GigaMedia (GIGM) bis

Anciennes actions du Portefeuille daubasses 2
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les daubasses
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Message par les daubasses » 27 janvier 2022, 19:22

Gigamedia.png
Date d'achat : 27 janvier 2022
Cours d'achat : 1,86 USD

nombre d'actions achetées : 250

Points forts de ce titre :

Trésorerie nette de élevée (3,88 USD par action au 30.09.2021 - comptes T3 2021)
Acteur sur le marché des jeux sur mobile : bientôt une bonne nouvelle de ce côté ?
Une participation dans une entreprise de robotique


---
Nous venons de faire l'acquisition pour la 3ème fois dans l'histoire des daubasses (hors renforcements de lignes existantes) d'actions de cette entreprise taïwanaise cotée aux USA.

Pour plus de détails sur cette entreprise, on vous renvoie sur l'ancien sujet.


Qu'avons nous acheté ?

Pour 1,86 USD, nous avons obtenu :

+ 3,88 USD de cash net par action (au 30.09.2021) = une décote de 52% sur la trésorerie nette (!)
+ 0,90 USD par action de participation (obligations convertibles + actions) dans l'entreprise de robotique Aeolus Robotics Corporation
+ une activité de jeux sur mobile générant un chiffre d'affaires d'environ 6 M USD / an mais en (petites) pertes chroniques depuis des années
----------------------------------------------------------
Pour résumer = une décote de plus de 50% sur la trésorerie nette + 2 options


Maintenant qu'on a acheté des actions à un prix bradé à des vendeurs pessimistes, on espère que des acheteurs plus optimistes pointeront le bout de leur nez d'ici quelques mois à un prix proche de la trésorerie nette.
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Garulfoh
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Message par Garulfoh » 27 janvier 2022, 20:56

Bonsoir,

Merci pour cette « nouvelle » piste et tout votre travail!

Interprétez vous contexte de tension actuel avec la Chine comme une opportunité supplémentaire de rouvrir cette ancienne daubasse?

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Message par les daubasses » 27 janvier 2022, 21:00

Garulfoh a écrit :

Interprétez vous contexte de tension actuel avec la Chine comme une opportunité supplémentaire de rouvrir cette ancienne daubasse?
Clairement pas... Le risque existe et il est potentiellement énorme... Mais c'est tellement pas cher ! 🤑
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Nouvelle
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Message par Nouvelle » 27 janvier 2022, 21:05

Bonsoir,
Merci pour cette nouvelle analyse.
Je ne parviens pas à trouver l'action avec ce code ISIN sur degiro. Quel site avez-vous utilisé ?
Merci

stef35
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Message par stef35 » 27 janvier 2022, 21:17

Bonjour
J'ai le code suivant : SG9999014831 sur Degiro
Stéphane

nobbo92
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Message par nobbo92 » 27 janvier 2022, 21:18

Bonsoir,
c'est bien sur degiro que les daubasses se fournissent 😉
Pas de souci pour moi pour le (re)trouver en utilisant le code "GIGM", et c'est moins compliqué à écrire.

ForeignAndrew619
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Message par ForeignAndrew619 » 27 janvier 2022, 21:21

Hello,

Punaise c'est pas bien liquide: +9% depuis la parution des daubasses il y a 2 heures...

Reste plus qu'à espérer que ca va re-baisser.

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AntonyP
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Message par AntonyP » 27 janvier 2022, 21:57

Merci pour cette nouvelle proposition intéressante. Quel est votre objectif de cours : $3.88 (trésorerie nette) voir $4.78 (tréso + participation) ou moins ?
" Choisissez les bonnes valeurs et le marché en prendra soin ", Peter Lynch

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RomainP
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Message par RomainP » 28 janvier 2022, 11:15

Quelques données en vrac

Leur site internet :
- La rubrique news comporte une page par année de 2010 à 2019... Et c'est tout.
- Le site n'est même pas en HTTPS
- Aucune rubrique de recrutement

Leur stratégie consiste à développer ou acheter des jeux et vivre des rentes de leurs vaches à lait
Impossible de trouver un calendrier des développements.

