Caisses régionales du Credit Agricole
Les recours en justice de L’ADAM n’ont rien donné donc les relations devraient s’apaiser …jusqu’à ce qu’une autre association reparte au combat et tende à nouveau les relations ! Le montant de 9 milliards pour racheter les minoritaires me semble élevé.
Bonjour à tous,
Les deux grandes nouveautés de cette action par rapport à la précédente sont les figures qui portent désormais la contestation.
C’est Pascal Quiry qui présidera l’association de défense des minoritaires en cours de création. Nul besoin de présenter ici Pascal Quiry, ancien banquier d’affaires, responsable du pôle Finance d’HEC et co-auteur du livre et de la lettre Vernimmen depuis le décès de son mentor Pierre Vernimmen. Cité dans l’article des Échos du jour, il dit : « J’essaie de faire bouger des dossiers où il y a des blocages et des situations anormales de sous-valorisations. Je me suis intéressé à ce dossier à ce dossier il y a maintenant 3 ans et demi au titre de mes activité d’investisseurs ». Ses actions médiatiques sur les dossiers TX Com ou Maisons Antoine Baud ont été relayées sur ce forum. Pascal Quiry prend donc symboliquement le relai d’une Colette Neuville, qui à 89 ans, n’avait peut-être plus assez d’énergie pour porter ce dossier. Merci à Colette Neuville pour tout ce qu’elle a fait avec l’ADAM et bonne retraite à elle.
Côté avocat, c’est Julien Visconti qui entre dans la danse. Maître Visconti est l’étoile montante des avocats pour le droit boursier. Il a récemment mené des combats XXL avec des victoires d’envergure pour le compte des minoritaires dans les dossiers ESSO, Vivendi ou encore Gaumont. Interrogé lui aussi par les Échos, il déclare : « Crédit Agricole est la dernière banque à posséder encore ce type d’instrument financier – des CCI c’est-à-dire schématiquement des actions dépourvues de droits de vote. BPECE a racheté depuis 10 ans les CCI des Caisses d’Épargne à 105 % de leur actif net. Lorsqu’ils étaient encore cotés, ces CCI distribuaient beaucoup plus de résultats que ceux du Crédit Agricole ». Il remplace donc symboliquement l’avocat de l’ADAM, dont les mauvaises langues laissent entendre qu’il avait été choisi parce qu’il était le moins cher de la place. Je leur laisse la responsabilité de ces propos.
Ceux qui suivent le dossier savent qu’actuellement la décote des CCI des treize Caisses Régionales de crédit Agricole concernées est massive : de 75 à 80 % ! Les CCI s’échangent donc pour 20 à 25 % de leur actif net.
La première caisse à être assignée est celle de la Loire et Haute Loire. C’est celle dans laquelle Pascal Quiry a pris sa plus grosse position. Il ne fait aucun doute que si la justice tranchait en faveur des minoritaires, des actions similaires se dupliqueraient sur tout le territoire.
Snowball
Actionnaire de CRLA, CRAP, CRAV, CMO CNDF et CCN
Les deux grandes nouveautés de cette action par rapport à la précédente sont les figures qui portent désormais la contestation.
C’est Pascal Quiry qui présidera l’association de défense des minoritaires en cours de création. Nul besoin de présenter ici Pascal Quiry, ancien banquier d’affaires, responsable du pôle Finance d’HEC et co-auteur du livre et de la lettre Vernimmen depuis le décès de son mentor Pierre Vernimmen. Cité dans l’article des Échos du jour, il dit : « J’essaie de faire bouger des dossiers où il y a des blocages et des situations anormales de sous-valorisations. Je me suis intéressé à ce dossier à ce dossier il y a maintenant 3 ans et demi au titre de mes activité d’investisseurs ». Ses actions médiatiques sur les dossiers TX Com ou Maisons Antoine Baud ont été relayées sur ce forum. Pascal Quiry prend donc symboliquement le relai d’une Colette Neuville, qui à 89 ans, n’avait peut-être plus assez d’énergie pour porter ce dossier. Merci à Colette Neuville pour tout ce qu’elle a fait avec l’ADAM et bonne retraite à elle.
Côté avocat, c’est Julien Visconti qui entre dans la danse. Maître Visconti est l’étoile montante des avocats pour le droit boursier. Il a récemment mené des combats XXL avec des victoires d’envergure pour le compte des minoritaires dans les dossiers ESSO, Vivendi ou encore Gaumont. Interrogé lui aussi par les Échos, il déclare : « Crédit Agricole est la dernière banque à posséder encore ce type d’instrument financier – des CCI c’est-à-dire schématiquement des actions dépourvues de droits de vote. BPECE a racheté depuis 10 ans les CCI des Caisses d’Épargne à 105 % de leur actif net. Lorsqu’ils étaient encore cotés, ces CCI distribuaient beaucoup plus de résultats que ceux du Crédit Agricole ». Il remplace donc symboliquement l’avocat de l’ADAM, dont les mauvaises langues laissent entendre qu’il avait été choisi parce qu’il était le moins cher de la place. Je leur laisse la responsabilité de ces propos.
Ceux qui suivent le dossier savent qu’actuellement la décote des CCI des treize Caisses Régionales de crédit Agricole concernées est massive : de 75 à 80 % ! Les CCI s’échangent donc pour 20 à 25 % de leur actif net.
