Geomatec (6907) - ex Portefeuille daubasses 2
- les daubasses
- Administrateur
- 1646
- Messages : 1526
- Inscription : 26/10/2019
Date d'achat : 8 avril 2020
Cours d'achat : 337 JPY
Nombre d'actions : 100
Points forts de ce titre :
Trésorerie nette de 794 JPY par action (rapport T3 2019 au 31.12.2019). Pour les connaisseurs, Geomatec est une triple nette ! Valeur triple nette = 550 JPY par action
Une entreprise avec un actionnariat familiale (les Matsuzaki sont les premiers actionnaires de la société avec 20% du capital) également aux manettes (le fils de 42 ans Kentaro Matsuzaki est le CEO et Président du board).
Beaucoup d'immobilier : les terrains et bâtiments ont été acquis historiquement pour l'équivalent de 1 385 JPY par action, soit plus de 4x notre cours d'achat.
Une société très technologique (cf. les dépenses en R&D) = futures bonnes surprises ?
Analyse complète :
Cours d'achat : 337 JPY
Nombre d'actions : 100
Points forts de ce titre :
Trésorerie nette de 794 JPY par action (rapport T3 2019 au 31.12.2019). Pour les connaisseurs, Geomatec est une triple nette ! Valeur triple nette = 550 JPY par action
Une entreprise avec un actionnariat familiale (les Matsuzaki sont les premiers actionnaires de la société avec 20% du capital) également aux manettes (le fils de 42 ans Kentaro Matsuzaki est le CEO et Président du board).
Beaucoup d'immobilier : les terrains et bâtiments ont été acquis historiquement pour l'équivalent de 1 385 JPY par action, soit plus de 4x notre cours d'achat.
Une société très technologique (cf. les dépenses en R&D) = futures bonnes surprises ?
Analyse complète :
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Je ne savais pas que la VANE pouvait être supérieure à la VANT.
Si j'ai bien compris,
c'est parce que l'estimation VANE (1730 JPY) prend en compte l'immobilier industriel à 50% de son prix d'acquisition
et que l'estimation VANT (1477 JPY ?) prend en compte l'immobilier industriel à ~30% de son prix d'acquisition.
Est ce bien cela ?
Si j'ai bien compris,
c'est parce que l'estimation VANE (1730 JPY) prend en compte l'immobilier industriel à 50% de son prix d'acquisition
et que l'estimation VANT (1477 JPY ?) prend en compte l'immobilier industriel à ~30% de son prix d'acquisition.
Est ce bien cela ?
Ma stratégie d'investissement : Acheter bas et vendre haut.
(2nd actionnaire du TSE derrière la BoJ)
(2nd actionnaire du TSE derrière la BoJ)
- les daubasses
- Administrateur
- 1646
- Messages : 1526
- Inscription : 26/10/2019
C'est rare, mais ça arrive quand la société est très ancienne et a acquis ses biens immobiliers (terrains + constructions) il y a des décennies et qu'ils sont largement amotis (souvent les constructions sont amorties entre 20 et 30 ans). C'est déjà arrivé plusieurs fois dans l'histoire des daubasses. C'était le cas par exemple de feu Allied Healthcare Products.
Dans notre calcul de la VANE on prend toujours en compte tout l'immobilier. Qu'il soit commercial, résidentiel, industriel. Terrains compris.Stephane a écrit : Si j'ai bien compris,
c'est parce que l'estimation VANE (1730 JPY) prend en compte l'immobilier industriel à 50% de son prix d'acquisition
et que l'estimation VANT (1477 JPY ?) prend en compte l'immobilier industriel à moins de 50% de son prix d'acquisition.
Est ce bien cela ?
Dans le cas présent, la somme était tellement importante et aussi par prudence car la société a fortement déprécié ses construction et ses terrains sur les derniers mois, que nous avons décidé de prendre une marge de sécurité de 50% sur la valeur acquisition historique au lieu de nos traditionnels 20%.
PS : votre graph maison est bienvenu !

-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Graphique de l'historique du prix de l'action par rapport à sa VANT et création de valeur sur les dernières années :
- Attention, ce graphique est généré quasi automatiquement et peut contenir des erreurs et/ou des approximations.
- Avec hypothèse de VANT = 1477 JPY
=> Création de valeur négative de -1% /an sur les 12 dernières années
Votre objectif de vente correspond exactement aux 4 spikes de ces dernières années, il va falloir être réactif au moment de la vente
- Attention, ce graphique est généré quasi automatiquement et peut contenir des erreurs et/ou des approximations.
- Avec hypothèse de VANT = 1477 JPY
=> Création de valeur négative de -1% /an sur les 12 dernières années
Votre objectif de vente correspond exactement aux 4 spikes de ces dernières années, il va falloir être réactif au moment de la vente

Dernière modification par Stephane le 08 avril 2020, 16:03, modifié 2 fois.
Ma stratégie d'investissement : Acheter bas et vendre haut.
(2nd actionnaire du TSE derrière la BoJ)
(2nd actionnaire du TSE derrière la BoJ)
- les daubasses
- Administrateur
- 1646
- Messages : 1526
- Inscription : 26/10/2019
Superbe. Historiquement, la VANT a déjà été atteinte. A voir pour la VANE...
Il faudra un événement (capitalistique ?) exceptionnel !
Il faudra un événement (capitalistique ?) exceptionnel !