Leur dernière mise à jour d'application date d'il y a 2 semaines pour "E-sport Mahjong" sur Android et IOS (donc ce n'est pas une coquille vide).
Mais le nombre de téléchargements n'est pas très élevé (entre 10 et 100 000).

Leur entreprise de robotique par contre est très, très active avec 38 offres d'emploi, un site de toute beauté et à jour.
Mais par contre il contient trop peu de détails sur l'aspect financier et le calendrier de leurs projets.


Si on résume très grossièrement on a une entreprise de jeux vidéo avec du cash qui finance une entreprise de robotique...
Le scénario du pire est un peu trop probable à mon goût :
- L'entreprise de jeu vidéo ne sort aucun hit qui apporte du bénéfice (leur seul hit a d'ailleurs été acheté, et pas produit en interne)
- L'entreprise robotique mange le cash de plus en plus vite sans réussir à valoriser leurs robots (service à la personne, ce n'est pas le plus simple)

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Message par les daubasses » 28 janvier 2022, 11:43

AntonyPain a écrit : Merci pour cette nouvelle proposition intéressante. Quel est votre objectif de cours : $3.88 (trésorerie nette) voir $4.78 (tréso + participation) ou moins ?
Comme lors de notre vente en mars 2021, on va considérer que la participation dans Aeolus Robotics Corporation ne vaut rien. Ça peut sembler conservateur mais cette prudence nous rend à l'aise sur cette ligne et laisse quand même un potentiel intéressant.

Sur la seule trésorerie nette, le potentiel est proche de +100% (1,86 => 3,88). Attention, nous avons conscience que la société va consommer un peu de cash tous les trimestres avec son activité de jeux pour mobiles comme elle le fait depuis des années. Donc on vendra quand on arrivera au niveau de la trésorerie nette. Soit 3,88 USD aujourd'hui mais probablement 3,80 USD à l'issue du T4 2021 et probablement un peu moins au cours de l'exercice 2022 au fil de la publication des résultats trimestriels.
RomainP a écrit :
(...)

Si on résume très grossièrement on a une entreprise de jeux vidéo avec du cash qui finance une entreprise de robotique...
Le scénario du pire est un peu trop probable à mon goût :
- L'entreprise de jeu vidéo ne sort aucun hit qui apporte du bénéfice (leur seul hit a d'ailleurs été acheté, et pas produit en interne)
- L'entreprise robotique mange le cash de plus en plus vite sans réussir à valoriser leurs robots (service à la personne, ce n'est pas le plus simple)
Cela fait près de 10 ans qu'on suit cette boite. Sur la période, il y a eu quelques belles ventes sur l'activité de jeux mais toujours avec des petites pertes. On consomme donc lentement mais sûrement le cash. Qui peut être utilisé à tout moment (cf. cet achat dans la robotique !). Bien sûr c'est regrettable. On préférerait que la boite ait la recette du succès et l'applique. Ou bien qu'elle rende le cash aux actionnaires ! C'est pour ça qu'on ne valorise ni ce business de jeux vidéos pour smartphones ni la valeur de l'entreprise de robotique.

Maintenant, on a une obtenu une belle ristourne sur le cash net. C'est assez confortable.
Et qui sait ? Demain ils peuvent sortir un jeu qui cartonne "comme ça" alors qu'ils font leur boulot habituel comme depuis des années ? C'est un peu le hasard / la chance dans cet univers. Un bon buzz, un bon marketing, un jeu qui accroche et ça décolle (même chose dans l'édition de livre par exemple).

Sur la même thématique, on a eu en portefeuille une histoire incroyable : Gravity Corp. Une entreprise coréenne cotée aux USA. Retrouvez l'histoire sur le blog.

Pour résumer, on a réalisé avec cette action un gain de +95%. Pas mal... Mais ensuite le titre a fait x10 / x20 (même plus, à vérifier) !
Pourquoi ? Ils ont sorti un jeu qui a cartonné.

