Maison Pommery (POMRY)

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CA du S1 publié :

le S1, ce n'est traditionnellement pas du tout représentatif de l'année pour cause de saison principale en fin d'année.
Mais en plus ici, ce n'est que le chiffre d'affaire qui ne nous donne aucune indication sur les charges de commercialisation et sur les charges bancaires du stock.

Donc actuellement on a :
- des ventes à l'international qui baissent en volume (CA), aucune indication sur les marges.
- un phénomène de déstockage chez les grossistes suite aux excès de 2021 - 2022.
- une récolte 2024 qui sera plus faible pour cause de gelées, de mildiou et de faible demande ...
Rien de grave, les caves sont pleines ... Personne n'a intérêt à une baisse des prix ...
Les résultats du S1 sont prévus le 12 septembre ...

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Résultats du S1 pour Vranken :

https://www.boursorama.com/bourse/actua ... ol=1rPVRAP

Comme pour Lanson, les ventes sont en baisses mais pour des expéditions de Champagne en baisse de 15.2% fin juin, Vranken a une baisse de 6.9 % ...
Comme tous les ans, le S2 est essentiel !
Donc à suivre,

N'étant pas chez moi, je ne peux pas mettre le rapport, je le mettrais ce soir en rentrant.

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Et voilà le communiqué :

VPM-Résultat-S1-2024.pdf

(472.75 Kio) Téléchargé 186 fois

Les fonds propres augmentent, Mais l'endettement augmente aussi de 28M € (avec augmentation du stock de 20 M€ )...
A suivre ...

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Bonjour,

Les premiers chiffres pour 2024 commencent à sortir et ce n'est pas folichon :
Les expéditions et les exportations de Champagne a baissé de 10 % environ l'an dernier.
D’où les baisses des producteurs ...
On verra comment chacun tire son épingle de la situation.
Les points clé à surveiller : les marges et l'endettement.

https://www.boursorama.com/bourse/actua ... 260b10186f

Un des points positif de l'an passé, c'est la baisse de l'Euro. Plus l'Euro baisse plus les exportateurs sont comptant ...

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Bonjour,

Le CA est en retrait pour toutes les branches : - 10.5 % pour l'ensemble, comme l'ensemble de la profession.

Voici le communiqué :
https://www.zonebourse.com/cours/action ... -48892259/

Je retiens du communiqué que la montée en gamme continue et que de nouvelles lignes haut de gamme sont lancées.
Ils appellent cela la premiumisation

A voir, donc si les marges s'améliorent un peu ou non ...
Vu l'endettement dû au stockage, c'est le point clé !

Rendez-vous au 31 mars !

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Voilà les résultats :

communique-vpm-resultats-2024-v12.pdf

(417.98 Kio) Téléchargé 139 fois

Pour moi, globalement, c'est pas jojo ...
Un résultat net juste à l'équilibre et les frais financiers qui pèsent lourd !

Les points positifs (si, si, ils y en a ... ) :
- la marge qui se maintient, elle progresse un petit peu ...
- les stocks correspondent à l'endettement
- les ventes à l'international se développent

Les points négatifs :
Les fonds propres baissent de peu mais quand même !
Le dividende est maintenu

Le développement en bio à l'air d'être abandonné au profit d'une "viticulture durale".
Vu la crise dans la filière bio, cela semble plus prudent.

Donc le PDG a confiance, et il a deux éléments qui vont l'aider :
- La BCE baisse ses taux
- donc l'Euro va baisser et donc plus simple de vendre à l'export (sauf chez Trump ).

Donc on est payé pour attendre ...
J'avais espéré mieux ...

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Bonjour,

Voici les résultats du S1 2025 :

https://www.boursier.com/actions/actual ... 66554.html

https://www.boursorama.com/bourse/actua ... ol=1rPVRAP

C'est le S1, et le mieux n'est pas lié à l'activité donc ce n'est pas vraiment représentatif.
A noter, le projet, voté à l'assemblé, que la famille Vranken rachète la marque Pommery pour alléger la dette ...

Par contre, les vendanges de l'ensemble du groupe semblent exceptionnelles et le ton est beaucoup plus optimiste pour le S2. Tout cela est encourageant:

Vranken-Pommery Monopole confirme ses ambitions pour le second semestre 2025 avec un retour à la croissance et une progression des résultats, en ligne avec son plan de développement.

Pour comparer , voici une "analyse" des résultats de Lanson:
https://www.boursorama.com/bourse/actua ... 5633b4597d

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Bonjour,

Il n'y a pas que moi qui ne comprend pas la news de la vente des champagnes Heidsieck à Lanson :

Vranken 2025-09-27 193048.png (63.59 Kio) Consulté 1796 fois

Une possibilité, mais elle est très "supputative", c'est que l'on assiste au passage de flambeau entre le père et la fille ...