-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
- les daubasses
- Administrateur
- 1646
- Messages : 1526
- Inscription : 26/10/2019
On met à jour nos données avec la publication des résultats annuels au 31.03.2020.
Comme prévu, les résultats sont médiocres avec un CA en baisse de 13,3% à 5,45 Md JPY pour une perte nette qui atteint -3,51 Md JPY et qui inclut une dépréciation exceptionnelle de 2,04 Md JPY.
Sur le T4, la trésorerie nette par action augmenté. Elle passe de 794 JPY par action lors de notre analyse à 845 JPY par action. La trésorerie nette couvre donc plus de 1,9x le cours actuel de 438 JPY.
Notre objectif de cours basé sur 80% de la VANT recule de 5,9% à 1 303 JPY par action pour un ratio de solvabilité en repli de 10 points mais toujours à un solide niveau de 149%.
Pas de dividende annoncé au titre de l'exercice 2020 et aucune prévision annoncée.
Comme prévu, les résultats sont médiocres avec un CA en baisse de 13,3% à 5,45 Md JPY pour une perte nette qui atteint -3,51 Md JPY et qui inclut une dépréciation exceptionnelle de 2,04 Md JPY.
Sur le T4, la trésorerie nette par action augmenté. Elle passe de 794 JPY par action lors de notre analyse à 845 JPY par action. La trésorerie nette couvre donc plus de 1,9x le cours actuel de 438 JPY.
Notre objectif de cours basé sur 80% de la VANT recule de 5,9% à 1 303 JPY par action pour un ratio de solvabilité en repli de 10 points mais toujours à un solide niveau de 149%.
Pas de dividende annoncé au titre de l'exercice 2020 et aucune prévision annoncée.
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
Bonjour,
J'utilise www.kaijinet.com et j’ai des difficultés à identifier la valeur d’acquisition des immeubles non amortis pour GEOMATEC.
Pouvez-vous m’éclairer ?
Merci de votre aide.
J'utilise www.kaijinet.com et j’ai des difficultés à identifier la valeur d’acquisition des immeubles non amortis pour GEOMATEC.
Pouvez-vous m’éclairer ?
Merci de votre aide.
- les daubasses
- Administrateur
- 1646
- Messages : 1526
- Inscription : 26/10/2019
Bonjour,
Vous les avez uniquement sur les résultats annuels dans le bilan "BS" = Balance Sheet :
=> https://www.kaijinet.com/jpExpress/Defa ... nt&cc=6907
Certaines sociétés ne publient pas la valeur d'acquisition / construction historique. C'est rare et ce n'est pas le cas pour Geomatec.
Vous les avez uniquement sur les résultats annuels dans le bilan "BS" = Balance Sheet :
=> https://www.kaijinet.com/jpExpress/Defa ... nt&cc=6907
Certaines sociétés ne publient pas la valeur d'acquisition / construction historique. C'est rare et ce n'est pas le cas pour Geomatec.
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
MAJ bilan 31 Mars 2020
Rappel : Les chiffres sont différents de ceux des Daubasses en raison de la valorisation de l'immobilier.
Commentaire : Gros rebond ces dernières semaines, on est désormais au niveau du cash net (= cash - dettes = 406 JPY).
Rappel : Les chiffres sont différents de ceux des Daubasses en raison de la valorisation de l'immobilier.
Commentaire : Gros rebond ces dernières semaines, on est désormais au niveau du cash net (= cash - dettes = 406 JPY).
Ma stratégie d'investissement : Acheter bas et vendre haut.
(2nd actionnaire du TSE derrière la BoJ)
(2nd actionnaire du TSE derrière la BoJ)
- les daubasses
- Administrateur
- 1646
- Messages : 1526
- Inscription : 26/10/2019
Ha... On a calculé 845 JPY de trésorerie nette par action = trésorerie - dettes financières.
Et 457 JPY par action de trésorerie triple nette = trésorerie - total passif.
-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --
- les daubasses
- Administrateur
- 1646
- Messages : 1526
- Inscription : 26/10/2019
Ha oui, en effet belle hausse dans de beaux volumes !
On ne va pas s'en plaindre...
On ne va pas s'en plaindre...

-- Chasseurs de décotes depuis 2008 --