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Perseus a décidemment un appétit dévorant et se lance dans la bataille pour acheter Predictice Discovery et son projet guinéen.
Résumé par l'IA des épisodes de cette série :
1. Avant 2024 : simples voisins en Afrique de l’Ouest
Predictive Discovery (PDI) explore depuis longtemps en Afrique de l’Ouest (Guinée, Côte d’Ivoire…) avec des JV, par ex. avec Toro Gold en Côte d’Ivoire, pas avec Perseus.
2. Août–septembre 2024 : entrée de Perseus au capital de PDI
14 août 2024 – Capital Ltd vend l’intégralité de sa position (225,3 M d’actions PDI) à Perseus pour ~A$47,3 M (0,21 A$/action). Perseus prend ainsi 13,82 % de PDI.
Perseus présente cette prise de participation comme un investissement stratégique pour se positionner sur Bankan (Guinée), qui devient rapidement un projet phare de PDI.
3. Septembre 2024 : montée à 19,9 % (blocage « amical »)
6 septembre 2024 – Perseus monte sa participation à 19,9 % de PDI (seuil classique de « blocking stake » en Australie).
À ce moment-là, Perseus précise officiellement ne pas avoir l’intention immédiate de lancer une OPA, mais garde clairement la porte ouverte.
4. 2024–début 2025 : PDI se développe, Perseus reste actionnaire clé
Bankan grossit (PFS puis DFS) et devient présenté comme un futur Tier-1 (≃ 5–5,5 Moz, >250 koz/an).
Dans ses présentations, PDI affiche Perseus comme actionnaire majeur (avec la famille Lundin et Zijin), représentant à eux trois ~60 % du capital ou proche de cela.
Perseus, dans ses propres docs, décrit PDI comme participation stratégique centrée sur Bankan.
5. Début 2025 : dilution partielle, mais Perseus reste dominant
Février 2025 – PDI réalise un placement de ~A$69 M auquel participent Lundin et Zijin (3,5–6,5 % chacun). Perseus est légèrement dilué, mais reste autour de 17,8–19,9 % et demeure le principal actionnaire.
Mars 2025 (env.) – Jeff Quartermaine (CEO de Perseus à l’époque) déclare publiquement que PDI lui paraît « très chère » et qu’une OPA n’aurait lieu que si les chiffres « marchent » pour Perseus. Il n’exclut pas l’opération, mais temporise.
Relation à ce stade : PDI garde son indépendance. Perseus “surveille” l’actif, sécurisé par une grosse position au capital.
6. Octobre 2025 : projet de fusion PDI – Robex, Perseus en embuscade
6 octobre 2025 – Annonce d’une fusion “d’égal à égal” PDI / Robex pour combiner Bankan (PDI) et Kiniero (Robex), deux projets guinéens distants d’environ 30 km. Cette fusion aurait créé un producteur >400 koz/an à horizon 2029.
De nombreux articles rappellent alors que Perseus détient ~19,9 % de PDI et est le candidat naturel à une contre-offre, mais officiellement Perseus reste discret.
7. Décembre 2025 : Perseus lance une OPA hostile (supérieure à Robex)
2–3 décembre 2025 – Perseus annonce une offre publique entièrement en actions pour 100 % de PDI :
0,136 action Perseus par action PDI, soit ≈0,78 A$ par action à l’annonce, prime d’environ 24–35 % sur les cours récents de PDI, prêt de ~37 M$ mis à disposition de PDI pour l’aider à payer une éventuelle indemnité de rupture à Robex.
Le conseil de PDI juge officiellement cette offre comme une « Superior Proposal » par rapport à l’accord de fusion avec Robex, ce qui déclenche une période durant laquelle Robex peut éventuellement surenchérir.
À ce moment précis (début décembre 2025) : Perseus est passée de simple actionnaire stratégique à offrant en OPA hostile / concurrent direct de Robex sur le contrôle de PDI.
L'offre est en actions. Si PDI est survalorisé suite à la hausse de l'or, Perseus l'est aussi. A ce stade du cycle je pense que c'est mieux qu'une offre en cash. Surtout que P
erseus a potentiellement 3 mines à construire (Tanzanie, Soudan et donc Guinée). La Guinée est un nouvel ajout. Pour mémoire, Perseus assume être actif dans des pays africains à risque mais répartit ce risque entre beaucoup de pays différents.
Est-ce que Robex va surenchérir ? Robex va seulement entrer en production et ne peut donc pas ajouter du cash. Si ils augmentent leur offre alors la fusion "entre égaux" avec PDI ne sera plus si égale... Le management de PDI pour garder son poste pourrait préférer Robex, mais à la fin se sont les actionnaires qui vont décider. Si l'OPA de Perseus ne va pas au bout il devrait pouvoir vendre au mieux leur participation. Mais je pense qu'ils vont gagner. A moins qu'un nouveau participant ne s'invite à la fête (Lundin avec 6,5% et Zijin avec 3,5 % ont des petites participations dans PDI). A suivre...
La Pirogue n'en a capté qu'une partie (x3 en 1 an et 3 mois) mais c'était déjà une très belle opération. Et je suis plutôt content d'avoir fait découvrir cette minière atypique qui s'aventure dans des juridictions africaines difficiles mais qui mise sur la diversification pour diluer les risques.