PrairieSky Royalty (PSK) - ex Portefeuille daubasses 2

[gtiberghien]

Point sur les résultats du troisième trimestre:
- Revenue 117.3 M$ sur les 9 mois de 2024 373.6 M$ (-0.8% vs 2023)
- Net earnings 47.3 M$ sur les 9 mois de 2024 155.1 M$ (-3.0% vs 2023)
- Royalties sur le brut pétrolier en hausse mais celui sur le gaz en large baisse (prix gaz 9-months 2024 1.10$/Mscfd vs 2.74$/Mscfd en 2023)

Annonce du dividende trimestriel de 0.25 CAD/share payable au 15/01/2025

La dette de l'entreprise est petit à petit entrain d'être remboursée. Le CEO avait annoncé son attention de rembourser intégralement la dette pour le premier semestre 2025.
2021: net debt at December 31st was $635 million
2022: net debt at December 31 was $315.1 million
2023: net debt at December 31 was $222.1 million
2024: net debt at September 30 was $149.6 million

Quelqu'un a-t-il assisté au conf call du 28/10/2024 pour l'annonce des résultats?

Calcul du retour sur investissement:
- Achat des titres à 17.1 CAD le 02/03/2022
- Dividendes reçus depuis cette date: 2.31 CAD/share
- Cours actuel: 28.46 CAD
retour sur investissement de 13.67 CAD/share (80%) en 2.8 années
28.5%/an pour l'instant

Je conserve mes titres tant que le retour > 10%/an

Prochain rendez-vous 10/02/2025 pour les résultats du Q4

[Viga]

D'après une estimation de Peters & Co, Prairie Sky serait toujours rentable à des niveaux de WTI inférieurs aux prix actuels et largement gagnante par rapport à ses consœurs du secteur de l'énergie, sans remise en cause du dividende.

Niveau de rentabilité par rapport au prix du pétrole WTI

[gregocacao]

Les résultats du premier trimestre 2025 de PrairieSky Royalty ont été publiés. Fait marquant, le rachat et l'annulation de 3,4 millions d'actions pour 90,0 M$ (environ 1,43 % du capital). Aucun rachat n'avait eu lieu depuis 2020.

Pour le reste, par rapport au trimestre précédent (T4 2024) :
- Production Globale : Légèrement en hausse à 25 339 bep/j (vs 24 982 bep/j).
- Production Pétrolière : Record atteint à 13 502 b/j (vs 13 317 b/j).
- Revenus de Redevances : En légère hausse à 119,9 M$ (vs 115,6 M$), soutenus par le pétrole.
- Autres Revenus (Bonus) : Nettement inférieurs à 8,2 M$ (dont 5,0 M$ de bonus) contre 20,0 M$ (dont 15,8 M$ de bonus) au T4, impactant les revenus totaux.
- Revenus Totaux : En légère baisse à 128,1 M$ (vs 135,6 M$).
- Dividendes : Augmentation du dividende déclaré à 0,26 /action contre 0,25 /action au T4.
- Dette Nette : Forte augmentation, passant de 134,9 M$ à 258,8 M$, principalement pour financer les rachats d'actions (90,0 M$) et les acquisitions (63,6 M$).

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Cours : 22,95 CAD

[breakbulk]

RBN Energy analyse les sociétés de redevances pétrolières, dont PrairieSky Royalty.

La deuxième plus grande entreprise est la société canadienne PrairieSky Royalties (PSK.to), qui a une valeur d'entreprise de 4,4 milliards de dollars. La société a plus que triplé ses terres de redevances, passant de 5,2 millions d'acres en Alberta lors de son introduction en bourse en 2014 à 18,5 milliards d'acres actuellement sur 30 secteurs couvrant la Colombie-Britannique, l'Alberta, la Saskatchewan et le Manitoba. Le cœur du portefeuille de l'entreprise est l'exposition démesurée aux jeux conventionnels à très faible coût et à faible taux de déclin à travers l'Ouest canadien. La production de PrairieSky est de près des deux tiers de liquides, sa valeur d'entreprise est de 85,81 $ par boe de réserves. La société a généré un bénéfice d'exploitation avant impôt au premier trimestre 2025 de 26,91 $/boe, le deuxième plus élevé derrière Viper.

Cependant, la forte pondération de l'entreprise sur les jeux conventionnels a entraîné de mauvaises performances, car les investissements de l'industrie se sont déplacés vers une production non conventionnelle. Le taux de remplacement de réserve sur quatre ans de l'entreprise n'est que de 69 %, soit un peu plus des deux tiers de sa production. Contrairement à la plupart de ses pairs, la société fiscalement conservatrice a évité les acquisitions au cours des trois dernières années. Au lieu de cela, il a attendu d'importantes réservations de réserves futures et une croissance des revenus provenant du développement des productions conventionnelles de Clearwater et de la nouvelle technologie de forage multilatérale à trous ouverts dans le jeu pétrolier lourd de Mannville (tous deux dans l'ouest du Canada), où les volumes ont augmenté de 70 % d'une année sur l'autre. PrairieSky s'attend à une croissance modeste de ses avoirs dans le jeu pétrolier de Duvernay et le jeu de schiste pétrolier et gazier de Montney, où les investissements dans l'E&P ont augmenté.

PrairieSky a alloué 71 % des flux de trésorerie disponibles aux dividendes, ce qui donne un rendement actuel de 4,3 %, le plus bas du groupe des pairs. Il a un bilan immaculé, avec un ratio dette/capital de seulement 3 %. L'entreprise a la capacité de financer une croissance plus agressive par le biais d'acquisitions, mais peut attendre de voir si les programmes de redressement à Clearwater et Mannville produisent la croissance qu'elle attend.

Source : https://rbnenergy.com/smart-money-stron ... alty-firms