Cours : 142,00 EUR
Trigano publiait hier soir son chiffre d'affaires du 2ème trimestre (décembre - février).
Après une croissance de +8,3% au T1 (+5,3% en organique), l'activité du T2 ressort en hausse de +4,5% (+4,6% en organique) à
946 M €. Les ventes aux réseaux ont été freinées par l’indisponibilité de certaines pièces de carrosserie (liée à un incendie chez un fournisseur) ayant entraîné le décalage sur le troisième trimestre de la livraison d’environ 600 véhicules.
Les ventes de camping-cars restent dynamiques et s'établissent à
709 M € (+7,1% à PCC, comme au T1). En revanche, les ventes de résidences mobiles reculent de 13% à pcc, à
100 M €, en raison de décalages de livraisons au S2 et de prix de vente moyens en recul.
Sur le 1er semestre, l'activité progresse de 6,2% à
1 780 M €.
Trigano rassure concernant la situation au Moyen-Orient, qui pourrait même bénéficier à l'activité du groupe :
Dans un contexte politique international marqué par de nombreuses incertitudes et par des tensions sur les coûts, l’appétence des consommateurs européens pour les véhicules de loisirs devrait rester forte. Camping-cars, caravanes et mobil-homes bénéficient directement des transformations des comportements touristiques. En effet, ils répondent parfaitement à trois attentes clés : autonomie, flexibilité et maîtrise du budget global. Voyager avec son propre véhicule de loisirs permet d’éviter les prix élevés de l’aérien et de l’hôtellerie, de rester sur des destinations proches, et de s’adapter facilement à l’évolution de la situation internationale. Séjourner en mobil-home permet d’allier confort, proximité avec la nature et services dans un cadre sécurisé pour un rapport qualité/prix optimal.
Dans une note récente, Bernstein faisait également valoir cet argument et réitérait sa recommandation sur le titre :
23/03/20226 (
Agefi-Dow Jones)--Bernstein a intégré lundi l'action du constructeur de véhicules de loisirs Trigano à sa liste "European SMID" de valeurs moyennes cotées en Europe préférées.
Trigano bénéficie d'un solide avantage concurrentiel, d'un bilan robuste et d'épais flux de trésorerie disponible, avec des marges qui s'améliorent, apprécie Bernstein. Le groupe est également bien positionné dans le contexte actuel, car
les vives tensions géopolitiques devraient stimuler la demande pour un tourisme local et à faible coût, ajoute l'intermédiaire financier.
La recommandation "surperformance" ainsi que l'objectif de cours de 210 euros de Bernstein sur l'action Trigano demeurent inchangés. Vendredi, le titre a terminé à 143,60 euros.
Trigano confirme également ses perspectives d'une amélioration de sa rentabilité :
A court terme, la situation politique internationale ne devrait pas avoir un impact significatif sur les marchés du camping-car en Europe et sur l’activité de Trigano. Les carnets de commande permettent de saturer les capacités de production jusqu’à la fin de la saison. Sur le segment du mobil-home, le marché reste marqué par une frilosité des investisseurs et une pression sur les prix. Ses fondamentaux demeurent néanmoins positifs. Un nouveau cycle haussier devrait s’amorcer une fois les incertitudes passées.
L’orientation favorable de l’activité camping-cars et caravanes, conjuguée à une meilleure utilisation des moyens de production, permet à Trigano de confirmer sa perspective d’une amélioration de sa rentabilité pour 2025/26 associée à une bonne génération de cash. La société restera cependant attentive aux évolutions de la conjoncture économique et politique et adaptera avec agilité son dispositif aux évolutions de la demande.
Acompte sur dividende
Un acompte sur dividende de
2,10 € (+20% par rapport à 2025) sera détaché le 31 mars.
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Chiffre d’affaires du premier semestre 2025/2026