On ne dit pas que GigaMedia va connaître le même sort. On l'espère mais on sait que c'est peu probable. En tout cas, on ne paie pas pour ça. C'est donc une option gratos. Sur les 5 derniers exercices, GigaMedia a dépensé 5,73 M USD dans le développement de jeux, soit l'équivalent de 0,52 USD par action. Pour le moment un peu pour rien...

A noter que ces dernières années un nouveau CEO est arrivé et qu'il a acheté régulièrement un peu d'actions sur le marché. Vous trouverez plus d'infos dans l'ancien sujet.

Sur Aeolus Robotics Corporation : pour le moment il n'y pas de risque sur cette participation de 10 M USD puisque la dépense est déjà effectuée. Aucun nouvel investissement n'est à l'ordre du jour. Là aussi, on ne le price pas. Qui sait, il pourrait y avoir une belle issue avec cette participation obtenue gratuitement à notre cours d'achat ?

Site de la société : https://aeolusbot.com/

Lien vers une vidéo avec des robots à usage industriel (site japonais) : https://www.nikkei.com/article/DGXMZO53 ... 019SHA100/

Pour le design du site de GigaMedia : http://www.gigamedia.com/EN/home/Default.asp , cela peut vous sembler incroyable mais on vous assure que des améliorations ont été faites... il était encore plus pourri il y a quelques années ! :P

Sur le risque de coquille vide : l'auditeur est Deloitte. Ce n'est pas une garantie à 100% mais ce n'est pas un cabinet inconnu.


Enfin, on termine sur le principal risque : l'allocation du capital. GigaMedia croule sous le cash. Elle a investi une bonne par de son cash (10 M USD à peu près 20% de son trésor de guerre) dans une boite de robotique. Certainement porteur. On ne sait pas. Mais quid du futur ? Si une mauvaise décision est prise sur l'utilisation de ce cash, on peut perdre toute marge de sécurité.
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Message par timoti » 28 janvier 2022, 14:29

Après avoir lu le post je me dis je vais prendre une petite ligne, je vais sur BourseDirect et là déjà presque +10% (2.04 USD) pfft ...
A croire que les Daubasses est lu partout ? :D

[On a déjà eu le droit à cette remarque (intéressante...) dans ce message]

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Message par dtop » 10 mars 2022, 13:54

Bonjour,
Pourquoi Gigamedia n'apparait t il pas dans votre tableau de vos lettres mensuelles ?

Merci

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Message par les daubasses » 10 mars 2022, 14:41

GigaMedia est bien dans les portefeuilles que vous pouvez télécharger (PDF + Excel).

Pour les notes, c'est un oubli.

Voici :
Note daubasses GigaMedia - 10.02.2022.png
Note daubasses GigaMedia - 10.02.2022.png (5.58 Kio) Consulté 6059 fois
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PMO
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Message par PMO » 25 mars 2022, 16:18

Grosse activité ce jour sur le titre ... forts volumes qui ressemblent à ceux de mars de l'année dernière !

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Message par les daubasses » 31 mars 2022, 17:16

Cours actuel = 1,83 USD


L'entreprise taïwanaise cotée aux US a publié ses comptes du T4 2021.

Malheureusement ils sont sans surprises. Depuis plusieurs années qu'on suit cette boite, c'est toujours la même rengaine : "une petite perte trimestrielle, mais le meilleur est à venir". La perte opérationnelle du T4 atteint 1,2 M USD.

On nous parle de la filiale de robots Aeolus. Tout va bien blabla... beaucoup de cash, des perspectives, ...

Et pour finir, est remis sur la table la recherche de l'investissement stratégique complémentaire qui créera beaucoup de valeur pour l'actionnaire. OK.

Bon. Passons à l'essentiel : le cash. Il reste toujours abondant. En y intégrant les placements de trésorerie, le montant atteint au 31.12.2021 41,762 M USD en baisse de 3,2% sur le trimestre. Ce qui représente 3,78 USD par action. Soit un peu plus du double du cours actuel. Pour rappel, L'entreprise n'a aucune dette financière : trésorerie brute = trésorerie nette.

