Au final +9.47% dans de forts volumes ...
Certainement la finesse japonaise pour les rachat d'actions ...
Sun A. Kaken (4234) - ex Portefeuille daubasses 2
Cours = 550 JPY
Quelques nouvelles de Sun A Kaken :
Sun A Kaken détient une participation de 19% dans Showa Paxxs. Valeur : 1 531 mJPY soit l'équivalent de 28,6 % de la capitalisation de Sun A Kaken. Bon, vu qu'il s'agit d'une participation croisée, je ne suis pas persuadé qu'une vente soit proche.
En résumé, Sun A Kaken est à nouveau rentable, rachète des actions en quantité et fait de la croissance externe astucieuse (branche d'un grand groupe). Que manque-t-il pour réveiller le cours ? La vente d'actions Showa Paxxs et, beaucoup plus facile, un site web en anglais. On peut toujours rêver
Quelques nouvelles de Sun A Kaken :
- Le premier semestre 2024 est meilleur que celui de 2023 : le CA passe de 13,9 Milliards JPY à 14,9. Le résultat de 27,6 mJPY à 156.
- Un nouveau plan de rachat d'actions est en cours (après 429 500 actions achetées début 2023). Jusqu'à 1 millions d'actions soit 9,5 % du capital (hors 747 293 auto-détenues sur 10 572 707 actions). Au 7 janvier, 861 600 actions ont déjà été achetées (8.15% du capital) pour 436 mJPY soit un prix moyen de 506 JPY.
- Resonac (ex Hitachi Chemical) transfère son activité film de protection à Sun A Kaken. Pas de prix mentionné donc j'ai l'impression que c'est cadeau. Impact insignifiant pour Resonac mais j'espère favorable pour Sun A Kaken. Sont transférés les contrats, les brevets, le savoir-faire et des équipements. Mais pas les employés.
Sun A Kaken détient une participation de 19% dans Showa Paxxs. Valeur : 1 531 mJPY soit l'équivalent de 28,6 % de la capitalisation de Sun A Kaken. Bon, vu qu'il s'agit d'une participation croisée, je ne suis pas persuadé qu'une vente soit proche.
En résumé, Sun A Kaken est à nouveau rentable, rachète des actions en quantité et fait de la croissance externe astucieuse (branche d'un grand groupe). Que manque-t-il pour réveiller le cours ? La vente d'actions Showa Paxxs et, beaucoup plus facile, un site web en anglais. On peut toujours rêver
Cours = 680 JPY (+17% ce jour)
Toujours pas de site web en anglais... Plus important la profitabilité s'améliore et le cours de l'action en profite. Les pics de 2017 (1100 JPY) et 2005 (2200 JPY) sont encore loin mais j'apprécie le réveil du titre.
Avec l'aide de ChatGPT (marre de traduire des pdf avec Google) je retiens :
Le ratio capitalisation / ventes est à moins de 0,2.
Pas le courage de plonger en profondeur dans le bilan mais j'ai l'impression que, fait rare au Japon, nous avons de la dette (au niveau du cash à peu près). Les 846 000 actions Showa Pax valent 2,4 milliards de Yens. A comparer à la capitalisation de Sun A Kaken : 5,6 MJPY. Ça couvre 43% de la capitalisation. Bon matelas de sécurité. Dommage que Showa Pax ne verse qu'un petit dividende de 40 JPY (1,4%). Passer à 50 en 2026 ne va pas changer grand chose...
Toujours pas de site web en anglais... Plus important la profitabilité s'améliore et le cours de l'action en profite. Les pics de 2017 (1100 JPY) et 2005 (2200 JPY) sont encore loin mais j'apprécie le réveil du titre.
Avec l'aide de ChatGPT (marre de traduire des pdf avec Google) je retiens :
Pour les 6 mois clos le 30 sept. 2025 :
Chiffre d’affaires : 15,53 milliards ¥, en hausse de +4,1 % par rapport à la même période l’an dernier.
Résultat opérationnel : 385 millions ¥ (vs 97 millions l’an dernier) → progression importante.
Résultat récurrent : 497 millions ¥ (vs 156 millions) → forte amélioration.
Résultat net : 383 millions ¥ (vs 107 millions) → +258,3 % environ.
Bénéfice par action (EPS) : 40,01 ¥.
Dividende envisagé : 18 ¥ (9 ¥ + 9 ¥) pour l’exercice.
Au cours actuel, le dividende de 18 JPY donne un rendement de 2,6 %.Voici les prévisions mises à jour pour Sun A. Kaken Co., Ltd. (4234.T) pour l’exercice clos au 31 mars 2026 :
Le bénéfice courant (経常利益) révisé pour l’ensemble de l’exercice est porté de 2300 万円 → 9 000 万円.