La première caisse à être assignée est celle de la Loire et Haute Loire. C’est celle dans laquelle Pascal Quiry a pris sa plus grosse position. Il ne fait aucun doute que si la justice tranchait en faveur des minoritaires, des actions similaires se dupliqueraient sur tout le territoire.
Snowball
Actionnaire de CRLA, CRAP, CRAV, CMO CNDF et CCN
Je ne suis pas sûr que l'ADAM ait mis fin à son action concernant les CCI des Caisses régionales de CA.
C'est néanmoins un sujet qui dure, du fait notamment de la multiplicité des parties en causes, et puis aussi parce que les autorités ne veulent pas trancher (l'AMF avait été sollicité au début, mais évidemment s'était défilé en indiquant que ceux qui n'étaient pas content n'avaient qu'à engager une action en justice. Bravo l'AMF !
Un résumé détaillé de l'action, présentée comme "en cours depuis 2016" figurait encore dans un document de l'ADAM datant d'il y a quelques semaines.
Pour ceux intéressés :
Pour les photos des 4 pages suivantes, pour ne pas saturer le sujet, je vous propose de consulter cette page :
https://imgur.com/a/jT98FMG
C'est néanmoins un sujet qui dure, du fait notamment de la multiplicité des parties en causes, et puis aussi parce que les autorités ne veulent pas trancher (l'AMF avait été sollicité au début, mais évidemment s'était défilé en indiquant que ceux qui n'étaient pas content n'avaient qu'à engager une action en justice. Bravo l'AMF !
Un résumé détaillé de l'action, présentée comme "en cours depuis 2016" figurait encore dans un document de l'ADAM datant d'il y a quelques semaines.
Pour ceux intéressés :
Pour les photos des 4 pages suivantes, pour ne pas saturer le sujet, je vous propose de consulter cette page :
https://imgur.com/a/jT98FMG
La médiatisation commence... Pascal Quiery commence à parler "face caméra" des CCI (6:00 à 9:00). Cela me rappelle SMTPC il y a quelques années où il avait fortement médiatisé son activisme.
https://x.com/MLInvestisseur ; https://www.youtube.com/@monsieurlinvestisseur
La médiatisation continue :
Post de Pascal Quiry sur linkedin :
Post de Pascal Quiry sur linkedin :
Le Crédit Agricole devrait tourner la page.
On ne devient pas le 10ème groupe bancaire mondial sans vision, sans exécution de qualité dans la durée, et sans talents pour la mettre en œuvre. De ce point de vue, le Crédit Agricole est une réussite incontestable.
Mais il est un angle mort, persistant, difficilement défendable en 2026.
Pourquoi le 10ème groupe bancaire mondial a besoin, en 2026, d’avoir 14 entités différentes portant son nom cotées sur la place de Paris ? surtout pour un groupe mutualiste. C’est un cas unique au monde. On pouvait le comprendre il y a 40 ans quand les marchés financiers étaient peu développés, et qu’il fallait multiplier les structures pour capter des capitaux propres. Mais de nos jours ?
Qui sont ces 13 entités ? 13 des 39 caisses régionales du Crédit Agricole qui se sont cotées en Bourse il y a fort longtemps. Mais leurs performances sont faméliques : elles sont systématiquement dans le 10 % des banques européennes cotées les plus mal classées, que ce soit pour la rentabilité de leurs capitaux propres (2 à 3 % en 2025 !), ou pour leur valorisation. Depuis 2012, c’est 23 Md€ de valeur qu’elles ont détruits. 1,8 Md€ par caisse régionale ... C’est peu dire que ce n’est pas là leur meilleure vitrine !
La bonne nouvelle est qu’elles pourraient simplement, sans modifier leur modèle opérationnel, retrouver des rangs conformes aux performances de leur groupe.
C’est précisément ce que je développerai dans une série de billets que je publierai chaque samedi pendant 14 semaines.
C’est au titre de mes activités d’investisseur actif que je partagerai avec vous mon diagnostic de cette situation bien atypique (et non de professeur de finance à HEC Paris depuis 1986 ou de co-auteur du Vernimmen depuis 1998). Je suis moi-même devenu porteur depuis août 2022 de CCI (certificats coopératifs d’investissement) émis par ces caisses régionales pour faire évoluer la situation. J’ai rencontré des dizaines de porteurs de CCI, petits, moyens ou gros. J’ai partagé mes idées avec certains dirigeants du Crédit Agricole qui, d’ailleurs, ont entre eux des vues différentes sur le sujet.
Si je me suis décidé à en parler publiquement aujourd’hui, si je préside l’Association Nationale de Défense des Porteurs de CCI des Caisses Régionales cotées du Crédit Agricole (ANDP-CCI), c’est pour faciliter la prise de conscience des centaines de milliers de porteurs de CCI, dont bon nombre de clients ou de salariés des Caisses du Crédit Agricole, directement ou à travers leur épargne salariale.
C’est aussi pour convaincre ce groupe d’agir, sur ce point précis, dans l’intérêt de la société, comme son exigeante raison d’être lui en fait l’obligation.
Voici l’adresse du site internet de l’association : https://www.andp-cci.org/
Ce site contient tous les éléments pour se faire une idée de la situation anachronique, injuste et inefficace des CCI émis par 13 des 39 Caisses régionales du Crédit Agricole et cotés sur la Bourse de Paris.
https://x.com/MLInvestisseur ; https://www.youtube.com/@monsieurlinvestisseur
Statistiques
____ membres / 2 000 max (___ places disponibles avant la limite)
33686 messages • 1374 sujets