Même si GigaMedia détient d'autres actifs, comme sa participation dans l'entreprise de robots Aeolus, nous avons décidé que notre objectif de cours sera ce niveau de trésorerie nette. Ce qui nous permet également de valoriser le business de développement et de vente de jeux vidéo pour mobiles pour 0 (ce qu'il vaut probablement à l'heure actuelle au regard de sa rentabilité médiocre...).
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Message par les daubasses » 25 avril 2022, 18:03

Renforcement à l'instant avec l'achat supplémentaire de 300 actions à un cours de 1,61 USD.


Pour quelles raisons ?

Une seule. La trésorerie nette :
les daubasses a écrit :
Bon. Passons à l'essentiel : le cash. Il reste toujours abondant. En y intégrant les placements de trésorerie, le montant atteint au 31.12.2021 41,762 M USD en baisse de 3,2% sur le trimestre. Ce qui représente 3,78 USD par action. Soit un peu plus du double du cours actuel. Pour rappel, L'entreprise n'a aucune dette financière : trésorerie brute = trésorerie nette.
A 1,61 USD, on paie moins de la moitié de la trésorerie nette de GigaMedia. La décote est de 57%.

On achète 1 dollar de cash pour 0,43 dollar.
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Message par les daubasses » 17 mai 2022, 15:58

Cours actuel : 1,60 USD

Notre société taïwanaise de jeux vidéo a publié ses résultats du 1er trimestre.

Pas de surprise. Les publications se suivent et se ressemblent. Le résultat opérationnel est une perte de 0,8 M USD contre une perte de 0,9 M USD un an plus tôt. Le résultat net est en retrait à -1,1 M USD contre -0,9 M USD, pénalisé par des pertes de change (-0,3 M USD).

Venons-en à l'essentiel : le cash. Il recule à 40,5 M USD (-1,3 M USD), soit 3,67 USD par action = notre nouvel objectif de cours. Au cours actuel, la décote sur le cash net (pas de dettes financières) est de 56%.

Le ratio de solvabilité est toujours sur des niveaux stratosphériques (345%).
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Pierral
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Message par Pierral » 15 août 2022, 16:57

On dirait qu'il se passe quelque chose nan ? 😆
Volumes énormes et +40% au compteur pour le moment...

Lamotte66
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Message par Lamotte66 » 15 août 2022, 22:08

En tant normal, un titre prenant 40% en 1 journée, j'aurais vendu tout ou partie. Grâce à l'analyse des Daubasses, j'ai décidé de suivre le plan. En route pour l'objectif des 3.67. Wait and see.

Lionels
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Message par Lionels » 16 août 2022, 06:19

On verra.
Perso moi je vends systématiquement la moitié si ça double pour récupérer ma mise de départ. Puis je garde l’autre moitié (gratuite) à long terme pour voir…en espérant des multi-baggers.

[pour commenter vos choix personnels, utilisez svp une file de portefeuille. Pour rappel, chaque message publié génère des mails automatiques à tous les abonnés de la file (cf. point 14 des règles et usages). Les prochains messages de ce type seront déplacés/supprimés. Merci !]
Because we believe information reduces uncertainty we try to gather as much information as possible

almerillat
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Message par almerillat » 16 août 2022, 11:11

Effectivement, le titre est encore en train de monter en pre-market (2.5200, +0.20 USD, +8.62% selon yahoo finance alors que j'écris ces lignes). J'ai fait le tour de yahoo finance, bloomberg et reddit, Aucune nouvelle ne permet d'expliquer ça. Sur twitter non plus rien de probant, juste une foule d'analystes techniques tentant de faire sens de ce mouvement pour prendre une position à court-terme.

C'est un mystère mais peu importe, ça va dans notre sens.