Sur la seconde moitié (10-mars), la société estime un bénéfice courant d’environ 4030 万円, passant d’une perte antérieure à un profit.
Le taux d’avancement pour le semestre écoulé est d’environ 55,2 % du bénéfice courant annuel prévu.
Le ratio capitalisation / ventes est à moins de 0,2.
Pas le courage de plonger en profondeur dans le bilan mais j'ai l'impression que, fait rare au Japon, nous avons de la dette (au niveau du cash à peu près). Les 846 000 actions Showa Pax valent 2,4 milliards de Yens. A comparer à la capitalisation de Sun A Kaken : 5,6 MJPY. Ça couvre 43% de la capitalisation. Bon matelas de sécurité. Dommage que Showa Pax ne verse qu'un petit dividende de 40 JPY (1,4%). Passer à 50 en 2026 ne va pas changer grand chose...
Le cours atteint aujourd’hui 921 JPY (+69% sur 6 mois).
J’ai un tout petit peu creusé les derniers résultats avec Perplexity :
Contribution à l’amélioration du résultat
Variation du résultat de segment entre S1 2025/3 et S1 2026/3:
•Emballages légers: +72 M¥ (de 133 M¥ à 205 M¥).
•Matériaux industriels: +217 M¥ (d’environ -100 M¥ à +117 M¥).
•Matériaux fonctionnels: -44 M¥ (de 59 M¥ à 15 M¥).
En première approximation, la hausse de 288 M¥ de l’agrégat « profit de segment » (qui recoupe l’EBIT consolidé) provient donc:
• majoritairement des « matériaux industriels » (environ 75% de la progression), via le passage d’une marge négative à une marge légèrement positive;
• secondairement des « emballages légers » (environ 25%), via une amélioration de la marge sur un chiffre d’affaires quasi stable;
• partiellement compensée par la baisse de rentabilité des « matériaux fonctionnels », où le mix et les coûts d’intégration (films de protection) pèsent sur la marge malgré la hausse des ventes.
En résumé, l’embellie 2026 est surtout une story de retour à la profitabilité sur les matériaux industriels et de discipline marge/prix dans les emballages légers, tandis que les matériaux fonctionnels sont encore en phase de digestion de l’acquisition et de normalisation de la marge.
A noter que:
Sun A. Kaken a signé le 7 août 2024 avec Resonac Corporation un contrat de cession du « business de films de protection de surface » et a clos l’opération le 15 novembre 2024.
A voir si cette acquisition devient contributive sur les prochains mois.
J’ai un tout petit peu creusé les derniers résultats avec Perplexity :
Contribution à l’amélioration du résultat
Variation du résultat de segment entre S1 2025/3 et S1 2026/3:
•Emballages légers: +72 M¥ (de 133 M¥ à 205 M¥).
•Matériaux industriels: +217 M¥ (d’environ -100 M¥ à +117 M¥).
•Matériaux fonctionnels: -44 M¥ (de 59 M¥ à 15 M¥).
En première approximation, la hausse de 288 M¥ de l’agrégat « profit de segment » (qui recoupe l’EBIT consolidé) provient donc:
• majoritairement des « matériaux industriels » (environ 75% de la progression), via le passage d’une marge négative à une marge légèrement positive;
• secondairement des « emballages légers » (environ 25%), via une amélioration de la marge sur un chiffre d’affaires quasi stable;
• partiellement compensée par la baisse de rentabilité des « matériaux fonctionnels », où le mix et les coûts d’intégration (films de protection) pèsent sur la marge malgré la hausse des ventes.
En résumé, l’embellie 2026 est surtout une story de retour à la profitabilité sur les matériaux industriels et de discipline marge/prix dans les emballages légers, tandis que les matériaux fonctionnels sont encore en phase de digestion de l’acquisition et de normalisation de la marge.
A noter que:
Sun A. Kaken a signé le 7 août 2024 avec Resonac Corporation un contrat de cession du « business de films de protection de surface » et a clos l’opération le 15 novembre 2024.
A voir si cette acquisition devient contributive sur les prochains mois.
Cours : 1025 JPY
Mise à jour à l’aide de Gemini
La publication des résultats du 3ème trimestre (Q3) de Sun A. Kaken (4234), parue le 12 février 2026, confirme le redressement spectaculaire de l'entreprise. Voici le résumé des chiffres clés et les commentaires de la direction.
1. Comparaison chiffrée (Cumul 9 mois : Avril - Décembre)
Le tableau suivant compare les performances de l'exercice en cours (2026) par rapport à l'exercice précédent (2025).
| Indicateur (Millions JPY) |
Cumul 9 mois 2026 | Cumul 9 mois 2025 |
| Chiffre d'affaires | 22 718 | 22 233 | +2,2 % |
| Résultat d'exploitation | 781 | 205 | +281 % |
| Résultat net | 612 | 184 | +232 % |
| EPS (Bénéfice par action) | 59,17 JPY | 17,86 JPY | +231 % |
Observation clé : Bien que le chiffre d'affaires n'augmente que modérément (+2,2 %), les bénéfices explosent. Cela démontre une amélioration massive des marges et une bien meilleure gestion des coûts.