Le père a construit un ensemble quand le cout de l'argent était bas. Mais la dette devient un problème avec la montée des taux.
La vente des champagnes Heidsieck, pour se désendetter et réduire le bilan est une solution.
Le rachat par la maison mère gardait l'ensemble.
Mais le monde est dans une situation compliqué. Les ventes de champagne stagnent. La montée en gamme sera donc très lente.
La fille a montré une bonne capacité a négocié en Italie.
Une AK n'est pas envisagée à moins de 15 €, Nav indiqué lors de l'AG.
Maigrir partiellement peut-être un moyen pour que le groupe retrouve des marges de manœuvre.

Tout va dépendre du prix et comment va se réorganiser le groupe.
A voir l'an prochain de combien sera le dividende. Les résultats 2025 devraient nous donner beaucoup plus d'information sur l'orientation pris par le groupe.
Je garde ma ligne ... en gardant un œil sur les news pour suivre l'évolution.

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et voilà la vente a eu lieu pour 50 millions d'euros ...


https://www.boursorama.com/bourse/actua ... 29e3eb1cc6

On est loin des 100 et quelques millions discutés à l'AG ...

J'attends de voir la suite mais cela ne fait pas très sérieux le prix qui passe à la moitié ...

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Bon, pour une fois, merci Investir des précisions bien utiles pour comprendre :

La valeur du stock n'est pas comprise dans les 50 millions, ce sera un complément de prix, certainement en plusieurs fois.
Mais l'objectif est beaucoup plus clair.
Un désendettement immédiat et une baisse du stock à financer avec complément de prix progressif ...
La fille me semble compétente ! Bien !

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Comprendre ...

En tout cas, des choses bougent mais pour ce qui est de comprendre ...

https://www.boursorama.com/bourse/actua ... 948eac71f1


maintenant, l'offre de Lanson était meilleure pour Heidsieck & Co que celle de Vranken Monopole

et Vranken Monomole "apporte" sous licence la commercialisation de la marque Pompadour ...

J'ai l'impression que la fille est en train de réagencer le tout pour remonter l'endettement !
"Afin de donner des moyens supplémentaires" ...

Mon avis perso, c'est que nos intérêts sont alignés avec ceux de la famille ...
mais s'ils ne devaient pas réussir, ou qu'en partie, les actifs restent !

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Et voilà les résultats 2025 :

https://www.maisonpommery.com/wp-conten ... s-2025.pdf

En résumé :
- la période n'est pas facile, les ventes de toute la profession baisse mais Maison Pommery gagne des parts de marché vers le haut de gamme ...
- le dividende est maintenu (je pense que c'est nécessaire pour la maison mère).
- Tout le reste va au désendettement. Début janvier, versement de 25 millions d'euros , hop au désendettement !

Les objectifs 2026 :
Amélioration de la marge courante et des résultats et diminution de l'endettement, -28.9 M € pour 2025 +.
Diminuer les achats de raisins pour être en adéquation avec les ventes.
Vente d'actif non stratégique pour 50 M € environ ...

A surveiller si les ventes ne baissent pas trop avec la guerre en Iran ! et la hausse de l'inflation inévitable.

Point de vue perso :
La fille du patron a bien repris les commandes et fait du bon boulot. Soyons clair, il va falloir du temps !
Mais la vente de Heidsieck & co est bien un choix structurant pour sortir du risque de trappe à dette et de retrouver un chemin vertueux de désendettement tant que les cuves et le matériel sont neufs. Dans 10 ans, il faudra renouveler petit à petit le matériel. Il est donc impératif d'avoir retrouver une situation financière saine malgré le risque de hausse des taux.

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Et voilà une nouvelle PDG qui va devoir gérer la pression des dettes ...

Voici la news :

https://www.boursorama.com/actualite-ec ... 062768e7b0

Elle est carrée : Les discutions sont en cours pour le report d'une échéance, s'il le faut le dividende sautera ...
Le marché n'a pas apprécié, mais pour moi :

- Les actifs concrets exceptionnels ont une valeur de 15 € par titre. La PDG ne veux pas faire une AK dilutive.
Mais on a des hausses des taux devant nous ! Donc il faut trouver un équilibre réaliste fonds propres/ Dettes le plus vite possible.
- Les ventes de champagne sont en baisse, mais les ventes 2025 sont meilleures que LVMH et Laurent Pierrier.
- La montée en gamme avance bien et une coupure ou une division par deux du dividende me semble "réaliste" pour sortir du piège de cet excès de dette (problème normal suite à une période d'argent plus que facile !) ...


Cette PDG me plait, elle est efficace et réaliste, s'il le faut, elle va mettre la famille à la diète !
71 % du dividende va à la famille ...

Si le marché dans sa grande bonté venait à amener l'action en dessous des 8 euros, je rechargerai cette daubasse avec de beaux actifs ...

PS :
Certains parlent de fortes gelée ce printemps et s'inquiètent ... je rappelle que les stocks sont pleins (ils sont fait pour cela) et que la PDG a déjà annoncé que les ventes de raisins vont baissés pour se caler sur les ventes et baisser le stock donc l'argent qui dort ...
C'est l’intérêt d'une montée en gamme : on vend moins mais avec de meilleures marges.
C'est particulièrement important quand les taux montent !!!