros dividende
Aspect spéculatif autour d'un retrait de la cote

Cours : 153,00 EUR

Résultats semestriels solides pour notre énergéticien :
Le chiffre d'affaires recule de 11,3% à 677 M EUR, principalement en raison de la baisse des prix de l'électricité. En revanche, le résultat opérationnel courant progresse de 13,6%, à 121,1 M EUR, grâce à la hausse des volumes vendus et à des effets prix favorables.

Dans un climat légèrement plus froid que celui du 1er semestre 2024, les volumes d’électricité distribués par Strasbourg Électricité Réseaux progressent de 2,5%, à 3,3 TWh. [...]
Les ventes d’électricité et de gaz naturel d’ÉS Énergies Strasbourg à ses clients finaux s’établissent respectivement à 3,1 TWh (+2,7%) et 1,6 TWh (+3,2%).

Le résultat net part du groupe ressort à 84,3 M EUR (+6,3%).

Les flux de trésorerie sont également solides avec un flux de trésorerie d'exploitation de +191 M EUR (+168 M EUR en n-1), dont une CAF (capacité d'auto financement) de +113 M EUR (+114 M EUR en n-1). On notera un effet BFR positif de +84 M EUR (+54 M EUR en n-1).

La trésorerie nette progresse à 217 M EUR contre 141 M EUR fin 2024, alors même que le groupe a versé 79 M EUR de dividendes à ses actionnaires.

Valorisation

Pour rappel, nous retenons un multiple VE/EBIT = 8, appliqué au résultat opérationnel courant moyen des 5 derniers exercices, soit 127 M EUR. Avec un résultat opérationnel courant déjà proche de ce niveau dès le premier semestre 2025 (121 M EUR), notre approche reste prudente.

Nous ajustons toutefois notre objectif de valorisation pour refléter la hausse de la trésorerie. Notre nouvel objectif correspond à la moyenne des deux valorisations suivantes :

- valo hors actifs financiers courants : ( 8 x 127 ) + 217 = 1 233 M EUR, soit 172,00 EUR par action
- valo avec actif financiers courants : ( 8 x 127 ) + 217 + 100 = 1 333 M EUR, soit 185,90 EUR par action

Nouvel objectif = 179,00 EUR, en hausse de 3,8%.

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Communiqué
Rapport financier semestriel

Les entreprises locales de distribution, dont Electricité de Strasbourg, sont en quasi-monopole sur leur secteur malgré l'ouverture à la concurrence

Si la concurrence est si peu développée dans les zones ELD près de deux décennies après l'ouverture du marché, c'est ainsi d'abord parce qu'il est coûteux pour les nouveaux entrants de s'y implanter :

• Une adaptation nécessaire au système d'information spécifique et souvent vieillissant : Ces SI permettent entre autres de localiser les clients, d'accéder aux informations techniques des compteurs ou de connaître la consommation historique des clients. Les ELD ayant historiquement développé leurs propres systèmes d’information (qui diffèrent de ceux utilisés par Enedis pour l'électricité et GRDF pour le gaz), les nouveaux entrants doivent faire un travail d'interconnexion à chaque nouveau SI et y former leurs équipes. À cet investissement initial s'ajoute une gestion des flux de données contraignante, toutes les fonctionnalités ne pouvant pas être automatisées.

• Un attachement pour les acteurs historiquement implantés sur leur territoire difficile à contrer.

Source : https://www.connaissancedesenergies.org ... oncurrence

Vente de nos 5 actions au cours de 181,00 EUR

Notre objectif de 179,00 EUR ayant été dépassé ce jour, nous avons décidé de céder la ligne au cours de clôture du jour, soit 181,00 EUR.

En intégrant le dividende de juin (11 EUR par titre), la performance ressort à +41% nets de frais en 7 mois.

Par soucis de transparence, précisons que nous restons actionnaires à titre personnel, avec un objectif autour de 200 EUR. Ce dernier tient compte de la bonne dynamique du S1, en espérant qu’elle se confirme au S2. Pour le Portefeuille Pépites PEA, nous nous en tenons à notre objectif du 1er août.

Nous travaillons actuellement sur une nouvelle idée d’investissement en Europe, que nous partagerons prochainement.