2. Commentaires du Management (Analyse sectorielle)
La direction a structuré ses commentaires autour de ses trois divisions principales :
* Division Emballage (Packaging) : C'est le moteur de la hausse. Le management note que malgré une consommation intérieure japonaise atone, la révision des prix de vente (passée en 2025) a enfin produit son plein effet. La baisse de certains coûts énergétiques a également aidé.
* Division Films Industriels (Industrial Materials) : La demande pour les films protecteurs liés aux composants électroniques et aux semi-conducteurs a montré des signes de reprise. Le management reste toutefois prudent sur la visibilité à court terme dans ce secteur.
* Division Matériaux de Construction : Ce secteur reste le point faible en raison de la stagnation du marché de l'immobilier neuf au Japon, mais l'impact sur le groupe est limité par la performance des deux autres branches.
3. Perspectives et Dividendes
* Guidance (Prévisions annuelles) : Le management a maintenu ses prévisions de fin d'année relevées en novembre. Ils visent un bénéfice net annuel de 730 millions JPY.
* Note d'analyse : Comme nous l'avons vu, avec déjà 612 millions JPY en poche à fin décembre, cet objectif semble très prudent (il ne prévoit que 118 millions de profit pour le dernier trimestre).
* Dividende : Le dividende total est maintenu à 18 JPY (9 JPY déjà payés + 9 JPY prévus en mars).
* Commentaire managérial : La priorité reste le renforcement de la structure financière tout en assurant un retour "stable" aux actionnaires. Il n'y a pas encore d'annonce de dividende exceptionnel malgré l'énorme réserve de cash.
Je conserve précieusement ma position !
Mise à jour à l’aide de Gemini
La publication des résultats du 3ème trimestre (Q3) de Sun A. Kaken (4234), parue le 12 février 2026, confirme le redressement spectaculaire de l'entreprise. Voici le résumé des chiffres clés et les commentaires de la direction.
1. Comparaison chiffrée (Cumul 9 mois : Avril - Décembre)
Le tableau suivant compare les performances de l'exercice en cours (2026) par rapport à l'exercice précédent (2025).
| Indicateur (Millions JPY) |
Cumul 9 mois 2026 | Cumul 9 mois 2025 |
| Chiffre d'affaires | 22 718 | 22 233 | +2,2 % |
| Résultat d'exploitation | 781 | 205 | +281 % |
| Résultat net | 612 | 184 | +232 % |
| EPS (Bénéfice par action) | 59,17 JPY | 17,86 JPY | +231 % |
Observation clé : Bien que le chiffre d'affaires n'augmente que modérément (+2,2 %), les bénéfices explosent. Cela démontre une amélioration massive des marges et une bien meilleure gestion des coûts.
2. Commentaires du Management (Analyse sectorielle)
La direction a structuré ses commentaires autour de ses trois divisions principales :
* Division Emballage (Packaging) : C'est le moteur de la hausse. Le management note que malgré une consommation intérieure japonaise atone, la révision des prix de vente (passée en 2025) a enfin produit son plein effet. La baisse de certains coûts énergétiques a également aidé.
* Division Films Industriels (Industrial Materials) : La demande pour les films protecteurs liés aux composants électroniques et aux semi-conducteurs a montré des signes de reprise. Le management reste toutefois prudent sur la visibilité à court terme dans ce secteur.
* Division Matériaux de Construction : Ce secteur reste le point faible en raison de la stagnation du marché de l'immobilier neuf au Japon, mais l'impact sur le groupe est limité par la performance des deux autres branches.
3. Perspectives et Dividendes
* Guidance (Prévisions annuelles) : Le management a maintenu ses prévisions de fin d'année relevées en novembre. Ils visent un bénéfice net annuel de 730 millions JPY.
* Note d'analyse : Comme nous l'avons vu, avec déjà 612 millions JPY en poche à fin décembre, cet objectif semble très prudent (il ne prévoit que 118 millions de profit pour le dernier trimestre).
* Dividende : Le dividende total est maintenu à 18 JPY (9 JPY déjà payés + 9 JPY prévus en mars).
* Commentaire managérial : La priorité reste le renforcement de la structure financière tout en assurant un retour "stable" aux actionnaires. Il n'y a pas encore d'annonce de dividende exceptionnel malgré l'énorme réserve de cash.
Je conserve précieusement ma position !
Statistiques
____ membres / 2 000 max (___ places disponibles avant la limite)
33149 messages • 1355 sujets