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Message par les daubasses » 16 août 2022, 11:40

Cours : 2,32 USD


Plus fiable qu'un métronome, notre société taïwanaise de développement d'applications pour smartphone a encore publié une "petite" perte de 1,1 M USD sur le T2. Et le cash net se contracte de 0,9 M USD à 39,6 M USD soit 3,59 USD par action.

Pour rappel, par prudence, nous considérons tous les autres actifs sans valeur (ces actifs ne génèrent aucun bénéfice depuis toujours) et ce cash net est notre objectif de cours. Il est en retrait de 2,2% par rapport aux données du T1 (trésorerie nette = 3,67 USD par action).

Cerise sur le gâteau : la participation dans une entreprise de robotique que nous considérons (à tort ?) comme sans valeur.

Pendant ce temps, les traders / spéculateurs graphistes, court termistes / joueurs envoie l'action dans les étoiles dans des volumes plus vus depuis les effets meme-stocks de 2020-2021. Ces événements ne sont pas pour nous déplaire.

Si on atteint la Lune (ou si on s'en approche de près), nous n'hésiterons pas à apporter à ces acheteurs de rêve un peu de papiers.

Le ratio de solvabilité reste toujours aussi élevé à 358%.

---
Lien : Résultats T2 2022 - GigaMedia - SEC filings
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Message par les daubasses » 16 août 2022, 19:22

Sur une envolée spéculative du cours depuis hier, on a décidé de vendre toutes nos actions à un cours de 2,89 USD.

Pour les performances, petit récap :

- Gain de +55% en dollars en 7 mois suite à notre achat de 250 actions le 27 janvier 2022 à 1,86 USD

- Gain de +79% en dollars en 4 mois suite à notre renforcement de 300 actions le 25 avril 2022 à 1,61 USD. Cet renforcement a été très profitable. Comme le dit si bien l'adage : "il faut toujours rattraper un couteau qui tombe... quand les collatéraux (=actifs tangibles) sont solides !"

Performance totale de +69% en dollars et +80% en euros en 7 mois


Oui, c'est en deçà de notre objectif de vente de 3,59 USD et donc hors process...

Quelques explications :

o C'est du pur opportunisme = prise de gain rapide sur une poussée spéculative inattendue pour ne pas dire inespérée.

o Taïwan est actuellement le lieu de tensions géopolitiques entre la Chine continentale et les États-Unis. Un peu de prudence en rapatriant nos billes investis sur l'Île capitaliste encore indépendante n'est pas dénuée de sens.

o On profite, en vendant aujourd'hui, d'un joli gain de change (de chance) EUR / USD qui bonifie la performance globale de 12 pts : +68% en dollars et + 80% en euros !

o Les marchés actions ont repris de belles couleurs ces dernières semaines alors que, fondamentalement, rien n'explique cette petite euphorie. Il nous semble rationnel d'avoir un peu de cash, de la poudre sèche pour saisir de potentielles soldes sur les prochains mois.

o A 2,89 USD cette ligne est la net-net dans le Portefeuille daubasses 2 avec le potentiel le plus faible : +24% pour atteindre les 3,59 USD (notre objectif de cours). Et le temps - sauf cygne noir positif exceptionnel - joue contre nous avec les pertes récurrentes et la consommation de trésorerie au fils des publications trimestrielles.


---
C'est déjà la 2ème fois (cf. notre première opération soldée sur un gain de +75% en 2 ans et 4 mois) qu'on bénéfice d'un vent favorable avec cette action en quelques années. Y aura-t-il une 3ème fois ?


---
Le bordereau de transaction :
2022.08.16 - GigaMedia (Vente).png
Cliquez sur l’image pour l'agrandir
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Partyst4rter
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Message par Partyst4rter » 16 août 2022, 20:09

C est dommage de n avoir reçu l info que 3h30 plus tard, nous sommes actuellement a 2.175$ et donc cela ne vaut pas vraiment le coup de vendre.

En tout cas félicitation à vous, vous avez vendu au plus haut, une chose rare et très prisée par les trader

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